公司投资评级 - 报告公司投资评级为无评级 [4] 核心观点 - 下游需求旺盛，业绩大幅增长，客户需求增长带动营收，毛利率持续改善 [7] - 服务器滑轨产品市场开拓进展值得关注，服务器滑轨业务较往年增长显著 [8] - 销售及研发费用增长较快，存货跌价准备大幅上升 [16] - 2024年三季报显示，公司实现营业收入2.91亿元，同比+55.13%，归属于上市公司股东的净利润5408万元，同比+126.60% [27] 财务数据 - 2020年至2023年营业总收入分别为197百万元、261百万元、264百万元、289百万元，同比增长分别为34%、32%、1%、10% [2] - 2020年至2023年归母净利润分别为22百万元、30百万元、30百万元、39百万元，同比增长分别为158%、35%、0%、30% [2] - 2020年至2023年毛利率分别为23.6%、23.7%、21.8%、23.4% [2] - 2020年至2023年ROE分别为29.9%、37.3%、33.2%、21.7% [2] - 2020年至2023年每股收益分别为2.23元、3.01元、0.95元、0.95元 [2] - 2020年至2023年市盈率分别为19、14、44、44 [2] - 2024年12月20日收盘价为41.54元，总市值为18.95亿元，总股本为0.46亿股 [15] 业务分析 - 公司专注于精密滑轨的生产与销售，产品可应用于家电、汽车、服务器等行业 [7] - 三季度单季公司实现营收1.07亿元，同比+26.81%，毛利率31.93%，同比+8.60pct，环比+3.85pct [7] - 三季度单季扣非后归母净利润2143万元，同比+103.55% [7] - 服务器滑轨主要客户包括新华三、超聚变、曙光、浪潮等国内主流服务器生产商 [8] 费用与研发 - 报告期内销售费用340万元，同比+61.9%，管理费用946万元，同比+18.0%，研发费用987万元，同比+45.6% [16] - 资产减值损失-174万元，同比+563.6%，主要因客户产品更新换代的影响，计提了相关产品的跌价准备 [16]

会议信息 - 董事会会议于2024年12月6日在公司会议室现场召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[3] - 会议由董事长朱光达主持，通知于12月3日发出[3] 议案表决 - 《舆情管理制度》《重大信息内部报告制度》议案均全票通过[5][6] 公告编号 - 《舆情管理制度》公告编号2024 - 078，后者为2024 - 079[4][6]

制度审议 - 2024年12月6日公司第四届董事会第二次会议通过《关于制定<重大信息内部报告制度>的议案》[2] 报告义务人 - 报告义务人包括控股股东、5%以上股份股东等[5] 重大信息标准 - 重大交易资产总额占最近一期经审计总资产10%以上属重大信息[8] - 与关联自然人成交超30万、与关联法人成交占比超0.2%且超300万属重大信息[9] - 诉讼仲裁涉案超1000万且占最近一期经审计净资产绝对值10%以上属重大信息[10] - 预计业绩净利润为负等四种情形属重大信息[10] 报告流程 - 报告义务人知悉后1个工作日内向董秘报告[13] - 董秘收到报告后分析并向董事会报告[15] 制度执行 - 未及时上报重大信息将追究责任[15] - 制度由董事会负责解释修订，自审议通过日起实施[17]

制度审议 - 2024年12月6日董事会通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》[2] 组织架构 - 舆情工作组由董事长任组长，董秘任副组长[5] 信息管理 - 证券部负责舆情信息采集、档案建立[6] 处理原则与流程 - 处理原则为快速反应等[7][8] - 报告流程涉及多部门及监管机构[8] 应对措施 - 舆情影响股价时公司应自查等[9] 保密与实施 - 相关人员对舆情负有保密义务[12] - 制度自2024年12月6日起实施[14]

股价情况 - 2024年11月13 - 15日，公司股票收盘价涨幅偏离值累计达45.51%，属异常波动[2] 核实情况 - 核实对象含控股股东等，方式有电话等[3][4][5] - 前期公告等无重大变化，无应披露未披露事项[7][8] 交易情况 - 异常波动期间公司及相关人员无交易股票情况[9] 风险提醒 - 股价短期涨幅大，有市场情绪过热风险，基本面无重大变化[10]

成交数据 - 海达尔2024年11月15日成交数量为12323895股[1] - 海达尔2024年11月15日成交金额为60864.7万元[1] 股价表现 - 北交所海达尔股票最近3个有成交交易日收盘价涨跌幅偏离值累计达+40%或 - 40%[1] 买卖金额 - 东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部买入16373092.75元、卖出13338458.95元[1] - 机构专用买入15531440.08元、卖出16081303.73元[1] - 东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部买入12995415.75元、卖出7686402.36元[1] - 光大证券上海人民北路营业部卖出15693423.08元[1]

