报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 审评审批流程优化加速创新药供给端改革和上市速度，提升临床试验效率，节省企业资金和时间成本，推动生物医药行业快速发展 [2] - 国家和地方在药品审评审批方面采取多层面政策措施，助力创新药发展 [2] - 创新药临床试验审评审批流程优化对深耕医药研发与创新药领域的上市公司有积极影响，相关企业有望脱颖而出 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 政策背景 - 2024年7月31日国家药监局制定《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，落实加快发展新质生产力部署，深化药品审评审批制度改革 [2] 方案内容 - 试点项目范围为1类创新药（细胞和基因治疗产品、疫苗产品等除外）临床试验申请 [2] - 药审中心在受理申请后30个工作日内完成审评审批，获批后12周内启动临床试验，全过程实施风险管理 [2] - 试点工作为期1年，分确认试点区域和机构、申请试点项目、中期评估和总结推广等阶段，预期完成至少10个品种审评审批并启动，形成可复制模式 [2] 政策影响 - 审评审批优化提升临床试验效率，节省企业成本，激励企业加大研发投入，推动行业发展 [2] 过往政策 - 国家层面出台多项政策，如2024年6月6日国务院印发文件明确加快创新药等审评审批，2023年1月3日国家药监局加强中药审评审批等 [2] - 地方层面以山东省为例，2024年1月12日印发措施探索建设审评核查分中心提供“一站式”服务 [2] 投资建议 - 建议关注创新药研发先锋恒瑞医药与百济神州，CRO/CDMO行业领头羊药明康德、药明生物与康龙化成，拥有丰富在研项目的复星医药等企业 [2][3]

报告行业投资评级 - 行业评级：中性（维持） [2] 报告的核心观点 叉车行业发展状况 - 全球的叉车行业整体步入成熟期，市场销售规模呈现平稳增长趋势 [2][4] - 叉车产品电动化大势所趋，电动叉车市场份额逐步提升 [34][35][36][38][39][40][41][42] - 中国叉车市场在全球占据主导地位，市场规模快速增长 [46][47][48][51][52][53][55][56] - 国内叉车行业市场竞争相对集中，主要企业包括安徽合力、杭叉集团、中力股份等 [64][65][67][68][69][70][71][72][73][74] 叉车未来发展趋势 - 宏观经济因素对叉车行业发展有重要影响，GDP与叉车市场规模呈现线性相关关系 [75][76][77][78][79][80][81] - 叉车电动化和智能化是未来发展方向，"机器人+叉车"将是趋势 [82][83][84][94] 相关目录分别总结 叉车简介 - 叉车是物料搬运机械的一个分支，在物流体系中扮演重要角色 [4][23] - 叉车主要分为内燃叉车和电动叉车两大类，具有不同特点 [15][16][17][18][19][20][21] 叉车行业发展历程 - 叉车起源于美国，经历了从军事用途到民用广泛应用的发展过程 [32][52] - 我国叉车行业起步较晚，经历了多次技术升级和产业整合 [52][53] - 目前国内外叉车企业呈现出一定的市场格局 [60][61][62][63][64][65][66] 叉车产业链相关标的 - 万达轴承是叉车轴承领域的领先企业，在技术和市场地位方面具有优势 [95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 杭叉集团是全球叉车龙头之一，在技术研发、产品创新和市场地位方面处于领先地位 [134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146]

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 1 日 江海证券研究发展部 电力设备行业事件点评报告 高层定调促进低空经济发展，关注产业 分析师：张诗瑶 链投资机会 事件： 执业证书编号： % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1.91 -6.58 -20.10 绝对收益 0.87 -12.48 -33.84 数据来源：iFind 截止日期：2024 年 7 月 31 日 执业证书编号： S1410524040001 联系人：王金帅 S1410123090009 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆中共中央政治局 7 月 30 日下午就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学 习。中共中央总书记习近平在主持学习时发表重要讲话，强调要做好国家空中 交通管理工作，促进低空经济健康发展。要优化人民防空建设模式，构建现代 人民防空体系。 投资要点： ◆低空经济是低空飞行活动与产业融合的新型经济形态。低空经济是以各种有人 驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发 展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。 