报告行业投资评级 - 强于大市 [5] 报告的核心观点 - 本周机械设备板块回调，子版块分化明显，多板块高位后小幅回落，工程器械表现亮眼 [5][13][20] - 新算法叠加新算力，AI塑造智能制造新动能，机械行业稳步增长，多元应用前景广阔，企业有回购、转股价格调整与项目延期等动态 [28][43] - 制造业板块分化显著，宏观上PMI位于荣枯线之下、PPI降幅收窄，自动化、新能源、半导体设备等领域各有发展态势，需探寻增长新动能 [47][51][61][72] 根据相关目录分别进行总结 1.机械设备板块调整，科技热点持续发酵赋予增长潜力 1.1 机械板块弱于大市暂时落后，子版块分化明显 - 本周沪深300上涨1.19%，机械设备板块回调 -0.16%，在申万31个一级行业中排名第27位；近三月机械子版块表现优于大盘，累计变动10.36%；本周6个子版块跑赢大盘，涨幅前三为工程机械器件、工程机械整机和纺织服装设备，分别上涨3.37%、2.54%、2.10% [5][13] - 本周机械设备板块涨幅前五为科恒股份、云内动力、利元亨、宗申动力、至纯科技；跌幅前五为鸣志电器、贝斯特、北特科技、三花智控、柯力传感 [18] 1.2 多板块高位后小幅回落，工程器械表现较为亮眼 - 2025/2/10 - 2025/2/14机械设备行业PE - TTM估值回落 -0.21%；子版块中机器人、包装印刷设备、金属制品和工控设备均小幅度回落，工程器械逆势上涨，本周PE - TTM估值 +3.79% [20] 2.新算法叠加新算力，AI塑造智能制造新动能 2.1 机械行业稳步增长，多元应用前景广阔 - **自动化**：宇树科技2月12日在京东首发两款人形机器人Unitree H1与Unitree G1，售价分别为65万和9.9万；优必选2月9 - 12日携多款机器人亮相沙特通讯及信息技术展览会；Apptronik获3.5亿美元A轮融资，与Google旗下DeepMind合作 [28][30] - **半导体设备**：Wolfspeed 2月12日发布全新第4代MOSFET技术平台；希捷2月12日发布“超紧凑SSD”；V - COLOR 2月13日推出全新DDR5内存产品组合 [32][33][35] - **锂电设备**：英国固态电池技术公司Ilika的MWh级车用固态电池试验线预计上半年末投入运营 [38] - **风电设备**：2月11日申能海南CZ2海上风电示范项目主体工程完工，一期规划容量603兆瓦 [39] - **光伏设备**：2月11日特斯拉上海储能厂投产，主要产品为Megapack [41] - **工程机械**：2月10日中控技术全面接入DeepSeek大模型，推动“ALL in AI”战略落地 [42] 2.2 企业动态：回购、转股价格调整与项目延期 - 至纯科技2月12日注销部分已回购股份，涉及260.3920万股，占注销前公司股份总数的0.67% [43] - 盛美上海2月11日股东大会审议的三项议案均通过，包括变更募投项目资金等 [44] - 奥特维2月11日“奥维转债”转股价格调整，自2月12日起生效 [45] - 孚能科技部分募投项目因工厂基建及配套交付延缓延期至12月，投资内容不变 [46] 3.制造业板块分化显著，探寻增长新动能 3.1 宏观：PMI位于荣枯线之下，PPI降幅收窄 - 1月制造业PMI为49.1%，较前期下降1.0个百分点，装备制造业PMI为50.2%；1月全部工业品PPI同比 -2.3%，降幅收窄；12月规模以上工业增加值为6.2%，较上期增加0.8个百分点；截至2024年12月，固定资产投资完成额为51.4万亿元，同比 +3.2% [47] 3.2 自动化：复苏势头强劲，关注智能制造和高端设备 - 自动化行业复苏势头强劲，医疗、家居服务领域机器人应用扩展，机器人产量总体增长，部分零部件进出口价格有变化 [51] - 12月工业机器人产量为7.1万套，同比增长36.7%；12月服务机器人产量为91.9万套，同比增长5.8%；1月挖机开工小时数为66.2小时，同比 -17.2% [51][53] - 12月中国机器人零部件角接触滚珠轴承、齿轮进口价格降分别至6.28美元/套、8.79美元/个；12月锥形滚子轴承、深沟球滚珠轴承、行星齿轮减速器出口金额环比分别 +6.0%、+5.8%、+0.1% [53] 3.3 新能源：新能源车需求旺盛，锂电设备步入复苏周期 - 新能源行业增速放缓，但仍保持增长态势，市场竞争加剧；动力电池产量增加，锂电电池部件和光伏零件进口量价有波动 [61][63] - 12月新能源汽车销量159.6万辆，同比 +34.0%；新能源汽车零售渗透率达41.5%；2024年12月三元材料和磷酸铁锂产量同比 +4.0%、+87.0%；动力电池装机量为75,400MWh，同比 +57.4% [63] - 本周主流硅片品种均价降至1.30元/片，中国单晶PERC双面均价0.64元/瓦；12月磷酸铁锂中国进口数量环比 -97.7%，直径>30cm经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量环比 -53.6% [63] 3.4 半导体设备：全球市场增长强劲，关注国产替代进程 - 中国半导体销量整体增速放缓，低于全球平均水平，但主要半导体产品销量有所回升；光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量短期内上升；半导体设备进口价格波动放缓，价格总体下降与高端设备需求增长有差异 [72] - 2024年12月半导体全球销售额为569.7亿美元，同比 +17.1%；中国半导体销售额为155.3亿美元，同比 +2.6% [73] - 中国12月光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量分别同比变化 +10.9%、+8.9%和 +12.5%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 -15.1%、-10.3%、36.9%和 -2.5% [73]

报告行业投资评级 - 强大于市 [4] 报告的核心观点 - AI推动具身智能奇点临近 关注机器人大脑革新 [1] - 本周机械设备板块回调 近三月机械子版块表现优于大盘 机器人、半导体设备、新能源设备等领域各有发展态势 建议关注相关领域取得进展的标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 1.机械设备板块调整，科技热点持续发酵赋予增长潜力 - 机械板块弱于大市暂时落后 本周沪深300上涨1.19% 机械设备板块-0.16% 排名第27位 近三月机械设备累计变动10.36% 本周6个子版块跑赢大盘 涨幅前三为工程机械器件、工程机械整机和纺织服装设备 分别上涨3.37%、2.54%、2.10% [13] - 本周机械设备板块涨幅前五为科恒股份、云内动力、利元亨、宗申动力、至纯科技 跌幅前五为鸣志电器、贝斯特、北特科技、三花智控、柯力传感 [18] - 多板块高位后小幅回落 2025/2/10 - 2025/2/14机械设备行业PE - TTM估值回落-0.21% 子版块中机器人等回落 工程器械逆势上涨 PE - TTM估值+3.79% [20] 2.新算法叠加新算力，AI塑造智能制造新动能 - 宇树科技2月12日京东首发两款人形机器人Unitree H1与Unitree G1 售价分别为65万和9.9万 展现技术积累 引发行业关注 [28] - 优必选2月9 - 12日携多款机器人亮相沙特LEAP 2025 展示功能并推出解决方案 还推广人工智能教育 [30] - Apptronik 2月13日完成3.5亿美元A轮融资 与Google旗下DeepMind合作 加速规模化生产与应用 [30] - Wolfspeed 2月12日发布第4代MOSFET技术平台 降低导通电阻和开关损耗 助力提升大功率应用性能 [32] - 希捷2月12日发布“超紧凑SSD” 满足快速传输需求 