(1)根據特別授權建議認購新股份； 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。 CHINA RUIFENG RENEWABLE ENERGY HOLDINGS LIMITED 中國瑞風新能源控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：00527） 每月最新消息 內容有關 (2)根據特別授權建議認購可換股債券； (3)主要及關連交易 — 有關目標公司50%股權的建議收購事項； 及 (4)申請清洗豁免 茲提述(i)中國瑞風新能源控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集 團」）日期為二零二四年六月二十一日的公告（「第一份公告」），內容有關（其中 包括）股份認購事項、可換股債券認購事項、可能收購事項及清洗豁免；(ii)本 公司日期為二零二四年七月十二日、九月三十日及十二月二日以及二零二五 年二月三日、三月三十一日、五月三十日、七月十六日及八月二十九日的 ...

报告获取 - 2025年中期报告中、英文版本分别上载于公司及联交所网站[2][5] - 无法接收邮件或访问网站可申请免费印刷本[3][6] 股东通知 - 非登记股东需中介提供地址才发通知，建议提供有效电邮[4][6] - 对通知有查询可工作日9:00 - 18:00致电热线[5][7] 公司信息 - 公司为中国瑞风新能源控股有限公司，代号527，于开曼注册[9] 通讯说明 - 公司通讯含多种报告文件，股东可选择语言版本[9] - 填申请表索取印刷本即确认后续接收及语言选择[9]

