会议相关 - 股东周年大会定于2025年8月25日举行，将提呈新增决议案[3] - 经修订代表委任表格须在大会指定时间48小时前交回，刊登于联交所及公司网站[3][4] 购销协议 - 2025年6月30日公司与方先生订立总购销（2025 - 2028年）协议，期限至2028年3月31日[21][113] - 采购方氏集团产品建议年度上限：2026年八个月210,000千港元，2027和2028财年410,000千港元[44][120] - 销售亿都产品建议年度上限：2026年八个月450,000千港元，2027财年460,000千港元，2028财年480,000千港元[44][120] 业务数据 - 截至2025年3月31日，集团AI算力及相关业务收入约4234.6万港元[54] - 最后可行日期，集团在香港及上海AIDC运营超3000个GPU卡集群[51][124] - 集团AI算力及相关业务专门团队由12名员工组成[57] 市场与展望 - 中国AI数据中心市场预计2024 - 2030年从10.756亿美元扩至59.028亿美元，复合年增长率32.9%[124][136][139] 股权结构 - 最后可行日期，Antrix持有公司570,000,000股股份，占已发行股份约61.07%[79][157] - 肇丰实益拥有Antrix已发行股本的66.67%[157] 其他交易 - 2025年6月21日和7月1日，香港算丰信息有两笔物业租赁，适用百分比率低于0.1%[158][159] - 2025年3月20日，香港算丰信息1港元购算丰智模股份，属非获豁免关连交易[159][161]

其他新策略 - 公司原预计2025年8月6日或之前发布总购销（2025 - 2028年）协议通函，现推迟至8月15日或之前[3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为4亿港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存股份）9.33302亿股[2] - 本月底库存股份数目为0股[2] - 法定/注册股份数目为20亿股，面值0.2港元[1] 购股计划 - 2024购股计划上月底及本月底结存股份期权275万股[3] - 本月内2024购股计划股份期权变动为0[3] - 本月内行使期权所得资金总额为0港元[3] - 2024购股计划股东大会通过日期为2024年8月16日[3]

股价表现 - 7月30日股价收报2.2港元/股 单日上涨14.58% 成交量669万股 成交额1386.76万港元 振幅15.1% [1] - 最近一个月累计涨幅2.13% 今年以来累计涨幅16.4% 跑输恒生指数同期27.24%的涨幅 [1] - 市盈率0.64倍 在工业工程行业中排名第3位 低于行业平均值17.89倍和行业中值3.7倍 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 营业总收入9.58亿元 同比增长10.88% [1] - 归母净利润25.74亿元 同比增长1477.66% [1] - 毛利率12.54% 资产负债率14.01% [1] 业务概况 - 主要从事液晶显示器及相关产品制造及销售 产品应用于医疗器械/仪器仪表/音响/家用电器/电话机/钟表/游戏机等电子设备人机交互界面 [2] - 拥有江门亿都半导体和江门亿都电子科技两个大陆生产基地 同时生产镀膜玻璃 [2] - 与清华大学等科研机构合作开发OLED产品 并通过昆山维信诺显示技术有限公司重点发展OLED及模组产品 [2] 行业地位 - 世界上最大的单色平板液晶显示器提供商 通过发展OLED和TFT产品向彩色液晶显示领域扩展 [2] - 工业工程行业市盈率对比：中国航天万源0.32倍 谊砾控股0.34倍 同景新能源2.74倍 博奇环保2.98倍 天洁环境3.18倍 [1] 公司资质 - 1993年在香港交易所上市 成立于1988年 [2] - 通过ISO9001/ISO14001/ISO/TS16949等质量管理体系认证 [2] - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司本年度收入约为10.39亿港元，上一年度约为9.37亿港元，同比增长约10.88%[14] - 截至2025年3月31日，集团综合收入约为10.385亿港元，较上一年度增加10.9%，LCDs、TFTs及CTPs销售收入分别增长18.2%、5.0%及10.0%至1.635亿、1.757亿及2.893亿港元，LCMs收入保持稳定约为3.677亿港元[22] - 苏州清越本年度综合收入增加27%至8.26亿港元，集团应占亏损为2620万港元，上一年度约为4060万港元，2025年3月31日，集团持有1.263456亿股（相当于28.08%），公允值为11亿港元[20] - 截至2025年3月31日，集团实现毛利1.302亿港元，较上一年度减少9.5%，毛利率下降2.9个百分点至12.5%[24] - 按公允值计入损益之财务资产公允值变动亏损为1.456亿港元[27] - 其他收入约为6090万港元，较2024年增加3720万港元，主要是南通江海已出售股权股息收入3560万港元[28] - 销售及分销开支约为1.005亿港元，较2024年增加[29] - 行政开支约为4840万港元，较2024年增加[30] - 与集团核心业务有关的实际税率为15%，2024年为13%[31] - 截至2025年3月31日，公司拥有人应占溢利约为27.887亿港元，较上一年度大幅增加约26.119亿港元，主要因出售南通江海全部权益非经常性收益[32] - 集团持有苏州清越28.08%股权，本年度分占亏损约2620万港元，2024年为4060万港元[34] - 2025年公司收入为1038535千港元，较2024年的936607千港元增长约10.88%[184] - 