提供数据安全保障 [33] - V - COLOR 2月13日推出DDR5内存产品组合 性能与稳定性出众 推动内存行业升级 [35] - Ilika公司MWh级车用固态电池试验线预计上半年末投入运营 此前测试数据亮眼 有望推动固态电池应用 [38] - 申能海南CZ2海上风电示范项目2月11日主体工程完工 一期规划容量603兆瓦 全容量投产后每年可输送38.2亿千瓦时清洁电能 [39] - 特斯拉2月11日上海临港储能超级工厂投产 生产Megapack 增强储能领域竞争力 推动能源转型 [41] - 中控技术2月10日全面接入DeepSeek大模型 实现生产到运营全链路智能跃迁 [42] - 至纯科技2月12日注销部分已回购股份 变更用途 总股本减少 [43] - 盛美上海2月11日股东大会审议三项议案均通过 包括变更募投项目资金和延长发行有效期 [44] - 奥特维2月11日“奥维转债”转股价格调整 因股权激励股本变化 [45] - 孚能科技2月11日部分募集资金投资项目延期 因工厂基建及配套交付延缓 [46] 3.制造业板块分化显著，探寻增长新动能 - 1月制造业PMI为49.1% 位于荣枯线之下 较前期下降1.0个百分点 PPI同比-2.3% 降幅收窄 规模以上工业增加值和固定资产投资保持稳定增长 [47] - 自动化行业复苏势头强劲 12月工业机器人产量7.1万套 同比增长36.7% 服务机器人产量91.9万套 同比增长5.8% 部分零部件进出口价格有变化 [51] - 新能源汽车行业保持增长态势 12月销量159.6万辆 同比+34.0% 动力电池装机量75400MWh 同比+57.4% 主流硅片均价降至1.30元/片 单晶PERC双面均价0.64元/瓦 [63] - 中国半导体销量增速放缓 12月全球销售额569.7亿美元 同比+17.1% 中国销售额155.3亿美元 同比+2.6% 部分产品产量上升 设备进口价格有波动 [72][73]

报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告的核心观点 - 本周机械设备板块表现优于大市，子板块工控设备、机器人和机床工具领涨，受政策催化和技术创新驱动，机器人、半导体设备、新能源设备等领域发展态势良好，建议关注相关投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 1.科技热点持续发酵，机械设备热度延续 1.1 机械设备表现优于大市，工控设备、机器人领涨 - 本周（2025/2/3 - 2025/2/7）沪深 300 上涨 1.98%，机械设备板块上涨 5.45%，申万一级行业排名 5/31，近三月机械子版块累计变动 4.22%，14 个子版块跑赢大盘，涨幅前三为工控设备、机器人和机床工具，分别上涨 11.98%、11.22%、9.01% [12] - 本周机械设备板块涨幅前五为瑞迪智驱、汇洲智能、冀凯股份、三友科技、长盛轴承；跌幅前五为广日股份、杰瑞股份、迪威尔、应流股份、冀东装备 [17] 1.2 机械行业子版块普涨，多板块处于历史估值高位 - 2025/2/3 - 2025/2/7 机械设备行业 PE - TTM 估值上涨 5.36%，较沪深 300 处于较高估值水平，机器人、包装印刷设备、金属制品、工程器件和工控设备均处于 PE 历史估值高位区间，本周分别+11.33%、+7.7%、+6.32%、+5.94%和+12.06% [19] 2.新算法叠加新算力，AI 塑造智能制造新动能 2.1 机械行业稳步增长，多元应用前景广阔 - 自动化：华为与 DeepSeek 合作加速国产 AI 应用落地，Figure AI 终止与 OpenAI 合作转向自主创新，10 款国产人形机器人亮相武汉展现多元应用潜力 [27][28][31] - 半导体设备：日本 Rapidus 加速 2nm 晶圆厂布局，海创智能半导体高端设备项目落户青岛，英特尔携手日本 AIST 剑指量子计算机 [34][35][36] - 锂电设备：丰田在华独资成立雷克萨斯电动车研发生产基地 [37] - 风电设备：明阳智能将在巴基斯坦建设 75MW 风电项目 [38] - 光伏设备：横店东磁拟投建 22.43 亿元 400MW 光伏电站 [41] - 工程机械：星邦智能高米段臂车批量出口中东，创行业新纪录 [42] 2.2 多家企业发布回购公告 - 伟创电气、微导纳米、至纯科技、华海清科、广联航空发布股份回购进展或实施结果公告 [44][45][46][48][49] 3.