股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月宣派中期普通股息，每股0.33 HKD[1] - 除净日为2025年9月9日[1] - 股息派发日为2025年9月25日[1] 董事会信息 - 公司董事会由七名董事组成[2] - 执行董事为朱昌宇先生(主席兼董事总经理)及王勇先生[2] - 非执行董事为马向辉先生及张雪雁女士[2]

收入和利润表现 - 收入上升10%至19.341亿港元[6] - 收入同比增长10.3%至19.34亿港元[8] - 集团总收入为19.341亿港元，同比增长10.3%[24] - 公司2025年上半年收入为19.34亿港元，同比上升10%[47] - 公司核心航运服务业收入为19.28亿港元，同比上升16%，占总收入99.7%[47] - 毛利上升24%至4.988亿港元[6] - 毛利润同比增长24.2%至4.99亿港元[8] - 公司2025年上半年毛利为4.99亿港元，同比上升24%，毛利率为26%[48] - 公司权益持有人应占溢利上升26%至4.872亿港元[6] - 期内溢利同比增长26.1%至4.95亿港元[8] - 本公司权益持有人应占溢利同比增长25.6%至4.87亿港元[8] - 公司权益持有人应占溢利同比增长26%至4.872亿港元（2024年：3.880亿港元）[57] - 公司2025年上半年权益持有人应占溢利为4.87亿港元，同比上升26%[46] - 集团所得税后溢利为4.94625亿港元，同比增长26.0%[28] - 截至2025年6月30日六个月所得税前溢利为5.49834亿港元，同比增长26.2%[28] - 核心业务航运服务业所得税前溢利上升26%至4.11亿港元[6] - 航运服务业所得税前溢利同比上升26%至4.11亿港元[69] - 每股基本及摊薄盈利上升26%至33.24港仙[6] - 每股基本盈利同比增长25.6%至33.24港仙[8] - 每股基本及摊薄盈利为0.332港元，同比增长25.3%[38] - 经营溢利同比增长84.3%至2.50亿港元[8] - 公司经营溢利为2.5亿港元，同比上升84%[52] - 期内溢利为3.924亿港元，同比下降20.7%（从2024年的4.946亿港元）[10] - 期内总全面收益为3.828亿港元，同比下降34.7%（从2024年的5.863亿港元）[10] - 本公司权益持有人应占全面收益为3.809亿港元，同比下降33.5%（从2024年的5.731亿港元）[10] 成本和费用 - 销售成本同比增长6.2%至14.35亿港元[8] - 所得税费用同比增长28.1%至5520.9万港元[8] - 所得税费用总额为55,209千港元，同比增长28.1%[36] - 所得税费用总额为5520.9万港元，同比增长27.4%[28] - 雇员福利费用（包括董事酬金及公积金）为253,458千港元，同比增长9.5%[31] - 雇员福利费用增长9.5%至2.535亿港元（2024年同期：2.314亿港元）[60] - 短期租赁相关费用为20,923千港元，同比增长24.1%[31] - 财务成本同比下降37%至72.6万港元（2024年：115.5万港元）[54] 财务收益和损失 - 财务收益净额同比下降19.3%至1.12亿港元[8] - 公司财务收益为1.07041亿港元，同比减少13.4%[28] - 公司财务收益为1.13亿港元，同比下降19%[53] - 财务收益净额为112,146千港元，同比下降19.3%[32] - 应占合营企业溢利同比增长19.4%至1.79亿港元[8] - 应占合营企业溢利同比增长19%至1.787亿港元（2024年：1.496亿港元）[55] - 应占联营公司溢利同比下降22%至861.6万港元（2024年：1108.3万港元）[56] - 公司汇兑收益净额为4975.5万港元（2024年同期为亏损453.2万港元）[28] - 汇兑收益净额从2024年上半年的亏损7,309千港元转为2025年上半年的收益56,382千港元[30] - 公司其他收益及利得净额为6356万港元，同比大幅上升366%[50] - 其他收益及利得净额从2024年上半年的13,627千港元增至2025年上半年的63,560千港元，增长366.4%[30] - 按公允价值透过其他全面收益记账财务资产的股息收益从2024年上半年的7,175千港元降至2025年上半年的5,782千港元，下降19.4%[30] - 贸易应收款项减值（拨备）/拨回净额从2024年上半年的拨回9,591千港元转为2025年上半年的拨备8,352千港元[30] - 其他应收款项减值拨备拨回净额从2024年上半年的135千港元增至2025年上半年的2,419千港元，增长1691.9%[30] - 