俄中双边关系 - 俄中关系被评价为全球稳定的极重要因素，两国在各领域开展务实合作 [1][8] - 俄中贸易额达到2400亿到2500亿美元的水平 [1] - 两国合作在高科技制造业、科学教育、人文、太空探索领域取得发展，体现高水平互信 [1] 俄乌冲突局势与和平前景 - 俄方尚未看到乌克兰准备讨论领土问题的意愿，但愿意基于去年六月提出的原则结束冲突 [3] - 俄方称乌克兰在2022年伊斯坦布尔会谈中最初同意协议，随后又拒绝并实质上拒绝以和平手段结束冲突 [3] - 俄军正在接触线全线展开攻势，不久后将控制红利曼并继续向斯拉维扬斯克推进 [3] - 哈尔科夫州的库皮扬斯克处于俄军控制之下，有3500名乌克兰士兵在附近被包围 [3] - 对俄军在2025年年底前取得更多成果充满信心，并称乌克兰武装部队已耗尽战略储备 [3] - 俄方愿意为乌克兰选举提供安全保障，例如在投票期间停止打击 [4] - 俄方强调没有公正的选举，乌克兰政权就不会具有合法性 [5] - 俄方愿意进行谈判并结束冲突，希望明年能生活在和平没有战火的环境中 [7] 俄罗斯与西方关系及经济制裁 - 欧盟没收俄罗斯在欧洲的资产被斥为“抢劫”，将破坏欧元区信任 [6] - 西方国家冻结俄罗斯约3000亿美元海外资产，其中欧盟冻结俄央行价值约2100亿欧元的资产 [7] - 欧盟境内约90%被冻结俄资产由欧洲清算银行控制，欧盟正讨论以其为抵押向乌提供融资 [7] - 有关俄罗斯可能攻击欧洲的说法被普京称为“无稽之谈” [7] - 普京表示如果西方尊重俄罗斯，就不会发生特别军事行动 [9] 俄罗斯国内经济状况 - 今年俄罗斯经济增长1%，近三年的总增长为9.7% [9] - 今年1%的增长是政府有意控制的结果，目的是控制通货膨胀和优化经济结构 [9] - 到年底通胀率将达到5.7%-5.8%，失业率为2.2%处于历史最低点 [9] - 俄罗斯外汇储备为7415亿美元 [9]

上市进程与市场定位 - 公司已通过港交所聆讯并正式递交招股书 有望成为“全球大模型第一股”登陆港交所 [1] - 公司是中国最大的独立大模型厂商 也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [3] - 公司被美国OpenAI列为全球主要竞争对手 [6] 财务与估值表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为5740万元 1.25亿元 3.12亿元 连续三年营收翻倍 年复合增长率达130% [3] - 公司2025年上半年营业收入为1.9亿元 [3] - 公司毛利率保持在50%以上 2022年至2024年分别为54.6% 64.6% 56.3% 2025年上半年为50% [3] - 公司自2019年成立以来共完成8轮融资 累计融资超83亿元 [3] - 公司在2025年5月IPO前最后一次融资的投后估值为243.77亿元 [2][3] 研发投入与技术实力 - 公司2022年至2024年研发投入分别为8440万元 5.29亿元 21.95亿元 2025年上半年研发投入为15.95亿元 累计研发投入约44亿元 [4] - 公司GLM系列模型每3至6个月完成一次基座迭代 最新模型在Code Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一 [4] - 在Code Arena百万名用户盲测中 公司GLM模型与Anthropic OpenAI的模型并列Coding全球第一 超越谷歌Gemini和xai的Grok [4] - 2024年5月 国际学术期刊《自然》将公司的ChatGLM模型视为中国基座大模型的杰出代表 [5] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2019年 由清华大学技术成果转化而来 [3] - 公司核心技术团队与清华大学知识工程实验室保持密切持久的合作伙伴关系 [7] - 公司控股股东为北京链湃 刘德兵 唐杰 张鹏等一致行动人 共同持有公司约33.03%股份 [2][7] - 联合创始人 执行董事兼董事长刘德兵主导或参与了30余项重大科研项目 [8] - 联合创始人 执行董事兼首席执行官张鹏是开发GLM模型系列和AMiner的核心贡献者 [8] - 联合创始人和控股股东之一唐杰持股比例为6.66% 已从公司管理层淡出 [9]