2025年公司年内溢利为2789320千港元，较2024年的186777千港元增长约1393.40%[184] - 2025年公司全面收入总额为2911335千港元，较2024年的39561千港元增长约7259.63%[184] - 2025年基本每股盈利为300.0港仙，2024年为18.7港仙[186] - 2025年非流动资产为3352015千港元，较2024年的1527408千港元增长约119.46%[187] - 2025年流动资产为922176千港元，较2024年的490013千港元增长约88.19%[187] - 2025年流动负债为325477千港元，较2024年的300274千港元增长约8.40%[187] - 2025年流动净资产值为596699千港元，较2024年的1033997千港元下降约42.29%[189] - 2025年总权益为3675422千港元，较2024年的2501294千港元增长约46.94%[189] - 2024年3月31日至2025年3月31日，年内溢利为2,788,741千港元，非控股权益溢利为579千港元[194] - 2024年3月31日至2025年3月31日，分佔联营公司其他全面开支（扣除相关所得税）为2,754千港元，换算海外业务产生之汇兑差额为42,951千港元[194] - 2024年3月31日至2025年3月31日，出售联营公司后重新分类之累计汇兑储备为146,852千港元，累计其他储备为20,087千港元[194] - 2024年3月31日至2025年3月31日，本年度全面收入总额为2,911,335千港元[194] - 2025年除所得税前溢利为3208421千港元，2024年为199473千港元[197] - 2025年经营业务所得现金为24143千港元，2024年为148949千港元[197] - 2025年投资活动所得现金净额为2124200千港元，2024年所用现金净额为105182千港元[198] - 2025年融资活动所用现金净额为1765665千港元，2024年为180209千港元[198] - 2025年现金及现金等价物增加净额为373053千港元，2024年减少净额为143218千港元[198] - 2025年已付股息为1693286千港元，2024年为94257千港元[198] - 2025年购回普通股款项为35269千港元，2024年为83813千港元[198] - 2025年来自附属公司非控股股东注资为8605千港元，2024年无此项注资[195][198] 各条业务线表现 - 集团主要业务为制造及销售显示器及提供其他服务[200] - 2025年3月31日，集团贸易应收款项账面值为2.04479亿港元，扣除信贷亏损拨备295.1万港元[171] - 2025年3月31日，集团贸易应收款项中有4899.7万港元已逾期[171] - 截至2025年3月31日止年度，集团拨回贸易应收款项的信贷亏损拨备净额385.5万港元[171] 管理层讨论和指引 - 董事会将部分管理及行政职能委任给管理层时需给予清晰指示[61] - 公司制定风险管理政策及措施，旨在管理业务风险，最终目标是应对阻碍成功运营的问题[86] - 董事会认为回顾年度现存内部监控及风险管理制度稳健，能保障相关方利益和集团资产[87] - 董事负责监督账目编制，选用适当会计政策，按持续经营基准编制截至2025年3月31日止年度账目[89] - 公司董事负责根据相关准则编制综合财务报表并对内部控制负责[175] - 管理层负责监督集团财务报告过程[176] 其他没有覆盖的重要内容 - 方仁德52岁，于2022年9月调任为执行董事并获委任为主席[7] - 李国伟67岁，于1995年11月加入公司担任董事[7] - 梁子权62岁，于2007年9月获委任为公司执行董事[7] - 张伟文49岁，于2024年7月获委任为公司执行董事[8] - 朱知伟73岁，于1998年8月加入公司担任独立非执行董事[9] - 刘源新70岁，于2004年5月加入公司担任独立非执行董事[9] - 刘纪美70岁，于2021年3月加入公司担任独立非执行董事[11] - 截至2025年3月31日，董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[56] - 董事会成员包括6名男性及1名女性董事[58] - 朱知伟先生及刘源新先生在公司任职超九年，但董事会认为其符合上市规则规定之独立性[58] - 公司于2012年10月24日采纳限制性股份奖励计划，2024年8月16日采纳购股权计划[47] - 截至2025年3月31日止年度，公司应用上市规则附录C1所载企业管治守则原则并遵守规定[52] - 年内举行九次董事会会议，方仁德、李国伟等多位董事出席率达100%（9/9），张伟文出席率100%（6/6）[60] - 主席与行政总裁角色分开，由不同人士担任，确保权力和授权分布均衡[63] - 公司成立提名委员会负责提名合适人士填补董事空缺或增添成员[64] - 每届股东周年大会上，三分之一当时在任董事须轮席告退[68] - 董事会已委任三个董事委员会，即提名、薪酬及审核委员会[70] - 提名委员会于2011年11月24日成立，由李国伟、朱知伟和刘源新组成[71] - 提名委员会年内举行两次会议，朱知伟、李国伟、刘源新出席率均达100%（2/2）[72] - 提名委员会主要功能包括检讨董事会规模等、物色董事人选等[72] - 公司为董事提供培训及资料，确保其了解相关规定与责任[61][62] - 薪酬委员会于2005年5月27日成立，年内举行5次会议，成员出席率均为100%[74][75] - 截至2025年3月31日止年度，100万港元以下薪酬的高层管理人员有2人，100万 - 150万港元的有2人，总计4人[78] - 审核委员会年内举行2次会议，成员出席率均为100%[80] - 