核心观点 - 美银证券预期友邦保险第三季及首九个月新业务价值各同比增长15%，全年增长预测为14%至15% [1] - 维持目标价90港元及“买入”评级 [1] 新业务价值预测 - 预期第三季按实际汇率计算的新业务价值同比增长15% [1] - 预期首九个月按实际汇率计算的新业务价值同比增长15% [1] - 对全年新业务价值增长预测为14%至15% [1] 区域市场表现 - 中国内地市场预期第三季新业务价值增长3%至5%，较第二季录得轻微按季改善 [1] - 香港市场内地访客的新业务价值增长预计同比放缓至14%，低于上半年约30%的增幅 [1] - 香港市场本地客户的新业务价值同比增长可能维持在约20% [1] 增长潜力 - 潜在的上行空间可能来自中国及较小的东盟市场增长加速 [1]

公司业绩预测 - 摩根士丹利预计友邦保险第三季度新业务价值按固定汇率计算同比增长15% [1] - 该增长势头延续了上半年新业务价值同比14%的增幅 [1] - 公司获得“增持”评级，目标价为96港元 [1] 区域市场表现 - 香港市场预计第三季度新业务价值实现20%同比增长，主要受备受欢迎的新参与式产品推出推动 [1] - 内地市场新业务价值预计同比增长9%，动力来自健康需求、新一轮利率下调、业务区域扩张及银保渠道增长 [1] - 泰国市场预计第三季度新业务价值实现20%同比增长，7月及8月年化保费等值合计同比增长13% [1] - 新加坡市场预计新业务价值实现19%同比增长，新型链接产品持续具吸引力 [1] 产品与利润率 - 泰国市场部分医疗产品利润率保持较高水平，同时共付规则可控 [1]

业绩预期 - 公司预计于10月31日公布2025年第三季度业绩 [1] - 预计第三季度新业务价值按实际汇率计算将按年增加18% [1] - 预计第三季度新业务价值按固定汇率计算将按年增加17% [1] - 第三季度新业务价值增速较上半年的16%和14%有所加快 [1] 区域表现 - 预计公司在中国内地市场第三季度新业务价值将按年反弹20% [1] - 中国内地市场新业务价值反弹与上半年下跌4%形成对比 [1] 内含价值与评级 - 预计公司2025年下半年内含价值将按半年增长10% [1] - 下半年内含价值增速高于上半年的2.6% [1] - 维持公司目标价88港元不变 [1] - 维持对公司"买入"的评级 [1]

公司业绩预测 - 摩根士丹利预计友邦保险第三季新业务价值按固定汇率计算同比增长15% [1] - 该增长势头延续了上半年同比14%的增长动力 [1] - 摩根士丹利予以公司"增持"评级，目标价为96港元 [1] 区域市场表现 - 香港市场第三季新业务价值预计按固定汇率计算增长20%，主要受备受欢迎的新参与式产品推动 [1] - 内地市场新业务价值预计同比增长9%，得益于需求健康、利率下调、业务区域扩张及银保渠道增长 [1] - 泰国市场第三季新业务价值预计同比增长20%，7月及8月年化保费等值合计同比增长13%，部分医疗产品利润率较高且共付规则可控 [1] - 新加坡市场新业务价值预计同比增长19%，新型链接产品持续具吸引力 [1]

核心观点 - 瑞银维持友邦保险目标价88港元及"买入"评级，预计其2025年下半年内含价值将显著增长 [1] - 公司新业务价值增长预计在2025年第三季度加速，主要受中国市场强劲反弹推动 [1] 财务预测与估值 - 预计友邦保险2025年下半年内含价值按半年增长10%，上半年增长为2.6% [1] - 瑞银根据市场最新宏观环境微调公司盈利和内含价值预测，但维持目标价88港元不变 [1] 2025年第三季度业绩展望 - 预计第三季度新业务价值按实际汇率同比增加18%，按固定汇率同比增加17%，增速较上半年的16%和14%有所加快 [1] - 公司定于10月31日公布2025年第三季度业绩 [1] 分区域新业务价值表现 - 中国市场：预测第三季度新业务价值同比反弹20%，扭转上半年下跌4%的趋势 [1] - 香港市场：尽管自7月1日引入利率上限指引，第三季度新业务价值增长依然强劲，内地访港旅客通过代理渠道的业务势头持续强劲 [1] - 泰国市场：预计新业务价值同比增长为高单位数 [1] - 新加坡市场：由于4月产品组合调整，预计第三季度新业务价值同比增速将较上半年放缓 [1] - 马来西亚市场：由于代理渠道的逆风逐渐消退，估计新业务价值将温和复苏 [1] - 其他市场（印度和越南）：预测新业务价值将实现双位数增长 [1]

