港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达71.84% 持股数量99.71亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例69.15%位列第二 持股数量2.80亿股 [1] - 中国神华持股比例68.07%排名第三 持股数量22.99亿股 [1] - 前20名持股比例均超57% 包括凯盛新能(67.51%)、中远海能(67.30%)等公司 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W增持金额最高达143.50亿元 持股数增加8880.13万股 [1] - 盈富基金增持41.59亿元位列第二 持股数增加15112.25万股 [1] - 恆生中国企业增持19.41亿元排名第三 持股数增加1981.36万股 [1] - 百济神州增持17.17亿元 生物医药行业获资金关注 [1] - 前十增持榜涵盖科技(中芯国际)、金融(工商银行)、新能源(比亚迪)等多行业 [1] 港股通近期减持情况 - 美团-W减持金额最大达12.14亿元 持股数减少1154.14万股 [2] - 长城汽车减持8.01亿元 持股数减少4580.85万股 [2] - 小米集团-W减持7.57亿元 持股数减少1308.73万股 [2] - 腾讯控股遭减持4.65亿元 科技板块出现分化 [2] - 减持前十涉及新能源汽车(理想汽车)、地产(华润置地)、金融(建设银行)等领域 [2]

市场创新与产品发展 - 浦发银行、中金公司、东方证券达成银行间市场挂钩浮息科创债券的合约类信用衍生品交易 [1] - 上海清算所为该交易提供双边清算服务 覆盖现金流计算、资金清结算、信用事件结算、估值管理、交易对手信用风险管理等环节 [1] - 该交易有助于提升浮息科创债券定价公允性 助力浮息债相关金融产品创新 [1] 战略部署与政策支持 - 交易旨在贯彻落实加快多层次债券市场建设的战略部署 做好科技金融大文章 [1] - 引导金融资源精准支持科技创新领域 激发科技创新动力和市场活力 [1] - 支持科创债券发行与投资交易 服务实体企业融资 [1] 市场机制与参与机构 - 上海清算所建立多层次、广覆盖的信用衍生品清算服务体系 提供双边清算和中央对手清算等多种服务 [1] - 实现信用衍生品存续期全链条线上化处理 助力提高市场运行效率 [1] - 浦发银行、中金公司与东方证券作为银行间信用衍生品市场活跃参与机构 积极创新拓展信用衍生品应用场景 [1]

财务表现 - 25H1归母净利润14.5亿元 同比增长19.7% [1] - 经营性净现金流为-28.2亿元 较上年同期增加3.8亿元 [1] - 预计全年经营性净现金流为与营业业绩相匹配的正数 [1] 业务发展 - 医药分销业务稳健增长 [1] - 新兴业务增速亮眼 [1] - 九医诊所会员店超2400家 计划3年内实现万家诊所联盟 [1] - "货到人"AI物流项目将挑选出库效率提升10% [1] 战略与资本运作 - 公司加快"三新两化"战略落地 推动实现高质量发展 [1] - 主体项目评级跃升至AAA（国内最高信用等级） [1] - 后续将适时启动公募REITs扩募 有望进一步降低融资成本 [1] 估值与评级 - 根据可比公司给予25年14倍PE [1] - 对应目标价6.30元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

财务业绩 - 25H1实现归母净利润3.35亿元 同比增长97.8% [1] - 扣非归母净利润3.31亿元 同比增长96.3% [1] - 毛利率同比提升2.5个百分点 [1] - 三费费用率同比下降8.7个百分点 [1] 业务表现 - 阿托品和环孢素滴眼液等核心产品增长强劲 [1] - 产品结构优化带动高毛利产品收入占比提升 [1] - 低浓度阿托品正在加速放量 [1] 盈利预测 - 预计公司业绩将加速增长 [1] - 盈利能力持续提升 [1] - 采用自由现金流贴现法预测合理市值196.75亿元 [1] - 对应目标价80.19元 [1]

股权变动 - 易方达基金管理有限公司于2025年9月11日以每股均价7.5662港元增持东方证券H股99.72万股[1] - 此次增持涉及资金约754.50万港元[1] - 增持后持股数量达到133,581,200股[1][2] 持股比例 - 增持后持股比例由12.98%上升至13.00%[1] - 该权益变动发生于2025年9月11日[1][2] - 持股性质为长期投资(标注代码1101(L))[2] 公司基本信息 - 东方证券股份有限公司H股在香港联交所上市[2] - 股份代号为03958[2] - 此次披露涵盖期间为2025年8月17日至2025年9月17日[2]

公司持股变动 - 易方达基金管理有限公司于9月11日增持东方证券99.72万股[1] - 每股作价7.5662港元 总金额达754.5万港元[1] - 增持后持股数量升至1.34亿股 持股比例达13%[1]

