| 49,986 | 238.85% | 十档 | | --- | --- | --- | | | | 46.480 | | | | 46.460 | | | | 46.440 | | | | 46.420 | | | | 46.400 | | 14.750 | | 46.380 | | | | 46.360 | | | | 46.340 | | | | 46.320 | | | | 46.300 | | | | 46.000 | -20.480 ● 价位 ● 均价 -238.85% 45.980 分时量 量:11000 98000 45.960 45.940 45.920 45.900 MACD(12,26,9) :- 2.087 DIF :- 0.261 DEA:0.783 MACD 45.880 45.860 45.840 45.820 16:15 18:30 1分 55 分时 日K • 行情来源: 利弗莫尔证券 • 智通财经APP获悉，长风药业(02652)将于10月8日(周三)在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价46港元，较招股价14.75港元上涨211.86%， 每手500股，不计手 ...

招股与市场反应 - 公司于9月26日至10月2日中午招股，公开发售部分获券商借出至少3396亿港元孖展，相对于起初6077万港元的集资额，超额认购达5587倍 [1] - 在联交所修订新股定价机制后，公司成为超购倍数第二高的新股，仅次于大行科工的7557倍，优于银诺医药的5341倍 [1] - 公司全球发售4119.8万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，发售价为每股14.75港元，每手500股，预期于2025年10月8日在联交所开始买卖 [1] 业务与产品管线 - 公司专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化，主要治疗呼吸系统疾病 [1] - 公司已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合 [1] - 公司在往绩记录期间，已从中国国家药监局和美国FDA获得六项产品批准，并实现销售收益，展示了其在临床开发、生产、监管事务及商业化方面的能力 [1] 财务表现 - 得益于CF017的成功商业化，公司收益从2022年的3.49亿元人民币增长至2024年的6.08亿元人民币，年复合增长率为31.9% [2] - 公司2024年取得毛利4.91亿元人民币，同比增长约7.2% [2] - 公司受益于规模经济带来的营运效率，并持续控制行政开支，预期随着业务扩张，行政开支占收入的比例将持续下降 [2]

招股与市场反应 - 公司于9月26日至10月2日中午进行招股，公开发售部分获得至少3396亿港元孖展认购，相对于6077万港元的起初集资额，超额认购达5587倍 [1] - 此次孖展认购使其成为联交所修订新股定价机制后超购倍数第二高的新股，仅次于大行科工的7557倍，优于银诺医药的5341倍 [1] - 公司全球发售4119.8万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股14.75港元，每手500股，预期于2025年10月8日在联交所开始买卖 [1] 公司业务与产品管线 - 公司主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化，致力于治疗呼吸系统疾病 [1] - 公司已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合，并在往绩记录期间从中国国家药监局和美国FDA获得六项产品批准，显示出其在临床开发、生产、监管事务及商业化方面的能力 [1] 财务表现与增长动力 - 得益于核心产品CF017的成功商业化，公司收益从2022年的3.49亿元人民币增长至2024年的6.08亿元人民币，年复合增长率达到31.9% [2] - 2024年公司取得毛利4.91亿元人民币，同比增长约7.2% [2] - 公司受益于规模经济带来的营运效率提升，并持续积极控制行政开支，预期随着业务扩张，行政开支占收入的比例将持续下降 [2]

长风药业上市计划 - 长风药业预计于2025年10月8日在香港联交所主板上市，股份代号为02652.HK [1] - 本次全球发售股份总数为4119.8万股，发售价格为每股14.75港元 [1] 双鹭药业持股情况 - 发售完成后，双鹭药业持有长风药业股份数量为1516.5653万股 [1] - 双鹭药业持股预计占长风药业发行后总股份的3.68% [1] - 所持股份有12个月的禁售期 [1] 财务处理及影响 - 双鹭药业对所持长风药业股权划分为相关金融资产进行会计处理 [1] - 长风药业上市预计对双鹭药业2025年度的财务与经营成果产生积极影响 [1]

公司核心事件 - 双鹭药业参股公司长风药业预计于2025年10月8日在联交所挂牌上市 [1] - 长风药业全球发售4119.8万股，发售价格为每股14.75港元 [1]

公司事件 - 双鹭药业参股公司长风药业预计于2025年10月8日在联交所挂牌上市 [1] - 长风药业全球发售4119.8万股 [1] - 发售价格为每股14.75港元 [1]