公司基本信息 - 公司为中国瑞风新能源控股有限公司，股份代号527[9] - 执行董事兼行政总裁为张志祥[4][8] - 公司于开曼群岛注册成立，香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[9] 财报信息 - 2025年中期报告中、英文版本已分别上载于公司及联交所网站[1][6] 股东通讯 - 股东可选择收取印刷本语言版本、通过指定电邮收登载通知[9] - 填妥签署表格可寄回或电邮至指定地址[9] - 回条未作选择等情况无效，联名股东需首位者签署[9] 通知相关 - 本次通知日期为2025年9月30日[1][8] - 对通知有查询可于工作日9:00 - 18:00致电(852) 2980 1333[4][8]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币1.834亿元，同比增长6%[8] - 公司收益为人民币1.834亿元，同比增长约6%[17][18] - 公司2025年上半年收益为人民币183.438亿元，同比增长5.7%[78] - 风电业务收入为人民币1.8137亿元，同比增长6%[13] - 风电业务收益增长6%至人民币1.814亿元[18] - 经营溢利为人民币4113.2万元，同比下降27%[8] - 公司2025年上半年经营溢利为人民币41.132亿元，同比下降27.0%[78] - 除税前亏损扩大至人民币1859.5万元，同比增151%[8] - 期间亏损扩大至人民币4035.7万元，同比增85%[8] - 亏损扩大至人民币4035.7万元（去年同期亏损2184.4万元）[17][25] - 公司2025年上半年净亏损为人民币40.357亿元，亏损同比扩大84.7%[78] - 公司本期间亏损为人民币35,526千元[83] - 公司拥有人应占亏损人民币3552.6万元，每股基本亏损0.021元[124] - 公司累计亏损为人民币2,019,673千元[83] 成本和费用（同比环比） - 毛利为人民币4532.8万元，同比下降30%[8] - 毛利减少30%至人民币4532.8万元[17][20] - 公司2025年上半年毛利为人民币45.328亿元，同比下降29.8%[78] - 销售成本占比升至75%（去年同期63%），金额达人民币1.381亿元[19] - 公司2025年上半年销售成本为人民币138.11亿元，同比增加26.7%[78] - 物业、厂房及设备折旧支出人民币9099万元，同比增长39.1%[116] - 融资成本人民币6007.9万元，其中可换股债券利息支出3056.5万元[120] - 融资成本为60.079百万人民币，较去年同期63.765百万人民币下降5.8%[146] - 中国企业所得税支出2346.1万元，同比增长45.3%[122] - 公司已付中国企业所得税为人民币31,473千元[84] 各条业务线表现 - 风电业务收入为人民币1.8137亿元，同比增长6%[13] - 风电业务收益增长6%至人民币1.814亿元[18] - 红松风电场平均利用小时增至1066小时[14] - 储能电站项目容量300兆瓦/1.2吉瓦时已于2025年1月全容量并网[16] - 总收益人民币1.83438亿元，其中电力销售1.31557亿元，电价补贴4981.6万元[112] - 联营公司权益期末为人民币146.3万元，期内亏损人民币0.4万元[130] - 合营企业权益期末为人民币344万元，期内溢利人民币35.6万元，同比增长1447.8%（2024年同期：人民币2.3万元）[131] 管理层讨论和指引 - 公司战略收购将进入河北省太阳能市场，涉及两个活跃开发项目[47] - 公司通过可换股债券认购事项筹集资金用于设备升级、偿还借贷及补充营运资金[46] - 供股资金用途：偿还公司债券56.7百万港元，偿还票据70.0百万港元，业务发展27.8百万港元，营运资金21.2百万港元[39] - 未动用供股净额35.3百万港元计划于2025年12月前使用[39] - 公司确认报告期内公众持股量始终维持不低于已发行股本总数25%[74] - 公司未派发中期股息（截至2024年6月30日止六个月：无）[68] - 无中期股息分派[127] 债务、借款和融资活动 - 债务净额大幅增至人民币20.714亿元[9] - 总借贷增至人民币23.148亿元，资本负债率98%[27] - 浮息贷款占比76%（人民币17.639亿元）[28] - 公司债券未偿还本金约9476.8万港元及人民币500万元[30] - 发行新可换股债券本金额356,375,000港元，年利率10%，初始转换价每股0.18港元[34][35][36] - 新可换股债券若悉数转换将发行1,979,861,111股新股，占当时已发行股本约100.04%[36] - 供股发行1,187,403,730股股份，筹集净额约211.0百万港元[38] - 可换股债券转换股份数因供股调整为494,278,779股，转换价每股0.721港元[36] - 新可换股债券到期日从2025年延长至2026年6月[37] - 与河北高速集团协议发行590,615,905股新股，代价106,310,863元人民币[43] - 与河北高速集团协议发行人民币933,689,137元可换股债券，代价约1,016.7百万港元[43] - 与Atlantis基金协议发行119,437,859股新股及161,701,291港元可换股债券[44] - 公司发行本金额98,000,000港元的可换股债券[45] - 公司2024年可换股债券若悉数转换，将新增825,006,585股普通股[63] - 可换股债券总额约为人民币415,173,000元（约454,934,000港元），到期日延长至2026年6月[95] - 公司自融资租赁公司获得其他贷款约人民币790,701,000元，另有未动用贷款融资金额约人民币400,000,000元[95] - 公司总借贷金额为2,314.811百万人民币，较上年末2,076.627百万人民币增长11.5%[139] - 可换股债券负债部分为415.458百万人民币，较年初397.011百万人民币增长4.6%[145] - 2022年可换股债券年利率为10%，实际年利率约为19.4%[141][143] - 2022年可换股债券本金额为356.375百万港元，转股价调整为0.721港元[143] - 银行贷款已抵押金额为974.224百万人民币，较上年末673.605百万人民币增长44.6%[139] - 其他贷款金额为820.713百万人民币，较上年末891.408百万人民币下降7.9%[139] - 应付票据余额为4.025百万人民币，主要为应付贷款人的未偿还利息[140] 资产和现金流 - 资产净值下降至人民币5959.1万元[9] - 现金结余人民币2.434亿元，较期初减少0.5%[27] - 公司2025年6月30日总资产为人民币273.4103亿元，较2024年底增长10.3%[80][81] - 