涨跌幅偏离值 - 大地电气2024年11月15日异常期间涨跌幅偏离值累计达71.94%[1] - 美登科技2024年11月15日异常期间涨跌幅偏离值累计达48.34%[1] - 力佳科技2024年11月15日异常期间涨跌幅偏离值累计达47.57%[1] 收盘价涨幅 - 大地电气2024年11月15日收盘价涨幅达29.98%[1] - 美登科技2024年11月15日收盘价涨幅达29.99%[1] - 视声智能2024年11月15日收盘价涨幅达30.00%[1] 价格振幅 - 大地电气2024年11月15日价格振幅达45.57%[1] - 力佳科技2024年11月15日价格振幅达40.63%[1] - 武汉蓝电2024年11月15日价格振幅达53.53%[1] 换手率 - 大地电气2024年11月15日换手率达46.31%[1] - 武汉蓝电2024年11月15日换手率达74.31%[1] - 灵鸽科技2024年11月15日换手率达62.08%[1]

资金使用 - 公司计划用不超10000万元募集资金委托理财[3] 委托理财 - 本次委托宁波银行6000万元结构性存款，预计年化收益率[1.00%,2.40%]，期限180天[5] - 此前3000万元结构性存款，预计年化收益率[1.00%,2.50%]，2024.10.24 - 2025.4.23[11] 已收回理财 - 多笔宁波银行结构性存款已收回，金额及年化收益率不等[13] 其他 - 交易成交金额占净资产10%以上且超1000万元需披露[3] - 备查文件含产品说明书和付款凭证[15]

服务器滑轨业务 - 公司服务器滑轨业务在三季度增长显著，主要客户包括新华三、超聚变、曙光、浪潮等国内主流服务器生产商[2] - 公司在服务器滑轨领域既有新增市场份额,也有替代竞争对手的份额,从原来使用进口产品的企业中获得了一部分市场,同时也在市场扩张中获得了新增份额[4] - 公司在服务器滑轨项目中参与协同设计,有较强的绑定性,涉及承重、材料、结构等方面的不同要求[6] - 公司的主要竞争对手包括美资企业及中国台湾厂家[5] 服务器滑轨技术发展 - 服务器滑轨的主要趋势是体积小,承重要求越来越高,公司的设计方向是在有限空间条件下设计出更高承重能力的滑轨[3] - 公司致力于提升自身的研发能力,为客户提供更优质高效的设计[3] 家电滑轨业务 - 家电滑轨业务主要客户包括海尔、美的、美菱、伊莱克斯、TCL、博西华等[6] - 家电滑轨业务增长的原因包括国内家电市场政策促进,以及出口收入的增加[6]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 核心观点 - 2024Q1-3 营收 2.91 亿元（+55.13%），归母净利润 5407.91 万元（+126.60%），扣非归母净利润 4820.64 万元（+161.55%），毛利率 28.56%（+6.81pcts）[2] - 2024Q3 营收 1.07 亿元（+26.81%），归母净利润 2222.67 万元（+92.74%）[2] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.66/0.75/0.89 亿元，对应 EPS 分别为 1.45/1.65/1.96 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 29.8/26.1/22.1X[2] - 高端家电渗透率提升+服务器滑轨放量为公司增长带来机遇[2] 行业分析 - 冰箱终端消费结构升级，促进高端和大容积冰箱销售量增长，2023 年 600L 以上大容积冰箱国内市场线上和线下销售份额占比分别为 18.50%（+2.30pcts）和 27.5%（+2.20pcts）[3] - 首轮"家电下乡"电器更换时期已至，"以旧换新"政策加速替换周期，2008-2012 年"家电下乡"推动冰箱、洗衣机和空调国内实现累计销售量 6.23 亿台，复合增速 16.72%[3] - 服务器滑轨作为服务器机箱与机柜连接的重要配件，受益于"十四五"数字经济发展规划，2025 年中国 X86 服务器出货量将达到 525.20 万台[3] 公司技术突破 - 公司通过自主研发突破服务器滑轨领域关键技术，产品实现"从无到有"，滑轨最大荷载为 200kg，试验距离可达 900mm[4] - 2019 年公司成功进入华为的供应商体系，目前已成为华为、新华三、华勤、中科曙光、烽火科技、浪潮、海康威视、比亚迪等头部服务器生产商的合格供应商[4] 财务预测 - 预计 2024-2026 年营业收入分别为 392/457/546 百万元，YOY 分别为 35.5%/16.5%/19.4%[5] - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 66/75/89 百万元，YOY 分别为 68.5%/14.0%/18.3%[5] - 预计 2024-2026 年毛利率分别为 27.8%/27.4%/27.2%，净利率分别为 16.9%/16.5%/16.3%[5]