贷款资本化协议核心交易 - 公司、债权人胡杨俊先生与认购人瀚海资本于2025年11月28日订立贷款资本化协议 [1] - 瀚海资本以每股0.4港元认购8750万股资本化股份 [1] - 总认购价通过资本化及抵销部分贷款的方式结付 [1] 股权影响 - 8750万股资本化股份相当于公告日期已发行股份总数约21.23% [1] - 经配发及发行资本化股份扩大后，占已发行股份总数约17.51% [1] 公司财务状况与协议目的 - 公司目前财务状况下，在不抽紧现有财务资源的情况下无能力偿还欠付胡杨俊先生的款项 [1] - 贷款资本化使公司能在不动用现有财务资源的情况下清偿部分现有负债 [1] - 贷款资本化可避免现金流出 [1]

贷款资本化协议核心交易 - 公司、债权人胡杨俊先生及认购人瀚海资本于2025年11月28日订立贷款资本化协议 [1] - 公司按每股0.4港元向瀚海资本配发及发行8750万股资本化股份 [1] - 总认购价通过资本化及抵销部分贷款的方式结付，无需动用公司现金资源 [1] 股份发行影响 - 发行的8750万股资本化股份相当于公告日期已发行股份总数的约21.23% [1] - 经发行资本化股份扩大后，其占公司已发行股份总数的约17.51% [1] 公司财务状况与交易目的 - 公司集团在不动用现有财务资源的情况下并无能力偿还欠付胡杨俊先生的款项 [1] - 贷款资本化使公司能够清偿部分现有负债，并可避免现金流出 [1]

贷款资本化 - 2025年11月28日公司与瀚海资本订立贷款资本化协议，瀚海资本以每股0.4港元认购87,500,000股资本化股份[3,10,11] - 资本化股份占公告日期已发行股份约21.23%，扩大后约17.51%[3,11] - 公告日期贷款约123,727,000港元，年利率8%，部分贷款抵认购价，余额约88,727,000港元[10] 股权结构 - 执行董事胡先生实益拥有208,171,000股股份，占已发行股本约50.52%，为控股股东[5] 后续安排 - 公司将召开股东特别大会，通函预计2025年12月29日或之前寄发股东[8,23] - 公司将向联交所申请资本化股份上市及买卖，完成需满足先决条件[4,9] 价格折让 - 2025年11月28日收市价每股0.415港元，折让约3.61%[16] - 协议日期前五个连续交易日平均收市价每股0.435港元，折让约8.05%[16] 意义与优势 - 贷款资本化可清偿部分负债、避免现金流出、减轻还款压力[25,26] - 配发股份可降低负债比率、扩大资本基础、改善财务状况[26] - 显示胡先生对集团支持及信心[27]

核心业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，集团收益总额约为6790万港元，同比下降约21.7% [1] - 公司拥有人应占期间亏损约为1020万港元，较上一期间约930万港元的亏损增加约9.9% [1] - 每股基本亏损为2.5港仙，上一期间为2.4港仙 [1] 股息政策 - 董事会议决不建议派发本期间的中期股息，上一期间亦无派发 [1] 未来营运策略 - 公司将继续审慎前行并灵活调整营运策略 [1] - 公司将通过严控成本与提升营运效率，并加大与上游供应商及物流伙伴的协作来提升盈利能力 [1] - 公司将在风险可控的原则下，把握利好市场政策与市场结构性机遇，力求在复杂市况中保持稳健发展 [1] 行业环境 - 短期行业仍受宏观因素与价格因素牵动 [1]

中期业绩表现 - 集团在截至2025年9月30日止的6个月内取得收益6791万港元，同比减少21.71% [1] - 公司拥有人应占亏损为1021.4万港元，同比增加9.9% [1] - 每股亏损为2.48港仙 [1] 业务表现分析 - 收益减少主要由于能源业务及珠宝业务的营业额双双下跌所致 [1]

公司中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司取得收益6791万港元，同比减少21.71% [1] - 公司拥有人应占亏损1021.4万港元，同比增加9.9% [1] - 每股亏损2.48港仙 [1] 业务表现分析 - 收益减少主要由于能源业务及珠宝业务的营业额双双下跌所致 [1]

