股息派发方案 - 公司宣布派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息 [1] - 股息派发方案为每10股派发现金1.2元 [1]

股息信息 - 截至2025年6月30日止半年期普通中期股息为每10股1.2元人民币[1] - 股东批准日期为2025年11月27日[1] - 除净日为2025年12月4日[1] 过户及日期 - 递交股份过户文件最后时限为2025年12月5日16:30[1] - 暂停办理过户登记日期为2025年12月8日至11日[1] - 记录日期为2025年12月11日[1] 其他 - 派息金额及预设货币为港币，金额、汇率、代扣所得税待公布[1][2]

股东大会信息 - 临时股东大会于2025年11月27日在浙江绍兴新昌三花工业园举行[1] 审议议案 - 需审议《关于修订〈公司章程〉及其附件的议案》等三项议案[2] 授权文件要求 - 代表委任表格等经公证文本须于2025年11月26日前送达指定处才有效[2]

股东大会 - 公司2025年11月27日举行第二次临时股东大会[3] - 大会审议修订章程、治理制度、利润分配预案等议案[4][6][7] H股安排 - 11月24 - 27日暂停H股过户登记确定参会股东[9] - 12月8 - 11日暂停H股过户登记确定股息股东[10] - H股持有人2025年11月26日下午二时正前送达委任文件[12] 其他信息 - 股东大会表决以投票方式进行，库存股放弃投票[15] - 临时股东大会预计不超半天，股东费用自理[17] - 公司注册办事处联系电话、邮箱及联系人[16]

业绩数据 - 2025年半年度归属上市公司股东净利润21.0994016119亿元（未经审计）[24] - 截止2025年6月30日，实际可供股东分配利润为17.509488828亿元[24] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），合计派发5.0474618568亿元[24] - 公司股本42.08925935亿股，回购股份数量为270.7721万股[24] 临时股东大会 - 2025年11月27日下午2时在浙江绍兴新昌县举行临时股东大会[28] - 会议将审议修订《公司章程》及其附件、公司部分治理制度、2025年半年度利润分配预案等议案[40][42] - 2025年11月24 - 27日暂停办理H股过户登记[28] - H股持有人最迟到2025年11月26日下午2时前将代表委任表格及授权文件送达过户登记处[29] 公司治理制度调整 - 拟调整治理结构，由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权[19] - 拟修订《公司章程》及其附件《股东大会议事规则》《董事会议事规则》相关条款[19] - 拟修订《独立董事制度》等六项公司治理制度[23] 股份相关规定 - 公司董事、高级管理人员在任职期间每年转让股份不得超其所持同一类别股份总数的25%[65] - 公司董事、高级管理人员所持公司股份自上市交易之日起一年内不得转让[65] - 公司董事、高级管理人员离职后半年内不得转让所持本公司股份[65] 股东权益与义务 - 股东按所持股份类别享有权利、承担义务[67] - 股东可依法请求召开、召集、主持、参加股东大会并行使表决权[68] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会向法院诉讼[71] 利润分配与股息 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）[24] - 2025年12月8 - 11日暂停办理H股股份过户登记手续，确定有权收取2025年中期股息的H股股东名单[27] 公司资本与股份变动 - 公司增加资本方式包括向不特定对象发行股份、向特定对象发行股份等[62] - 公司可减少注册资本，按《公司法》及公司章程规定程序办理[62] 会议相关规则 - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数（1/2以上）通过，特别决议需2/3以上通过[95] - 会议记录保存期限不少于10年[94] - 年度股东会每名独立董事需作出述职报告[94]

港股机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股多数呈现上涨走势 [1] - 三花智控(02050 HK)股价上涨7 3%至38 52港元 [1] - 德昌电机控股(00179 HK)股价上涨6 74%至36 42港元 [1] - 蓝思科技(06613 HK)股价上涨6 56%至26 96港元 [1] - 微创机器人-B(02252 HK)股价上涨2 76%至26 08港元 [1]

机器人概念股市场表现 - 机器人概念股多数走高，三花智控(02050)涨7.3%至38.52港元，德昌电机控股(00179)涨6.74%至36.42港元，蓝思科技(06613)涨6.56%至26.96港元，微创机器人-B(02252)涨2.76%至26.08港元 [1] 行业近期催化事件 - 机器人领域迎来密集催化，包括小鹏发布新一代人形机器人，优必选和越疆签订机器人大单 [1] - 特斯拉股东大会将于11月6日召开，马斯克的新薪酬计划将进行投票表决，该计划涉及交付100万台人形机器人目标 [1] 政策与行业前景 - 工信部官员表示人形机器人是具身智能的最佳形态，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局 [1] - 人形机器人量产时刻已至，预计2026年随着特斯拉、宇树、智元等产线投产，产业首次进入万台级规模化制造阶段 [2] - 未来5-10年，人形机器人有望重塑制造业、服务业及家庭生活，成为继智能手机、新能源汽车后的下一代通用平台 [2] 技术与市场信心 - 国产机器人技术能力全球领先，除初创企业外，更多新能源车企开始发力，进步速度非常快 [2] - 小鹏发布IRON机器人有望增强市场对国产机器人产业的信心 [2]

