业绩说明会安排 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 2024年年度报告于2025年4月25日发布[2] - 业绩说明会2025年5月12日15:00 - 17:00召开[3] - 采用网络远程方式，登录全景网参与[3] 参会人员 - 董事长王振、董事顾晓红等参加[4] 问题征集 - 提前征集问题，截止2025年5月12日15:00[5] - 问题征集专题页面网址为https://ir.p5w.net/zj/[5] 联系方式 - 联系人是顾晓红女士[6] - 联系电话为021 - 52659337[6] - 联系邮箱为investor@optjt.cn[6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年光伏需求放缓盈利承压，2025年随新产品放量高增可期 [1] - 考虑公司新产品逐步放量，上调2025年及2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为0.20/0.27/0.39亿元，同增222%/36%/44%，对应PE为47/35/24倍 [8] 相关目录总结 财务数据 - 2024年实现营收0.82亿元，同比-54%，归母净利润-0.16亿元，同比-148%；2024Q4营收0.12亿元，同环比-74％/-35％，归母净利润-0.15亿元，同环比-389%/-566％；2025Q1实现营收0.16亿元，同环比-36%/+40%，实现归母净利润-0.02亿元，同环比-182%/+87% [8] - 2024年光伏检测设备/配件及升级改造分别实现0.65/0.12亿元，同比-63%/+144%，毛利率分别为27.52%/58.96%，同比-13/-14pct；2024年新增电站业务实现营收0.04亿元，毛利率为46.21% [8] - 2024年期间费用0.4亿元，同比-5%，费用率49%，同比+26pct；2024Q4期间费用0.09亿元，同环比-30%/-12%，费用率80.2%，同环比+50.6/+21.3pct；25Q1期间费用0.08亿元，同环比-24%/-16%，期间费率48%，同环比+8/-32pct [8] 盈利预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|180.05|81.94|191.59|242.89|305.38| |同比（%）|35.42|(54.49)|133.82|26.78|25.72| |归母净利润（百万元）|34.39|(16.44)|20.05|27.18|39.16| |同比（%）|17.92|(147.80)|222.00|35.53|44.10| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.43|(0.21)|0.25|0.34|0.49| |P/E（现价&最新摊薄）|27.53|-|47.21|34.83|24.17| [1] 资产负债表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|267|293|342|408| |非流动资产|118|119|120|118| |资产总计|385|413|461|525| |流动负债|80|85|105|127| |非流动负债|16|16|16|16| |负债合计|96|101|121|144| |归属母公司股东权益|289|311|341|382| |所有者权益合计|289|311|341|382| |负债和股东权益|385|413|461|525| [9] 利润表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|82|192|243|305| |营业成本(含金融类)|55|124|157|195| |税金及附加|1|1|1|2| |销售费用|7|9|10|12| |管理费用|14|16|19|23| |研发费用|19|23|28|31| |财务费用|0|1|0|0| |加:其他收益|4|8|9|9| |投资净收益|0|0|0|0| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(13)|(4)|(5)|(7)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|(22)|23|31|44| |营业外净收支|0|0|0|0| |利润总额|(22)|23|31|44| |减:所得税|(5)|3|4|5| |净利润|(16)|20|27|39| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|(16)|20|27|39| |毛利率(%)|33.19|35.37|35.51|36.09| |归母净利率(%)|(20.06)|10.47|11.19|12.82| |收入增长率(%)|(54.49)|133.82|26.78|25.72| |归母净利润增长率(%)|(147.80)|222.00|35.53|44.10| [9] 现金流量表预测（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|3|(12)|(9)|(3)| |投资活动现金流|(63)|(4)|(4)|(4)| |筹资活动现金流|9|(6)|(1)|(1)| |现金净增加额|(51)|(20)|(12)|(6)| |折旧和摊销|8|2|4|6| |资本开支|(63)|(4)|(4)|(4)| |营运资本变动|4|(40)|(46)|(56)| [9] 