收入和利润表现 - 收益同比下降21.7%至6791万港元（2024年同期：8674.5万港元）[3] - 期间亏损扩大至1006.3万港元（2024年同期：845.9万港元）[3] - 本公司拥有人应占亏损为1021.4万港元（2024年同期：929.1万港元）[3] - 每股基本亏损为2.48港仙（2024年同期：2.39港仙）[3] - 公司总收益同比下降21.7%，从86,745千港元降至67,910千港元[12] - 除税前亏损为9,142千港元，较上年同期除税前亏损9,937千港元有所收窄[15][16] - 公司总收益约67.9百万港元，较上一期间86.7百万港元下降约21.7%[32] - 公司总收益为67.9百万港元，较上一期间86.7百万港元下降21.7%[43] - 公司拥有人应占期间亏损为10.2百万港元，较上一期间9.3百万港元增加9.9%[52] - 基本每股亏损基于本公司拥有人应占期间亏损1021.4万港元计算，去年同期为929.1万港元[23] 成本和费用 - 期间亏损扣除项中，存货成本为6385.6万港元，较去年同期的8089.1万港元下降21.1%[22] - 财务成本增长36.6%，从7,212千港元增至9,853千港元，主要因可换股债券利息增加[20] - 行政开支为8.6百万港元，较上一期间11.1百万港元下降22.0%[48] - 财务成本中，免息可换股债券推算利息为4.9百万港元，控股股东长期贷款利息为4.4百万港元[49] 各业务线收益表现 - 珠宝产品收益大幅下降77.7%，从6,478千港元降至1,442千港元[12][13] - 液化天然气（LNG）收益下降30.8%，从51,188千港元降至35,407千港元[12][13] - 成品油收益增长6.8%，从29,079千港元增至31,061千港元[12][13] - 能源业务分部亏损从5,337千港元收窄至5,118千港元[15] - 能源业务收益约66.5百万港元，较上一期间80.3百万港元下跌约17.2%[33] - 珠宝业务销售约1.4百万港元，较上一期间约6.5百万港元下降约77.7%[36] - 能源业务收益为66.5百万港元，较上一期间80.3百万港元下降17.2%[43] - 珠宝业务收益为1.4百万港元，较上一期间6.5百万港元大幅下降77.7%[43] - 公司毛利为4.1百万港元，较上一期间5.9百万港元下降30.8%[44] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为2020.4万港元，较2025年3月31日的1696.5万港元增长19.1%[4] - 流动负债净额为2186.7万港元（2025年3月31日：2692.9万港元）[4] - 资产净值下降至418.5万港元（2025年3月31日：1187.7万港元）[5] - 来自一名股东及一名控股股东之贷款增加至1.39061亿港元（2025年3月31日：1.23793亿港元）[5] - 可换股债券为5024.5万港元（2025年3月31日：4539.5万港元）[4] - 现金及现金等价物从16,965千港元增至20,204千港元[17] - 所得税开支为92.1万港元，而去年同期为所得税抵免147.8万港元，主要由于递延税项开支90.9万港元（去年同期为抵免157.8万港元）[21] - 用于计算每股基本亏损的普通股加权平均数为412,081千股，较去年同期的388,100千股增长6.2%[23] - 应收账款净额为208.6万港元，较年初的447.6万港元大幅下降53.4%[27] - 应收账款账龄中，超过180天的部分从年初的389.0万港元降至31.5万港元，降幅达91.9%[28] - 应付账款总额为21.4万港元，较年初的442.1万港元大幅下降95.2%[29] - 可换股债券本金为5200万港元，其利息开支为485万港元，导致期末账面价值增至5024.5万港元[30] - 衍生金融工具的公允价值变动产生收益162.8万港元，期末价值降至50.9万港元[30] - 于二零二五年九月三十日，公司流动负债净额为21.9百万港元，流动比率为0.8[54] - 于二零二五年九月三十日，银行结余及现金为20.2百万港元[54] - 公司流动负债超过流动资产约21.9百万港元，主要由于未行使可换股债券被重分类为流动负债[55] - 公司资本负债比率（银行借贷总额/权益总额）于2025年9月30日约为452.8%，较2025年3月31日的259.6%显著上升[57] - 公司负债比率（负债总额/资产总值）于2025年9月30日约为98.4%，较2025年3月31日的95.5%有所增加[60] - 公司投资物业账面值约为76.7百万港元，较2025年3月31日的73.6百万港元有所增加[56] - 公司有抵押计息银行借贷约为19.0百万港元，较2025年3月31日的30.8百万港元减少，年利率为4.5%[57] - 公司应付一名控股股东之无抵押计息贷款约为119.5百万港元，较2025年3月31日的110.9百万港元增加，年利率为8%[58] - 公司无形资产账面净值约为43.9百万港元，较2025年3月31日的44.2百万港元略有减少[56] - 公司物业、厂房及设备约为14.4百万港元，使用权资产约为7.4百万港元[56] - 公司资产抵押总额约为84.6百万港元（建筑物3.1百万，使用权资产4.8百万，投资物业76.7百万），作为19.0百万港元银行借贷的担保[61] - 公司可换股债券债务部分账面值约为50.2百万港元，相关衍生金融工具公允值为0.5百万港元[59] 公允值变动及投资物业 - 投资物业公允值变动收益为2,314千港元，上年同期为亏损7,642千港元[19] - 衍生金融工具公允值变动收益为1,628千港元，上年同期为9,000千港元[19] - 投资物业估值使用的资本化率从年初的约8.0%降至约6.40%[26] - 其他收益净额为4.0百万港元，主要包含投资物业公允值变动收益2.3百万港元[46] 管理层讨论和指引 - 公司持续经营能力依赖于与可换股债券持有人达成的还款宽限及控股股东财务支持等措施[7][8] - 公司预期其联营公司安徽华港在2025年11月30日前取得燃气经营许可证的可能性甚微[31] - 安徽华港需在2025年11月30日前取得燃气经营许可证，否则可换股债券将自动注销，公司股份将无偿转回给卖方[68] - 截至2025年9月30日，卖方告知所需基础设施已完成，但许可证申请仍在进行中[68] - 董事会认为在2025年11月30日前取得燃气经营许可证的可能性甚微，预期注销及再转让安排届时生效[68] - 审核委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，认为其编制符合相关会计准则[73] - 自刊发截至2025年3月31日止年度的年度报告以来，公司业务并无重大变动[74] - 公司已维持上市规则所规定的公众持股量百分比[75] 董事会及公司治理 - 张兵先生自2025年7月1日起年度董事袍金为50,000港元[71] - 胡杨俊先生自2025年8月1起年度董事袍金为200,000港元，月薪为285,683港元[71] - 唐述宽先生自2025年8月13日起获任执行董事，年度董事袍金为360,000港元[71] - 董事会包括五名执行董事和三名独立非执行董事[78]

