报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 单季度业绩承压，前三季度利润端符合预期 - 2024年第三季度，公司实现营业总收入2.07亿元，同比减少23.02%；归属于上市公司股东的净利润为0.44亿元，同比减少30.41%，营收、利润端均有所下滑 [3] - 前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长39.41%；销售毛利率为68.93%，同比提升4.04%；销售净利率为30.53%，同比提升8.57%。公司经营效率较去年同期水平显著提升，利润端增长总体符合预期 [3] 新一代油色谱产品有望得益于需求提升，第二增长曲线有望逐步兑现 - 国家电网要求220KV及以上电压等级油浸式变压器和位置特别重要或存在绝缘缺陷的110KV油浸式变压器，应配置多组分油中溶解气体在线监测装置。特高压变电站要求配备两台高精度色谱。在此背景下，公司新一代油色谱产品在特高压领域及高端市场的需求有望大幅提升 [3] 电力造价软件业龙头，有望核心受益于配电网投资增长 - 我国配电网投资稳定增长，电力行业已形成了较为完整的定额体系，定额体系、计价体系和清单计价体系在火电、核电、新能源、储能中的全面实施，有望为软件产品带来增长空间 [3] - 公司造价产品单品类定额更新周期一般为5年，受周期特性影响，公司造价产品营收体量具备可持续性。公司在电力造价软件领域深耕多年，已形成稳定的客户群体，近年来电力造价软件产品市占率较高且毛利率保持在90%以上，未来有望凭借技术优势和细分产品进一步提升市占率和毛利率水平 [3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年前三季度，公司实现营业总收入6.11亿元，同比增长0.25%；归属于上市公司股东的净利润为1.87亿元，同比增长39.41% [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为13.70亿元、16.00亿元和18.38亿元，同比增长分别为25.02%、16.79%和14.89% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.45亿元、4.47亿元和5.50亿元，同比增长分别为40.34%、29.39%和23.27% [5] 盈利能力 - 公司2024-2026年预计毛利率分别为63.69%、65.04%和66.31%，保持较高水平 [8] - 公司2024-2026年预计净利率分别为25.19%、27.91%和29.95%，持续提升 [8] - 公司2024-2026年预计ROE分别为10.28%、12.57%和14.58%，逐年提升 [5] 估值水平 - 公司当前股价14.92元，对应2024-2026年PE分别为16.4倍、12.7倍和10.3倍 [5] - 与可比公司平均估值相比，公司估值较低 [4]

报告公司投资评级 - 华龙证券给予恒铭达(002947.SZ)首次覆盖"增持"评级[1] 报告的核心观点 - AI 催生消费电子终端应用快速迭代,上游相关精密件价值量提升[1] - 公司多年为重要客户供应精密功能件,经长期稳定合作已深度参与公司前沿研发过程,覆盖多个终端产品[1] - 在本轮科技革命与产品革新中,公司有望进一步深化合作、提升产品价值量,ASP的提升将大幅提高公司业绩弹性,公司消费电子业务毛利率有望全年保持较高水平[1] - 华阳通稳定服务大客户,募投项目有望持续提升产能规模,凭借长期供货的深厚积累,拥有一站式服务供应能力,有望受益新需求[1] 财务数据分析 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润4.34亿元、6.63亿元、8.17亿元,EPS分别为1.69元、2.59元、3.19元[2] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为36.95%、17.48%、52.17%、73.28%、35.68%,归母净利润增长率分别为517.43%、45.77%、54.30%、52.60%、23.25%[3] - 公司2022-2026年毛利率分别为31.01%、30.41%、31.70%、29.54%、28.40%,净利率分别为12.45%、15.49%、15.50%、13.61%、12.46%[3] - 公司2022-2026年ROE分别为10.33%、13.39%、17.75%、21.79%、21.74%,ROIC分别为10.71%、13.63%、15.87%、16.34%、16.54%[3] 可比公司估值分析 - 公司当前估值(2024年PE 22.7倍)较可比公司(平均2024年PE 26.4倍)仍有一定折价[2] 风险提示 - AI手机研发量产进度不及预期,智能手机出货增速不及预期,数据中心建设进度不及预期,募投项目进展不及预期[1] - 地缘政治风险,数据引用风险[1]

