报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球铁矿石行业进入“供应宽松加剧、需求温和复苏、价格中枢下移”的深度调整期，全年或呈“前稳后降”走势 [2][34] - 行业核心矛盾从“供应短缺”转向“需求不足”，竞争焦点集中于高品位资源、成本控制能力与绿色低碳转型 [34] - 政策调控引导行业高质量发展，产业链利润分配向钢厂倾斜，矿山面临压力，贸易商需应对风险，ESG与地缘政治影响凸显 [34][35] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石年度行情回顾 - 年初冲高阶段（1月初 - 2月中旬）：价格从约780元/吨涨至近840元/吨，因国内钢厂补库、澳巴发运下滑及市场乐观预期 [3] - 回落调整阶段（2月中旬 - 6月初）：价格从高位震荡回落至710 - 720元/吨，因澳巴发运恢复、新增产能释放，国内需求疲软、库存累积 [4] - 震荡回升阶段（6月初 - 12月）：价格从低位回升至逼近830元/吨，因国内需求改善、海外产能扩张，西芒杜发运不及预期，市场预期升温 [5] 供给端 - 2026年全球铁矿石供应进入扩张高峰期，产量预计达26.78亿吨，同比增6504万吨，增幅2.5%，增量呈“四角格局” [2][8] - 主流矿：大洋洲澳大利亚预计产量9.86亿吨，同比增1678万吨；南美巴西预计产量4.84亿吨，同比增506万吨，主流矿供应将增长 [8][10] - 非主流矿：南亚印度产量持续增长，进口量有望年均增80% [11] - 国产矿：受资源与成本约束，产量下滑，2025年1 - 10月铁精粉产量降1.4%，原矿降2.3%，替代作用有限，依赖度超80% [15] 需求端 - 2025年全球铁矿石需求“国内收缩、海外分化”，钢铁消费量17.19亿吨，同比降1.8% [19] - 内需：2025年国内钢材消费量8.08亿吨，同比降5.4%，建筑用钢需求大降，制造业用钢有亮点但难改下行趋势，2026年需求或受挤压 [19][20] - 外需：印度钢铁需求增速9%，进口量年均增80%；东盟贡献生铁增量1200 - 1300万吨；非洲需求复苏；欧美“弱复苏”，日韩低迷，海外需求增长依赖新兴经济体 [26][27] 库存 - 总量上，供应宽松主导，库存预计同比增8% - 10%，年末逼近15亿吨 [28] - 结构上，港口与钢厂库存“高 - 低”分化，区域库存分化，中国港口是压力核心区 [28] - 驱动因素为供应到货加快、需求消化慢、贸易商意愿低迷，高库存压制价格，超预期情况或放大下行风险 [29] 供需平衡表 - 列出2021 - 2026年铁矿石供需平衡数据，对2024年数据按国内需求 - 1%、供应1%比例演算 [33] 结论与展望 - 结论：2026年行业进入深度调整期，核心矛盾转变，竞争焦点明确，政策影响大 [34] - 展望：供应宽松，产量26.78亿吨，供需过剩，价格中枢下移，西芒杜重塑格局；需求温和复苏，结构优化；产业链利润向钢厂倾斜；政策环境复杂 [35][36]

于增资完成后：(a)公司于合营企业的股权将由51%增加至80%，而中远海运科技于合营企业的股权将由 49%减少至20%；(b)合营企业将继续为公司的直接非全资附属公司；(c)远通将成为合营企业的直接全资 附属公司；及(d)尽管远通将继续为公司的附属公司，其将成为公司的间接非全资附属公司。其财务业 绩将继续并入集团的业绩中。 格隆汇1月5日丨中远海运国际(00517.HK)公告，兹提述公司日期为2023年2月3日的公告，内容关于与中 远海运科技成立合营企业。于2026年1月5日，公司、中远海运科技及合营企业中远海运绿色数智船舶服 务有限公司订立增资协议，据此公司及中远海运科技应按以下方式向合营企业缴付新增出资：(a)公司 将其持有的远通(公司全资附属公司)全部100%股权转让予合营企业；及(b)中远海运科技向合营企业转 让SMART SAILING平台并作出现金出资。 ...