重要财务与估值指标预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|3.63|3.90|4.27|4.79| |最新发行在外股份（百万股）|80|80|80|80| |ROIC(%)|(4.77)|5.18|6.95|9.73| |ROE - 摊薄(%)|(5.68)|6.44|7.98|10.26| |资产负债率(%)|24.84|24.51|26.16|27.33| |P/E（现价&最新股本摊薄）|-|47.21|34.83|24.17| |P/B（现价）|3.27|3.04|2.78|2.48| [9]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的0.5157元大幅下降至2024年的-0.2061元，同比降幅达139.97% [1] - 每股净资产从4.67元降至3.63元，同比下降22.27% [1] - 每股公积金从2.27元降至1.74元，同比下降23.35% [1] - 每股未分配利润从1.52元降至1.03元，同比下降32.24% [1] - 营业收入从1.8亿元降至0.82亿元，同比下滑54.44% [1] - 净利润从0.34亿元转为亏损0.16亿元，同比下降147.06% [1] - 净资产收益率从11.22%降至-5.48%，同比下降148.84个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股1836.49万股，占流通股比例33.21%，较上期增加522.45万股 [2] - 王振新进成为第一大流通股东，持股685.08万股，占比12.39% [3] - 上海衡堪投资管理有限公司持股311.74万股，占比5.64%，较上期减持89.81万股 [3] - 朱建军持股192.56万股，占比3.48%，较上期减持20.20万股 [3] - 无锡奥特维科技股份有限公司和上海欧普泰科技创业股份有限公司回购专用证券账户持股保持不变 [3] - 聂小强、汤雨香、顾晓红、沈文忠均为新进股东 [3] - 罗会云和顾建辉退出前十大股东行列 [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业漂浮式海上风电技术取得突破，三峡16MW漂浮式样机工程开工，单机容量大型化成为降本关键，中国在漂浮式海风领域具有竞争优势，有望最早实现大规模商业化应用[6][11] - 光伏行业受新能源电价政策调整影响，中电建终止51GW组件集采，反映136号文对终端需求的冲击，光伏项目收益率不确定性增大，5月31日后国内需求可能短期疲弱[6][34] - 储能领域澳大利亚工党宣布23亿澳元户储补贴计划，预计降低用户初始成本30%，推动2030年前安装超过100万块新电池，若工党当选将成重要增长助力[7][58] - 氢能领域国内项目持续推进，3月11个绿氢项目更新动态，涵盖合成氨、甲醇等应用场景，产业扩张步伐加快[82] 风电板块总结 - 三峡16MW漂浮式海上风电示范工程开工，为国内首个大容量漂浮式科研项目，单机大型化是降本核心路径[6][11] - 当前全球尚无16MW及以上漂浮式样机投入运行，明阳智能16.6MW双转子样机为领先产品，国内中海油等企业开展15MW+样机前期工作[6][11] - 本周风电指数下跌6.67%，跑输沪深300指数3.80个百分点，板块PE_TTM估值约18.89倍[4][12] - 国内招标动态活跃，东方电气中标内蒙古900MW陆上风电项目，单价1580元/kW，中船海装预中标深能汕尾500MW海风项目[18][29] - 海外市场合作深化，德国Enercon与莱茵集团签署陆上风电合作协议，比利时DEME收购挪威Havfram，交易价值9亿欧元[30] 光伏板块总结 - 中电建终止51GW组件集采，主因新能源电价政策调整导致需求变化，反映136号文对光伏商业模式的影响[6][34] - 产业链价格趋稳，多晶硅致密料、N型182mm单晶硅片、TOPCon电池片价格环比持平，组件价格微降0.7%[43][50] - 本周申万光伏设备指数下跌9.56%，跑输沪深300指数6.68个百分点，板块PE_TTM估值约29.99倍[35][37] - 国际项目推进加速，南非启动可再生能源规划，目标2030年前年增3-5GW装机，印度INOX Solar获批建设4.8GW电池组件工厂[52][53] - 国内政策与项目并行，重庆将9.95GW风光项目纳入重点，通威股份2024年组件出货45.71GW，同比增长46.91%[54][55] 储能与氢能板块总结 - 澳大利亚工党推出户储补贴计划，规模23亿澳元（约105亿人民币），预计降低用户成本30%，节省约4000澳元，推动100万块电池安装[7][58] - 本周储能指数下跌9.04%，氢能指数下跌7.78%，分别跑输沪深300指数6.16和4.91个百分点，板块PE_TTM估值分别为23.9倍和28.13倍[60][65] - 储能市场增长显著，特斯拉2025年Q1储能新增装机10.4GWh，同比增长156.6%，上海工厂投产助力产能提升[83] - 氢能项目密集推进，3月国内11个绿氢项目更新，宝丰能源宁夏扩建项目产能5.7万吨/年，山东开通输氢管道，输氢能力3万吨/年[55][82][85] - 政策支持加码，山东对氢燃料船舶实行免费过闸，京杭运河山东段新能源船舶优惠持续至2028年3月[84]

