报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 报告核心观点 - 在全球地缘冲突频发、贸易摩擦加剧的新环境下，中国企业正积极调整出海策略，对外直接投资呈现积极态势，2024年全行业对外直接投资达1.16万亿元人民币，同比增长11.30% [8] - 中国企业出海目的地和行业结构发生显著变化，亚洲特别是东盟成为最重要的投资承接地，其占比从2014年的6.34%跃升至2024年的17.88%；批发零售与制造业投资比重显著提升 [8] - 中国金融机构通过扩大海外布局、创新产品服务、运用新兴技术等五大维度，为中国企业出海提供关键支持，成为其全球化进程中不可或缺的“金融引擎” [9][77] - 未来需从深化海外网络建设、完善金融服务体系、加强产品创新等七方面构建金融出海新生态，以更好助力中国企业“走出去” [12][13] PART-A 时代浪潮：新时期中国企业出海的挑战和路径 中国着眼高质量“走出去”，形成对外开放新优势 - 中国自加入WTO以来坚定不移推进高水平对外开放，鼓励企业深度参与全球产业分工，五年规划中对对外开放的表述层层递进 [17][18][20] - 2024年中国商品出口占全球比重达14.64%，连续八年位居全球榜首；商品进口占比为10.45%，为全球第二大商品进口国，显示强大竞争力 [19][23] - 中国对外直接投资持续稳步上升，占全球比重从2022年的10.4%升至2024年的11.95%，连续13年位列全球前三；对“一带一路”国家非金融类直接投资累计超3000亿美元 [21] 中国企业积极探索出海新路径 地缘冲突带来的挑战 - 2025年美国对中国加征关税水平显著高于其他经济体，年内累计加征关税一度高达125%，后降至30%，但叠加此前关税，部分商品总关税仍达55% [30][33] - 美国在高科技领域（如半导体、AI）对中国进行遏制，并施压其他贸易伙伴联合遏制中国，导致中国企业对美出口占比从2024年12月的14.7%降至2025年8月的11.5% [31][32][34][36][37] - 贸易保护主义引发全球价值链调整，国际分工转向友岸外包、近岸外包，企业进入新市场需深度融合当地产业链，经营挑战增加 [38][39] 中国企业积极应对并调整策略 - 出海目的地更为集中，亚洲占比从2014年的69.03%升至2024年的79.96%，其中东盟占比达17.88%；欧盟和北美占比分别降至3.06%和3.13% [44][50][52] - 出海行业结构变化，2024年批发零售业（占比23.96%）、制造业（22.29%）和租赁商务服务业（22.6%）成为主要投资领域，制造业占比十年间上升最快 [52][56][57] - 出海主体分化，央企国企主导能源矿产等重资产项目，民营企业快速崛起，成为新能源、跨境电商等领域出海主力，如宁德时代、比亚迪等 [54][55] - 跨境电商成为新兴出海模式，2020至2024年间进出口总额从1.69万亿元增长至2.63万亿元，年均增速约15%，远超整体进出口7%的增速 [62][65][68] PART-B 金融护航：金融机构服务出海的模式创新与实践 中国金融机构扩大海外布局 - 国有大型商业银行海外布局成熟，中国银行在64个国家有543家境外分支机构，工商银行在49个国家有408家机构，形成覆盖六大洲的服务体系 [86][87] - 证券行业国际化加快，中信证券业务覆盖13个国家；保险机构如人保香港服务网络覆盖80多个国家和地区 [89][91] - 人民币跨境支付系统（CIPS）业务规模从2016年的4.8万亿元增至2024年的175.5万亿元，增长超36倍，覆盖189个国家和地区 [89][92] 金融机构助力出海的典型案例 - 商业银行创新服务：中国银行全球现金管理账户新增约14%；农业银行2024年办理新业态相关国际结算业务384亿美元；交通银行开往“一带一路”地区涉外保函业务量同比增长115.10% [95][96][97] - 证券公司提供多元化融资：中金公司2024年服务中资企业全球IPO融资44.24亿美元；中信建投协助地平线机器人完成近两年最大科技股港股IPO，募资60.87亿港元 [98] - 金融科技赋能：中国银行“跨境e商通”推动电商结算量三年增长超5倍，从2021年的1400亿元升至2024年的8000亿元 [102][103] PART-C 未来展望：构建金融出海新生态的建议 - 持续优化海外布局，在东盟、拉美、非洲等地区建立区域性总部，并建立“境内培养、境外实践”的人才梯队 [12] - 创新金融产品和服务供给，如通过银团贷款、全球信托凭证（GDR）、跨境ETF、绿色保险产品等为企业提供多元化工具 [12] - 推进海内外一体化服务，探索“单一账户、全球调度”资金管理模式，打通境内外上市与再融资渠道 [13] - 扩大跨境人民币使用范围，除传统离岸中心外，在东盟、欧洲、拉美等地开拓人民币产品和服务 [13] - 构建全链条跨境风险管理体系，开发智能化国别风险评估平台，强化风险预警机制 [13]