报告公司投资评级 - 华龙证券给予金盘科技(688676.SH)首次覆盖"增持"评级[1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入47.99亿元,同比增长0.53%;实现归母净利润4.04亿元,同比增长21.17%,盈利能力显著提升[1] - 2024年第三季度,公司营收同比微增0.15%,但净利润同比增长27.54%,主要得益于优质订单比例增加、应收账款和存货管理改善、以及进项税额加计等因素[1] - 公司海外业务持续开拓,外销收入占比28%,截至2024年H1外销订单在手28.49亿元,同比增长180.16%,未来有望持续受益于海外市场快速拓展[1] - 公司重视股东回报,2024年分红比例预计超40%,将进一步加大投资者回报力度[1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为6.24/8.46/10.34亿元,当前股价对应PE为24.8/18.3/15.0倍,估值较可比公司较低[3] - 2024年公司营业收入预计为73.31亿元,同比增长9.94%;归母净利润预计为6.24亿元,同比增长23.64%[4] - 2024年公司毛利率预计为23.47%,净利率预计为8.47%;ROE预计为16.66%,ROIC预计为11.96%,盈利能力持续提升[5] - 公司资产负债率预计2024年降至56.15%,流动比率和速动比率分别为1.94和1.16,财务状况良好[5]

报告公司投资评级 - 华龙证券研究所给予北特科技"增持"评级(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 规模效应驱动业绩高增 - 公司2024年前三季度实现营收14.57亿元,同比增长9.62%,实现归母净利润0.61亿元,同比增长111.00%,实现扣非归母净利润0.50亿元,同比增长127.25%。[1] - 公司2024年Q3实现归母净利润0.23亿元,同比增长128.64%,毛利率20.84%,同比提升2.74个百分点,环比提升1.47个百分点,主要系规模效应的释放和内部降本增效,公司整体盈利能力不断提升。[1] 产能扩张推动主业增长 - 截至2023年底,公司已有高精密/轻量化零部件产能1399/164万件,在建产能160/265万件,预计均于2024年竣工投产,有望持续推动公司主业增长。[1] 布局人形机器人积蓄发展潜力 - 公司已投资建设丝杠产品小批量产线,并积极推动建设规模化生产能力,积蓄发展潜力,有望充分受益于未来人形机器人商业化。[1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.79/1.13/1.62亿元,当前股价对应PE为128.8/90.1/62.5倍,可比公司PE平均值为64.9/48.6/37.8倍。[3][4] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为2,124/2,415/2,871百万元,同比增长12.91%/13.70%/18.88%。[3] - 公司2024-2026年ROE预计分别为4.32%/5.89%/7.91%。[5]

报告公司投资评级 - 华龙证券给予甘源食品"增持"评级,首次覆盖 [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长,渠道拓展贡献新增量 [1] - 2024Q3 公司毛利率和净利率环比改善,盈利能力同比和环比均呈改善态势 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持20%左右的增长 [1][3] 公司财务数据分析 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入16.06亿元,同比增长22.23%;归母净利润2.77亿元,同比增长29.48% [1] - 2024Q3公司毛利率和净利率分别为36.80%和19.66%,环比2024Q2提升2.44pct和3.17pct [1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为22.83亿元/28.21亿元/34.98亿元,同比增长23.55%/23.58%/24.01% [1][3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.07亿元/4.89亿元/5.79亿元,同比增长23.80%/20.04%/18.31% [1][3]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024Q3营收同比下滑7.58%,或受下游燃油车销量滑坡影响,公司汽车零部件业务营收承压 [3] - 公司2024Q3实现扣非归母净利润0.74亿元,同比增长4.85%,实现逆势稳步增长,或系第二梯次新能源汽车零部件业务拉动 [3] - 公司工业母机方面的C0级丝杠副实现突破,获得首批订单;新能源汽车方面,应用于EMB制动系统的滚珠丝杠副完成首次客户交样 [3] - 公司泰国工厂正式开工建设,投产后有望持续获取海外订单;子公司宇华精机的丝杠业务有望在工业母机、人形机器人等领域实现大规模应用,支撑公司中长期第三成长曲线 [3] 财务数据总结 - 公司2024年前三季度实现营收10.42亿元,同比增长3.52%;实现扣非归母净利润2.09亿元,同比增长22.38% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.16/5.15亿元,当前股价对应PE为25.9/20.3/16.4倍 [3][5] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、ROE等主要财务指标保持稳健增长 [7][8]