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有8家投行给出买入评级，近90天的目标均价为85.37港元。兴证 国际最新一份研报给予友邦保险买入评级。 瑞银发布研报称，估计友邦保险(01299.HK)2025年下半年内含价值(EV)按半年增10%(上半年按半年增长 2.6%);瑞银根据市场最新宏观环境微调盈利和内含价值，维持友邦保险目标价88港元不变，评级"买入"。 机构评级详情见下表： | 股票代码 | 股票简称 | 投行名称 | 发布日期 | 评级 | 目标价(港元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 01299.HK | 友邦保险 | 当国际米 | 2025-08-25 | 买人 | | | | 01299.HK | 友邦保险 | 交银国际证券有限公司 | 2025-08-24 | 买入 | 84.00 | | | 01299.HK | 友邦保险 | 中信建投 | 2025-08-23 | 买人 | 85.30 | | | 01299.HK | 友邦保险 | 华西证券 | 2025-08-23 | 増持 | | | | 01299.HK | 友 ...

公司业绩预测 - 瑞银估计友邦保险2025年下半年内含价值按半年增长10%，上半年按半年增长2.6% [1] - 维持公司目标价88港元不变，评级为“买入” [1] - 公司将于10月31日公布2025年第三季度业绩 [1] 新业务价值表现 - 估计第三季度新业务价值按实际汇率同比增加18%，按固定汇率同比增加17%，增速较上半年的16%和14%有所加快 [1] - 新业务价值强劲增长主要受中国市场的强劲反弹推动 [1] 各市场新业务价值分析 - 香港市场以固定汇率计算，第三季度新业务价值增长依然强劲，内地访港旅客在代理渠道的业务势头持续强劲 [1] - 中国市场预测第三季度新业务价值将同比反弹20%，而上半年为下跌4% [1] - 泰国市场预计新业务价值同比增长为高单位数 [1] - 新加坡市场由于4月产品组合调整，预计第三季度新业务价值同比增速将较上半年放缓 [1] - 马来西亚市场由于代理渠道的逆风逐渐消退，估计新业务价值将温和复苏 [1] - 其他市场预测在印度和越南的支持下，新业务价值将实现双位数增长 [1]

核心观点 - 美银证券预期友邦保险第三季及首九个月新业务价值均按年增长15% [1] - 美银证券维持对友邦保险的买入评级及90港元目标价 [1] 财务表现与预测 - 预期友邦保险第三季按实际汇率计算的新业务价值按年增长15% [1] - 预期友邦保险首九个月按实际汇率计算的新业务价值按年增长15% [1] - 对友邦保险全年新业务价值增长预测为14%至15% [1] - 新业务价值增长潜在上行空间可能来自中国内地及较小的东盟市场增长加速 [1] 市场表现与行业动态 - 友邦保险股价上涨超过2% [2] - 中国平安股价上涨超过2% [2] - 内险股出现普遍上涨 [2] - 行业复苏脉络清晰可见 [2] 公司治理事件 - 友邦保险拟没收未领取的2019年中期股息 [2]

单日回购概况 - 10月14日共有36只港股获公司回购 [1] - 当日有4只个股回购金额超过1000万港元 [1] - 小米集团-W单日回购金额最大，为1.95亿港元 [1] - 快手-W单日回购金额为9840.67万港元 [1] - 首程控股单日回购金额为3635.78万港元 [1] 年内累计回购概况 - 截至10月14日，今年已有239只港股获公司回购 [1] - 年内有53只个股累计回购金额超过1亿港元 [1] - 腾讯控股年内累计回购金额最大，达609.65亿港元 [1] - 汇丰控股年内累计回购金额为289.41亿港元 [1] - 友邦保险年内累计回购金额为176.93亿港元 [1]

恒生指数ADR整体表现 - 恒生指数ADR收于25667.98点，较前一交易日上涨226.63点，涨幅为0.89% [1] - 当日交易区间在25429.92点至25811.77点之间，振幅为1.50% [1] - 当日成交量为5740.9万 [1] 主要蓝筹股价格变动 - 汇丰控股ADR收报103.922港元，较香港收市上涨1.98% [2][3] - 腾讯控股ADR收报623.857港元，较香港收市上涨0.46% [2][3] - 快手-W ADR较港股价格出现显著溢价，升幅达9.30% [3] - 在22只主要成分股中，多数ADR价格高于港股收盘价，仅网易-S、比亚迪股份等少数出现折价 [3] 个股ADR与港股价格对比 - 阿里巴巴-W ADR换算价为158.258港元，较港股155.600港元溢价1.71% [3] - 建设银行ADR较港股升0.57%，工商银行ADR则较港股微跌0.13% [3] - 美团-W ADR较港股升1.27%，香港交易所ADR较港股升0.99% [3]