截至2025年3月31日止年度，已付或应付外聘核数师德勤•关黄陈方会计师行核数服务费用3100千港元，非核数服务费用720千港元，总计3820千港元[82] - 公司委任独立内部监控顾问公司定期进行内部审计，顾问向审核委员会及董事会汇报结果并提建议[85] - 持有不少于十分之一公司缴足股本的股东有权要求董事会举行股东特别大会，大会须在呈请提出后两个月内举行[93] - 2024年6月11日起上市规则修订，公司在2024年股东周年大会通过特别决议案，授权公司将购买或收购的股份作为库存股持有[95] - 方仁德先生、李国伟先生及刘源新先生将在公司应届股东周年大会上退任，并符合资格及愿意膺选连任[109] - 公司已获得三名独立非执行董事的独立性年度确认函，确认其独立性[111] - 公司股东通讯政策已刊载于公司网站(www.yeebo.com.hk)，股东可通过邮寄或电邮方式提交查询及建议[94] - 2025年3月31日，公司已发行股份总数933,302,000股[118][131] - 方仁德先生个人权益为16,000,000股，占已发行股本20.00%[117] - 2025年3月31日，Antrix持有公司570,000,000股股份，占已发行股本61.07%[118][129] - 2025年3月31日，肇豐实益拥有Antrix已发行股本的66.67%[118] - 股份奖励计划可授出股份上限为101,115,517股，相当于2012年10月24日已发行股份的10%[132] - 2025年3月31日，股份奖励计划项下可供发行股份总数为零，占本年度报告日期公司已发行股份（不包括库存股）的0%[132] - 根据股份奖励计划各参与者最多可获授10,111,551股股份，相当于该计划采纳日期已发行股份的1%[132] - 2024年4月1日，股份奖励计划项下可供授出股份奖励数目为74,621,517股[133] - 截至2025年3月31日止年度，股份奖励计划已授出3,560,000股现有股份[133] - 2025年3月31日，股份奖励计划项下仍有71,061,517股股份奖励可供未来授出[133] - 截至2025年3月31日，股份奖励计划授出总计761.28万股，年内授出356万股，年内归属148.4万股，尚未行使的未归属奖励为968.88万股[134] - 执行董事梁子权2024年3月31日获授9万股，2025年3月25日获授25万股；张伟文2025年3月25日获授25万股[134] - 其他雇员2025年3月25日获授306万股，年内归属139.4万股，尚未行使的未归属奖励为918.88万股[134] - 公司于2024年8月16日通过决议案批准购股权计划[138] - 购股计划可配發及發行的股份總數合共不得超過9428.12万股，约占本年度报告日期已发行股份总数（不包括库存股份）的10.10%[141] - 任何12个月期间，向各参与者发行及将予发行的股份总数不得超过当时已发行股份（不包括库存股）的1%（或主要股东等的0.1%）[142] - 可行使购股权的期间由董事会厘定，不得迟于购股要约日期起十年期限的最后一日[143] - 任何购股的归属期不得少于12个月，特定情况下可按规定缩短[144] - 任何购股要约可支付1港元予以接纳，支付股款等期限由董事会视情况订明[144] - 除梁子权和张伟文外，无向其他董事授出股份，也无向非董事的五名最高薪酬人士授予股份[134][135] - 购股计划于2024年8月16日生效，至2034年8月15日有效，授权限额94,281,200股股份[146][150] - 2025年3月6日授出5,150,000股购股权，其中2,400,000股已失效，剩余2,750,000股未行使[147][150] - 截至2025年3月31日，购股计划授权限额下有91,531,200股股份可供未来授出[150] - 购股权行使价不得低于相关规定较高者，本次授出购股权每股行使价1.892港元[146][148][155] - 购股权授出日股价1.860港元，紧接授出日前收市价每股1.84港元，授出当日收市价每股1.86港元[151][152][155] - 购股权公允值采用二项式期权定价模型，相关参数为预期波幅42.34%、无风险利率3.59%、预期股息率2.69%[155] - 部分购股权限归属安排：三名承授人分五批，比例分别为11%、22%、34%、22%、11

收入和利润（同比环比） - 2025年公司收入为1038535千港元，较2024年的936607千港元增长约10.88%[3] - 2025年公司年内溢利为2789320千港元，较2024年的186777千港元增长约1393.39%[3] - 2025年公司全面收入总额为2911335千港元，较2024年的39561千港元增长约7259.66%[4] - 2025年基本每股盈利为300.0港仙，2024年为18.7港仙[4] - 2025年显示器及其他服务收入为1038535千港元，2024年为936607千港元；2025年分部亏损1492千港元，2024年分部溢利54956千港元[15] - 2025年利息收入为16046千港元，2024年为14340千港元；2025年股息收入为35635千港元，2024年无股息收入[15] - 2025年出售一间联营公司收益为3247300千港元，2024年无此项收益；2025年除所得税前溢利为3208421千港元，2024年为199473千港元[15] - 2025年来自中国（不包括港澳台）的收入为259274千港元，2024年为173244千港元；2025年非流动资产为3295456千港元，2024年为1498965千港元[16] - 2025年来自德国的收入为129504千港元，2024年为157248千港元；2025年来自美国的收入为107507千港元，2024年为95819千港元[16] - 2025年分占联营公司业绩为56233千港元，2024年为151886千港元；其中2025年分占中国上市联营公司溢利为56233千港元，2024年为176626千港元[15][18] - 