公司2025年6月30日总负债为人民币267.4512亿元，较2024年底增长11.8%[80][81] - 公司2025年6月30日权益总额为人民币59.591亿元，较2024年底下降31.2%[80][81] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为人民币24.3371亿元，较2024年底微降0.5%[80] - 公司经营活动所得现金净额为人民币78,717千元，同比增长281.5%[84] - 公司投资活动所用现金净额为人民币269,351千元，主要由于物业、厂房及设备付款人民币281,411千元[84] - 公司融资活动所得现金净额为人民币191,122千元，主要来自银行及其他贷款所得款项人民币305,285千元[86] - 公司期末现金及现金等价物为人民币243,371千元，较期初减少人民币1,238千元[86] - 公司已收利息为人民币8,517千元[84] - 公司偿还银行及其他贷款人民币62,334千元[86] - 公司运营所得现金为110.190百万人民币，较去年同期48.096百万人民币增长129.1%[146] - 收购物业、厂房及设备金额达人民币4.39065亿元[128] - 使用权资产新增约人民币312.3万元，同比下降19.1%（2024年同期：人民币385.9万元）[129] - 应收贸易款项总额为人民币2.758亿元，其中人民币2.629亿元被抵押用于获取其他贷款[132][133] - 未开单应收款项（主要为电价补贴）增至人民币2.516亿元，较2024年末增长28.5%[133] - 账龄超过一年的应收贸易款项减值拨备为人民币203万元[135] - 预付款项、按金及其他应收款项总额为人民币6.546亿元，其中非流动部分占比36.5%[136] - 其他应收款项减值拨备为人民币2.171亿元[136] - 应付贸易款项降至人民币1274.3万元，较2024年末下降50.4%[138] - 其他应付款项及应计费用增至人民币1.486亿元，较2024年末增长75.3%[138] - 公司应付贸易及其他应付款项总额为345.906百万人民币，较上年末293.662百万人民币增长17.8%[139] - 公司于二零二五年六月三十日流动负债超过流动资产约人民币230,366千元[94] 其他财务数据 - 政府补贴收入人民币1422.5万元，同比增长50%[21] - 公司2025年上半年汇兑差额产生其他全面收益人民币1.9315亿元[79] - 公司完成总代价人民币1,800,000,000元的售后租回交易，较评估价值溢价9.46%[49][50] - 公司售后租回交易已收取总代价人民币1,400,000,000元[50] - 公司抵押物业、厂房及设备账面值约人民币517,493,000元[51] - 公司抵押应收贸易款及其他应收款项账面值约人民币290,926,000元[51] - 公司抵押投资账面值约人民币54,450,000元[51] - 债权人承诺在2026年6月30日前不要求偿还其他应付款项约人民币41,300,000元[95] - 按公允价值计量的金融工具总额为人民币62,843千元，其中第三级不可观察输入资产占比98.2%（人民币61,729千元）[98] - 上市投资公允价值为人民币1,114千元（第一级），较2024年末增长6.8%（人民币1,043千元）[98][100] - 非上市投资中按其他全面收益计量的资产为人民币59,429千元，与2024年末持平[98][100] - 按损益计量的非上市股权投资公允价值为人民币2,300千元，较2024年末无变化[98][100] - 第三级金融工具估值敏感度：EBITDA输入值±5%导致公允价值变动±540千元[106] - 市账率倍数输入值±5%导致人民币54,450千元投资公允价值变动±2,714千元[106] - 收益输入值±5%导致人民币2,300千元股权投资收益变动±165千元[106] - 公司全部收益来自中国[110] - 非流动资产中国部分达人民币170.6515亿元，较去年末增长11.0%[110] - 单一主要客户贡献收益人民币1.81373亿元，占总收益98.8%[111] - 截至2025年6月30日公司未计提拨备的资本承担为人民币39.79亿元[149] - 截至2024年12月31日公司未计提拨备的资本承担为人民币61.32亿元[149] - 资本承担全部为收购物业、厂房及设备的已订约项目[149] 股权结构和公司治理 - 公司董事张先生持有股份及可转换权益总计716,977,679股，占公司总股份41.81%[59][60] - 公司可转换债券若悉数转换将发行494,278,779股新股，占已发行股份总数28.83%[60] - Atlantis Capital Group持有944,444,444股股份，持股比例55.08%[61] - 河北高速公路开发集团持有5,777,777,778股股份，持股比例336.95%[61] - 河北交通投资集团通过受控法团权益持有5,777,777,778股股份，持股比例336.95%[61] - 嬴汇公司持有可转换债券权益对应494,278,779股，持股比例28.83%[61] - 徐英杰持有227,966,663股股份，持股比例13.29%[61] - 钻禧公司持有216,206,900股股份，持股比例12.61%[61] - 宁忠志先生持有6,492,000股股份，持股比例0.38%[59] - 屈卫东先生持有1,713,920股股份，持股比例0.10%[59] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为1,714,719,143股[65] - 张先生全资拥有的嬴汇持有356,375,000港元新可换股债券，若悉数转换可获494,278,779股新股份，占当时已发行股份总数28.83%[63] - 2024年6月21日公司与Atlantis New Hong Kong Equity Fund Limited订立协议，发行119,437,859股普通股及161.7百万港元可换股债券（可转换为825,006,585股）[63] - 认购人A控股公司持有5,777,777,778股股份，若2024年人民币可换股债券悉数转换后持股比例达336.95%[64] - 2025年购股权计划可供授出股份上限为171,471,914股（占已发行股份10%），其中17,147,191股（1%）可向服务供应商发行[70] - 报告期内所有购股权均被注销/失效（董事合计1,642,080股，雇员合计2,662,240股），未有任何行使记录[71][72] - 报告期内公司及子公司未购买、赎回或出售任何上市证券[69] - 主要管理人员酬金详情披露于简明综合财务报表附註8[148] 员工和运营成本 - 公司员工总数154名，相关员工成本约人民币27,527,000元[53][54] - 公司以人民币6.75百万元（约7.43百万港元）现金收购目标权益[45]