期内其他全面收益为9164.7万港元（2024年为亏损961.8万港元）[10] - 应占合营企业货币换算差异收益为1336万港元（2024年为亏损748.6万港元）[10] - 货币换算差异收益为4806.5万港元（2024年为亏损2148.1万港元）[10] - 按公允价值计入其他全面收益的财务资产净收益为2867.6万港元（2024年为1911.4万港元）[10] - 非控制性权益全面收益为1316.8万港元（2024年为188.8万港元）[10] 业务分部表现 - 涂料销售收入为8.229亿港元，同比增长38.1%[24] - 涂料业务收入同比上升38%至8.23亿港元[76] - 船舶设备及备件销售收入为8.862亿港元，同比下降2.6%[24] - 船舶贸易代理佣金收益为9779万港元，同比增长97.4%[24] - 船舶贸易代理收入同比上升97%至9779.1万港元[70] - 保险顾问佣金收益为1.196亿港元，同比增长7.2%[24] - 航运服务科技收入为175万港元，同比增长426.7%[24] - 一般贸易收入为586万港元，同比下降93.2%[24] - 公司分部总收入为19.34亿港元，其中航运服务分部贡献最大达19.30亿港元（占比99.8%）[26] - 航运服务分部经营溢利为2.22亿港元，船舶贸易代理业务贡献最高达8008.7万港元（占比36.1%）[26] - 合营企业应占溢利达1.79亿港元，其中涂料业务分部贡献1.77亿港元（占比98.9%）[26] - 公司所得税前总溢利为4.33亿港元，涂料业务分部贡献最高达2.04亿港元（占比47.1%）[26] - 所得税费用总额为5077万港元，船舶贸易代理业务承担1943.2万港元（占比38.3%）[26] - 公司总资产为53.57亿港元，航运服务分部资产占比85.2%达45.62亿港元[26] - 合营企业资产总额为6.90亿港元，涂料业务分部占比97.2%达6.71亿港元[26] - 财务收益总额为1276.9万港元，航运服务分部贡献1130.9万港元（占比88.6%）[26] - 折旧及摊销费用为1838.8万港元，航运服务分部占比96.8%达1779.0万港元[26] - 非流动资产添置总额为1116.9万港元，科技业务分部投入229.5万港元（占比20.6%）[26] - 截至2024年6月30日止六个月分部总收入为1,752,887千港元[27] - 截至2024年6月30日止六个月分部经营溢利为164,113千港元[27] - 截至2024年6月30日止六个月应占合营企业溢利为149,636千港元[27] - 截至2024年6月30日止六个月所得税前溢利为344,265千港元[27] - 截至2024年6月30日止六个月所得税后溢利为303,670千港元[27] - 截至2024年6月30日总分部资产为5,040,634千港元[27] - 截至2024年6月30日总分部负债为1,212,933极港元[27] - 截至2024年6月30日合营企业资产为611,159千港元[27] - 截至2024年6月30日联营公司资产为173,928千港元[27] - 截至2024年6月30日非流动资产添置金额为7,412千港元[27] - 集团总资产为44.30258亿港元，其中航运服务分部资产占比最大为36.49835极港元[28] - 合营企业资产总额为6.68448亿港元，占集团总资产的15.1%[28] - 联营公司资产总额为1.59961亿港元，占集团总资产的3.6%[28] - 集团总负债为9.33612亿港元，航运服务分部负债占比最高为8.72584亿港元[28] - 非流动资产添置总额为2555.7万港元，其中航运服务分部投入2531.3万港元[28] - 船舶贸易代理所得税前溢利同比上升124%至8180.9万港元[70] - 集装箱涂料销售量同比大增94%至28723吨[76] - 工业用重防腐涂料及车间底漆销售量同比增长4%至11,167吨（对比2024年：10,713吨）[77] - 船舶涂料总销售量同比上升19%至69,186,000升（约93,401吨），其中新造船涂料销售量增长24%至48,719,000升，维修保养涂料销售量增长7%至20,467,000升[78] - 公司应占中远佐敦溢利同比增长21%至171,319,000港元（对比极2024年：141,466,000港元）[78] - 公司应占常熟耐素溢利同比下降4%至5,612,000港元（对比2024年：5,837,000港元）[78] - 航运服务科技分部收入为1,754,000港元（对比2024年：333,000港元），所得税前亏损为12,900,000港元（对比2024年亏损12,121,000港元）[79] - 