2025年所得税开支419,101,000港元，2024年为12,696,000港元[19] - 2025年分派股息每股1.85港元，金额为1,726,780,000港元；2024年每股10.0港仙，金额为96,011,000港元[19] - 2025年公司建议末期股息每股5.0港仙，总额46,665,000港元；2024年每股5.0港仙，总额47,141,000港元[20] - 2025年每股基本及摊薄盈利对应公司拥有人应占年内溢利2,788,741,000港元，2024年为176,764,000港元[21] - 2025年公司收入1,039,000,000港元，2024年约为937,000,000港元[29] - 2025年公司拥有人应占利润2,789,000,000港元，2024年约为177,000,000港元[29] - 本年度苏州清越综合收入增加27%至8.26亿港元，公司应占亏损为2620万港元，上一年度亏损约4060万港元；截至2025年3月31日，公司持有苏州清越1.263456亿股（相当于28.08%），公允价值为11亿港元的股份[34] - 截至2025年3月31日止年度，公司综合收入约为10.385亿港元，较上一年度增加10.9% [36] - 截至2025年3月31日止年度，公司毛利1.302亿港元，较上一年度减少9.5%；毛利率下降2.9个百分点，降至12.5% [38] - 其他收入约为6090万港元，较2024年增加3720万港元[41] - 截至2025年3月31日止年度，公司拥有人应占溢利约为27.887亿港元，较上一年度大幅增加约26.119亿港元[45] - 2025年最大供应商采购百分比为10%，2024年为7%；五大供应商采购百分比2025年为30%，2024年为26%；最大客户营业额百分比2025年为5%，2024年为4%；五大客户营业额百分比2025年为20%，2024年为15%[58] - 2025年2月派付特别股息每股普通股1.80港元，2024年无；建议2025年度派付末期股息每股普通股5.0港仙，拟派末期股息总额为4666.5万港元[59] 成本和费用（同比环比） - 无 各条业务线表现 - 公司主要业务为制造及销售显示器及其他服务[8] - 公司只有一个须呈报及经营分部，即显示器及其他服务[14] - 公司完成南通江海电容器股份有限公司127,578,590股股份出售，剩余13.81%股权分类为按公允价值计入损益之财务资产[26][29] - 公司在香港和上海的AIDC运营超3000个GPU卡集群[31] - 截至2025年3月31日，公司仍持有1.1744241亿股南通江海股份，公允价值约26亿港元[33] - 本年度苏州清越综合收入增加27%至8.26亿港元，公司应占亏损为2620万港元，上一年度亏损约4060万港元；截至2025年3月31日，公司持有苏州清越1.263456亿股（相当于28.08%），公允价值为11亿港元的股份[34] - 出售南通江海全部权益已录得收益约32.47亿港元[39] - 按公允价值计入损益之财务资产公允价值变动亏损为1.456亿港元[40] - 截至2025年3月31日止年度，公司资本开支为1.51亿港元，主要用于AI算力及相关设备[46] - 公司持有苏州清越28.08%股权，本年度分占亏损约2620万港元，2024年为4060万港元[47] 各地区表现 - 2025年来自中国（不包括港澳台）的收入为259274千港元，2024年为173244千港元；2025年非流动资产为3295456千港元，2024年为1498965千港元[16] - 2025年来自德国的收入为129504千港元，2024年为157248千港元；2025年来自美国的收入为107507千港元，2024年为95819千港元[16] 管理层讨论和指引 - 本年度应用经修订香港财务报告准则会计准则对公司财务状况及表现无重大影响[9] - 公司未提早采纳已颁布但未生效的多项香港财务报告准则会计准则，生效时间从2025年1月1日至2027年1月1日不等[10][13] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日或其后开始的年度期间生效，公司正在评估其对综合财务报表的具体影响[12] - 因客户多元化，两个年度内无单一客户向公司总收入贡献超10%[17] - 报告期后，公司向一家中国私营公司投资约1.07亿港元取得约3.34%股权，向另一家投资约2146.4万港元取得约5.20%股权[55] - 2025年6月20日，公司订立服务器及配套产品销售协议，总代价约1.161504亿港元（含税）[55] - 公司将于2025年8月25日举行股东周年大会，8月20 - 25日暂停办理股份过户登记手续[60] - 为确定收取拟派末期股息权利，9月9 - 10日暂停办理股份过户登记手续[60] - 公司已应用上市规则附录C1所载企业管治守则原则并遵守规定[62] - 公司已采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为守则，董事本年度遵守规定标准[63] - 审核委员会由刘源新、朱知伟及刘纪美组成，已与管理层审阅集团会计原则等事宜[64] - 德勤将初步公布数字与经审核综合财务报表金额核对，未发表意见[65] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年非流动资产业务中，联营公司权益为306778千港元，较2024年的1154616千港元下降约73.43%[5] - 2025年流动资产中现金及现金等价物为525183千港元，较2024年的152867千港元增长约243.55%[5] - 2025年流动负债中银行借款为15898千港元，较2024年的31735千港元下降约49.90%[5] - 