中国低空经济产业链上游为原材料与核心零部 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [5] 报告的核心观点 公司自研形意大模型升级,大幅降低游戏开发门槛 - 公司自研形意大模型,专注于游戏垂直领域,本次升级实现多任务并行、立体化执行功能,让AI生成不局限于文本、音视频内容,而成为一种复合工具,能够满足一个游戏多个维度的开发需求 [7] - 公司形意大模型可以给开发者提供问答应用,引导用户采用像与人"聊天"的形式对AI提出需求,AI根据需求会全自动开始画图、写文档、做美术、做音乐,然后自动整合出完整的游戏,这使得做一款游戏的门槛下降几乎为零 [7] 公司将推出自研金庸正版授权"射雕三部曲"手游,实控人及高管增持 - 公司将与侠义文化联合推出金庸正版授权"射雕三部曲"手游,再次证明公司优质IP获取能力 [8] - 公司实控人及全体高级管理人员采用2024年第一次现金分红进行增持,本次合计增持1100.95万元,合计增持129.41万股 [8] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为55.85、67.28、74.46亿元,同比增长率分别为30.02%、20.46%、10.67% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.72、22.49、24.63亿元,同比增长率分别为28.05%、20.15%、9.51% [9] - 给与公司2025年目标PE 20倍,对应目标价为20.80元/股 [8] 风险提示 - 游戏行业监管政策变化风险 [8] - 市场竞争加剧风险 [8] - 核心人才流失风险 [8] - AI技术落地不及预期风险 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持(上调) [3] 报告的核心观点 - 东航第7架C919完成交付,大飞机交付呈现加快趋势 [4] - 下半年其他国内航空公司将陆续接收到其订单中的首架C919飞机 [4] - 商飞公司积极参与国际航展,推介国产飞机型号,为海外市场业务拓展奠定基础 [4] 行业发展概况 - 今年以来,东航已接收到商飞交付的3架C919飞机,其中2架是交付的东航与商飞签订的100架C919的订单 [4] - 根据东航官网信息,目前东航已开通了4条C919的商业定期航线,C919机队共执飞航班366班次,运输旅客超过4.9万人次,平均客座率达86% [4] - 今年C919的交付量将有望达到9架,较2023年的3架交付量实现成倍增长,交付步伐加快趋势明显 [4] 投资建议 - 随着C919飞机的交付步伐加快,产业链上的相关企业也将充分受益,对其业绩起到积极影响 [4] - 建议关注中航西飞、中航沈飞、中航电测、中航重机、三角防务、航发动力、航亚科技、中航高科、润贝航科、科德数控等相关企业 [4] 风险提示 - 经济复苏不及预期,C919扩产和交付速度放缓,原材料价格波动,海外政局动荡加剧等风险 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为"增持"[3] 报告的核心观点 1) 两网资本支出持续提升,推进电网设备大规模更新[2] 2) 明确加快推进新能源配套电网建设,特高压需求进一步确认[2] 3) 智能电网稳步发展,投资占比逐步提升[2] 行业投资机会总结 1) 平高电气(核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务)[2] 2) 思源电气(公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一)[2] 3) 四方股份(为输变电领域提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案)[2] 4) 国网信通(覆盖电力发、输、变、配、用、调度各环节,拥有大量成熟技术产品和解决方案)[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 看好游戏板块投资机会，提示重点关注恺英网络、巨人网络、宝通科技、神州泰岳等 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业数据表现 - 2024年1 - 6月中国游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%；用户规模为6.74亿人，同比增长0.88% [2] - 2024年1 - 6月，自主研发游戏国内市场实际销售收入1177.36亿元，同比减少3.32%；海外市场实际销售收入为85.54亿美元，同比增长4.24% [2] - 2024年1 - 6月，移动游戏市场实销收入1075.17亿元，同比增长0.76%；客户端游戏市场实销收入337.63亿元，同比增长2.49%；网页游戏市场实销收入为23.4亿元，同比下降1.88% [2] - 2024年1 - 6月，小程序游戏收入166.03亿元，同比增长60.5%；内购实销收入90.98亿元，同比增长81.56%；广告变现收入75.05亿元，同比增长40.74% [2] 