一般贸易分部收入同比下跌93%至5,859,000港元（对比2024年：85,608,000港元），沥青销售量同比下降92%至1,641吨[80] - 一般贸易分部所得税前溢利为15,113,000港元（对比2024年：9,209,000港元），主要因贸易应收款减值拨备拨回[80] - 公司应占浙江四兄绳业溢利同比下降17%至6,144,000港元（对比2024年：7,402,000港元）[80] 资产和负债变动 - 总资产从2024年12月31日的9,333.57亿港元增长至2025年6月30日的9,931.897亿港元，增幅6.4%[11] - 公司总资产从2024年12月31日的9,333,570千港元增长至2025年6月30日的9,931,897千港元，增幅6.4%[29] - 可报告分部总资产从2024年12月31日的4,727,848千港元增至2025年6月30日的5,157,184千港元，增长9.1%[29] - 公司资产（主要为存款及现金）从2024年12月31日的4,816,568千港元增至2025年6月30日的5,103,851千港元，增长6.0%[29] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的593.8078亿港元下降至2025年6月30日的505.335亿港元，降幅14.9%[11] - 贸易及其他应收款项从2024年12月31日的121.3271亿港元大幅增长至2025年6月30日的182.1963亿港元，增幅50.2%[11] - 存货从极2024年12月31日的40.1734亿港元下降至2025年6月30日的23.7946亿港元，降幅40.8%[11] - 非流动银行存款从2024年12月31日的0港元新增至2025年6月30日的103.2677亿港元[11] - 总权益从2024年12月31日的820.9339亿港元增长至2025年6月30日的848.0427亿港元，增幅3.3%[12] - 贸易及其他应付款从2024年12月31日的80.7372亿港元增长至2025年6月30日的107.345亿港元，增幅32.9%[12] - 当期所得税负债从2024年12月31日的2.0619亿港元增长至2025年6月30日的4.9585极亿港元，增幅140.5%[12] - 合约负债从2024年12月31日的20.3303亿港元增长至2025年6月30日的23.3501亿港元，增幅14.9%[12] - 公司总负债从2024年12月31日的1,124,231千港元增至2025年6月30日的1,451,470千港元，增长29.1%[29] - 可报告分部总负债从2024年12月31日的1,047,600千港元增至2025年6月30日的1,387,580千港元，增长32.5%[29] - 贸易应收款净值为834,347千港元，同比增长59.2%[42] - 贸易及其他应收款项总额为1,821,963千港元，同比增长50.2%[42] - 公司贸易应收款总额为8.34亿港元，较上年同期增长59%[43] - 公司贸易应收款减值拨备期末余额为3385.4万港元，较期初增加33%[44] - 公司合约负债期末余额为2.34亿港元，较期初增长15%[44] - 净现金为60.915亿港元[6] - 现金及存款总额增长2.5%至60.915亿港元（2024年末：59.435亿港元）[58] - 贸易信贷总额增至4.999亿港元（2024年末：4.927亿港元），动用比例降至4.2%[58] - 负债比率为零，持有净现金60.915亿港元[58] 现金流和投资回报 - 现金回报率降至3.75%（2024年同期：4.58%）[58] 股息分派 - 宣派中期股息每股33.0港仙[6] - 宣派中期股息每股0.330港元，总额483,771千港元[40] - 中期股息每股增至33.0港仙（2024年：26.5港仙）[64] 会计准则和合规 - 公司中期财务资料依据香港会计准则第34号及上市规则编制需与截至2024年12月31日年度财报一并阅读[17] - 公司采纳香港会计准则第21号修订对财务表现及财务状况无重大影响[18] - 香港财务报告准则第9号及第7号修订涉及金融工具分类及计量将于2026年1月1日生效[20][23] - 香港财务报告准则第9号及第7号修订涉及依赖自然电力合约将于2026年1月1日生效[20][23] - 香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号修订涉及资产出售或注入将于待定日期生效[20][23] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效影响综合收益表及全面收益表呈列方式[20][22][23] - 