2025年非流动负债中递延税项负债为272357千港元，较2024年的58750千港元增长约363.59%[6] - 2025年存货133,974,000港元，2024年为137,600,000港元[22] - 2025年贸易应收款项（扣除信贷亏损拨备）204,479,000港元，2024年为162,648,000港元[25] - 2025年贸易应付款项119,776,000港元，2024年为119,234,000港元[28] - 2025年3月31日，集团流动比率为2.8，2024年3月31日为1.6（不包括分类为持作出售之资产及其相关负债）[54] - 2025年3月31日，集团资本负债比率为0.5%，2024年3月31日为1.4%[54] - 2025年3月31日，集团总资产约为42.742亿港元，资金来自负债5.988亿港元及总权益36.754亿港元[54] - 2025年3月31日，集团银行信贷额约为2.86亿港元，2024年3月31日为2.857亿港元[54] - 2025年3月31日，集团以信用证、短期贷款及应付票据形式使用银行信贷额约1590万港元，2024年3月31日为3170万港元[54] - 2025年3月31日，集团无重大或然负债，资产无重大抵押或质押[56] - 2025年公司于联交所购回1231.8万股股份，总金额为3526.864万港元[61] - 公司于2012年10月24日采纳限制性股份奖励计划，2024年8月16日采纳购股权计划[57]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出378.91亿元 创业板净流出170.92亿元 沪深300成份股净流出79.36亿元 [1] - 尾盘两市主力资金净流出30.91亿元 创业板尾盘净流出14.68亿元 沪深300成份股尾盘净流出5.16亿元 [8] 行业表现 - 申万一级行业中3个行业上涨 石油石化行业涨幅居首达2.05% 国防军工行业涨1.72% 公用事业行业涨0.48% [2] - 28个下跌行业中美容护理跌幅居首达4.12% 传媒和食品饮料等行业均跌超2% [3] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 国防军工行业净流入居首达21.2亿元 石油石化行业净流入7.54亿元 银行和煤炭行业净流入均超1.4亿元 [3] - 26个主力资金净流出行业中计算机行业净流出超65亿元居首 电子和汽车行业净流出均超34亿元 [4] 个股资金流向 - 24股主力资金净流入均超1.5亿元 其中11股净流入超2亿元 海能达净流入8.52亿元居首 中际旭创净流入3.84亿元 长安汽车/晨曦航空/长盈精密/三七互娱净流入分别为3.74亿/3.21亿/2.65亿/2.63亿元 [5] - 10股主力资金净流出均超3亿元 其中4股净流出超5亿元 比亚迪净流出13.81亿元居首 [6] - 7股尾盘主力资金净流入均超4000万元 成飞集成净流入1.14亿元居首 元隆雅图/千红制药/中际旭创等净流入居前 [9][10] - 9股尾盘主力资金净流出均超0.5亿元 其中3股净流出超0.8亿元 立讯精密净流出0.87亿元居首 [11][12] ETF动态 - A50ETF(159601)近五日涨0.48% 最新份额38.5亿份减少1040万份 主力资金净流入43.2万元 [14]

公司财务与流动性 - 公司确认所有业务均包含在上市实体中 流动性风险有限 [1] - 截至FY24末 应付票据及账款达2440亿元人民币 其他应付款中约1430亿元人民币（占比98%）可能与供应商应付相关 [1] - FY24营收7770亿元人民币 净现金740亿元人民币 显示流动性风险可控 [1] 销售目标与市场战略 - 管理层预计FY25海外销量超90万辆 长期目标为400-600万辆 [1] - 长期国内销量目标600-700万辆 对应新能源车细分市场30%份额（假设新能源车渗透率80-90%） [1] - 公司整体长期销量目标为1000万辆 董事长认为实现时间不会太长 [1] 高端化与自动驾驶技术 - 腾势品牌FY25目标销量20万辆以上 瞄准30-60万元价格区间10%市场份额 [1] - 管理层长期目标使腾势在中国市场达到与奔驰相当的份额 [2] - 公司相信通过高强度研发投入和工程能力 可在短期内追赶同行ADAS技术水平 [2] 财务预测与估值 - 维持FY25E销量预测525万辆 新能源车平均售价预计同比提升4% [2] - 维持FY25E净利润预测575亿元人民币 [2] - H股目标价470港元 A股目标价440元人民币 均基于23倍FY25E每股收益 [2]

公司整体财务表现 - 公司收入从去年同期的515,000,000港元增加至回顾期间的527,000,000港元，增长约2.4%[4][16] - 公司权益股东应占溢利减少至89,000,000港元，去年同期为113,000,000港元，减少约24,000,000港元[4][16] - 回顾期间的毛利率为15.5%，与2023年上半年的15.1%相若[10] - 公司实际税率为11%，较二零二三年上半年的12%有所下降[27] - 公司截至2024年9月30日止六个月的收入为527,309千港元，同比增长2.4%[47] - 毛利为81,986千港元，同比增长5.7%[47] - 期内溢利为87,484千港元，同比下降26.9%[47] - 其他收入为56,396千港元，同比增长306.3%[47] - 销售及分销开支为47,858千港元，同比增长14.5%[47] - 行政开支为22,834千港元，同比增长57.7%[47] - 期内全面收入总额为151,071千港元，相比去年同期为152,873千港元[71] - 公司录得以摊销成本计量的债务投资之信贷亏损拨备2,000,000港元，相比2023年上半年的20,000,000港元大幅减少[122] - 公司录得股息收入47,521千港元，而2023年上半年无此项收入[97] - 