宏观经济指标 - 8月制造业PMI为49.4% 非制造业商务活动指数50.3% 综合PMI产出指数50.5% 分别较7月上升0.1、0.2和0.3个百分点 经济景气水平保持扩张 [2] 汽车行业动态 - 法国8月新车注册量87,850辆 同比增长2.18% 特斯拉注册量1,331辆 同比下降47.25% [4] - 小米汽车8月新增18家门店 全国105城共370家门店 9月计划新增32家门店 覆盖14座城市 服务网点189家覆盖112城 [9] - 杭州上城区发放2,000万元汽车消费补贴 萧山区投放3,000万元 补贴标准按车价分四档 最高补贴6,000元 [11] - 电动自行车新国标实施 限速25公里/时 超速自动断电 锂电池车最大重量55公斤 铅酸电池车63公斤 要求配备北斗定位 [10] 科技与创新 - 耶鲁大学开发新型mRNA疫苗平台 可增强免疫反应并拓展疾病防治应用潜力 [3] - 腾讯元宝对AI生成内容添加显隐式标识 建立标识管理体系以响应监管要求 [12] 企业动态 - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU的传闻 但确认支持国产芯片战略 [5] - 91助手将于2025年9月27日停止所有服务 用户需主动申请会员退费 [6] - 福田汽车获得3,482.8万元政府补助 占2024年净利润43.24% 对2025年利润产生积极影响 [13] 房地产市场 - 上海"沪六条"政策实施后二手房单日成交1,103套 改善型买家加速入场 外环外出现抢收现象 [7] 文化消费市场 - 8月全国电影票房59.87亿元 《南京照相馆》连续两个月成为票房冠军 [8]

授权协议与BD合作 - 公司与Madrigal Pharmaceuticals达成SYH2086全球独家授权协议，涵盖开发、生产及商业化，保留中国区口服小分子GLP-1受体激动剂产品的权益 [1] - 协议总代价最高达20.75亿美元，包括1.2亿美元预付款、最高19.55亿美元里程碑付款及双位数销售提成 [1] - SYH2086为临床前阶段口服GLP-1药物，具有完整知识产权，合作方Madrigal为MASH领域标杆企业，有望在减重和MASH领域拓展全球市场 [1] 研发管线与临床试验 - 公司正在就SYS6010(EGFRADC)等三项潜在交易磋商，每项交易潜在总金额约50亿美元 [1] - SYS6010已获3项FDA快速通道认定(FTD)，针对2L EGFR突变NSCLC、联合奥希替尼1L NSCLC等适应症开展Ib/III期试验 [1] - 2024年研发费用达51.91亿元(YOY+7.5%)，占成药收入比重21.9%，处于行业领先水平 [2] - 截至2025年一季度末，24个项目处于II/III期关键临床，9个项目处于上市审评阶段 [2] 产品商业化进展 - 巴托利单抗、美洛昔康纳晶注射液处于国内上市审评阶段，伊立替康脂质体、两性霉素B脂质体处于美国上市审评阶段 [2] - 公司年内有望迎来多款新药获批及多项BD合作落地 [2] 财务预测与估值 - 下调2025~2026年归母净利润预测至49.2/52.5亿元(原预测65.5/69.0亿元，下调24.9%/23.9%)，新增2027年预测54.7亿元 [2] - 对应PE分别为22x/21x/20x，当前估值具吸引力 [2]