香港财务报告准则第19号将于2027年1月1日生效涉及无公共受托责任附属公司披露[20][23] - 香港财务报告准则年度改进第11卷将于待定日期生效[20][23] - 公司截至2025年6月30日止六个月内基本遵守企业管治守则但存在两项偏离：非执行董事张雪雁缺席2025年5月30日股东周年大会及董事会主席与董事总经理由朱昌宇同一人担任[89] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成且主席由会计师担任负责监督财务申报及内控系统[90] - 公司采纳证券交易守则并成立委员会处理相关交易全体董事确认期内遵守标准守则[91] - 董事会由七名董事组成包括一名执行董事（朱昌宇）两名非执行董事（马向辉及张雪雁）及三名独立非执行董事（徐耀华蒋小明及邝志强）[92] 业务描述和运营重点 - 公司主要从事航运服务及一般贸易业务[13] - 管理层以所得税前溢利作为分部表现评估标准[25] - 涂料业务通过合营企业中远佐敦船舶涂料运营[24] - 船舶贸易代理业务涉及船舶建造、买卖及光租代理服务[24] - 新造船交付量达22艘（119.27万载重吨），同比增加12艘[71] 税务处理 - 香港利得税按税率16.5%计提[33] - 中国企业所得税按税率25%计算[34] 市场趋势和行业展望 - 全球新船订单同比下跌57.9%至4678万载重吨（647艘）[67] -

公司财务安排 - 公司将于2025年8月27日召开董事会会议 [1] - 会议将审议及通过集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

业绩与会议 - 2025年8月27日召开董事会会议批准中期业绩及发布[4] - 会议考虑派发中期股息（如有）[4] 董事会构成 - 公告日董事会由七名董事组成[4] - 执行董事为朱昌宇、王勇[4] - 非执行董事为马向辉、张雪雁[4] - 独立非执行董事为徐耀华、蒋小明、邝志强[4]

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中遠海運國際(香港)有限公司 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00517 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： HKD 300,000,000 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月 ...

52周新高股票表现 - 截至7月14日收盘 共有138只股票创52周新高 其中绿心集团股权(02999)、欧科云链(01499)、珠江钢管(01938)创高率位列前三 分别为70.00%、48.39%和33.33% [1] - 创高率超过30%的股票包括伟仕佳杰(00856)32.01%和云知声(09678)20.99% [1] - 创高率在10%-20%区间的股票包括中国诚通发展集团(00217)14.48%、四环医药(00460)14.40%、泰德医药(03880)13.85%等 [1] 52周新低股票表现 - 昊天国际建投(01341)创低率-31.76% 收盘价0.242港元 最低价0.232港元 [4] - 新达控股(08471)创低率-11.11% 收盘价0.094港元 最低价0.088港元 [4] - 百望股份(06657)创低率-9.35% 收盘价17.480港元 最低价16.860港元 [4] 细分行业表现 - 医药行业表现突出 四环医药创高率14.40% 泰德医药13.85% 北海康成-B 12.94% [1] - 比特币相关ETF产品表现活跃 嘉实比特币-U(09439)创高率9.51% 华夏比特币(03042)4.02% FA南方比特币(03066)3.91% [2] - 科技板块中 欧科云链创高率48.39% 硬蛋创新(00400)3.14% 元征科技(02488)3.10% [1][2]

纪要涉及的公司 中远海运国际，是中远海运集团旗下综合航运服务平台 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024 年营收 36 亿港元，同比增长 9%；归母净利润从 2022 年 3.5 亿港元增长至 2024 年 7.1 亿港元，复合增长率超 30%；预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 7.4 亿、7.6 亿和 8.0 亿港元，对应 PE 分别为 11 倍、11 倍和 10 倍 [2][4][5][14] - **业务亮点**：构建船舶全产业链服务生态体系，形成全生命周期服务闭环；涂料业务是重要弹性来源，中原佐敦 