由于Orient ZhiSheng Limited为公司全资子公司，本次担保不涉及其他股东方提供担保。本次担保亦不 涉及反担保。本次担保实施后，公司为Orient ZhiSheng Limited提供担保余额为6.46亿美元(含本次担保); 授权期限内公司及子公司为资产负债率超过70%的全资子公司的担保剩余可用额度为人民币60.09亿 元。 智通财经APP讯，东方证券(03958)发布公告，该公司作为担保人于2025年9月29日签署《担保契据》， 为境外间接全资子公司Orient ZhiSheng Limited发行3亿美元三年期浮动利息的美元债券(以下简称"本次 债券")项下的全部偿付义务提供无条件且不可撤销的保证担保(以下简称"本次担保")。 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司 對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示， 概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 之 股 份 有 限 公 司 ，中 文 公 司 名 稱 為 「東 方 証 券 股 份 有 限 公 司 」， 在 香 港 以「 東 方 證 券」（中 文 ）及「DFZQ」（ 英 文 ） 開 展 業 務 ） （股份代號：03958） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B條規則作出。 茲載列公司在上海證券交易所網站刊登之《東方證券股份有限公司關於為境外間接 全資子公司發行美元債券提供擔保的公告》，僅供參閱。 关于为境外间接全资子公司发行美元债券 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 担保 | 被担保人名称 | Orient | ZhiSheng Li ...

每经头条（nbdtoutiao）——农夫大战怡宝，抢到更多蛋糕的却是宗馥莉！农夫绿瓶上市后，怡宝上 演"滑铁卢"：市占率大跌近5个百分点 （记者 曾健辉） 截至发稿，东方证券市值为974亿元。 每经AI快讯，东方证券（SH 600958，收盘价：11.46元）9月29日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币169.84亿元，全部为公司及控股子公司对其全资子公司提 供的担保，占公司最近一期经审计净资产的比例为20.87%。其中，公司对控股子公司提供的担保总额 为人民币50.51亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为6.21%。 2025年1至6月份，东方证券的营业收入构成为：机构及销售交易占比39.93%，证券经纪业务占比 32.07%，国际及其他业务占比15.73%，投行及另类投资占比12.46%，抵销占比-0.2%。 ...

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-046 东方证券股份有限公司 关于为境外间接全资子公司发行美元债券 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）担保的基本情况 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 担保 | 被担保人名称 | Orient | ZhiSheng 1 | Limited | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | 3 亿美元 | | | | 对象 | 实际为其提供的担保余额 | 6.46 | 亿美元 | | | | 是否在前期预计额度内 | 是 | □否 | □不适用 | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | 否 | □不适用 | 累计担保情况 1 对外担保逾期的累计金额 - 截至本公告日上市公司及其 控股子公司对外担保总额 人民币 169.84 亿元 对外担保总额占上市公司最 近一期经审计净资产的比例 20.87% 特别风险提示 □对外担保总额（含本次）超过上市公 司最近一期经审计净资产 50 ...

2025年9月29日，东方证券签署《担保契据》，为境外间接全资子公司OrientZhiShengLimited发行的3亿 美元三年期浮动利息美元债券提供无条件且不可撤销的保证担保。本次担保实施后，公司为该子公司担 保余额为6.46亿美元。截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为169.84亿元，占最近一期经审计 净资产的20.87%，无逾期担保情况。此次担保在公司内部决策授权范围内，虽被担保方资产负债率超 70%，但公司间接持股100%，担保风险可控，不会损害公司及股东利益。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購證券的邀請或要約。 本公告並不構成在美國境內購買或認購證券的任何要約或邀請或其中一部分。證券並無亦不會 根據經修訂的1933年美國證券法（「證券法」）或美國任何州或其他司法權區的證券法例登記。證 券依據證券法項下S規例（「S規例」）於美國境外對非美國人士提呈發售及出售，如未登記或獲 豁免遵守證券法的登記規定，不得在美國境內或針對美國人士（定義見S規例）或以其名義或為 其利益提呈發售、出售或以其他方式轉讓。證券將不會於美國或提呈發售受限制或被禁止的任 何其他司法權區進行公開發售。 於香港聯合交易所有限公司上市的通告 Orient ZhiSheng Limited （於英屬維京群島註冊成立的有限公司） （「發行人」） 發行於2028年到期之300,000,000美元浮動利率擔保債券（「債券」） （股份代號：5953） 聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 由 ...