于增资完成后：(a)公司于合营企业的股权将由51%增加至80%，而中远海运科技于合营企业的股权将由 49%减少至20%；(b)合营企业将继续为公司的直接非全资附属公司；(c)远通将成为合营企业的直接全资 附属公司；及(d)尽管远通将继续为公司的附属公司，其将成为公司的间接非全资附属公司。其财务业 绩将继续并入集团的业绩中。 格隆汇1月5日丨中远海运国际(00517.HK)公告，兹提述公司日期为2023年2月3日的公告，内容关于与中 远海运科技成立合营企业。于2026年1月5日，公司、中远海运科技及合营企业中远海运绿色数智船舶服 务有限公司订立增资协议，据此公司及中远海运科技应按以下方式向合营企业缴付新增出资：(a)公司 将其持有的远通(公司全资附属公司)全部100%股权转让予合营企业；及(b)中远海运科技向合营企业转 让SMART SAILING平台并作出现金出资。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失承擔任何責任。 （ 於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：00517） 有關合營企業增資 的須予披露交易及關連交易 背景 茲提述本公司日期為2023年2月3日的公告，內容關於與中遠海運科技成立合營企業。 於本 公 告日 期， 合營 企 業由 本公 司及 中 遠海 運科 技分 別 持有 51% 及 49% ，為 本公 司 的直 接非全資附屬公司。合營企業的註冊資本為人民幣50,000,000元，已由本公司及中遠海運 科技全額繳足。 增資 於2026年1月5日，本公司、中遠海運科技及合營企業訂立增資協議，據此本公司及中遠 海運科技應按以下方式向合營企業繳付新增出資： 於增資完成後： – 1 – (a) 本公司將其持有的遠通（ 本公司全資附屬公司）全部100%股權轉讓予合營企業；及 (b) 中遠海運科技向合營企業轉讓SMART SAILING平台並作出現金出資。 (a) 本公司於合營企業的股權將由51%增加至80%，而中 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中遠海運國際(香港)有限公司 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00517 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | 本 ...

上市規則的涵義 中遠海運及香港中遠海運（ 分別為本公司的最終控股公司及直接控股公司 ）連同 其 各自 的 聯 繫人 為 本公 司 的 關連 人 士 。因 此 ， 根據 上 市 規則 第 14A 章 ， 新 委託 管理服務主協議及其項下擬進行的交易構成本公司的持續關連交易。 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於百慕達註冊成立的有限公司） （股份代號：00517） 持續關連交易 新委託管理服務主協議 持續關連交易 根 據上 市 規 則第 14A 章 ， 本 集團 一 直 根據 現 有 委託 管 理 服務 主 協 議與 香 港 中遠 海運集團進行的交易構成本公司的持續關連交易。現有委託管理服務主協議將 於2025年12月31日屆滿，預期本集團其後將繼續不時進行與現有委託管理服務 主協議項下的交易屬同類性質的交易。鑒於上述事宜，於2025年12月30日，本 公司、香港中遠海運及 ...

会议信息 - 2025年12月23日举行股东特别大会投票表决[2] - 出席股东特别大会的董事有朱昌宇、张雪雁等6人[6] 股权数据 - 股权登记日已发行股份总数为1,465,971,429股[4] - 香港中遠海運持股1,051,183,486股，占比约71.70%[4] - 独立股东可投票股份总数为414,787,943股，占比约28.30%[4] 决议案结果 - 第1项决议案赞成票81,365,575，占比100.00%[9] - 第2项决议案赞成票64,156,540，占比78.85%[9] - 两项决议案获正式通过为普通决议案[3][6]

