股东股份质押变动 - 股东长沙中联和一盛投资合伙企业办理股份质押4600万股[1] - 同一股东同步解除股份质押6000万股[1] - 净解除质押股份数量为1400万股（6000万股解除减4600万股新增）[1]

亚洲品牌500强榜单概况 - 世界品牌实验室发布2025年第二十届《亚洲品牌500强》榜单 评价指标包括市场占有率、品牌忠诚度和亚洲领导力 [1] - 中国以217个入选品牌位居榜首 湖南共有三个品牌上榜 [1] 湖南广播影视集团 - 作为媒体行业代表位列榜单第88位 [1] 三一重工品牌表现与战略进展 - 位列亚洲品牌500强第108位 [1] - 全球化战略覆盖全球180多个国家和地区 在30多个国家成为当地第一品牌 至少一类产品在122个国家和地区市场份额居首 [1] - 数智化成果显著：韶山叶片工厂入选世界经济论坛灯塔工厂 长沙5G全连接工厂进入工信部5G工厂名录 [1] - 低碳化领域推出101款电动化产品 开发57项新技术 电动化产品销售额突破百亿 源网荷储和微电网业务取得突破 [1] 中联重科品牌成就与数字化建设 - 连续20年入选亚洲品牌500强 排名提升至第111位 [2] - 依托数十年工业数据积累和工业互联网投入 在人工智能、物联网、云计算、大数据等领域形成行业领先的数字化底座 [2] - 数字化能力全面赋能产品研发、生产制造、供应链管理、销售服务及运营管理 [2] - 公司加速向多元化、全球化、数字化转型升级 强化高端装备制造品牌建设 [2]

公司产品布局 - 公司已量产系列化全自研动力电池产品 包括6kWh-18kWh高功率农机电池系列 397kWh能量型矿卡电池 134kWh高强度矿卡电池 以及140-800kWh高安全长寿命重卡电池 [1] - 当前量产电池均为液态电池技术路线 [1] 技术研发进展 - 公司旗下新能源板块已成立固态电池专项科研组 由博士及硕士研发团队组成 [1] - 研发依托高校教授团队及国家重点实验室测试资源 分阶段推进固液混合态电池 半固态电池和全固态电池研究 [1]

股东股份质押变动 - 股东长沙中联和一盛投资合伙企业办理股份质押及解除质押手续 [1] - 本次质押股份数量为4600万股 [1] - 本次解除质押股份数量为6000万股 [1]

公司电池产品布局 - 已量产全自研动力电池产品 均为液态电池 [1] - 量产产品包括6kWh-18kWh系列化高功率农机电池 [1] - 量产397kWh能量型矿卡电池和134kWh高倍率型矿卡电池 [1] - 量产140-800kWh高安全长寿命重卡电池 [1] 固态电池研发布局 - 成立专项科研组开展固态电池研发 由博士硕士团队组成 [1] - 依托高校教授团队及国家重点实验室测试资源 [1] - 研发分三阶段推进：固液混合态电池→半固态电池→全固态电池 [1] 产品技术参数 - 农机电池功率范围覆盖6kWh-18kWh [1] - 矿卡电池提供397kWh能量型和134kWh高倍率型两种规格 [1] - 重卡电池容量范围覆盖140kWh-800kWh [1]

股权质押 - 2025年9月24日和一盛投资质押4600万股，占所持6.74%、总股本0.53%，用于偿债[6] - 2025年9月25日和一盛投资解除质押6000万股，占所持8.80%、总股本0.69%[8] 股东持股及质押情况 - 截至披露日，和一盛投资持股682201864股，比例7.89%，质押43.61%、总股本3.44%[8] - 佳卓集团等多家股东持股及质押比例情况[8][9] - 股东合计持股983490603股，比例11.37%，质押53.52%、总股本6.09%[9]

