财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入35.81亿元，同比增长20.06%[3][4][5] - 2024年利润总额1.47亿元，同比增长10.54%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比增长9.22%[3][4][5] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润1.30亿元，同比增长9.54%[3][4][5] - 2024年基本每股收益0.50元，同比增长11.11%[3][4] - 2024年末总资产24.39亿元，同比增长5.21%[3][4] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益11.17亿元，同比增长4.75%[3][4] - 2024年股本2.70亿元，较期初增长30.00%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产4.13元，较期初下降19.49%[3] 财务指标增长原因 - 营业收入增长因国内电网市场开拓成效及浙江属地市场恢复性增长，净利润增长因销售收入带动[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予球冠电缆“增持”评级 [1][8][67] 报告的核心观点 - 球冠电缆是深耕电力电缆市场的区域龙头企业，2023年营收和归母净利润同比增长 [8] - 特高压及特种电缆需求增长，市场前景广阔，国内市场规模扩容，政策推动，下游行业带来需求缺口 [8] - 研发创新赋能，注重研发投入，高压电缆推动增长，绑定大客户并拓展新客户市场助力公司成长 [8] - 预计2024 - 2026年归母净利润为1.28/1.48/1.70亿元，同比+4%/16%/15%，对应PE为19/16/14倍，未来业绩有望持续增长 [8][67] 根据相关目录分别进行总结 球冠电缆：北交所首批上市公司，专注电线电缆产品 - 深耕电线电缆行业，2006年成立，2021年北交所上市，是高新技术企业，参与标准制定，股权结构稳定，陈永明及其家族为实际控制人 [11][12] - 管理层行业经验丰富，董事长陈永明、副总经理温尚海等在电缆行业有深厚履历 [14][15] - 专注高低压电力电缆和特种电缆研发、生产及销售，产品获多项专利，应用于多领域 [16] - 营收稳中向好，2018 - 2023年营收CAGR达7.97%，归母净利润CAGR为17.34%，2024Q1 - Q3业绩良好 [19][20] - 营收以电力电缆为主，2023年占比90.43%，主营业务毛利率稳定，费用管控能力较强 [22][26] 电线电缆市场规模增长，下游多行业兴起助推需求走高 - 电线电缆是基础性产品，门类丰富，按标准和用途可分为电力电缆等多类 [28] - 国内市场迅速扩容，2023年销售收入达1.20万亿元，同比增长2.56%，预计2027年达1.6万亿元，“十四五”政策助力，电网规划投资超2.9万亿元 [30][31] - 下游应用场景拓宽，新能源汽车产量和销量增长，光伏项目带动特种电缆需求，轨道交通建设提升高性能电缆需求 [34][35][37] - 国内市场集中化程度低，企业众多，同质化严重，行业集中度低，球冠电缆处于第二梯队，中低端市场竞争激烈 [42][44][46] 研发创新赋能，结构优化+紧密合作大客户助力公司成长 - 注重研发投入，2018 - 2023年研发费用CAGR达9.96%，完成多项研发工作，获专利授权，高压电缆产销提升推动业绩增长 [50][56] - 持续绑定国网及南网等大客户，有成熟服务体系，2023年国家电网占比62.37%，同时拓展大型央国企等新客户市场 [57][59] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计2024 - 2026年电力电缆、电力设备用电线电缆、裸电线、其他业务营收有不同程度增长，整体营业收入分别为36/41/47亿元，同比+20%/15%/15% [64] - 估值对比及投资建议：预计2024 - 2026年归母净利润为1.28/1.48/1.70亿元，同比+4%/16%/15%，对应PE为19/16/14倍，可比公司平均PE为24/16/12倍，首次覆盖给予“增持”评级 [67]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予球冠电缆“增持”评级 [1][8][67] 报告的核心观点 - 球冠电缆是深耕电力电缆市场的区域龙头企业，2023年营收和归母净利润同比增长，特高压及特种电缆需求增长前景广阔，研发创新和客户合作助力成长，预计2024 - 2026年归母净利润增长，首次覆盖给予“增持”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 球冠电缆：北交所首批上市公司，专注电线电缆产品 - 球冠电缆成立于2006年，2021年北交所上市，是高新技术企业，参与标准制定，产品应用广，股权结构稳定，陈永明及其家族为实控人，组织架构完善，管理层经验丰富 [11][12][14] - 公司主营高低压电力电缆和特种电缆，产品含500kV以下多系列，获58项专利，轨道交通用电缆获认证，应用于多领域 [16] - 2018 - 2023年营收和归母净利润CAGR分别为7.97%和17.34%，2024Q1 - Q3业绩良好，营收以电力电缆为主，主营业务毛利率稳定，费用管控能力强 [19][20][22] 电线电缆市场规模增长，下游多行业兴起助推需求走高 - 电线电缆是基础性产品，品种超2000种，按标准和用途分多类，应用于各部门 [28] - 国内市场规模迅速扩容，2023年销售收入达1.20万亿元，同比增长2.56%，预计2027年达1.6万亿元，“十四五”政策助力，国家电网和南方电网规划投资超2.9万亿元 [30][31] - 下游新能源、轨道交通等行业发展带来需求缺口，2023年中国新能源汽车产销量同比大增，光伏项目特种电缆需求扩大，轨道交通对高性能电缆需求攀升 [34][35][37] - 国内电线电缆行业集中度低，企业众多，同质化严重，行业分三个竞争梯队，球冠电缆属第二梯队，市场整体毛利率较高，中低端产品竞争激烈 [42][44][46] 研发创新赋能，结构优化 + 紧密合作大客户助力公司成长 - 2018 - 2023年公司研发费用CAGR达9.96%，完成多项研发工作，获专利和著作权，10kV防蚁电力电缆获荣誉，2024H1高压电缆产销增长推动业绩提升，500kV电力电缆技术有进展 [50][56] - 公司是少数具备国网、南网投标资格企业，有成熟大客户服务体系，产品用于多个重点工程，2023年国网为第一大客户，与大客户合作紧密，同时拓展新客户市场 [57][59] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年公司电力电缆、电力设备用电线电缆、裸电线、其他业务营收有不同程度增长，整体营业收入分别为36/41/47亿元，同比+20%/15%/15% [64] - 预计2024 - 2026年归母净利润为1.28/1.48/1.70亿元，同比+4%/16%/15%，对应PE为19/16/14倍，可比公司2024 - 2026年对应平均PE为24/16/12倍，首次覆盖给予“增持”评级 [67]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于12月27日召开[2] - 9名股东出席，持表决权股份169,128,166股，占比62.5474%[3] - 9名董事、3名监事全部出席会议[3][4] 议案表决情况 - 《关于2025年度授信额度的议案》等三议案表决同意股数均为169,128,166股，占比100%[5][7] 合规情况 - 律师事务所认为股东大会程序合法有效[8] 备查文件 - 包括股东大会决议和法律意见书[9]

