澳门博彩业收入表现与预测 - 澳门2023年12月博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合机构预测但低于市场预测3% [1] - 2023年12月最后十天平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，低于当月首21天的每日6.98亿澳门元 [1] - 尽管数据可能引发负面看法，但人民币兑美元持续升值预计将支持博彩收入表现 [1] 机构对澳门博彩业未来展望 - 预计2024年1月澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，此预测高于市场预测3% [1] - 预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期的增长5.5% [1] - 2026年的增长预测意味着日均博彩收入将达到7.09亿澳门元 [1] 机构看好的公司 - 首选股维持为银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282) [1]

澳门博彩行业收入表现与预测 - 2023年12月澳门博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合里昂预测但低于市场预测3% [1] - 2023年12月最后十天平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，低于该月首21天的每日6.98亿澳门元 [1] - 人民币兑美元持续升值被里昂视为支持博彩收入表现的积极因素 [1] 未来收入预测 - 里昂预计2024年1月澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3% [1] - 里昂预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期的增长5.5% [1] - 2026年预测的增长率意味着日均博彩收入将达到7.09亿澳门元 [1] 公司投资观点 - 里昂维持银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282)为其首选股 [1]

澳门博彩业收入表现与预测 - 澳门2023年12月博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合里昂预测但低于市场预测3% [1] - 2023年12月最后十天平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，低于该月首21天的每日6.98亿澳门元 [1] - 里昂预计2024年1月澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3% [1] - 里昂预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期的增长5.5%，意味着日均博彩收入达7.09亿澳门元 [1] 行业驱动因素与公司观点 - 里昂认为人民币兑美元的持续升值将支持博彩收入表现 [1] - 里昂的首选股维持为银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282) [1]

里昂发表报告指，澳门去年12月博彩收入按年增长14.8%至208.9亿澳门元，符合该行预测，但低于市场 预测3%，意味着12月最后十天的平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，相对于首21天的每日6.98亿澳门 元。虽然投资者可能对有关数据持负面看法，但该行仍相信人民币兑美元的持续升值将支持赌收表现。 对于今年1月份，该行预计澳门博彩收入按年增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3%，首选股维持 银河娱乐和美高梅中国。里昂预计2026年澳门博彩总收入按年增长5%，略低于市场预期的增长5.5%水 平，并意味着日均赌收达7.09亿澳门元。 ...

该行预计，假设其他条件不变，品牌授权费上升将导致美高梅中国2026年经调整EBITDA下降6%，而纯 利则料跌10%。另外，如果公司维持50%的派息率，其2026/27年度的每股派息将相应下降，因此公司或 有检讨派息政策的空间。 智通财经APP获悉，富瑞发布研报称，美高梅中国(02282)与母企美高梅国际敲定新的品牌授权协议，年 期将与美高梅中国现行博彩经营权一致。该行认为，相关品牌授权费符合全球品牌及授权市场的范围， 并处于其澳门同行中的高端。该行予公司"买入"评级，目标价19港元。 ...

该行预计，假设其他条件不变，品牌授权费上升将导致美高梅中国2026年经调整EBITDA下降6%，而纯 利则料跌10%。另外，如果公司维持50%的派息率，其2026/27年度的每股派息将相应下降，因此公司或 有检讨派息政策的空间。 富瑞发布研报称，美高梅中国(02282)与母企美高梅国际敲定新的品牌授权协议，年期将与美高梅中国 现行博彩经营权一致。该行认为，相关品牌授权费符合全球品牌及授权市场的范围，并处于其澳门同行 中的高端。该行予公司"买入"评级，目标价19港元。 ...

杰富瑞发表研究报告指，美高梅中国与母企美高梅国际敲定新的品牌授权协议，年期将与美高梅中国现 行博彩经营权一致。该行认为，相关品牌授权费符合全球品牌及授权市场的范围，并处于其澳门同行中 的高端。该行预计，假设其他条件不变，品牌授权费上升将导致美高梅中国2026年经调整EBITDA下降 6%，而纯利则料跌10%。另外，如果公司维持50%的派息率，其2026/27年度的每股派息将相应下降， 因此公司或有检讨派息政策的空间。该行予公司"买入"评级，目标价19港元。 ...

麦格理发表报告指，美高梅中国新品牌授权协议将于2026年1月起，将从原来的每月综合收益净额 1.75%调高至3%，有效期最长可达20年。尽管授权费支出大幅增加，但这一长期协议将缓解未来20年内 授权费进一步上调的风险。因授权费估计上调，该行削美高梅中国2026-2027年EBITDA分别 5.1%/4.8%。 基于2026年预期EV/EBITDA倍数维持10倍不变，目标价由22.6港元降至21港元，维持"跑赢大市"评级。 另外，美高梅中国于3月宣布将派息比率从原先35%提高至不少于50%，以50%假设下，经股价调整后 2026年预期股息率可达5.4%，仍具吸引。 ...

品牌授权协议变更 - 美高梅中国的新品牌授权协议将于2026年1月起生效，授权费率将从原来的每月综合收益净额的1.75%调高至3% [1] - 新协议有效期最长可达20年，这将缓解公司未来20年内授权费进一步上调的风险 [1] 财务预测与估值调整 - 基于2026年预期EV/EBITDA倍数维持10倍不变，麦格理将美高梅中国的目标价下调7%，由22.6港元降至21港元 [1] - 因授权费估计上调，麦格理削减美高梅中国2026年及2027年的EBITDA预测，分别下调5.1%和4.8% [1] 股息政策与回报 - 美高梅中国于3月宣布将派息比率从原先的35%提高至不少于50% [1] - 在50%的派息比率假设下，经股价调整后，公司2026年的预期股息率可达5.4% [1] 投资观点与市场表现 - 麦格理维持对美高梅中国“跑赢大市”的评级 [1] - 该股股价已回落17%，麦格理认为现时为良好入场点 [1]

品牌授权协议变更 - 美高梅中国的新品牌授权协议将于2026年1月起生效，授权费率将从原来的每月综合收益净额1.75%调高至3% [1] - 新协议有效期最长可达20年，将缓解公司未来20年内授权费进一步上调的风险 [1] 财务预测与估值调整 - 基于2026年预期EV/EBITDA倍数维持10倍不变，麦格理将美高梅中国目标价下调7%，由22.6港元降至21港元 [1] - 因授权费估计上调，麦格理削减美高梅中国2026-2027年EBITDA预测，分别下调5.1%和4.8% [1] 股息政策与回报 - 美高梅中国于3月宣布将派息比率从原先的35%提高至不少于50% [1] - 以50%派息比率假设下，经股价调整后，2026年预期股息率可达5.4% [1] 投资评级与市场观点 - 麦格理维持美高梅中国“跑赢大市”评级 [1] - 该股股价已从高位回落17%，麦格理认为现时为良好入场点 [1]