股东持股与质押情况 - 和一盛投资本次质押4600万股，占所持6.74%、总股本0.53%[2] - 和一盛投资本次解除质押6000万股，占所持8.80%、总股本0.69%[4] - 和一盛投资持股6.82201864亿股，质押后质押股占所持43.61%、总股本3.44%[3] - 佳卓集团等多家股东持股及质押情况[3][5] - 合计持股9.83490603亿股，质押后质押股占所持53.52%、总股本6.09%[5]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润27.65亿元，同比增长20.84% [1] - 第二季度归母净利润13.55亿元，同比下降1.29% [1] - 盈利能力持续修复，多种产品毛利率回升 [1] 业务收入 - 起重机械业务营收83.74亿元，同比增长1.24% [1] - 混凝土机械业务营收48.69亿元，同比增长15.66% [1] - 土方机械业务营收42.93亿元，同比增长22.11% [1] 海外市场 - 海外市场收入138.15亿元，同比增长14.66% [1] - 中东、东南亚、澳新等市场保持高速增长 [1] - 海外市场开拓战略有望带来长期受益 [1] 技术创新与增长潜力 - 公司已建设人形机器人训练场并打造中科云谷具身智能平台 [1] - 平台包含云端超脑、大小脑端到端算法模型及完整工具链 [1] - 具身智能技术未来有望构建全新增长极 [1] 投资评级与目标价 - 给予A股6个月目标价9.32元 [1] - 给予港股6个月目标价7.64元 [1] - 维持买入评级 [1]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价下跌2.01%至7.80元/股 成交额2.80亿元 换手率0.50% 总市值674.59亿元 [1] - 主力资金净流出3117.30万元 特大单净流出2558.03万元（买入1154.86万元占比4.12% 卖出3712.89万元占比13.26%） [1] - 大单净流出559.27万元（买入5686.16万元占比20.30% 卖出6245.43万元占比22.30%） [1] - 年内股价累计上涨12.55% 近5/20/60日分别上涨2.50%、4.14%、11.59% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入248.55亿元 同比增长1.30% [2] - 归母净利润27.65亿元 同比增长20.84% [2] - A股上市后累计现金分红288.80亿元 近三年累计派现80.13亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至8月8日股东户数26.22万户 较上期增加1.00% [2] - 中国证券金融股份有限公司持股2.33亿股（第六大股东） 较上期增持428.32万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股1.82亿股（第七大股东） 较上期减持5058.91万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股8880.62万股（第十大股东） 较上期增持757.80万股 [3] 公司业务构成 - 主营业务收入结构：起重机械33.69% 混凝土机械19.59% 土方机械17.27% 高空机械10.43% 其他机械和产品10.09% 农业机械8.00% 金融服务0.93% [1] - 所属申万行业：机械设备-工程机械-工程机械整机 [1] - 概念板块涵盖工程机械、雅下电站概念、机械、农机、机器人概念等 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 A股目标价9.32元（较当前7.80元存在19.5%上涨空间） H股目标价7.64元（较当前7.13元存在7.1%上涨空间）[3][5][45] 核心观点 - 2025H1业绩稳健增长 营收248.55亿元（+1.30% YoY） 归母净利润27.65亿元（+20.84% YoY） 扣非归母净利润19.25亿元（+30.08% YoY）[1] - Q2单季度营收127.38亿元（-0.19% YoY） 归母净利润13.55亿元（-1.29% YoY） 扣非归母净利润10.51亿元（+49.64% YoY）[1] - 盈利能力持续修复 毛利率28.15%（-0.16pct YoY） 净利率11.67%（+1.31pct YoY） 期间费用率改善1.63pct[2][13] - 海外收入138.15亿元（+14.66% YoY） 占总收入55.58% 中东/东南亚/澳新市场高速增长 非洲区域增幅超179%[2][29][31] - 具身智能战略布局 已研制三款人形机器人 建设中科云谷具身智能平台 构建全新增长曲线[3][34][40] 分业务表现 - 起重机械营收83.74亿元（+1.24% YoY） 毛利率32.14%（-0.10pct YoY）[2][18] - 混凝土机械营收48.69亿元（+15.66% YoY） 毛利率22.70%（+0.84pct YoY）[2][18] - 土方机械营收42.93亿元（+22.11% YoY） 毛利率29.53%（-1.97pct YoY）[2][20] - 高空机械营收25.92亿元（-34.47% YoY） 毛利率29.76%（+2.78pct YoY）[2][23] - 农业机械营收19.88亿元（-15.16% YoY） 毛利率12.05%（-1.42pct YoY）[2][24] 全球化发展 - 采用"端对端/数字化/本土化"模式 已建成30余个一级业务航空港及430多个二三级网点[29][31] - 扩建德国威尔伯特工厂 新建匈牙利高机工厂 完善欧洲制造网络[31] - 新兴区域市场销售占比达39%[31] 盈利预测 - 2025-2027年预计营收504.3/583.7/678.8亿元 同比增长10.88%/15.75%/16.29%[3][4] - 2025-2027年预计归母净利润50.4/62.5/77.1亿元 同比增长43.16%/23.93%/23.36%[3][4] - 对应PE为13.4x/10.8x/8.8x 低于可比公司平均PE（16.01x/12.64x/10.22x）[3][43][44] 费用结构 - 销售费用率8.44%（+0.69pct YoY） 管理费用率4.11%（-0.63pct YoY） 财务费用率-1.49%（-2.06pct YoY）[2][13] - 研发费用率同比上升0.36pct[2]