双鹭药业参股公司长风药业上市计划 - 参股公司长风药业预计于2025年10月8日在香港联交所正式挂牌上市，股份代号为02652.HK [1] - 长风药业本次发售完成后，双鹭药业持有的股份总数为1516.57万股 [1] - 预计持股数量占长风药业发行后总股份数的3.68% [1] 利欧股份H股上市申请进展 - 公司已于2025年9月29日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）的上市申请 [1] - 申请目标为在香港联交所主板挂牌上市 [1]

长风药业上市计划 - 长风药业预计于2025年10月8日在香港联交所正式挂牌上市 股份代号为02652 HK [1] - 本次全球发售4119 8万股 发售价格为每股14 75港元 [1] 双鹭药业持股情况 - 公司持有长风药业1516 57万股 [1] - 预计占长风药业发行后总股份数的3 68% [1]

文章核心观点 - 三只新股（西普尼、紫金黄金、博泰车联）暗盘交易全部上涨，市场情绪积极 [1][2] - 长风药业作为即将上市的新股，其基本面呈现收入增长但产品依赖度高、估值偏高的特点 [4][8][12] - 港股IPO市场在新规下表现出筹码集中、中签率极低、上市后涨幅可观的特征 [12][13][14] 招股信息 - 公司名称：长风药业 (02652HK) [4] - 所属行业：医药 [4] - 招股日期：9月26日至10月2日，上市日期为10月8日 [4] - 发行细节：总发售41198万股，公开发售占10%，国际配售占90%，招股价1475港元，公司市值60771亿港元 [4] - 申购信息：每手500股，最小申购金额7449港元，市盈率265倍 [4] 公司概况与产品管线 - 公司2013年成立，专注于吸入给药技术，研发生产平台涵盖定量吸入气雾剂等四大类型 [4] - 核心产品CF017（布地奈德吸入混悬液）于2021年5月获批，用于治疗支气管哮喘，2024年按销量计占据中国布地奈德吸入药物市场约16%的份额 [5][11] - 产品CF018（氮䓬斯汀氟替卡松鼻喷雾剂）是中国首个获批用于治疗中重度过敏性鼻炎的药物，已于2023年12月被纳入国家医保目录 [6] 财务表现 - 营收从2022年的349亿元增长至2024年的608亿元，复合年增长率达到319% [7] - 2025年第一季度营收为136亿元，同比下降27% [7] - 2023年实现扭亏为盈，净利润为31726万元，但2024年利润下滑至21088万元，同比降低3353% [8] - 2025年第一季度净利润为12815万元，同比增长1083% [8] 收入结构与风险 - 收入严重依赖单一产品CF017，其销售收入占总收入的比重在2022年至2024年分别高达962%、984%和945%，2025年第一季度仍达916% [8][9] - 其他产品贡献有限，2024年CF018的收入占比仅为39%，其余产品合计收入占比仅01% [10] 行业竞争与发展前景 - 在核心产品CF017所属的布地奈德市场，中国已有9款上市产品，其中7款为国产，竞争激烈导致CF017市场份额从2023年的约20%降至2024年的约16% [11] - 全球呼吸系统药物市场规模预计将从2024年的999亿美元增长至2033年的1572亿美元，年复合增长率达52% [11] - 中国市场增速更高，预计从263亿元增至448亿元，年复合增长率61% [11] - 公司正在推进20多个候选产品的全球开发，并探索新治疗领域和疗法 [11] 市场估值与IPO情况 - 本次港股发行市值6077亿港元，对应2024年业绩的市盈率约为265倍，市销率约为91倍，远高于行业平均水平 [12] - IPO募资608亿港元，发行股份占全部股份比例的10%，未引入基石投资者 [12] - 目前孖展1500倍，预计最终超购3000倍，预估一手中签率低于1% [14] - 乙组顶头槌申购（约3069万港元）才能稳中一手 [15]

新股认购概况 - 长风药业新股认购获得市场热烈追捧 总孖展金额达820.086亿港元[1] - 主要券商中富途证券提供457.00亿港元孖展额度 辉立证券提供107.00亿港元额度[1] - 该新股公开发售部分获得超额认购超过1343倍 显示投资者需求极为旺盛[1] 公司融资规模 - 长风药业此次发行集资额为0.61亿元 相对于孖展金额规模较小[1] - 各券商提供的孖展利率均为0.00% 表明融资成本较低[1]