上市进程与市场定位 - 公司已通过港交所聆讯并正式递交招股书 有望成为“全球大模型第一股”登陆港交所 [1][2] - 公司是中国最大的独立大模型厂商 也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [1][4] 财务与估值表现 - 公司营收连续三年翻倍 2022年至2024年营业收入分别为5740万元 1.25亿元 3.12亿元 年复合增长率达130% 2025年上半年营业收入为1.9亿元 [4] - 公司毛利率保持在50%以上 2022年至2024年分别为54.6% 64.6% 56.3% 2025年上半年为50% [4] - 公司在2025年5月IPO前最后一次融资的投后估值为243.77亿元 [2][3][4] - 自2019年成立以来 公司共完成8轮融资 累计融资超83亿元 [4] 研发投入与技术实力 - 公司研发投入巨大 2022年至2024年分别为8440万元 5.29亿元 21.95亿元 2025年上半年为15.95亿元 累计研发投入约44亿元 [6] - 巨大的研发投入支撑了技术快速迭代 GLM系列模型每3至6个月完成一次基座迭代 [6] - 公司最新模型在全球代码竞技场Code Arena上代码能力与全球顶级模型并列第一 其GLM模型与Anthropic OpenAI的模型并列Coding全球第一 超越谷歌Gemini和xai的Grok [6] - 2024年5月 国际学术期刊《自然》将公司的ChatGLM模型视为中国基座大模型的杰出代表 [7] - 2025年6月 公司被美国OpenAI列为全球主要竞争对手 [5][8] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2019年 由清华大学技术成果转化而来 [4] - 公司核心技术团队与清华大学知识工程实验室保持密切持久的合作伙伴关系 [10] - 公司控股股东为北京链湃 刘德兵 唐杰 张鹏等一致行动人 共同持有公司约33.03%股份 [2][10] - 联合创始人 执行董事兼董事长刘德兵主导或参与了30余项重大科研项目 在技术创新与战略研究方面发挥领导作用 [11] - 联合创始人 执行董事兼首席执行官张鹏是开发GLM模型系列和AMiner的核心贡献者 [11] - 联合创始人和控股股东之一唐杰持股比例为6.66% 已从公司管理层淡出 [12]

公司上市进展 - 智谱已通过港交所聆讯并正式递交招股书，有望以“全球大模型第一股”的身份登陆港交所 [1] 财务与估值表现 - 公司2022年至2024年营收分别为5740万元、1.25亿元、3.12亿元，连续三年翻倍，年复合增长率达130% [2] - 2025年上半年营业收入为1.9亿元 [2] - 2022年至2024年毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [2] - 公司自成立以来共完成8轮融资，累计融资超83亿元 [2] - 在2025年5月IPO前的最后一次融资中，投后估值为243.77亿元 [1][2] 研发投入与技术实力 - 2022年至2024年研发投入分别为8440万元、5.29亿元、21.95亿元，2025年上半年研发投入为15.95亿元，累计研发投入约44亿元 [3] - 巨大的研发投入支撑了技术快速迭代，GLM系列模型每3至6个月完成一次基座迭代 [3] - 最新模型在Code Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一，超越谷歌Gemini和xAI的Grok [3] - 2024年5月，国际学术期刊《自然》将智谱的ChatGLM模型视为中国基座大模型的杰出代表 [4] - 2025年6月，公司被OpenAI列为全球主要竞争对手 [5] 公司背景与股东结构 - 公司成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [2] - 核心技术团队与清华大学知识工程实验室保持密切持久的合作伙伴关系 [6] - 控股股东为北京链湃、刘德兵、唐杰、张鹏等一致行动人，共同持有公司约33.03%股份 [1][6] - 联合创始人、执行董事兼董事长刘德兵主导或参与了30余项重大科研项目 [7] - 联合创始人、执行董事兼首席执行官张鹏是开发GLM模型系列和AMiner的核心贡献者 [7] - 联合创始人和控股股东之一唐杰持股比例为6.66%，已从公司管理层淡出 [8]

【导读】同仁堂集团就南极磷虾油事件致歉：全面开展品牌清理行动 同仁堂集团，公开致歉！ 12月20日上午，北京同仁堂集团发布致歉声明。声明称，针对近日有关"南极磷虾油"的舆论关注，北京同仁堂集团高度重视、深感痛心，对因此给消费者 造成的权益损害，向广大消费者和社会各界致以最诚恳的歉意。 同仁堂集团立即开展零容忍品牌严管专项行动，已采取如下措施： 一、派专项工作组到四川，对涉事产品开展全面深入核查，坚决一查到底。 二、责令并监督涉事经销主体四川健康立即下架涉事产品，严格按照监管部门要求依法依规对消费者进行赔偿。 三、依法追究四川健康、哈博药业及相关电商平台的商标侵权等责任。对其违法使用"北京同仁堂"字样，误导消费者判断，损害消费者合法权益的行为追 究法律责任。 四、对四川健康及其控股股东健康药业等单位在经营、管理、监督环节存在的问题开展问责，严肃追究相关人员责任。 此外，同仁堂集团还表示，为进一步保护消费者权益，强化品牌保护责任，将开展以下工作：全面排查品牌使用中的违法违规行为，对集团各级企业的品 牌使用情况进行拉网式核查。全面开展品牌清理行动，坚决清理"擦边"使用"同仁堂"字号、商标使用不规范等行为，严格规范品 ...