会议安排 - 2024年12月9日召开第五届董事会第十次会议，决议12月27日开临时股东大会[9] - 12月10日发布《会议通知》载明相关事项[10] - 股权登记日为12月23日，现场会12月27日14:00开，网络投票12月26 - 27日[11] 参会情况 - 9人代表169,128,166股参会，占比62.5474%[15] - 0人网络投票，代表0股，占比0%[17] 审议结果 - 三项议案同意股数均为169,128,166股，占比100%，反对和弃权均为0股[22][28][32] 会议有效性 - 召集、召开程序及召集人、出席人员资格合法有效[36] - 表决程序和结果合法有效[35][36]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 证券代码：834682 证券简称：球冠电缆 公告编号：2024-060 宁波球冠电缆股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 1.会议召开时间：2024 年 12 月 27 日 2.会议召开地点：宁波球冠电缆股份有限公司行政楼一楼会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合方式召开 4.会议召集人：公司董事会 5.会议主持人：董事长陈永明先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 召开本次股东大会的议案已经第五届董事会第十次会议审议通过，本次股东 大会的召集、召开程序符合《公司法》等相关法律、法规及《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东大会的股东共 9 人，持有表决权的股份总数 169,128,166 股，占公司有表决权股份总数的 62.5474%。 4.公司高级管理人员列席会议。 二、议案审议情况 审议通过《关于 2025 年度授信额度的议案》 1.议案内容： 本议 ...