市场扩张和并购 - 公司于2025年2月10日审议通过收购控股子公司少数股东股权暨关联交易议案[2] 公司变更 - 全资子公司江苏欧普泰完成工商变更登记并换发营业执照[2] - 变更后公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）[2] - 变更后法人代表为王振[2] 公司信息 - 统一社会信用代码为91320581MAD446029A[3] - 住所为常熟市东南街道黄山路6号[4] - 注册资本为人民币1000万元整[4] - 成立日期为2023年11月27日[4]

市场扩张和并购 - 公司拟与HAO HOLDING LIMITED出资200万设合资公司，公司出资140万占70%[3] - 合资公司名为欧普泰科技（香港）国际，经营范围为光伏电站检测服务[10][11] 其他新策略 - 公司负责国际市场业务拓展和技术支持，对方负责推广和渠道建设[19][23] 风险提示 - 本次投资存在经营管理、汇率波动、不确定性和审批风险[25] 审批流程 - 投资140万由总经理会议审批，需报上海市发改委备案、商务委审批[6][8] 出资要求 - 出资方式为现金，资金来源为自有资金，双方30日内缴清出资款[11][15]

财务数据关键指标变化 - 盈利指标 - 2024年营业收入81,938,218.25元，同比下降54.49%[4][5][6] - 2024年利润总额-20,596,561.67元，同比下降152.97%[4][6] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-14,891,050.84元，同比下降143.31%[4][5][6] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-18,377,797.29元，同比下降171.91%[4][5][6] - 2024年基本每股收益-0.1867元，同比下降136.20%[4][5][7] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益指标 - 2024年末总资产379,958,634.63元，同比增长0.44%[4][5] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益290,882,910.56元，同比下降6.67%[4][5] - 2024年末股本79,748,171.00元，同比增长19.61%[4] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产3.65元，同比下降21.84%[4][5] 财务数据关键指标变化 - 其他指标 - 本期收到的政府补助较去年同期下降68.36%[6]

公司基本信息 - 证券代码为 836414，证券简称为欧普泰，公告编号为 2025 - 005 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 2 月 24 日，地点在上海市普陀区真北路 958 号天地科技广场 1 号楼 16 楼 [3] - 参会单位包括华西银峰投资有限责任公司等多家公司，上市公司接待人员为董事会秘书顾晓红 [3] 进入光伏检测行业原因 - 2008 年基于实控人核物理专业背景和技术积累，研发便携式X光机并应用于光伏视觉检测，提供技术基础 [4] - 抓住光伏行业对国产化视觉检测设备需求增长的市场机遇，研发相关产品 [4] - 2008 - 2010 年产品获市场认可，2010 - 2011 年行业寒冬仍坚持研发，2017 年调整策略专注光伏组件，开发 AI 图像识别技术，2019 年在隆基落地，近年延伸产品线并拓展下游业务 [4] 2024 年业绩预计亏损原因 - 光伏行业整体下行，扩产速度放缓，市场竞争激烈，产品销售价格承压，为保份额降价甚至接受亏损订单 [5] - 传统业务组件端客户要求服务水平不降低但产品价格大幅下降 [5] - 新业务光伏电站检测领域进入大型国央企采购体系验证时间长，新技术市场培育和客户接受需时间 [5] 技术与业务规划 - 考虑接入类似于 deepseek 的数据库系统，利用丰富经验和大量数据积累提高 AI 技术落地准确性和高效性 [6][7] - 在光伏电站业务运维端考虑增加清扫机器人相关产品，寻求技术成熟公司或产品进行业务整合和协同 [8] 业务合作情况 - 协鑫、隆基和通威等光伏组件端客户在自建光伏电站运维中使用公司检测服务或采购无人机 EL 检测设备，但该业务在公司电站端销售占比不高 [9] - 公司电站检测运维业务主要与保险公估公司合作，通过 EL 全检对光伏电站组件进行风险评估并推荐给电站业主方 [9] 行业下行战略规划 - 继续投入研发，保持对市场新技术敏锐度，开发以 AI 图像识别技术为核心的应用产品与服务，拓展新业务领域和方向 [10] - 积极布局海外市场，增加出海业务占比 [10]

市场扩张和并购 - 公司拟0元收购欧普泰数字49%股权，交易后将持有100%股权[1][2] - 本次交易不构成重大资产重组，但构成关联交易[3][5] - 2025年2月相关会议审议通过收购议案[17] 其他新策略 - 本次收购是对现有下属企业股权架构调整优化[16] 相关公司信息 - 江西鼎大新能源2024年3月7日成立，注册资本200万元[9][10] - 江苏欧普泰数字2023年11月27日成立，注册资本1000万元，尚无实际业务[10][11]

市场扩张和并购 - 公司拟0元收购欧普泰数字少数股东股权，完成后将持股100%[2,14] - 收购股权涉及王振等股东及江西鼎大新能源[2,14] - 2025年2月多项会议通过收购议案[6] 其他信息 - 江西鼎大新能源注册资本200万元[10] - 欧普泰数字注册资本1000万元，尚无实际业务[12] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组[3,5] - 收购旨在加强业务运营和开拓新市场[15]