公司录得按公允值计入损益之财务资产公允值变动收益17,211千港元，而2023年上半年无此项收益[98] - 公司录得除所得税前溢利96,924千港元，相比2023年上半年的129,523千港元下降了25.2%[109] - 其他收入约为56,000,000港元，较2023年上半年增长约42,000,000港元，主要由于持有待售资产的股息收入增加[125] - 行政开支约为23,000,000港元，较2023年上半年增长约9,000,000港元，主要由于法律及专业费用以及员工相关费用的增加[126] - 公司宣布分派截至2024年3月31日止年度末期股息为每股普通股5港仙，派息金额总计为47,141,000港元，较2023年同期减少48,870,000港元[129] - 每股基本及摊薄盈利分别为88,907港元和113,363港元，较2023年同期分别减少24,456港元和24,456港元[131] - 公司花费106,645,000港元用于添置物业、厂房及设备，较2023年同期增加101,181,000港元，主要用于大型电子设备提供其他服务[132] - 联营公司投资成本为653,963,000港元，较2024年3月31日无变化[134] - 贸易应收款项结余为219,108,000港元，较2024年3月31日增加56,460,000港元，其中逾期应收账款为64,793,000港元[137] - 公司向中国成立的私营公司投资108,300,000港元，持有其约1%股权，主要从事图形处理器芯片的设计、研发及销售[138] - 公司向中国成立的有限合伙企业投资28,158,000港元，持有其约92%股权，公允值收益4,953,000港元已于损益内确认[139] - 公司录得除所得税前溢利96,924千港元，相比2023年上半年的129,523千港元下降了25.2%[109] - 其他收入约为56,000,000港元，较2023年上半年增长约42,000,000港元，主要由于持有待售资产的股息收入增加[125] - 行政开支约为23,000,000港元，较2023年上半年增长约9,000,000港元，主要由于法律及专业费用以及员工相关费用的增加[126] - 公司宣布分派截至2024年3月31日止年度末期股息为每股普通股5港仙，派息金额总计为47,141,000港元，较2023年同期减少48,870,000港元[129] - 每股基本及摊薄盈利分别为88,907港元和113,363港元，较2023年同期分别减少24,456港元和24,456港元[131] - 公司花费106,645,000港元用于添置物业、厂房及设备，较2023年同期增加101,181,000港元，主要用于大型电子设备提供其他服务[132] - 联营公司投资成本为653,963,000港元，较2024年3月31日无变化[134] - 贸易应收款项结余为219,108,000港元，较2024年3月31日增加56,460,000港元，其中逾期应收账款为64,793,000港元[137] - 公司向中国成立的私营公司投资108,300,000港元，持有其约1%股权，主要从事图形处理器芯片的设计、研发及销售[138] - 公司向中国成立的有限合伙企业投资28,158,000港元，持有其约92%股权，公允值收益4,953,000港元已于损益内确认[139] 南通江海相关 - 南通江海的收入约为人民币2,500,000,000元，与去年同期相若[6] - 公司自南通江海录得股息收入约48,000,000港元及分占溢利36,000,000港元[6] - 公司持有南通江海245,021,000股股份，占约28.81%，市值为4,100,000,000港元[6] - 公司计划以现金代价约人民币3,230,000,000元出售南通江海的170,130,000股股份[6][21] - 公司计划出售南通江海电容器股份有限公司170,130,000股份，占其已发行股本的20.02%，相关资产及负债已分类为持作出售的资产及负债[141] 苏州清越相关 - 苏州清越的收入由去年同期的约人民币300,000,000元增加至回顾期间的约人民币381,000,000元，增长约27%[14] - 公司分占苏州清越的亏损收窄至16,000,000港元，去年同期为17,000,000港元[14] - 公司持有苏州清越126,345,600股股份，占约28.08%，市值为1,200,000,000港元[14] 资产负债及资本结构 - 公司流动比率（不包括持作出售之资产及其有关之负债）为1.3，较二零二四年三月三十一日的1.6有所下降[23] - 公司资本负债比率为3.9%，较二零二四年三月三十一日的1.3%有所上升[23] - 公司总资产约为3,125,000,000港元，其中包括负债559,000,000港元及总权益2,566,000,000港元[23] - 公司银行信贷额约为286,000,000港元，其中约100,000,000港元已动用，主要用于短期贷款[23] - 公司于二零二四年九月三十日并无任何重大或然负债，且公司资产概无任何重大抵押或质押[30] - 公司于二零二四年九月三十日可授出的购股权总数为94,281,200股股份，占已发行股份总数的10%[31] - 公司截至2024年9月30日止六个月的总资产减流动负债为2,618,333千港元，同比增长3.7%[51] - 总权益为2,566,459千港元，同比增长2.6%[53] - 非流动资产为1,342,086千港元，同比增长89.4%[67] - 截至2024年9月30日止六个月，公司拥有人应占权益为15亿港元[69] - 存货为159,143千港元，相比去年同期为137,600千港元[79] - 贸易及其他应收款项为272,612千港元，相比去年同期为199,546千港元[79] - 分類为持作出售之资产为1,213,584千港元，相比去年同期为1,708,365千港元[79] - 