股东大会安排 - 公司于2024年12月9日决议12月27日召开2024年第三次临时股东大会[10] - 股权登记日为2024年12月23日，现场会议12月27日14:00召开，网络投票12月26日15点至12月27日15点[12] 股东大会情况 - 出席股东及代表9人，代表股份169,128,166股，占比62.5474%[15] - 网络投票股东0名，代表股份0股，占比0%[17] 议案表决结果 - 《关于2025年度授信额度的议案》同意股数169,128,166股，占比100%[22] - 《关于修订<选聘会计师事务所管理制度>的议案》同意股数169,128,166股，占比100%[27] - 《关于续聘2024年度审计机构的议案》同意股数169,128,166股，占比100%[31]

公司评级 - 无评级 [1] 核心观点 - 三季度收入高增长，带动业绩大增 公司主要生产500kV及以下电线电缆，广泛应用于多个领域 三季度单季实现营收9.74亿元，同比+58.38% 毛利率7.33%，同比-4.17pct，环比-5.27pct 扣非后归母净利润2657万元，同比+51.10% [2] - 2024年前三季度实现营业收入26.07亿元，同比+27.39% 归属于上市公司股东的净利润8638万元，同比+13.47% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8295万元，同比+14.77% [6] - 期间费用增加较快，当期业绩承压 销售费用5998万元，同比+31.2% 管理费用2879万元，同比+15.3% 研发费用8293万元，同比+20.7% 其他收益2983万元，同比+470.6% 信用减值损失-409万元，同比-58.2% 资产减值损失-234万元，同比+79.9% [7] - 设备更新有望为公司电缆订单带来新增量 2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 南方电网公司预计2024年至2027年大规模设备更新投资规模将达到1953亿元，较2023年增长52% 公司与万华化学签订《采购框架合同》 启动500kV电缆的技术优化项目及市场应用前期开拓工作 [8] 基础数据 - 12月24日收盘价7.98元 总市值21.58亿元 总股本2.70亿股 [3] 主要财务指标 - 2020-2023年营业总收入分别为2078百万元、2688百万元、2656百万元、2983百万元 同比增长分别为-5%、29%、-1%、12% 归母净利润分别为82百万元、82百万元、108百万元、123百万元 同比增长分别为2%、0%、32%、13% 毛利率分别为12.7%、11.1%、12.6%、12.8% ROE分别为11.1%、8.7%、11.0%、11.8% 每股收益分别为0.51元、0.39元、0.52元、0.59元 市盈率分别为14、18、10、15 [9]

业绩总结 - 2023年收入总额50.01万元，审计业务收入35.16万元，证券业务收入17.65万元[2][3] - 2023年上市公司审计客户家数671家，审计收费8.32亿元[3] 审计相关 - 公司拟续聘立信会计师事务所为2024年年度审计机构[2] - 上期审计收费50万元，本期65万元，涨幅30%[2][9] - 2024年审计收费中，年报53万元，内控12万元[9] 人员数据 - 2023年末合伙人278人，注册会计师2533人，签过证券报告693人[2] 风险相关 - 职业风险基金上年度末1.66亿元，职业保险累计赔偿限额12.50亿元[3] - 近三年立信受行政处罚1次、监管措施29次、自律措施1次[5] 决策流程 - 2024年12月9日董事会同意续聘，9票同意，0反对0弃权[10] - 聘任事项需提交股东大会审议[12]

会议信息 - 监事会会议于2024年12月9日在公司行政楼三楼会议室召开[2] - 会议通知于2024年12月4日以电话及电子邮件方式发出[2] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 议案表决 - 《关于2025年度授信额度的议案》表决同意3票、反对0票、弃权0票[5] - 《关于续聘2024年度审计机构的议案》表决同意3票、反对0票、弃权0票[5] 后续安排 - 两议案内容详见2024年12月10日公告[4][5] - 两议案尚需提交股东大会审议[5]