2024 年贡献投资收益 2.9 亿港元，占归母净利润 41%；备件保险及代理业务是业绩压舱石，2024 年备件设备营收 18 亿港元，同比增长 5%，毛利率稳定在 6%，保险顾问营收 2.21 亿港元，同比增长 58%，经营利润 1.33 亿港元，同比增长 46% [2][6][8] - **未来发展**：提前布局绿色甲醇赛道，2023 年与吉电和上港集团合资成立上海吉远绿色能源，持股 35%，预计 2026 年投产，年产能 20 万吨；全球造船量及交付量增长，各项主营业务发展良好；美联储高利率下，大额现金带来财务收益贡献业绩增量 [9][12] - **财务状况**：拥有高额现金储备，流动存款及现金等价物稳定在 60 亿港元左右，受益于美联储加息，财务收益从 2021 年 0.5 亿港元增长到 2024 年 2.7 亿港元，占利润比例达 38%；2020 - 2024 年分红率维持在 100%左右，2024 年股息率接近 10% [4][13] - **估值空间**：采用 FCFF 绝对估值方法测得合理市值为 107 亿港元，较当前 80 亿港元市值有超 30%提升空间 [14][15] - **港股通潜力**：作为港股通潜在入通标的，估值比已入通可比公司便宜一半甚至更多，股息率约 10%，主业稳中向上，有望 2026 年 3 月成为港股通新标的 [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 船舶贸易代理业务受益于船周期，有弹性和稳定性，还具备期权属性，来自绿色甲醇赛道布局；2024 年收入达 1.07 亿港元，同比增长 23%，经营利润 0.61 亿港元，同比增长 48% [8][10] - 全球新造船订单中甲醇订单占比 12%，绿色甲醇因技术成熟度高、适配性强成为船东首选零碳燃料 [11]

业务布局 - 公司隶属中远海运集团，围绕船舶产业链多点布局，业务包含涂料生产、船舶贸易代理、保险顾问、船舶设备及备件供应和销售及航运服务科技 [1] 弹性业务 - 涂料业务收入成本双向改善，贡献业绩弹性，收入端受益于造船量增加带来的销量提升，成本端受益于油价波动中枢下移带来的原材料成本下降 [1] - 涂料业务主要通过合资公司中远佐敦的投资收益贡献净利润，预计未来涂料业务贡献利润持续增长 [1] 稳定业务 - 保险、代理、船舶备件业务成为业绩压舱石，受益于造船更新周期，盈利能力相对稳定 [1] - 保险顾问业务受益于地缘危机带来的费率提升与全球船舶保有量提升，公司收购海宁保险进一步拓展市场份额 [1] - 船舶贸易代理业务主要来自集团内部，业绩具有韧性，与交付量和佣金比例相关 [1] - 船用设备及备件业务受益于船舶交付量提升，近年业务规模持续增长，利润率稳定 [1] 财务收益 - 公司流动存款以及现金及现金等价物维持在60亿港币水平附近，财务收益主要为银行存款的利息收益 [2] - 财务收益自2021年的0.5亿港币增长至2024年的2.7亿港币，在全年净利润中占比38% [2] 绿色能源布局 - 公司提前布局绿色甲醇，抢占航运新能源蓝海市场，绿色甲醇的双燃料订单占比最高 [2] - 公司与吉林电力股份、上港集团能源合资成立上海吉远绿色能源有限公司，聚焦生物质耦合绿色甲醇制备 [2] - 梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目预计2026年投产，产能规划为20万吨/年 [2] 分红政策 - 公司近年来维持高分红率，2020年至2024年分红率均维持在100%附近，近乎全额利润用于分红 [2] - 结合历史分红率及盈利预测，公司2025年股息率可达约9% [2] 盈利预测与估值 - 预计中远海运国际2025-2027归母净利润为7.4、7.6、8.0亿港元，对应PE 11、11、10倍 [3] - 采用FCFF绝对估值得到合理市值107亿港元，具有29%上行空间 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][7][90] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业务围绕船舶产业链布局，核心涂料业务受益于船周期上行，高现金储备带来较高财务收益，预计2025 - 2027年归母净利润为7.4、7.6、8.0亿港元，对应PE 11、11、10倍，采用FCFF绝对估值得到合理市值107亿港元，较当前市值有29%上行空间，且高股息率构筑护城河 [7] 根据相关目录分别进行总结 1. 