核心观点 - 报告提出"2+1"思维框架（预期思维、交易思维、边际思维）应用于大类资产配置[6][9] 战略配置由"预期思维+边际思维"决定 战术调整由"交易思维+边际思维"决定[6] - 大类资产整体风险可控 境内股票、黄金、商品、境内债券、美股从预期角度均无重大风险 可纳入战略配置组合[6] - 交易特征显示资产分化 境内股票和黄金短期交易趋势强化但需战术谨慎 中期风险可控[6][39] 商品、美股和境内债券标配 美债因汇率因素性价比低[6] "预期思维+边际思维"大类资产分析 境内股票 - DDM模型分子端（EPS/ROE/成长性）显示经济处于新旧动能转换阵痛期 投资者已有预期 科技引领成长性预期仍存[10] - 分母端（风险评价/风险偏好/无风险利率）显示国家治理能力信心提升推动风险评价下行 无风险利率无进一步下行预期但股债性价比高位 权益票息有吸引力[10] 境内债券 - 利率预期（增长预期=经济预期/风险评价）显示债券受权益市场扰动 6-7月利率与PMI背离但与股票同步[11][12] 通胀预期类似经济预期 流动性无收紧基础 供给影响在预期内[11] - 当前仍有不确定性但风险可控[11] 黄金 - 定价逻辑包括美国实际利率预期、通胀预期、全球避险预期及货币体系重构预期[13] FED降息预期9月强化 明年7月累计降息预期为100bp[13] - 全球风险偏好（澳元兑日元）4月后整体平稳 8月底Jackson-Hole会议后抬升 降息落地回落[14] 传统逻辑指引中性偏多 货币体系重构偏长期[14] 商品 - 海外定价商品（如铜）可观察中美利差预期 9月以来利差上行边际向好[17] 利差上行伴随国内经济复苏需求提振或美国货币宽松 短期大概率维持[17] 美股 - 美国经济数据韧性 科技板块信心支撑 美联储降息周期提供流动性支撑[19] 需关注经济数据发布和降息预期调整风险 结构上纳斯达克优于标普[19] 美债 - 短端跟随降息预期 长端受供给及宏观经济不确定性影响[19] 国内投资需考虑人民币汇率预期 短期预计在7.1附近震荡[19][21] 考虑锁汇成本后配置性价比有限[20] "交易思维+边际思维"交易特征分析 收益视角交易趋势 - 9月以来境内股票、黄金、海外定价商品交易趋势明显强化[6][24][26] 债券交易相对平稳[24] 美股趋势交易9月以来弱化[26] - 通过16个因子（不同期限收益及反转信号）统计趋势信号占比 权益趋势交易9月再上台阶 黄金9月加速攀升[24][26] 波动视角交易情绪 - 日波动反映短期情绪 持有期波动反映收益不确定性[27] 9月境内股票短期情绪上行但中期不确定性下行 黄金短期情绪上行但中期不确定性平稳[30][32] - 商品短期情绪下行且中期不确定性下行 美股短期情绪下行且中期不确定性平稳 美债情绪平稳[30][32][35] 综合配置建议 - 境内股票和黄金中期风险可控 短期战术仓位适当谨慎[6][39] 商品、境内债券和美股标配 关注是否出现超预期因素[6] - 美债投资需重点关注汇率变化 当前性价比不高[6][20]

债券发行 - 东方智胜有限公司发行2028年到期的3亿美元浮动利率担保债券[3] 债券担保 - 债券由东方证券股份有限公司提供无条件及不可撤销的担保[3] 上市申请 - 已向港交所和卢森堡证券交易所申请债券上市交易，预期2025年9月30日生效[5]

市场表现 - A股三大指数9月29日集体上涨 沪深两市成交额连续13个交易日突破2万亿[2] - 券商概念股集体爆发 广发证券 华泰证券 国盛金控涨停 湘财股份 东方证券 东吴证券等走强[2] 政策支持 - 央行会议明确落实适度宽松货币政策 引导金融机构加大货币信贷投放力度[2] - 央行提出用好证券 基金 保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化制度安排维护资本市场稳定[2] 行业基本面 - 三季度证券行业交易活跃度和两融规模提升明显 叠加低基数效应 券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大[2] - 投行 衍生品和公募业务等业务有望接续改善[2] - 头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动ROE扩张[2] 投资机会 - 券商板块估值仍在低位 机构仍有配置空间[2] - 继续看好券商板块战略性配置机会 关注三季报和政策事件催化[2]

市场表现 - 恒生指数收盘26622.88点 上涨494.86点 涨幅1.89% [1] - 恒生科技指数收盘6324.25点 上涨129.14点 涨幅2.08% [1] - 科网股普涨 阿里巴巴和快手涨超4% 京东涨超3% 腾讯、哔哩哔哩和美团涨超2% [7] 资金流向 - 南向资金净卖出超16亿港元 与上周净买入约440亿港元形成对比 [3] - 净卖出可能与国庆中秋长假相关 A股休市8天期间港股通关闭 [3] 板块动态 - 中资券商股全线爆发 华泰证券、广发证券和申万宏源香港涨超12% [5] - 中信证券和东方证券涨超11% 中州证券、中国银河和中金公司涨超9% [5] - 黄金股普涨 潼关黄金涨超6% 锂电池股走高 宁德时代涨超3% [7] - 有色金属普遍上涨 中铝国际涨超5% [7] 后市展望 - 港股市场呈现"节前防御一节中上涨一节后切换"的日历效应 [8] - 节前南向资金流入消费及防御板块 节中市场普涨且成长和消费领涨 [8] - 节后市场大多回撤并切换至防御风格 一周内日历效应消散 [8] - 投资者关注国内消费数据和四季度政策力度 [9] - 建议假期前保持成长和消费板块配置 假期后短期转为防御 [9] - 推荐科技成长板块包括科技硬件、互联网和医药 [9] - 推荐消费板块包括白电和服务型消费 以及香港本地金融股 [9]