乌克兰总统泽连斯基19日接受波兰媒体采访时承认，前线战场形势十分复杂，情况越来越艰难。 泽连斯基称，他近日视察位于哈尔科夫州东部的库皮扬斯克，乌克兰军队仍控制着这座交通枢纽城市。 不过，俄罗斯军队正在"施加压力"。 泽连斯基还承认，由于多种原因，"某些类型的弹药和防空导弹的供应曾出现问题，相关交付有所延 迟"。 俄总统普京19日在莫斯科举行"年度盘点"活动时表示，俄武装部队已经完全掌握战略主动权，正在多个 方向推进。普京表示，库皮扬斯克已经处于俄军控制之下，3500名乌军士兵在库皮扬斯克附近被俄军包 围。 泽连斯基当天到访波兰，与波兰总统纳夫罗茨基举行会晤并共同会见记者，之后还会见了波兰参众两院 代表。 （原标题：泽连斯基承认：前线越来越艰难） 来源：新华社 泽连斯基：前线局势愈发艰难 ...

美股市场表现 - 美东时间12月19日，美股三大指数集体收涨，道指涨0.38%至48134.89点，纳斯达克指数涨1.31%至23307.62点，标普500指数涨0.88%至6834.5点 [1] - 从周度表现看，标普500指数本周小幅上涨0.1%，纳指上涨0.5%，道指则下跌0.7% [1] - 当日有超过7.1万亿美元名义价值的期权合约到期，创历史最高纪录，其中约5万亿美元风险敞口与标普500指数挂钩，8800亿美元与个股相关 [3] 宏观与市场事件 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于最近的就业和通胀数据，目前没有再次降息的紧迫性，强化了市场对短期内暂停降息的预期 [3] - 12月19日为“四巫日”，股指期货、股指期权、个股期货和个股期权同时到期，创纪录的期权到期规模相当于罗素3000指数总市值的约10.2% [3] AI与半导体行业动态 - 美东时间12月19日，美股AI概念股表现强势，多个热门股收涨 [4] - 英伟达股价收高3.93%至180.99美元，最新总市值达43981亿美元 [5] - 美国联邦贸易委员会已批准英伟达对英特尔的投资，该交易涉及金额50亿美元 [7] - 券商伯恩斯坦称，英伟达相对于费城证券交易所半导体指数的估值已罕有地具备吸引力 [7] - AMD股价收涨6.15%至213.43美元，最新总市值3475亿美元，其董事会主席兼首席执行官苏姿丰访华并受到高层接见 [8] - 美光科技股价收涨6.99%至265.93美元，创历史新高，最新总市值2993亿美元，该股本周上涨10.28%，本月迄今已上涨12.45%，并有望录得连续第五个月上涨 [10] SpaceX IPO进展 - 知情人士透露，摩根士丹利正成为SpaceX潜在首次公开募股中最具竞争力的投行之一，因其与SpaceX首席执行官马斯克长期保持密切合作关系 [12] - SpaceX的IPO承销安排尚未敲定，包括高盛和摩根大通在内的少数大型投行正参与竞争，马斯克可能在今年年底前决定主承销行 [12] - 摩根士丹利曾参与2010年特斯拉IPO，并主导了马斯克2022年收购推特的融资安排，马斯克最近任命曾参与推特收购案的摩根士丹利银行家Anthony Armstrong出任xAI首席财务官 [12]