52周新高股票概览 - 截至12月10日收盘，共有30只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是设计都会(01545)、鋑联控股(00459)和中国波顿(03318)，创高率分别为40.82%、35.48%和30.23% [1] - 创高率超过10%的股票还包括中新控股(08125) (25.00%)和侨洋国际控股(08070) (14.46%) [1] 52周新高股票详情 - 设计都会(01545)收盘价0.124港元，最高价0.138港元，创高率40.82% [1] - 鋑联控股(00459)收盘价0.121港元，最高价0.126港元，创高率35.48% [1] - 中国波顿(03318)收盘价2.090港元，最高价2.800港元，创高率30.23% [1] - 创高率在5%至10%之间的股票包括信能低碳(00145) (8.11%)、上谕集团(01633) (5.85%)、LEGION CONSO(02129) (5.32%)、中国鹏飞集团(03348) (5.07%)和大森控股(01580) (5.00%) [1] - 创高率在1%至5%之间的股票包括彼岸控股(02885) (3.45%)、远东宏信(03360) (3.04%)、澳达控股(09929) (3.03%)、南旋控股(01982) (2.73%)、潘渡以太币(03085) (2.69%)、1957 & CO.(08495) (2.44%)、米高集团(09879) (1.60%)、中联重科(01157) (1.51%)、国际资源(01051) (1.39%)、基石科技控股(08391) (1.33%)和剑虹集团控股(01557) (1.14%) [1] - 创高率低于1%的股票包括翰森制药(03692) (0.94%)、中远海运国际(00517) (0.94%)、希慎兴业(00014) (0.65%)、富邦台湾半导体(03076) (0.54%)、纳芯微(02676) (0.43%)、国富量子(00290) (0.41%)、Ａ博时人民币－Ｒ (83192) (0.32%)、Ａ工银中金美(03011) (0.03%)和Ａ华夏港元数(03471) (0.00%) [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票分别是景业名邦集团(02231)、中港石油(00632)和国富氢能(02582)，创低率分别为-26.40%、-16.40%和-13.31% [1] - 创低率超过-10%的股票还包括昊天国际建投(01341) (-11.11%)和佳明集团控股(01271) (-10.00%) [1] 52周新低股票详情 - 景业名邦集团(02231)收盘价0.099港元，最低价0.092港元，创低率-26.40% [1] - 中港石油(00632)收盘价0.219港元，最低价0.209港元，创低率-16.40% [1] - 国富氢能(02582)收盘价27.760港元，最低价27.100港元，创低率-13.31% [1] - 创低率在-5%至-10%之间的股票包括北京健康(02389) (-9.09%)、雅居乐集团(03383) (-8.33%)、资本界金控(00204) (-7.96%)、德林控股(01709) (-7.77%)、驴迹科技(01745) (-6.12%)、俊盟国际(08062) (-5.96%)和泛海集团(00129) (-5.36%) [1][2] - 创低率在-3%至-5%之间的股票包括植华集团(01842) (-4.65%)、时代中国控股(01233) (-4.13%)、趣致集团(00917) (-3.84%)、再鼎医药(09688) (-3.40%)、壹照明(08222) (-3.33%)和知行科技(01274) (-3.20%) [2] - 创低率在-1%至-3%之间的股票包括中庆股份(01855) (-2.94%)、佰泽医疗(02609) (-2.91%)、迈富时(02556) (-2.78%)、佑驾创新(02431) (-2.40%)、海昌海洋公园(02255) (-2.30%)、小鱼盈通(00139) (-2.30%)、亿达中国(03639) (-2.13%)、IFBH(06603) (-1.97%)、中智药业(03737) (-1.82%)、双登股份(06960) (-1.79%)、建业实业(00216) (-1.75%)、重塑能源(02570) (-1.71%)、知行集团控股(01539) (-1.64%)、建业新生活(09983) (-1.59%)、中伟新材(02579) (-1.50%)、世茂集团(00813) (-1.48%)、易方达ＡＩ－Ｒ(83489) (-1.44%)、中裕能源(03633) (-1.43%)、光丽科技(06036) (-1.30%)、九毛九(09922) (-1.25%)、中国奥园(03883) (-1.16%)、经发物业(01354) (-1.11%)、海伦司(09869) (-1.05%)、理想汽车－Ｗ(02015) (-1.04%)和艾迪康控股(09860) (-1.01%) [2] - 创低率低于-1%的股票包括钧达股份(02865) (-0.90%)、万科企业(02202) (-0.60%)、旭辉控股集团(00884) (-0.56%)、英皇娱乐酒店(00296) (-0.41%)、海吉亚医疗(06078) (-0.33%)和海天味业(03288) (-0.32%) [2]

公司股价与市场反应 - 中国海运国际股价上涨2.75%至6.35港元，成交额达1397.25万港元 [1] 公司业务进展与中标详情 - 中远海运散运成功中标几内亚西芒杜项目SIMFER自卸转运船管理标段 [1] - 中标项目涵盖5艘全球最先进自卸转运船的技术与船员管理、现场运营及本地化团队培养 [1] - 该项目是西芒杜铁矿出口物流链条的关键组成部分 [1] 公司竞争优势与项目意义 - 公司在前期投标、技术磋商、合同谈判等环节中，从多家专业自卸船船东和全球顶尖船舶管理公司中脱颖而出 [1] - 成功中标是公司积极践行"一带一路"倡议，服务重要矿产资源保障的重要成果 [1] - 此次中标被视为提升铁矿石供应链安全运输能力、深化非洲布局的重要新起点 [1]

公司股价表现 - 中国海运国际(00517.HK)股价上涨近3%，截至发稿时涨幅为2.75%，报6.35港元 [1] - 公司股票成交额为1397.25万港元 [1]