市场表现与估值 - MSCI香港指数年初至今以美元计回报达26% [1] - 该指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低0.3个标准差 [1] - 香港成为亚太区内除东盟以外估值最便宜的市场 [1] 目标点位预测 - 摩根大通将今年年底MSCI香港指数基本及乐观目标分别上调至13,000点及14,000点 [1] - 基于市盈率相对10年平均水平的不同假设，2026年底目标点位分别为14,366点、15,522点及16,679点 [1] - 对应潜在升幅达8%、16%及25% [1] 市场前景与资金流向 - 香港自2023年以来复苏趋势较显著，金融市场表现强劲，住宅物业市场趋向稳定 [1] - 香港市场估值相对于历史水平与其他市场不高 [1] - 预期香港可持续吸引资金流入，对明年持正面看法 [1] 看好板块与公司 - 将通讯服务板块评级升至"增持" [1] - 首选公司包括港交所、富途、银河娱乐、美高梅中国、创科实业、中国建筑国际、恒基地产及港铁公司 [1]

每经AI快讯，美高梅中国(02282.HK)午后涨超5%，截至发稿，涨5.02%，报15.05港元，成交额8737.16 万港元。 ...

股价表现与市场预期 - 美高梅中国午后股价上涨5.02%至15.05港元，成交额达8737.16万港元 [1] - 花旗预计公司第三季EBITDA将录得13%的按年增长，高于澳门娱乐场营运商行业约7%的平均水平 [1] - 花旗将公司列入30日正面催化观察名单，并给予"买入"评级，目标价19港元 [1] 估值与评级 - 里昂认为公司具备重估潜力，其2026年EV/EBITDA及市盈率倍数在六家澳门博彩企业中仍处于低位 [1] - 基于对市场份额、利润率、资本回报率及股息派付率增长等前瞻性指标的评估，里昂将目标价由18.3港元调升至22.7港元 [1] - 里昂维持对公司"跑赢大市"的评级 [1]

股价表现 - 美高梅中国股价午后上涨超过5% 截至发稿时涨幅为5.02% 报15.05港元 成交额为8737.16万港元 [1] 花旗观点 - 预计澳门娱乐场运营商第三季度行业EBITDA同比增长约7% [1] - 预计美高梅中国第三季度EBITDA将录得13%的按年增长 高于行业平均水平 [1] - 该EBITDA增长潜力可能在10月30日公司公布业绩前转化为正面的股价动力 [1] - 花旗给予美高梅中国"买入"评级 目标价为19港元 并将其列入30日正面催化观察名单 [1] 里昂观点 - 认为美高梅中国具备重估潜力 其2026年EV/EBITDA及市盈率倍数在六家澳门博彩企业中仍处于低位 [1] - 基于对市场份额、利润率、资本回报率及股息派付率增长等前瞻性指标的评估 认为重估具有合理性 [1] - 里昂将美高梅中国目标价从18.3港元上调至22.7港元 维持"跑赢大市"评级 [1]

行业观点与投资逻辑 - 里昂证券近期在东京路演的最大收获是许多投资者认同其观点即中国工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入[1] - 股票投资者在板块中仍偏好高质量企业[1] - 随着近期股价回调澳门博彩板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)相较于该行为澳门“新常态”设定的11至12倍水平[1] - 里昂证券维持其现有的预测与评级[1] 首选标的与市场表现 - 银河娱乐(00027)与美高梅中国(02282)是里昂证券在澳门博彩板块的首选标的[1] - 新闻发布时银河娱乐股价为37.64港元日内下跌0.50港元跌幅1.31%[1]

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，美高梅中国(02282)具备重估潜力，其2026年EV/EBITDA及市盈 率倍数在六家持有澳门博企中仍处于低位。经评估市场份额、利润率、资本回报率及股息派付率增长等 前瞻性指标后，该行认为重估具有合理性。里昂指，美高梅中国现价相当于7.7倍2026年EV/EBITDA， 较同业平均值低15%。该行将目标EV/EBITDA倍数由8.8倍上调至10.6倍，较长期均值低0.5个标准差， 目标价由18.3港元调升至22.7港元。维持跑赢大市评级。 ...

核心观点 - 里昂认为中国工业利润增长将持续推动澳门博彩收入 许多投资者认同此观点 [1] - 澳门博彩板块当前股价回调后交易于9.4倍2026年EV/EBITDA 低于该行设定的11至12倍“新常态”估值水平 [1] - 里昂维持现有预测与评级 银河娱乐与美高梅中国是其首选标的 [1] 投资者情绪与偏好 - 近期路演显示许多投资者认同中国工业利润增长推动澳门博彩收入的观点 [1] - 股票投资者目前仍偏好高质量企业 [1] 行业估值 - 澳门博彩板块近期股价回调后 目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA) [1] - 该估值水平相较于里昂为澳门“新常态”设定的11至12倍水平为低 [1] 公司观点 - 里昂维持对澳门博彩板块现有的预测与评级 [1] - 银河娱乐(00027)与美高梅中国(02282)是该行的首选投资标的 [1]

行业观点与投资逻辑 - 许多投资者认同中国工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入的观点 [1] - 股票投资者仍偏好高质量企业 [1] - 澳门博彩板块近期股价回调后 目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数 低于行业为澳门"新常态"设定的11至12倍水平 [1] 机构行动与标的偏好 - 里昂维持对澳门博彩板块现有的预测与评级 [1] - 银河娱乐与美高梅中国是该机构的首选标的 [1]

里昂发表报告指，内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长，股票投资者仍偏好高质量企业。 随着近期股价回调，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门新 常态设定的11至12倍水平。里昂维持现有的预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是该行的首选标的。 ...

行业整体收入预测 - 维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测 [1] - 预计2024年总博彩收入同比增长9%，恢复至2019年水平的84% [1] - 预计2025年总博彩收入同比增长5%，恢复至2019年水平的88% [1] 细分市场收入预测 - 预计2024年中场博彩收入同比增长7%，恢复至2019年水平的119% [1] - 预计2025年中场博彩收入同比增长6%，恢复至2019年水平的126% [1] - 预计2025年贵宾博彩收入同比增长19%，恢复至2019年水平的29% [1] - 预计2026年贵宾博彩收入同比下降5%，恢复至2019年水平的28% [1] 行业盈利能力分析 - 预计2024年第三季度行业EBITDA达21.08亿美元，同比增长9%，环比增长2% [1] - 2024年第三季度行业EBITDA恢复至2019年同期水平的91% [1] - 期内总博彩收入维持韧性，但市场竞争加剧和再投资率上升拖累EBITDA [1] 重点公司表现与评级 - 较看好美高梅中国(02282)及金沙中国(01928) [1] - 预计美高梅中国2024年第三季度经调整EBITDA为23.52亿港元，同比上升19% [1] - 美高梅中国目标价为19.8港元，评级为"跑赢行业" [1] - 预计金沙中国2024年第三季度经调整EBITDA为5.90亿美元，同比上升1% [1] - 金沙中国目标价为23.8港元，评级为"跑赢行业" [1]