游戏版号情况 - 2024年7月22日，国家新闻出版署发放7月国产网络游戏版号，共105款获批，含移动端版号49款等多种类型 [2] - 本次重点游戏包括腾讯《暗区突围：无限》、米哈游《星布谷地》等 [2] - 2024年1 - 7月发放国产游戏版号合计733款，较2023年1 - 7月同期同比增长20.36% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性(维持) [1] 报告的核心观点 - 《加力措施》是持续推进"两新"工作(大规模设备更新和消费品以旧换新)的重要举措 [2] - 《加力措施》在设备更新方面集中于规模增长、门槛降低、范围扩展以及流程简化4个方面 [2] - 规模增长方面,为设备更新准备了1500亿元资金 [2] - 降低门槛方面,去除了项目总投资不低于1亿元的限制 [2] - 范围扩展方面,将老旧电梯设备、能源电力设备、运营船舶和营运货车纳入支持范畴 [2] - 优化资金下达流程,提高效率,加强流程简化工作 [2] - 建议关注农机、楼宇设备、能源设备等相关领域的机械设备行业标的 [2] 报告分类总结 行业投资评级 - 行业评级为中性(维持) [1] 行业政策支持 - 《加力措施》是持续推进"两新"工作的重要举措 [2] - 《加力措施》在设备更新方面集中于规模增长、门槛降低、范围扩展以及流程简化4个方面 [2] 行业投资机会 - 建议关注农机、楼宇设备、能源设备等相关领域的机械设备行业标的 [2] 行业表现 - 近12个月行业表现相对收益为-10.13%,绝对收益为-22.87% [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性(维持) [2] 报告的核心观点 - 2024年度国家工业节能诊断服务任务的下发,将协助企业进行节能减耗推进,并进一步地挖掘企业节能潜力、助力工业能效提高以及推进我国绿色工业的发展进程 [3] - 本次节能诊断服务行动重点覆盖钢铁、建材、石化化工、有色金属、机械设备、电子信息制造、食品制造、纺织、医药等行业领域,诊断的重点项目包括对主要能耗设备的能效、运行状况与用能合理性以及对老旧落后设备淘汰、节能装备应用情况的评估 [3] - 节能诊断服务覆盖的机械设备范畴广泛,涉及到工业锅炉、原料磨、尾排风机、回转窑、窑头排风机、水泥磨机、辊压机、电子材料制造设备、半导体材料加工装备、元器件制造设备、整机装配设备、信息服务设备、纺织制造设备、印染设备、服装制造设备、化纤生产设备、制糖行业的蔣渣与煤的锅炉设备与汽轮机、啤酒制造设备、炼油设备、煤化工设备、化工专用设备、机械行业的热处理装备、铸造设备、焊接设备、磨具磨料装备、重型机械等 [3] - 建议年内重点关注上述提及的各行业专用、通用设备相关标的 [3] 报告分类总结 行业投资评级 - 行业评级为中性(维持) [2] 行业发展趋势 - 2024年度国家工业节能诊断服务任务的下发,将协助企业进行节能减耗推进,并进一步地挖掘企业节能潜力、助力工业能效提高以及推进我国绿色工业的发展进程 [3] 重点关注领域 - 本次节能诊断服务行动重点覆盖钢铁、建材、石化化工、有色金属、机械设备、电子信息制造、食品制造、纺织、医药等行业领域 [3] - 建议年内重点关注上述提及的各行业专用、通用设备相关标的 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为中性（维持） [1] 报告的核心观点 - 消费品以旧换新政策采取直接向地方安排资金方式，增强地方自主决策权与灵活性，预计约250亿元特别国债资金能拉动家电终端需求1667亿元，占2023年全年家电零售市场规模的19.6% [1] - 本次家电以旧换新政策补贴力度大于2009年，补贴比例和单件补贴上限均提高 [1] - 政策预计拉动家电终端需求，改善内销疲软局面，家电龙头企业高能效产品比例高，将收获显著利好，实现销量增长与市场份额扩大 [1] - 建议关注美的集团、格力电器、海信家电、华帝股份、老板电器等上市公司 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月25日，国家发展改革委、财政部印发通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金支持大规模设备更新和消费品以旧换新 [1] - 各地区重点支持汽车、家电等以旧换新，促进智能家居消费等 [1] - 支持家电产品以旧换新，对购买2级及以上能效或水效标准的8类家电产品给予15%补贴，购买1级及以上的额外再给5%补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件不超2000元 [1] 投资要点 - 消费品以旧换新直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，若平均分配到六个大品类，家电约250亿元，按15%补贴标准能拉动终端需求1667亿元，占2023年家电零售市场规模19.6% [1] - 与2009年相比，本次家电以旧换新补贴力度更大，补贴比例和单件上限均提高 [1] - 家电内销疲软，企业内销排产下降，政策预计拉动终端需求，改善内销局面，家电龙头企业将受益，建议关注相关上市公司 [1]