制造业板块分化显著，探寻增长新动能 3.1 宏观：PMI 位于荣枯线之下，PPI 降幅收窄 - 1 月制造业景气度不及预期但具备韧性，12 月 PPI 降幅收窄，规模以上工业增加值和固定资产投资稳定增长，PPI 有望随上游原料价格调整逐步回升 [50] - 2025 年 1 月 PMI 为 49.1%，装备制造业 PMI 为 50.2%；2024 年 12 月全部工业品 PPI 同比 - 2.3%，规模以上工业增加值为 6.2%，截至 2024 年 12 月固定资产投资完成额为 51.4 万亿元，同比 + 3.2% [50] 3.2 自动化：复苏势头强劲，关注智能制造和高端设备 - 自动化行业复苏势头强劲，短期内受益于政策支持和产业升级，长期潜力依赖于技术创新与需求驱动 [53] - 2024 年 12 月工业机器人、服务机器人产量同比 + 36.7%、+5.8%；金属成型和金属切削机床产量 + 14.3%、35%；叉车销量同比 + 11.1%，挖机开工小时数 + 19.5% [55] 3.3 新能源：新能源车需求旺盛，锂电设备步入复苏周期 - 自 2022 年开始，新能源汽车终端销量上扬，推动电池设备需求步入高景气周期，光伏装机容量与动力电池装车量保持较快增长态势 [65] - 2024 年 12 月新能源汽车销量 159.6 万辆，同比 + 34.0%；新能源汽车零售渗透率达 49.4%；三元材料和磷酸铁锂产量同比 + 4.0%、+87.0%；动力电池装机量为 75,400MWh，同比 + 57.4% [66] 3.4 半导体设备：全球市场增长强劲，关注国产替代进程 - 中国半导体销量整体增速放缓，但主要半导体产品销量有所回升，长期增长潜力不可忽视，投资者应关注供应链波动、国产替代进程和技术升级的动态变化 [76] - 2024 年 12 月半导体全球销售额为 569.7 亿美元，同比 + 17.1%；中国半导体销售额为 155.3 亿美元，同比 + 2.6% [77]

市场表现 - 本周上证综指报收 3,241.82 点，周涨幅 2.31%，成交金额 23,725.83 亿元；深圳成指 10,161.32 点，周涨幅 3.73%，成交金额 35,426.62 亿元；上证 50 指数 2,582.49 点，周涨幅 0.87%，成交金额 4,173.07 亿元；沪深 300 指数 3,812.34 点，周涨幅 2.14%，成交金额 14,433.46 亿元；中证 1000 指数 5,841.57 点，周涨幅 5.35%，成交金额 12,717.15 亿元；创业板综 2,717.97 点，周涨幅 5.39%，成交金额 16,259.14 亿元 [3][10] - 市场震荡反弹，中小市值相对强势，市场情绪回升 [3][10] - 市场交易金额有所回升，但整体依然不大，市场心态相对谨慎 [11] 板块估值 - 全部 A 股市盈率（TTM）为 18.01 倍，创业板为 55.39 倍，上证 50 指数成份为 10.72 倍，沪深 300 成份为 12.44 倍，中证 1000 成份为 35.84 倍 [3][21] - 市场估值水平不高，安全边际依然较好 [22] 主题机会 - 市场震荡反弹，风险偏好提升，主题及个股炒作力度增加 [15] - 数字营销和数字金融类主题相对强势，涨幅较小的主要是央企、新能源以及医药类主题 [15] - 社会服务、计算机等行业表现相对较好，银行、家用电器等行业表现相对较弱 [15] - 小红书相关的数字营销成为资金关注的主要板块 [16] - 人工智能的应用在机器人、游戏、传媒中面临较好的事件驱动力，半导体板块受益于 AI 投资的推动 [16] 行业表现 - 创业板净利润同比增长率为 -4.11%，上证 50 指数成份净利润同比增长率为 9.69%，沪深 300 成份净利润同比增长率为 5.43%，中证 1000 成份净利润同比增长率为 -7.85% [21] 市场展望 - 市场在连续下行后出现反弹，但未改变震荡格局 [21] - 中长期预期依然乐观，短期需观察市场情绪回暖的持续性 [21] - 中长期策略以布局优质资产为主，包括科技成长和高股息品种，短期参与事件驱动力较好的国企改革、人工智能相关 [21]

市场表现 - 上证综指本周报收3,241.82点，周涨幅2.31%，成交金额23,725.83亿元[4] - 深圳成指本周报收10,161.32点，周涨幅3.73%，成交金额35,426.62亿元[4] - 创业板综本周报收2,717.97点，周涨幅5.39%，成交金额16,259.14亿元[4] - 中证1000指数本周报收5,841.57点，周涨幅5.35%，成交金额12,717.15亿元[4] 估值与安全边际 - 全体A股市盈率(TTM)为18.01倍，创业板为55.39倍，上证50成分股为10.72倍，沪深300成分股为12.44倍，中证1000成分股为35.84倍[33] - 创业板2024Q3净利润同比增长率为-4.11%，上证50成分股为9.69%，沪深300成分股为5.43%，中证1000成分股为-7.85%[33] 主题与行业表现 - 数字营销和数字金融类主题表现强势，涨幅分别为10.27%和8.87%[30] - 社会服务、计算机等行业表现较好，银行、家用电器等行业表现较弱[26] - 人工智能相关板块如半导体受益于AI投资推动，成为攻守兼备的品种[27] 市场情绪与展望 - 市场震荡反弹，中小市值表现活跃，市场情绪回升[4] - 美元降息预期改善，有助于缓解人民币汇率压力，但春节假期临近，市场情绪难以大幅提升[6] - 中长期市场预期乐观，短期需观察市场情绪回暖的持续性[34]

市场表现 - 本周市场震荡整理，上证综指报收3,391.88点，周涨幅-0.36%，成交金额37,877.41亿元；深圳成指报收10,713.07点，周涨幅-0.73%，成交金额57,595.02亿元；上证50指数报收2,638.03点，周涨幅-1.03%，成交金额4,802.39亿元；沪深300指数报收3,933.18点，周涨幅-1.01%，成交金额18,613.65亿元；中证1000指数报收6,354.99点，周涨幅0.08%，成交金额20,209.45亿元；创业板综指报收2,996.96点，周涨幅-0.14%，成交金额26,352.17亿元 [20] - 市场风格仍以交易为主，政策事件是主要驱动力，消费类个股涨幅较好，新能源及金融相关主题跌幅较大 [26] - 商贸零售、社会服务等行业表现较好，非银金融、电力设备等行业表现较弱 [26] 行业估值 - 全体A股市盈率（TTM）为18.91倍，创业板为60.84倍，上证50成分股为10.60倍，沪深300成份股为12.66倍，中证1000成份股为41.74倍，市场整体估值仍具修复空间 [31][32] 投资策略 - 消费和科技是短期热点，高股息板块和高成长板块是长期配置的重要组成部分，需注意热点板块短期过热的风险 [26] - 市场震荡格局未改，政策方向明确，下行风险较小，消费和科技受益于政策推动，持续性较好，值得继续关注 [33] - 中长期预期乐观，价值类板块和成长类板块的调整提供了介入机会，是稳健的选择 [26]