中远集团旗下全球航运服务平台，近年业绩持续增长 - 隶属中远海运集团，从事综合航运服务业务，经营航运服务业二十余年，不断收购整合扩张业务规模，业务领域广，通过下属子公司或参股公司具体经营 [16][19] - 归母净利润持续增长，利润三大来源为涂料业务、其他主营业务和财务收益；2022 - 2024年营收分别为40、33、36亿港元，增速分别为 - 13%、 - 16%、9%，同期归母净利润分别为3.5、5.9、7.1亿港元，同比增长20%、71%、19%；收入端船舶设备及备件与涂料业务为主要营收来源，2024年占比分别为50%、37%；利润端涂料业务、其他主营业务、财务收益为净利润三大来源，2024年占比分别为45%、17%、38% [22][24][28] 2. 涂料业务：收入成本双向改善，中远佐敦贡献投资收益持续增长 - 涂料业务核心利润来自合资公司中远佐敦，2024年中远佐敦贡献2.9亿港币投资收益，占公司整体归母净利润的41% [33] - 船舶涂料收入成本双向改善，收入端受益于造船量增加，成本端受益于油价下行，中远佐敦净利润自2021年的0.9亿港币增至2024年的5.8亿港币，预计未来业绩持续增长 [34] - 并表部分反映非船舶涂料经营情况，主要受集装箱市场波动影响，2021年集装箱涂料销量同比增长46%，2022 - 2023年下降，2024年同比增长248% [37] 3. 备件、保险、代理业务在船舶更新周期中规模持续扩张，成为公司业绩压舱石 - 船舶设备及备件供应收入规模稳步增长，持续打造全链条服务能力，业务为船舶提供设备、备件及相关系统销售和安装服务，2021年以来营收持续增长，经营盈利率维持相对稳定 [42] - 保险顾问业务地缘危机带来费率增加，顺势收购海宁保险扩张市场份额，近年地缘政治危机频发带动营收增长，2024年收购海宁保险经纪，业务营收、经营盈利分别增长58%、46% [46] - 船舶贸易代理交付量与佣金增长带动利润上行，2024年业务收入1.1亿港元，同比增长23%，经营盈利0.6亿港元，同比增长48%，增长主因新造船订单与交付量增长及佣金收入增加 [50] 4. 前瞻性布局绿色甲醇，提前抢占航运新能源市场 - 航运业环保政策趋严，新型燃料发展为大势所趋，国际海事组织和欧盟发布大量节能减排目标和限制规则，到2040 - 2050年全球目标接近温室气体净零排放，目前新能源发展趋势确定 [53][64] - 绿色甲醇为船东下注最多的潜在零碳燃料，公司提前布局抢占市场份额，绿色甲醇在能满足零碳需求的替代燃料中造船订单占比最多，公司参股上海吉远绿色能源，预计2026年投产20万吨绿色甲醇 [65][67] 5. 手持现金高效运转，持续高分红重视股东回报 - 公司重视手持现金利用，财务收益持续提升，近年来流动存款以及现金及现金等价物维持在60亿港币左右，财务收益自2021年的0.5亿港币增长至2024年的2.7亿港币，占净利润比例38% [70] - 公司近年来派息率维持在100%附近，参考历史分红率水平及盈利预测，2025年股息率约9% [73][77] 6. 盈利预测与估值 - 盈利预测预计公司2025 - 2027年归母净利润为7.4、7.6、8.0亿港元，各业务按不同假设进行预测，中远佐敦的船舶涂料业务预计持续增长，贡献投资收益持续提升 [78][81][83] - 绝对估值下具有29%上行空间，高股息率构筑安全边际，选取自有现金流模型（FCFF）进行绝对估值，测算得WACC值为7.61%，分阶段给出关键假设，得出公司当前目标市值为107亿港元，较当前收盘市值有29%上涨空间 [85][87][90]

船舶交付与首航 - 全国最大光伏能源+LNG双燃料汽车运输船"远海口"轮在广州南沙正式命名并交付首航 [1] - 该船由中远海运特运旗下广州远海汽车船运输有限公司投资、中船集团广船国际建造 [1] - 首航搭载约4000辆中国品牌车辆，其中九成以上为新能源汽车，驶向希腊、土耳其、意大利、突尼斯等共建"一带一路"国家 [1] 技术规范与标准 - "远海口"轮是首艘完全满足中国船级社《新能源汽车滚装运输安全技术指南》的船舶 [1] - 该指南由我国自主制定，中远海运深度参与编制工作 [1] - 该船成为国内首艘获颁"NEV Carriage"附加标志的滚装汽车运输船 [1] 航线与运输效率 - "远海口"轮首航投入的"中国—地中海"班轮航线较一般航线压缩近三分之一的时间 [1] - 依托比雷埃夫斯港为枢纽的支线网络，航线服务网络可覆盖多个欧洲国家、北非主要国家及黑海区域港口 [1] 船舶技术参数 - 总长199.9米，船舶总吨68252吨，排水量39069吨 [2] - 装载能力为7000标准车位，可承载商品车、工程车、大巴等全品类车辆 [2] - 采用先进LNG双燃料主机，可实现24%以上的减碳率 [2] - 配备峰值功率302.8千瓦的分布式太阳能光伏并网系统，为目前同类船舶装载的最大光伏系统 [2] 绿色创新设计 - 船上设计可种植新鲜蔬菜的集装箱，构建自给自足的"绿色菜园" [2]