递延税项负债为51,200千港元，相比去年同期为21,301千港元[81] - 租赁负债为674千港元，相比去年同期为1,361千港元[81] - 公司部分金融工具按公允值计量，使用可获得的市场可观察数据进行估值[165] - 非上市股权投资公允值为123,511千港元，较2024年3月31日的108,474千港元增加13.86%[166] - 合伙企业非上市股权投资的公允值为33,111千港元，较2024年3月31日的28,158千港元增加17.59%[166] - 非上市股权投资的预期波幅为57.86%，较2024年3月31日的62.49%有所下降[166] - 非上市股权投资的公允值变动计入损益为12,258千港元[171] - 汇兑调整导致非上市股权投资的公允值增加2,779千港元[171] - 截至2024年9月30日，非上市股权投资的公允值为156,622千港元[171] - 收购物业、厂房及设备的资本承诺为9,192千港元，较2024年3月31日的121,321千港元减少92.42%[172] 市场及业务分部表现 - 中国市场的收入从2023年上半年的88,891千港元增长至2024年上半年的153,241千港元，增长率为72.4%[96] - 德国市场的收入从2023年上半年的96,328千港元下降至2024年上半年的68,192千港元，下降率为29.2%[96] - 液晶体显示器（LCD）的收入从2023年上半年的74,741千港元增加至2024年上半年的88,155千港元，增长率为17.9%[111] - 液晶体显示器模组（LCM）的收入从2023年上半年的216,976千港元减少至2024年上半年的178,041千港元，下降率为18%[111] - 电容式触控面板模组（CTP）的收入从2023年上半年的130,344千港元减少至2024年上半年的126,945千港元，下降率为2.6%[111] 现金流及融资活动 - 经营活动所得现金净额为-19,541千港元，相比去年同期为56,587千港元[73] - 投资活动所用现金净额为-31,649千港元，相比去年同期为-46,690千港元[73] - 期末现金及现金等值项目为138,250千港元，相比去年同期为251,247千港元[74] - 公司截至2024年9月30日止六个月的融资活动所得现金净额为32,737千港元，而去年同期为-54,189千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的现金及现金等值项目减少净额为-18,453千港元，去年同期为-44,292千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的期初现金及现金等值项目为152,867千港元，去年同期为300,313千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的汇率变动影响为3,836千港元，去年同期为-4,774千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的筹集新银行借贷为166,552千港元，去年同期为15,666千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的银行借贷还款为-98,257千港元，去年同期为-15,604千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的附属公司非控股股股东注资为8,605千港元，去年同期为0千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的购回普通股付款为-33,596千港元，去年同期为-43,962千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的为股份奖励计划而购买股份的付款为-4,686千港元，去年同期为-4,680千港元[87] - 公司截至2024年9月30日止六个月的已付非控股权益之股息为-1,185千港元，去年同期为-2,162千港元[87] - 银行借贷方面，公司于2024年中期期间取得新银行借贷166,552,000港元，偿还银行借贷98,257,000港元，贷款利率为4.80%至6.74%，须于一年内偿还[143] 股东及股权结构 - 公司董事李國偉先生持有本公司108,504,000股股份，占已发行股本的11.51%[37] - 公司主要股东Antrix持有本公司570,000,000股股份，占已发行股本的60.46%[38] - 公司于回顧期間於香港聯合交易所有限公司購回11,660,000股股份，已付总金额为33,595,780港元[36] - 公司股本方面，2024年9月30日的已发行及缴足股本为942,812千股，股本总额为188,563千港元[146] - 股份奖励计划方面，2024年中期期间已确认以权益结算

盈利情况 - 截至2024年9月30日止六个月，公司期内溢利为8748.4万港元，2023年同期为1.19654亿港元[4] - 2024年每股基本及摊薄盈利为9.6港仙，2023年为11.9港仙[7] - 截至2024年9月30日止六个月，显示器及其他服务收入为527,309千港元，2023年为514,760千港元；分类溢利为21,778千港元，2023年为33,200千港元[25] - 2024年上半年汇兑亏损净额为6,683千港元，2023年为汇兑收益5,294千港元；利息收入为4,503千港元，2023年为8,640千港元；股息收入为47,521千港元，2023年无此项收入[25] - 2024年上半年除所得税前溢利为96,924千港元，2023年为129,523千港元[25] - 2024年上半年其他收入为56,396千港元，2023年为13,881千港元，其中股息收入47,521千港元为2024年新增[31] - 