股东减持事件 - 第三大股东无锡新动能基金于11月11日通过集中竞价方式减持54.92万股，持股比例从5.12%降至4.999985%，退出持股5%以上大股东行列 [1] - 该减持发生在减持计划（2025年11月11日至2026年2月10日）的首日，计划减持不超过总股本1%的股份（即不超过463.77万股）[2] - 股东不排除在未来12个月内继续增持或减持股份 [3] 公司股价表现 - 减持当日（11月11日）公司股价触及204.57元/股的历史新高，截至11月13日收盘报192.97元/股，总市值897亿元 [1] - 公司股价从9月5日低点启动，至11月11日累计涨幅超过300%，年内涨幅超过570%，市值突破900亿元 [5] - 股价大涨主要受AI需求爆发和存储芯片行业涨价潮推动 [4] 行业背景与公司业务 - AI服务器需求爆发导致超大规模AI运营商对存储芯片需求激增，HBM产能扩张挤压传统DRAM产能 [4][6] - 全球头部存储厂商如闪迪、美光在2025年四季度集体启动调价，机构预测第四季度常规DRAM合约价环比增长上调至18%~23% [4][6] - 公司主要收入（97%以上）来自电子元器件产品分销，核心产品为SK海力士的数据存储器和MTK联发科的主控芯片 [4] - 公司已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研发和试产，产品用于云计算存储领域，并进入量产阶段 [4]

公司财务安排 - 公司董事会会议定于2025年11月26日星期三举行 [1] - 会议将审议及批准公司截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期业绩公告 [1] - 会议将审议派发中期股息（如有）的建议 [1]

会议安排 - 董事会会议将于2025年11月26日举行[3] 会议审议事项 - 审议及批准刊发截至2025年9月30日止6个月中期业绩公告[3] - 审议派发中期股息（如有）的建议[3] 董事会构成 - 公告日期董事会有5名执行董事[3] - 公告日期董事会有3名独立非执行董事[3]