市场持续回升 - 上证综指报收3,404.08点，周涨幅2.33%，成交金额32,984.92亿元；深圳成指10,791.34点，周涨幅1.69%，成交金额51,547.22亿元；上证50指数2,665.43点，周涨幅1.54%，成交金额3,975.57亿元；沪深300指数3,973.14点，周涨幅1.44%，成交金额16,173.95亿元；中证1000指数6,349.62点，周涨幅2.59%，成交金额18,714.62亿元；创业板综指3,001.17点，周涨幅2.58%，成交金额23,977.80亿元。本周市场持续回升，各指数都表现良好，参与者情绪回升。整体来看，市场指数呈震荡攀升之势，步伐不快但稳健。国内政策预期较为乐观，市场信心有所提升，同时美元降息预期仍在，整体市场多方有利因素较多，市场依然维持较好的活跃度。温和的量价有利于市场健康发展，只是目前速度不快，对于机会的把握要有耐心。市场依然是以时间换空间，震荡向上的节奏更加突出。我们依然以长期投资思维布局业绩估值具有优势的板块，逐渐投资为主，交易为辅。[15] 板块轮动未改 - 市场持续回升，风险偏好有所提升，不过个股炒作有所减弱，板块效应增强。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是主题类个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。从主题指数看，数字营销以及AI相关等主题活跃，跌幅较大的则主要是新能源等相关主题。从行业看机械设备、钢铁等行业表现较好，食品饮料、电力设备等行业表现较弱。市场依然呈现板块轮动的特征，比较好的现象是板块特征较为明显，有利于资金力量的聚集，同时个股炒作的减弱，也减少了风险的积累。只是市场目前节奏相对平缓，趋势性的板块机会仍未出现，因此资金短期仍以博弈为主。不过长期思维依然是我们要培养的方向，因此我们要更多的从业绩、估值以及成长出发选择优质标的。交易行为是市场短期维持活跃度的重要手段，也不可或缺，尤其是业绩体现相对时间较长，维持市场活跃度需要政策和行业事件的驱动。长期看赛道类资产则有良好前景不变。高股息板块和科技板块都是长期配置的重要组成部分，短期注意事件性驱动机会。[15] 估值仍具修复空间 - 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE18.95倍，其中创业板60.86倍、上证50成分10.65倍、沪深300成份12.74，中证1000成份41.73倍。市场整体估值仍具修复空间。[26] 预期逐渐乐观 - 整体来看，市场震荡格局未改，不过市场预期逐渐乐观，向上的力量逐渐形成，只是经济数据和海外环境目前都未出现改变市场格局的力量，因此预计市场上行的步伐相对谨慎。短期我们更多的要关注年底会议政策的推出从市场方向上和投资机会上，都将是近期市场的较大驱动力。从策略上看，我们依然坚持从交易向投资转变，仍以布局优质资产为主，包括科技成长和高股息品种，同时谨慎参与交易机会。[27]

市场表现 - 本周市场震荡回升，上证综指报收3,326.46点，周涨幅1.81%，成交金额28,996.26亿元；深圳成指报收10,611.72点，周涨幅1.66%，成交金额45,530.89亿元；创业板综指报收2,925.76点，周涨幅3.34%，成交金额20,814.37亿元 [19] - 中小市值表现更好，中证1000指数周涨幅2.63%，创业板综指周涨幅3.34%，市场情绪回升，交易量整体回落 [19] - 市场指数震荡格局未改，多空心态谨慎，交易量回落但市场情绪活跃，宏观数据恢复速度不快，地缘政治风险反复 [19] 行业与主题表现 - 纺织服饰、商贸零售等行业表现较好，有色金属、公用事业等行业表现较弱 [29] - 数字金融、数字营销相关主题活跃，新能源相关主题跌幅较大 [29] - 从个股涨幅看，涨幅较好的主要是小市值个股和重组类个股，但涨幅较前期明显减小，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股 [29] 估值与投资策略 - 全体A股市盈率（TTM）为18.51倍，创业板59.35倍，上证50成分10.44倍，沪深300成分12.50倍，中证1000成分40.69倍，市场整体估值仍具修复空间 [33] - 长期投资思维布局业绩估值具有优势的板块，逐渐投资为主，交易为辅，高股息板块和科技板块是长期配置的重要组成部分 [19][29] - 市场没有明显方向选择，震荡格局未改，风格转换未形成，经济数据和海外环境未出现改变市场格局的力量，预计短期震荡趋势仍将继续 [34] 政策与事件驱动 - 年底是政策会议密集期，政策事件驱动值得关注，预计将是近期市场的较大驱动力 [34] - 从策略上看，坚持从交易向投资转变，布局优质资产为主，包括科技成长和高股息品种，同时谨慎参与交易机会 [34]