美股市场表现 - 美东时间12月19日，美股三大指数集体收涨，道指涨0.38%至48134.89点，纳斯达克指数涨1.31%至23307.62点，标普500指数涨0.88%至6834.5点 [1] - 本周标普500指数小幅上涨0.1%，纳指上涨0.5%，道指则下跌0.7% [1] - 本交易日有超过7.1万亿美元名义价值的期权合约到期，创历史最高纪录，其中约5万亿美元风险敞口与标普500指数挂钩，另有8800亿美元与个股相关 [3] AI概念股动态 - 英伟达股价收涨3.93%至180.99美元，最新总市值43981亿美元 [3] - 美国联邦贸易委员会已批准英伟达对英特尔的投资，该投资额为50亿美元 [4] - 券商伯恩斯坦称，英伟达相对于费城证券交易所半导体指数的估值已罕有地具备吸引力 [5] - AMD股价收涨6.15%至213.43美元，最新总市值3475亿美元，其董事会主席兼首席执行官苏姿丰访华并受到高层接见 [6] - 美光科技股价收涨6.99%至265.93美元，创历史新高，最新总市值2993亿美元，本周上涨10.28%，本月迄今已上涨12.45% [6] SpaceX IPO进展 - 摩根士丹利正成为SpaceX潜在首次公开募股中最具竞争力的投行之一，因其与SpaceX首席执行官马斯克长期保持密切合作关系 [8] - SpaceX的IPO承销安排尚未敲定，高盛和摩根大通等少数大型投行正参与竞争，争夺关键承销角色 [8] - 马斯克可能在今年年底前敲定主承销行，完整承销团则将在之后确定 [8]

公司股价异动 - 平潭发展股价于12月19日出现剧烈波动，盘中从上涨约6%迅速跳水至下跌超8%，当日振幅超过14%，最终收盘报13.6元/股，跌幅为7.48% [2] - 公司股价异动引发市场广泛关注，相关词条登上微博热搜榜第一位，同时当日出现类似“尾盘杀”现象的近期牛股还包括东百集团、合富中国等 [2] - 对于股价闪崩原因，市场存在包括“小作文”在内的多种传言，影响了市场情绪，公司主营业务未发生重大变化 [2] 公司回应与市场数据 - 公司通过深交所互动易回应投资者，表示二级市场股价受经济形势、公司业绩、投资者认可等多因素影响，并提示股价短期连续上涨的风险，建议理性投资 [2] - 对于是否被监管的问询，公司回应相关信息应以深圳证券交易所官方网站公布为准 [2] - 12月19日，平潭发展登上龙虎榜，单日净买入额达2.63亿元，占总成交金额的4.02% [4] 公司基本信息 - 中福海峡（平潭）发展股份有限公司成立于1993年，于1996年3月在深圳证券交易所上市，证券简称为“平潭发展” [3] - 公司注册资本为19.32亿元，是福建省农业、林业产业化省级重点龙头企业，旗下拥有近30家子公司 [3] - 截至12月19日收盘，公司总市值为263亿元 [3]

论坛概况 - 2025资本市场香港论坛于12月19日在香港举办，主题为“科技与资管赋能高质量发展” [1] - 论坛吸引了约150位来自资产管理、金融科技等领域的决策者与专家参与 [1] - 论坛共同探讨了驱动行业未来增长的新动能，剖析了人工智能驱动的产业革命，以及全球视野下的中国资产配置新机遇 [1] AI技术赋能产业革新 - 生成式AI作为底层技术引擎，正从药物靶点发现、临床试验设计到精准医疗等环节全方位重塑医疗产业链 [3] - AI已渗透到资产管理业务的每个层面，在量化投资领域不仅用于数据处理和因子挖掘，更在尝试理解复杂的商业世界 [3] 中国股市市场展望 - 摩根大通首席中国股票策略师刘鸣镝发表“慢牛初长成”主题演讲，认为在盈利改善、政策支持及估值吸引力等多重因素推动下，中国股市正朝着更健康、可持续的方向迈进 [5] - 近期多家外资机构的判断形成共振，有分析认为市场动能将转向盈利与估值双轮驱动 [5] 全球视野下的中国资产配置 - 面对低利率环境，资产配置需采取更加多元和平衡的策略成为核心共识 [5] - 来自渣打银行、凯丰投资、摩根资产管理、中欧瑞博及安联基金的顶尖投资负责人分享了关于全球视野下中国资产配置的洞见 [5] 保险资金配置新趋势 - 保险资金作为重要的长期稳定力量，在低利率环境下的配置新趋势成为论坛焦点 [7] - 行业数据显示，险资正稳步增加权益资产配置，更加青睐具备持续盈利能力和高股息特征的“绩优生” [7] - 险资此举既是应对利率下行的需要，也是看好中国权益市场长期价值的主动选择 [7] - 发挥“长钱长投”的耐心资本优势，有助于实现保险资金长期回报与资本市场稳健发展的良性互动 [7] 论坛总结与行业主线 - 本次论坛为2026年的投资布局提供了关键的思想碰撞与决策参考 [7] - 随着AI技术不断突破产业边界，以及中国资本市场深化改革开放，主动拥抱科技变革、秉持长期价值理念，正成为引领资管行业高质量发展的清晰主线 [7]