涉及的行业与公司 * 三花智能控制（Sanhua Intelligent Controls） A股代码002050 SZ H股代码2050 HK [1] * 公司属于中国工业技术与机械行业（China Industrial Tech & Machinery）[4] * 核心业务为暖通空调（HVAC）控制部件和电动汽车（EV）热管理部件 [44] 评级与目标价调整 * 将三花A股评级从买入下调至中性（Neutral）维持三花H股买入评级 [1] * 新的12个月目标价 A股为40 90元人民币 H股为43 10港元 意味着A股有18 1%的下行空间 H股有5 4%的上行空间 [1] * 目标市盈率从2030年21倍上调至25倍 基于分类加总估值法（SOTP）对核心业务和人形机器人业务进行交叉验证 [2] 市场对人形机器人预期过高 * 自2025年9月2日特斯拉发布宏图第四篇章（Masterplan IV）以来 三花A股 H股已分别上涨51% 31% 反映了市场对人形机器人执行器长期收入机会的乐观情绪 [1] * 当前三花A股估值隐含了90万至200万台特斯拉Optimus的出货量（假设执行器市场份额在30% 70%之间）[16] * 这一预期在未来12个月内难以实现 相比之下 特斯拉的目标是到2030年实现100万台的出货量 [16] * Optimus Gen 3的产品发布和量产时间表被进一步推迟 从原预期的2025年底推迟至2026年第一季度（2026年2月 3月）量产则推迟至2026年底 [19] 核心业务增长可能放缓 * 预计未来2 3个季度 由于较高的基数以及以旧换新补贴收紧 三花在暖通空调和电动汽车部件领域的盈利增长将放缓 [1] * 暖通空调部件收入预计在2025年第四季度 2026年第一季度 2026年第二季度同比增速分别为 2% 0% 5% 低于2025年上半年和第三季度的25% 10% [20] * 电动汽车热管理部件收入预计在2025年第四季度 2026年第一季度 2026年第二季度同比增速分别为12% 12% 15% 低于第三季度的17% [21] * 预计中国电动汽车产量增速将从2025年的37%放缓至2026年的19%和2027年的2% [21] 2025年第三季度业绩超预期 * 第三季度营收 毛利 营业利润 净利润分别为77 67亿 21 76亿 11 74亿 11 32亿元人民币 同比分别增长13% 12% 37% 44% 均高于高盛预期 [36] * 业绩超预期主要得益于严格的销售及行政管理费用控制以及一笔6000万元人民币的一次性信贷减值冲回 [36] * 毛利率 营业利润率 净利润率分别为28% 15% 15% [36] * 基于可持续的成本控制因素 将2025 2030年每股收益预测上调4% 8% [2] 财务数据与估值 * 公司市值约为2102亿元人民币（295亿美元）[4] * 2025年 2026年 2027年营收预测分别为320 23亿 365 63亿 449 18亿元人民币 [4] * 2025年 2026年 2027年每股收益预测分别为1 02元 1 20元 1 43元 [4] * 三花A股目前交易于12个月远期市盈率49 2倍 高于2018年至今的平均水平一个标准差以上 [28] 其他增长领域与风险 * 液冷组件是快速增长领域 2024年营收约为10亿元人民币 公司正在评估开发用于服务器侧的冷却液分配单元和冷板的潜力 [40] * 储能业务贡献了约4亿元人民币的收入 主要来自泵 阀和热交换器 [40] * 主要上行 下行风险包括人形机器人收入贡献快于或慢于预期 全球电动汽车销售表现优于或差于预期 以及家电销售周期的影响 [35]

股价表现 - 三花智控港股股价再跌超3%，截至发稿时下跌3.06%，报34.9港元 [1] - 成交额为2.93亿港元 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.28%或73点，收报25878点 [1] - 恒生科技指数下跌0.80% [1] - 早盘成交额为1382亿港元 [1] AI概念股表现 - AI概念股普遍下跌，市场对AI高估值担忧加剧 [1] - 汇量科技股价下跌超过6% [1] - 金山软件股价下跌2.81% [1] - 机构观点认为中长期看港股科技点位具有吸引力 [1] 锂电与新能源板块 - 龙蟠科技股价午前上涨超过9% [2] - 锂电中游涨价持续，机构预计后续存在涨价动能 [2] - 亿华通股价再次上涨7.7% [4] - 公司前三季度现金流显著改善，燃料电池车量有望加速释放 [4] 医疗与消费服务 - 一脉阳光股价上涨3.27%，获若干董事增持 [3] - 人工智能与医疗卫生领域迎来新政策 [3] - 中国中免逆市上涨超过4% [3] - 公司宣布首次中期分红，近期多项政策有望推动免税行业增长 [3] 教育科技与物流合作 - 天立国际控股早盘上涨4.9% [5] - 公司天立启鸣AI学伴已在全国超过100所学校中应用 [5] - 蜜雪集团午前上涨2.89% [6] - 公司近日拟与安骏快递在巴西开展冷链合作 [6] 金融与制造业 - 徽商银行股价再次上涨4% [7] - 公司前三季度净利润为141.49亿元，机构指其后续有望入通 [7] - 三花智控股价再次下跌1.94% [7] - 高盛指其机器人预期过高，市场关注特斯拉万亿薪酬计划 [7] 个股负面消息 - HOME CONTROL股价下跌13%，遭香港证监会点名股权高度集中 [7] - 长飞光纤光缆股价再次下跌2.81% [7] - 公司第三季度纯利下滑近11%，瑞银称空芯光纤短期对盈利影响有限 [7]