交易详情 - 易方达基金管理有限公司于9月11日增持东方证券99.72万股[1] - 每股作价7.5662港元，总金额约为754.5万港元[1] - 增持后最新持股数目为1.34亿股，持股比例达13%[1]

财务表现 - 上半年归母净利润2.51亿元 同比增长48.83% [1] - 第二季度归母净利润1.19亿元 同比增长80.49% [1] 业务板块运营 - 天鸟高新工厂生产线满负荷运转 产能规模显著提升 [1] - 复材板块生产人员数量及工时同比增长 [1] - 上半年末合同负债达3.43亿元 同比增长22.16% [1] 战略发展 - 特种装备与材料业务赋能国家战略需求 [1] - 积极开拓海外市场 [1] - 铜业务转型升级逐步推进 盈利水平有望提升 [1] 行业前景 - 国防需求持续放量为复材板块带来增长动力 [1] - 下半年复材板块预计实现高增长 [1] 估值分析 - 采用分部估值法对应目标价10.92元 [1] - 参考2026年可比公司平均估值 [1]

项目投资 - TCL科技拟投资295亿元建设第8.6代印刷OLED生产线项目（t8项目）[1] - 项目月产能规划为2.25万片2290mm×2620mm玻璃基板[1] - 项目建设周期24个月 预计2025年11月开工[1] 技术实力 - 公司印刷OLED专利数量超过1200件[1] - 在打印头精度和材料效率等关键技术领域实现突破[1] - 已完成5.5代印刷OLED产线量产 具备成熟产线和工艺管理经验[1] 市场前景 - OLED在IT和车载等中大尺寸领域需求成长确定性高[1] - 公司通过8.6代线项目有望享受中大尺寸OLED面板需求增长红利[1] - 印刷OLED技术可持续降低生产成本并提升产品性能[1] 估值评级 - 基于可比公司2025年平均1.92倍PB估值水平[1] - 对应目标价5.66元 维持买入评级[1]

港股通持股变动概况 - 港股通持股数据反映内资在港股市场的最新配置动向 覆盖单日 5日和20日等多个维度[1][2][3][4] 单日持股占比增幅领先公司 - 恆瑞医药持股占比增加1.49%至13.84% 位列增幅榜首[1][2] - 康龙化成持股占比增加1.35%至60.51% 最新持股比例处于高位[1][2] - 昭衍新药持股占比增加1.27%至43.70% 生物医药板块获显著增持[1][2] - 君实生物持股占比增加1.24%至59.08% 延续生物医药板块强势[2] - 中国太保持股占比增加1.20%至44.16% 金融板块获资金流入[2] 单日持股占比降幅显著公司 - 山东墨龙持股占比减少1.99%至57.67% 位列减持榜首位[1][2] - 宜搜科技持股占比减少0.99%至37.95% 科技板块遭减持[1][2] - 南京熊猫电子持股占比减少0.98%至42.65% 电子制造板块承压[1][2] - 凯莱英持股占比减少0.95%至43.35% 医药外包服务板块出现分化[2] - 美中嘉和持股占比减少0.95%至32.06% 医疗健康板块资金流出[2] 5日持股变动突出公司 - 中远海能持股占比大幅增加6.19%至65.63% 航运板块获持续看好[1][3] - 山东墨龙虽单日减持但5日仍增3.74% 显示波动较大[1][3] - 中创新航持股占比增加3.62%至10.35% 新能源电池板块受关注[1][3] - 宜搜科技持股占比大幅减少9.68% 5日减持幅度远超单日[1][3] - 龙蟠科技持股占比减少6.73%至45.92% 化工板块遭大幅减持[1][3] 20日持股变动显著公司 - 安井食品持股占比大幅增加12.29%至20.54% 消费板块长期获看好[3][4] - 中远海能持股占比累计增加9.07% 航运板块持续获增持[3][4] - 一脉阳光持股占比增加7.70%至43.02% 医疗影像板块表现强势[3][4] - 宜搜科技持股占比累计减少11.02% 成为20日减持最多公司[3][4] - 香港宽频持股占比减少9.77%至0.31% 电信服务板块遭大幅减持[4] 重点行业资金流向 - 生物医药板块表现分化 恆瑞医药 康龙化成 昭衍新药获增持 而凯莱英 荣昌生物遭减持[1][2] - 新能源板块受关注 中创新航 赣锋锂业均获显著增持[2][3] - 科技板块资金流向不一 中兴通讯获增持而宜搜科技 金山云遭减持[2][3][4] - 航运板块表现突出 中远海能多个周期均位列增持前列[1][3][4]