业绩总结 - 2025年上半年净利润约95.68亿元[1] 利润分配 - 拟每股派现不低于0.11756元（含税）[1] - 拟派现金红利约19.14亿元[1] - 拟派红利占上半年净利润20%[2] 表决结果 - 利润分配表决同意7票，反对0票，弃权0票[2]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，净利润约95.68亿元，未分配利润约2014.95亿元[3] 分红方案 - A股每股现金红利不低于0.11756元（含税）[2] - 拟派发现金红利约19.14亿元，占上半年净利润20%[4] - 现金红利预计2026年1月9日或之前派发[4] 决策流程 - 2025年6月16日股东会授权制定预分红方案[6] - 2025年11月7日董事会审议通过预分红方案[8] 影响说明 - 预分红方案不影响公司经营现金流和长期发展[9]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國交通建設股份有限公司 呈交日期： 2025年11月10日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | | 證券代號 (如上市) | 601800 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

智通财经APP讯，中国交通建设(01800)发布公告，于2025年11月10日，该公司斥资883.85万元回购100 万股A股。 （原标题：中国交通建设(01800)11月10日斥资883.85万元回购100万股A股） ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月10日进行A股回购操作 [1] - 回购股份数量为100万股 [1] - 回购总金额为883.85万元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月10日执行A股回购操作 [1] - 回购股份数量为100万股 [1] - 回购总金额为人民币884万元 [1] - 回购价格区间为每股8.8元至8.88元 [1]

股份数量 - 2025年11月6日和11月10日已发行股份（不含库存股）均为11,860,135,425股[3] 股份回购 - 2025年9 - 10月多次回购未注销股份，各次数量、占比及每股回购价不同[4] - 2025年11月10日在上海证券交易所购回1000000股，最高8.88元，最低8.8元，总额8838532元[12] - 公司合共购回1000000股，付出总额8838532元，拟注销1000000股，拟持作库存股0股[12]

报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以维持 [11] 核心观点 - 报告核心观点聚焦于三大方面：1）9月建筑央企订单呈现改善迹象，固定资产投资降幅收窄；2）10月实物工作量指标环比有所改善；3）财政资金额度前置，为年底实物工作量推进提供支撑 [3][6] 投资与订单 - 10月制造业PMI环比回落幅度较大，行业景气度边际走弱，持续位于50%以下波动；建筑业PMI为49.1%，同比减少1.3个百分点，环比减少0.2个百分点，但业务活动预期指数环比增长3.6个百分点至56.0% [6][20] - 9月固定资产投资完成额为4.5万亿元，同比减少7.1%；制造业固定资产投资为3.2万亿元，同比减少1.8%；1-9月累计固定资产投资完成额为37.2万亿元，同比减少0.5%；制造业累计固定资产投资为21.0万亿元，同比增加4.0% [7][23][25] - 9月狭义基建投资单月下滑4.6%，降幅环比收窄1.3个百分点；广义基建投资单月下滑4.0%，降幅环比扩大0.8个百分点 [7][27] - 基建分项中，9月电力类投资单月下滑2.4%，为2022年来首次转负；交运类投资单月下滑4.6%，降幅环比收窄0.8个百分点；铁路运输业和道路运输业投资单月增速分别转正至2.3%和0.9% [7][32] - 2025年第三季度主要建筑央企订单合计同比增长5.02%，增速较第二季度加快；上半年累计订单同比增长1.23% [7][42] - 第三季度境内订单方面，中国化学、中国铁建单季度国内订单增速分别达到18.11%、9.38%；境外订单方面，中国铁建、中工国际、中材国际实现单季度境外订单翻倍以上增长 [7][44] 实物工作量 - 1-9月水泥产量同比下滑5.2%，降幅较前8月扩大0.4个百分点；9月单月水泥产量同比下滑8.6%，降幅环比扩大2.4个百分点 [8][50] - 10月22日至10月28日当周，全国水泥出库量282.65万吨，环比上升8.0%，年同比下降15.1%；基建水泥直供量167万吨，环比上升5.7%，年同比下降9.2% [8][50] - 同期506家混凝土搅拌站发运量为159.80万方，周环比增加6.34%，同比增加15.39% [8][50] 项目资金 - 截至10月28日，样本建筑工地资金到位率为59.7%，周环比上升0.08个百分点；其中非房建项目资金到位率为61.15%，周环比上升0.09个百分点；房建项目资金到位率为52.81%，周环比上升0.05个百分点 [9][57] - 9月新增专项债发行超4191亿元，其中特殊新增专项债发行2350亿元；截至10月31日，新增专项债发行进度达到90% [9][59] - 截至10月31日，当周专项债新增发行1549亿元，年初以来累计发行39646亿元，同比多发行681亿元，累计发行进度90%，同比慢9.8个百分点 [9][59] - 2025年专项债主要投向市政和产业园区基础设施（27.4%）、交通基础设施（18.0%）、土地储备（15.1%）[65][67][68] - 截至2025年10月31日，特殊再融资专项债发行20124亿元，其中用于置换隐性债务资金19851亿元（占比99%），用于置换存量债务专项债为274亿元（占比1%）[9][69][70] - 2025年用于置换隐性债务的专项债发行规模前四的省份为江苏省（2511.0亿元，占比12.7%）、湖南省（1288.0亿元，占比6.5%）、山东省（1255.0亿元，占比6.3%）、河南省（1161.1亿元，占比5.9%）[79][82][84]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [8] 核心观点 - 报告核心观点为：中国交建单三季度盈利能力有所改善，且境外新签合同额持续增长 [1][5] 财务业绩总结 - 公司前三季度实现营业收入5139.15亿元，同比减少4.23% [1][5] - 公司前三季度实现归属净利润136.47亿元，同比减少16.14% [1][5] - 公司前三季度实现扣非后归属净利润117.01亿元，同比减少13.45% [1][5] - 单三季度实现营业收入1768.61亿元，同比减少1.30% [10] - 单三季度实现归属净利润40.79亿元，同比减少16.34% [10] - 前三季度营业收入完成年度计划（基于2024年营收7719.44亿元增长5.0%测算）的63% [10] 盈利能力分析 - 前三季度综合毛利率为11.04%，同比下降0.50个百分点 [10] - 单三季度综合毛利率为11.80%，同比提升0.50个百分点 [10] - 前三季度期间费用率为5.59%，同比下降0.55个百分点 [10] - 单三季度期间费用率为6.82%，同比下降0.20个百分点 [10] - 前三季度归属净利率为2.66%，同比下降0.38个百分点 [10] - 单三季度归属净利率为2.31%，同比下降0.41个百分点 [10] - 单三季度扣非后归属净利率为2.03%，同比提升0.42个百分点 [10] - 净利润下滑部分归因于上一年度处置项目公司股权产生较大一次性收益，而今年同期无此类收益 [10] 现金流与运营效率 - 前三季度收现比为97.27%，同比提升0.54个百分点 [10] - 前三季度经营活动现金流净流出657.90亿元，同比少流出112.38亿元 [10] - 单三季度收现比为110.46%，同比下降22.92个百分点 [10] - 单三季度经营活动现金流净流入115.10亿元，同比转正 [10] - 公司资产负债率为76.20%，同比提升1.01个百分点 [10] - 应收账款周转天数为75.34天，同比增加12.19天 [10] 新签合同与业务发展 - 2025年1-9月，公司新签合同金额为13399.70亿元，同比增长4.65%，完成年度目标的67% [10] - 基建建设业务新签12224.40亿元，同比增长6.35% [10] - 基建设计业务新签304.30亿元，同比下降21.40% [10] - 疏浚业务新签788.33亿元，同比下降6.38% [10] - 境内新签10559.12亿元，同比增长4.00% [10] - 境外新签2840.58亿元，同比增长7.13%，占总新签合同额的21% [10] 经营策略与股东回报 - 公司持续改善经营质量，包括压降“三金”、力争年度经营性净现金流为正、严控负债率水平 [10] - 2024年公司决定提高分红比率1个百分点，并提出《现金分红规划（2025–2027年度）》 [10] - 中期分红或报告期预分红将作为常态化举措，公司正评估实施年度预分红的可行性 [10] 财务预测指标 - 预测2025年每股收益（EPS）为1.30元，2026年为1.32元，2027年为1.36元 [14] - 预测2025年市盈率（PE）为6.72倍，2026年为6.62倍，2027年为6.41倍 [14] - 预测2025年净资产收益率（ROE）为6.4%，2026年为6.2%，2027年为6.0% [14] - 预测2025年净利率为2.7%，2026年为2.7%，2027年为2.7% [14] - 预测资产负债率从2024年的74.8%逐步降至2027年的74.2% [14]