报告的核心观点 - 周一沪深两市冲高回落,但整体呈现红盘收涨,题材轮番活跃,具备不错的赚钱效应[4][6] - 当前指数处于连续大涨之后的震荡整理,技术指标继续处于强势走势[6] - 华为新款非凡探索手表将搭载高尔夫功能,可穿戴设备将成为AI落地的新风口[7] - 首款国产原生适配Transformer大模型的车规级大算力芯片光至R1发布,自动驾驶有望迎来加速发展[7] - 香港将推行低空经济试点项目,预计到2025年市场规模将达1.5万亿元[7] 报告目录分析 市场分析 - 周一沪深两市冲高回落,但整体呈现红盘收涨,题材轮番活跃[4][6] - 当前指数处于连续大涨之后的震荡整理,技术指标继续处于强势走势[6] - 两市融资余额较前一交易日增加159.31亿元[5] 重点新闻 - 华为新款非凡探索手表将搭载高尔夫功能,可穿戴设备将成为AI落地的新风口[7] - 首款国产原生适配Transformer大模型的车规级大算力芯片光至R1发布,自动驾驶有望迎来加速发展[7] - 香港将推行低空经济试点项目,预计到2025年市场规模将达1.5万亿元[7]

报告的核心观点 - 周二市场全天震荡反弹,三大指数小幅上涨。个股大幅分化,超3500只个股上涨,逾百股涨停,同时逾百股跌超10%。 [3] - 沪深两市全天成交额1.91万亿,较上个交易日缩量2715亿。 [4] - 盘面上,AI应用方向、光伏、风电、三胎概念、中药等板块表现活跃,跨境支付概念股集体大跌。 [3] - 截至收盘,沪指涨0.54%,深成指涨0.85%,创业板指涨0.3%。 [3] 行业分析 服务器电源 - 根据国际能源署(IEA)的数据,2023年英伟达芯片的电力消耗已达7.3TWh,预估至2026年将升至2023年的十倍。与此同时AI服务器电源需求大幅提升。 [6] - 英伟达于24年3月18日在GTC大会上发布新一代AI芯片Blackwell GPU。据TrendForce预测,GB200将于2024年底以结构相对简单的NVL 36率先导入,而NVL72将以主推形式于2025年放量,届时AI服务器电源将成为服务器电源市场新增量,预计2026年AC-DC市场规模有望达53亿美元。 [6] 低空经济 - 山东高速子公司拟招标2.2万架飞行器,主要应用场景为低空物流等。银河证券认为,低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端,中游的航空器制造端以及下游的运营应用端,展望未来,低空经济万亿级市场爆发在即。 [6] 重点新闻 - 中国电信公示2024-2025年服务器集采的中标候选人,各标包的最高投标报价(含增值税)总计达到约177亿元。 [6]