港股风电股市场表现 - 中国高速传动股价上涨7.88%至1.78港元 [1][2] - 金风科技股价上涨7.33%至13.77港元 [1][2] - 瑞风新能源股价上涨5.33%至0.79港元 [1][2] - 龙源电力股价上涨4.91%至8.12港元 [2] - 大唐新能源股价上涨4.58%至2.74港元 [2] - 东方电气股价上涨3.50%至16.27港元 [2] - 新天绿色能源股价上涨2.85%至4.33港元 [2] - 京能清洁能源股价上涨1.67%至2.44港元 [2] 行业评级与周期变化 - 摩根士丹利上调中国风电行业评级 认为反内卷努力后板块迎来复苏 [2] - 行业经历近三年下行周期后通过自律实现反内卷 [2] - 2025年初实现价格和整体盈利能力转机 [2] 市场需求预测 - 国内风电装机需求保持韧性 [2] - "十五五"规划期间年均新增装机容量超110GW [3] - 2028-2030年期间年均新增装机容量达约120GW [3] 投资机会聚焦 - 关键零部件供应商具备投资价值 [2] - 海缆企业被看好 [2]

风电概念股表现 - 港股风电概念板块整体震荡走高 [1] - 瑞风新能源股价涨幅超过6% [1] - 金风科技、东方电气、中国高速传动及龙源电力等主要企业同步跟涨 [1]

风电股市场表现 - 港股风电板块延续上涨态势 瑞风新能源涨近7% 中国高速传动涨6% 金风科技与东方电气均涨超4% 龙源电力涨2.5% 大唐新能源涨近2% 新天绿色能源及京能清洁能源跟涨[1] - 具体个股表现：瑞风新能源(00527)最新价0.800港元涨幅6.67% 中国高速传动(00658)最新价1.750港元涨幅6.06% 金风科技(02208)最新价13.370港元涨幅4.21% 东方电气(01072)最新价16.350港元涨幅4.01%[2] 行业政策动态 - 四部门联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》 明确推动能源装备产业链自主可控及高端化智能化绿色化发展 支撑新型能源体系建设[1] - 政策信号被市场视为电力行业环保化低碳化发展的强劲动力 直接利好光伏及风电等新能源装备企业[1] 用电量数据支撑 - 8月全社会用电量达10154亿千瓦时 同比增长5.0% 继7月后再次突破万亿千瓦时 系国内首次连续两月用电量超万亿 亦为全球首次[1]

行业政策与市场动态 - 四部门联合发布指导意见推动能源装备产业链自主可控、高端化智能化绿色化发展 支撑新型能源体系建设[1] - 政策信号为电力行业环保化、低碳化发展注入强劲动力 利好光伏、风电等新能源装备企业[1] 用电量数据表现 - 8月全社会用电量达10154亿千瓦时 同比增长5.0%[1] - 国内首次实现连续两个月用电量超万亿千瓦时 全球亦属首次[1] 港股风电板块股价表现 - 瑞风新能源涨6.67%至0.800港元 中国高速传动涨6.06%至1.750港元[1] - 金风科技涨4.21%至13.370港元 东方电气涨4.01%至16.350港元[1] - 龙源电力涨2.45%至7.930港元 大唐新能源涨1.91%至2.670港元[1] - 新天绿色能源涨0.24%至4.220港元 京能清洁能源涨0.42%至2.410港元[1]

股东持股变动 - 股东于9月15日将股票由结好证券转入华富建业证券 转仓市值8034.36万港元 占公司股份比例6.6% [1] 储能项目进展 - 附属公司河北瑞风云联数字新能源有限公司投资建设的电网侧独立储能电站项目容量达300兆瓦/1.2吉瓦时 [1] - 项目于9月5日完成全流程市场化交易测试 计划2025年7月15日正式进入中长期电能量交易运营阶段 [1]

股东持股变动 - 瑞风新能源股东于9月15日将股票从结好证券转入华富建业证券 转仓市值为8034.36万港元 占公司股份比例6.6% [1] 储能项目进展 - 公司附属河北瑞风云联数字新能源有限公司投资建设的电网侧独立储能电站项目容量达300兆瓦/1.2吉瓦时 [1] - 该项目于9月5日完成全流程市场化交易测试 并计划于2025年7月15日正式进入中长期电能量交易运营阶段 [1]