活动概况 - 中交集团交通基础工程环保与安全重点实验室于11月7日在中交四航科技园成功举办科技与媒体开放日活动 [1] - 活动汇聚了来自香港理工大学、中山大学、华南理工大学等粤港两地高校及科研机构的领军专家学者，以及中央和行业媒体代表，共40余人参加 [3] - 中交四航局研究院党委书记苏林王博士、总经理应宗权博士等公司领导出席活动 [3] 科研设施与交流成果 - 与会专家学者参观了DCM物理模型试验系统、地基处理模型试验装置、循环注浆模拟试验装置、边坡降雨稳定性模拟试验装置等重大科研设施 [5] - 在学术交流环节，专家学者就人工智能+、海洋工程、固废资源化利用等热点领域作了学术报告，并围绕校企协同创新进行了深度研讨 [9] - 活动聚焦共创"产学研用"链式合作，形成了为科技强国加大合作与创新的共识 [9] 公司历史与成就 - 2024年是中交四航研究院建院60周年，其前身为1965年成立的数十人中心试验室 [12] - 研究院参与了文冲船厂1号坞、港珠澳大桥、深中通道等国内超级工程，以及肯尼亚蒙内铁路、秘鲁钱凯港等"一带一路"旗舰项目的技术服务 [12] - 经过60年发展，公司已成为业务覆盖建筑材料、岩土工程、结构工程及海洋工程等多领域的科技领军企业，拥有数百人的科技专业人才队伍，并获得数百项科技奖项 [12] 重点实验室技术与应用 - 中交集团交通基础工程环保与安全重点实验室自2011年成立以来，在交通基础设施绿色低碳与本质安全技术领域持续攻关 [14] - 实验室研发的数十项核心技术达到国际先进及以上水平，其中4项技术入选《面向"一带一路"国家可持续发展技术清单（2025）》 [15] - 技术成果已广泛应用于港珠澳大桥、深中通道、平陆运河、香港国际机场第三跑道、秘鲁钱凯港等国内外重大工程 [15] - 实验室下属多个技术创新团队荣获"中国航海学会科技突出贡献团队"、"中交集团环保优秀团队"、"全国工人先锋号"等奖项，实验室成员20余人次获得国家级、省部级人才称号或表彰 [15] 未来发展方向 - 未来实验室与研究院将深度服务"交通强国"、"海洋强国"等国家战略和"一带一路"倡议需求 [16] - 公司将聚焦安全与绿色核心主题，通过推动全交通领域智慧绿色升级、深化全水领域系统创新、强化海外与装备协同等路径发展 [16] - 目标是引领传统基建绿色转型，培育新兴高端业务，提升企业国际科技竞争力 [16]