报告的核心观点 - 市场全天冲高回落,三大指数涨跌不一,成交额有所放量 [3] - 全天市场热点快速轮动,新能源、军工、汽车等板块涨幅居前,传媒等板块跌幅居前 [3] - 融资余额较前一交易日有所增加 [4] - 大盘在5日均线之上持续震荡,成交额有所放量,但指数犹豫不决,上方压力较大 [5] 行业和公司概况 机器人行业 - 四足机器人具有更好的负载和高稳定性,适合在山地运输重物,预计到2030年全球四足机器人销量有望超56万台,市场规模超80亿元 [6] 低空经济 - 低空经济发展迎来政策密集出台期,行业发展有望加速,将大幅增强我国在低空经济领域的核心竞争力 [6] - 99元打"飞的"的低空旅游业务正在加速发展 [6] 航天航空 - 神舟十九号载人飞船计划近日择机实施发射,受益于下游低轨卫星互联网建设与商业航天发射场建设,商业火箭发射市场规模将加速发展 [6] 军工 - 军工股一度冲高,天海防务、中国海防等涨停,军工板块涨幅居前 [3] 新能源 - 新能源赛道股展开反弹,风电、光伏方向领涨,海力风电、天顺风能等涨停 [3] - 通威股份、大全能源等光伏公司涨停 [7] ST板块 - ST板块个股普遍表现活跃,多数公司正在积极采取措施应对退市风险 [8]

报告的核心观点 - 市场全天震荡分化,三大指数涨跌不一,成渝本地股集体爆发,房地产板块震荡走强,互联网金融概念股尾盘反弹,脑机接口概念股表现活跃,股权转让概念股维持强势[3] - 两市成交量再度萎缩,沪指跌破10日均线,虽然盘中有所反弹,但市场情绪不高,5日均线压制,指数逼近下方缺口,已连续4个交易日运行在5日均线之下,短期仍有可能顺势下探缺口位置[4] - 国企改革纵深推进,除了体制机制类改革外,更加强调功能使命类的革新,尤其是科技创新、产业控制、安全支撑和增强核心功能等领域的布局,优化国有资产资源配置成为重要议题[5] - 低空经济大会将接踵而至,行业政策落地有望提速,从宏观到中观再到微观的纵向加速落地[6] - 成都"拆迁地图"上新,目的多为"公共利益需要"[6] - 美联储降息落地,市场对国内政策预期有所转向,中央会议强调西部大开发战略定位,基建相关产业链有望先行受益[6] 报告目录分析 市场分析 - 市场全天震荡分化,三大指数涨跌不一,成渝本地股集体爆发,房地产板块震荡走强,互联网金融概念股尾盘反弹,脑机接口概念股表现活跃,股权转让概念股维持强势[3] - 两市成交量再度萎缩,沪指跌破10日均线,虽然盘中有所反弹,但市场情绪不高,5日均线压制,指数逼近下方缺口,已连续4个交易日运行在5日均线之下,短期仍有可能顺势下探缺口位置[4] 重点新闻 - 国企改革纵深推进,除了体制机制类改革外,更加强调功能使命类的革新,尤其是科技创新、产业控制、安全支撑和增强核心功能等领域的布局,优化国有资产资源配置成为重要议题[5] - 低空经济大会将接踵而至,行业政策落地有望提速,从宏观到中观再到微观的纵向加速落地[6] - 成都"拆迁地图"上新,目的多为"公共利益需要"[6] - 美联储降息落地,市场对国内政策预期有所转向,中央会议强调西部大开发战略定位,基建相关产业链有望先行受益[6] 涨停复盘 - 重庆国资、基建、西部大开发、应收账款占比大等因素推动重庆建工、重庆港、重庆钢铁等公司涨停[7] - 四川国资、智能识别及分析等因素推动中科信息、中建环能等公司涨停[7] - 房地产、AMC、重庆国资等因素推动渝开发、信达地产等公司涨停[7] - 四川国资、桥梁功能部件、光伏、西部大开发等因素推动新筑股份、西昌电力等公司涨停[7] - 物业管理、房地产服务、西部大开发等因素推动新大正公司涨停[7]