公司经营计划与指引 - 公司每年发布生产经营计划主要指标但暂未发布新的盈利预测指引 [1] 公司战略举措 - 公司正通过发挥海外业务主要优势拓展新兴业务以应对行业压力 [1] - 公司正通过优化资产结构提升项目盈利效率以应对行业压力 [1] - 公司后续将持续聚焦经营质效提升相关进展通过定期报告披露 [1] 投资者沟通 - 公司提示投资者关注公司公告以获取最新信息 [1]

股份数据 - 2025年11月19 - 20日已发行股份总数为11,860,135,425，库存股份为0[3] - 2025年9 - 10月多批次回购未注销股份，各批次数量、占比及每股回购价不同[4] - 2025年11月20日购回股份961,700股，最高8.69元，最低8.61元，总额8,321,473元[13] 股份规则 - 除特定豁免外，购回股份后30天内不得发行新股等[14]

公司股份回购 - 公司于2025年11月20日进行了A股股份回购 [1] - 本次回购金额为832.15万元人民币 [1] - 本次回购股份数量为96.17万股 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月20日进行A股回购操作 [1] - 回购总金额为人民币832.15万元 [1] - 回购股份数量为96.17万股 [1] - 回购价格区间为每股8.61元至8.69元 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國交通建設股份有限公司 呈交日期： 2025年11月20日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | A 股份類別 | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 601800 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 佔有關事件前的現有已發 | | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | 已發行股份 ...

股份数量 - 2025年11月18 - 19日已发行股份总数为11,860,135,425[3] - 2025年9 - 10月多次回购未注销股份[4] - 2025年11月19日购回股份762,700股[13] 回购价格 - 2025年9 - 10月各次回购每股价格不同[4] - 2025年11月19日最高购回价8.67元，最低8.61元[13] 其他 - 公司证券代码601800，普通股A类，不在港交所上市[13] - 购回股份付出总额6,589,198元[13] - 购回股份拟注销762,700股，拟持作库存0股[13] - 购回股份后30天内未经批准不得发新股[14] - 场内出售库存股份报告不适用于公司[15]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日回购76.27万股A股 [1] - 回购总金额为人民币658.92万元 [1] - 回购价格区间为每股8.61元至8.67元 [1]

股份数量 - 2025年11月18 - 19日已发行股份总数11,860,135,425[3] 股份回购 - 2025年9 - 10月多次回购股份，数量及价格各异[4] - 2025年11月19日购回762,700股，总额6,589,198元[13] 其他信息 - 公司证券代号601800，股份为A类普通股[13] - 购回后30天内不得发行新股或处置库存股份[14]

股份数据 - 2025年11月17 - 18日已发行股份（不含库存股）11,860,135,425股[3] - 2025年9 - 10月多批次回购未注销股份，占比0.01% - 0.04%[4] 购回情况 - 2025年11月18日在沪交所购回股份1,229,700股，总价10,649,214元[13] - 此次购回股份最高8.72元，最低8.63元[13] - 购回股份拟注销1,229,700股，拟持作库存股0股[13]