市场表现 - 上证综指报收3,267.19点，周涨幅-1.91%，成交金额33,573.87亿元 [18] - 深圳成指报收10,438.72点，周涨幅-2.89%，成交金额49,736.64亿元 [18] - 上证50指数报收2,601.56点，周涨幅-2.62%，成交金额4,809.08亿元 [18] - 沪深300指数报收3,865.70点，周涨幅-2.60%，成交金额19,443.99亿元 [18] - 中证1000指数报收6,030.49点，周涨幅-1.55%，成交金额18,660.41亿元 [18] - 创业板综指报收2,831.11点，周涨幅-2.85%，成交金额22,936.52亿元 [18] 市场情绪与风格 - 市场延续调整，情绪回落，炒作继续降温 [26] - 涨幅较好的主要是小市值个股和重组类个股，但涨幅较前期明显减小 [26] - 贸易物流、新能源相关主题活跃，教育、电子等相关主题跌幅较大 [26] - 综合、商贸零售等行业表现较好，非银金融、食品饮料等行业表现较弱 [26] - 市场风格转换仍需时间观察，长期思维更显突出 [26] 估值与修复空间 - 全体A股市盈率（TTM）PE18.14倍，创业板57.38倍，上证50成分10.32倍，沪深300成份12.34倍，中证1000成份39.52倍 [31] - 市场整体估值仍具修复空间 [31] 投资策略 - 从稳健的角度，以长期投资思维布局业绩估值具有优势的板块，逐渐投资为主，交易为辅 [18] - 高股息板块和科技板块都是长期配置的重要组成部分，短期注意事件性驱动机会 [26] - 坚持从交易向投资转变，仍以布局优质资产为主，包括科技成长和高股息品种，同时谨慎参与交易机会 [32]

报告核心观点 - 本周市场再拾升势出现普涨但仍需谨慎市场短期波动风险中长期走势乐观应保持平和心态从交易向投资转变布局优质资产 [2][3][8] 市场再拾升势 - 上证综指报收3,452.30点周涨幅5.51%成交金额48,058.54亿元深圳成指11,161.70点周涨幅6.75%成交金额69,411.27亿元上证50指数2,765.54点周涨幅4.30%成交金额6,767.52亿元沪深300指数4,104.05点周涨幅5.50%成交金额29,477.37亿元中证1000指数6,423.12点周涨幅8.31%成交金额25,101.04亿元创业板综指3,032.70点周涨幅10.01%成交金额32,260.42亿元市场指数经过震荡整理放量上行市场情绪提升美国大选完成降息落地国内财政化债政策通过但全球经济恢复不稳地缘冲突风险不减 [2][3][8] 板块再度普涨 - 交易热情浓板块个股普涨涨幅较好的是小市值和重组类个股跌幅较大的是前期涨幅大的个股金融航天卫星等主题活跃新能源等概念板块涨幅小计算机国防军工行业表现好银行煤炭行业表现弱炒作气氛浓但过度炒作风险已显现高估值个股调整需谨慎低估值权重板块开始修正长期看核心类资产和赛道类资产分别是稳健配置和有发展前景的品种高股息和科技板块是长期配置重要部分短期注意成长类板块炒作风险关注估值优势板块 [13] 估值仍具修复空间 - 全体A股市盈率（TTM）PE19.15倍创业板61.43倍上证50成分10.79倍沪深300成份12.98中证1000成份41.77倍市场再度普涨后估值有所提升 [17] 心态需要平和 - 随着美国大选和降息落地国内稳增长政策通过市场整体环境良好但不宜过于乐观市场短期波动来自心理预期波动需要理性健康心态从交易向投资转变布局优质资产 [18]