2024年上半年其他收益及亏损为10,586千港元，2023年为7,535千港元[32] - 2024年上半年所得税开支为9,440千港元，2023年为9,869千港元[32] - 截至2024年9月30日止六个月，公司折旧总额为39,777,000港元，2023年同期为24,024,000港元[35] - 2024年9月30日止六个月，公司宣布分派截至2024年3月31日止年度末期股息为每股普通股5港仙，派息金额为47,141,000港元，2023年为96,011,000港元[38] - 截至2024年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为88,907,000港元，2023年同期为113,363,000港元[39] - 截至2024年9月30日止六个月，集团综合收入同比增加约2.4%至5.27亿港元，公司拥有人应占溢利为8900万港元，同比减少约2400万港元[51] - 回顾期内，LCM及CTP收入分别从2.17亿港元减至1.78亿港元、从1.3亿港元减至1.27亿港元，LCD及TFT收入分别从7500万港元增至8800万港元、从9300万港元增至9700万港元，其他服务收入3700万港元[52] - 回顾期内毛利率为15.5%，与2023年上半年的15.1%相若，其他收入约为5600万港元，按公允值计入损益之财务资产公允值变动收益为1700万港元，债务投资信贷亏损拨备200万港元[53] - 与集团核心业务有关的实际税率为11%，2023年上半年为12%[59] 资产负债情况 - 2024年9月30日非流动资产为13.42086亿港元，3月31日为7.08562亿港元[10] - 2024年9月30日流动资产为5.70005亿港元，3月31日为4.90013亿港元[10] - 2024年9月30日流动负债为4.48761亿港元，3月31日为3.00274亿港元[10] - 2024年9月30日流动净资产为12.76247亿港元，3月31日为18.15394亿港元[10] - 2024年9月30日总负债为5.07342亿港元，3月31日为3.82984亿港元[10] - 2024年9月30日非流动负债为5187.4万港元，3月31日为2266.2万港元[11][12] - 2024年9月30日本公司拥有人应占权益为24.73103亿港元，3月31日为24.04797亿港元[14] - 2024年9月30日总权益为25.66459亿港元，3月31日为25.01294亿港元[15] - 2024年9月30日，联营公司权益为2,090,203,000港元，3月31日为2,044,135,000港元[42] - 2024年9月30日，贸易应收款项结余为219,108,000港元，3月31日为162,648,000港元[44] - 截至2024年9月30日，按公允值计入损益之财务资产为156,622,000港元，3月31日为136,632,000港元[46] - 2024年9月30日，贸易应付款项结余为154,480,000港元，3月31日为119,234,000港元[49] - 2024年9月30日，集团流动比率为1.3，资本负债比率为3.9%，总资产约为31.25亿港元，银行信贷额约为2.86亿港元，其中约1亿港元已动用[61] - 2024年9月30日，集团并无任何重大或然负债，且资产概无任何重大抵押或质押[62] 业务分类情况 - 公司只有一个须呈报及经营分类，即显示器及其他服务[23] - 按产品及服务类别，2024年上半年LCDs收入88,155千港元，LCMs收入178,041千港元，TFTs收入96,869千港元，CTPs收入126,945千港元，其他服务收入37,299千港元[27] - 按地区划分，2024年上半年中国收入153,241千港元，德国收入68,192千港元，美国收入56,850千港元等[29] 税务情况 - 香港利得税两级制下，合资格企业首2,000,000港元溢利按8.25%税率征税，超2,000,000港元按16.5%税率征税；中国附属公司一般税率25%，一间附属公司为高新技术企业享15%税率[33] 投资与出售情况 - 公司花费106,645,000港元添置物业、厂房及设备，2023年同期为5,464,000港元[40] - 2024年3月12日，公司订立购股协议出售南通江海20.02%股份[48] - 集团持有南通江海28.8%股权，2024年3月订立协议出售1.7013亿股，交易待批准，完成后将继续拥有7489.1万股，回顾期内出售股份股息收入约4800万港元，保留股份溢利约3600万港元[55] - 南通江海MLPC产品取得技术创新，预计获更多市场份额，正积极投资电容器关键材料研发，薄膜及超级电容器前景广阔[56] - 集团拥有苏州清越28.1%股权，回顾期内分占亏损约1600万港元，苏州清越采取降本增效措施，在多领域拓展业务[57] 公司战略与展望 - 集团对长期前景充满信心，正巩固战略客户计划，增强战略行业能力，致力改善质量、降低成本及提高效率[60] 购股计划与股息派发 - 公司于2024年8月16日采纳购股计划，截至9月30日可授出的购股总数为94,281,200股股份，占已发行股份加权平均数的10%[64] - 董事会决定不建议派发截至2024年9月30日止六个月的中期股息[65] 企业管治与合规 - 公司董事认为截至2024年9月30日止六个月公司遵守上市规则附录C1所载的企业管治守则[66] - 全体董事确认在截至2024年9月30日止六个月遵守上市规则附录C3所载标准守则[67] 股份购回情况 - 公司于2024年在港交所购回11,660,000股股份，总金额为33,595,780港元[69] 审核与报告情况 - 审核委员会由刘源新、朱知伟及刘纪美组成，已审阅集团会计原则及未经审核简明账目[70] - 中期业绩公布已刊登在港交所及公司网站，中期报告将适时发布[71]