Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ:GILD) is included among the 14 Best Pharma Dividend Stocks to Buy in 2026. Gilead (GILD) Reaches Pricing Agreement with US Government to Lower Drug Costs On December 19, Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ:GILD) announced an agreement with the US government aimed at lowering drug costs for Americans. The move reinforces the company’s long-standing focus on US-based innovation, affordability, and global health leadership. Under the three-year agreement, Gilead agreed to all reques ...

行业背景与市场动态 - 药品定价已成为制药公司面临的最大压力点之一 美国正采取措施控制消费者在药房的支付价格[1] - 美国是大多数制药公司的最大单一市场 其药品价格通常是其他发达国家的近三倍 品牌药溢价更高 这解释了行业收入为何仍高度依赖美国销售[2] - 前总统特朗普曾推动通过“最惠国”定价模式降低药价 该模式将美国药价与其他富裕国家的最低支付水平挂钩 若大规模实施 将对制药公司财务报表产生重大影响[3] - 在Stoxx 600医疗保健指数中 十大生物制药公司中有五家的大部分总销售额来自美国 这种市场敞口解释了定价改革为何对该行业仍是敏感议题[4] - 截至目前市场表现坚挺 标普500医疗保健指数年内上涨超过13% 据报道 在2025年第三季度 医疗保健公司在标普500指数11个板块中盈利超预期比例领先 标志着该行业四年多来最强劲的季度[5] - 展望未来 随着药品定价不确定性开始缓解 注意力将转向制药公司如何进行调整[5] 研究方法与选股逻辑 - 筛选标准为开发、制造和销售处方药及疫苗的制药公司 以及为其他制药和生物技术公司提供合同制造服务的公司[8] - 根据Insider Monkey的2025年第三季度数据库 从上述列表中挑选出14家在对冲基金中最受欢迎的公司并进行排名[8] - 关注对冲基金大量持有的股票 因模仿顶级对冲基金的最佳选股策略可以跑赢市场[9] - 相关季刊策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超越其基准264个百分点[10] 重点公司分析：Viatris Inc (VTRS) - 截至12月29日股息率为3.87% 是对冲基金持有的最佳股息股票之一 共有55家对冲基金持有[11] - 巴克莱分析师于12月9日以超配评级和15美元目标价开始覆盖该公司 认为整个群体的定价压力正在缓解 债务杠杆正在降低 该领域存在“大量机会”且行业“仍处于转型阶段”[12] - 12月初 公司宣布与Biocon Limited达成最终协议 以8.15亿美元的总对价出售其在Biocon Biologics Limited的全部可转换优先股股权 交易包括4亿美元现金和4.15亿美元Biocon新发行的普通股[13] - 首席执行官表示 此举是公司发展的重要一步 变现股权价值并重新获得全球生物类似药市场的准入权 为公司未来增长提供了重要的灵活性[13] - 公司是一家全球性制药公司 提供包括仿制药、品牌药、生物类似药、非处方产品和原料药在内的广泛药物[14] 重点公司分析：Gilead Sciences Inc (GILD) - 截至12月29日股息率为2.54% 共有61家对冲基金持有[15] - 12月29日 公司宣布与美国政府达成一项旨在降低美国民众药费的协议 强化了其长期以来对美国本土创新、可及性和全球健康领导力的关注[15] - 根据为期三年的协议 公司同意了特朗普总统的所有要求 采用优先考虑美国患者的新定价策略 目标是确保美国不再承担不成比例的全球医疗成本份额[16] - 该协议建立在公司近期宣布与美国国务院合作的基础上 将在未来三年内以非营利方式向受疾病影响最严重的国家多达200万人提供其突破性HIV预防药物lenacapavir[16] - 公司计划在未来五年内向美国本土的制造、研发和基础设施投资320亿美元 预计该投资将产生430亿美元的国家经济价值 并创造超过3000个直接和间接工作岗位[17] - 公司是一家主要的生物制药公司 致力于研究、开发和销售创新药物 重点治疗危及生命的疾病[18] 重点公司分析：Amgen Inc (AMGN) - 截至12月29日股息率为3.05% 共有62家对冲基金持有[19] - 公司今年表现跑赢大盘 股价自2025年初以来上涨超过27% 得益于强劲的财务业绩和稳定的临床进展[19] - 第三季度收入同比增长12%至96亿美元 关键增长驱动产品表现稳健：降胆固醇药物Repatha当期销售额7.94亿美元 同比增长40% 哮喘疗法Tezspire收入3.77亿美元 同样同比增长40%[20] - 随着骨健康药物denosumab（品牌名Prolia和Xgeva）面临生物类似药竞争加剧 未来几个季度增长可能放缓[21] - 公司拥有多种方式抵消上述影响 现有产品将继续提供多年的销售增长 研发管线保持活跃 其中备受关注的项目是用于体重管理的长效研究性治疗药物MariTide 该药已进入针对肥胖、2型糖尿病等疾病的III期研究[21] - 公司自2011年开始派息以来每年都增加股息 目前股票远期收益率约为3% 而标普500平均收益率约为1.2% 现金派息率接近46% 仍有进一步增加股息的空间[22] - 公司是一家领先的全球生物技术公司 致力于为严重疾病发现、开发、制造和提供创新药物[23]

吉利德与Assembly Bio的HSV项目合作 - 吉利德科学行使了独家许可Assembly Biosciences疱疹病毒项目组合的选择权 该项目包括新型长效候选药物ABI-1179和ABI-5366 目前处于针对复发性生殖器疱疹的早期研究阶段[1] - 根据协议 Assembly Bio将获得3500万美元的预付款 并有资格获得高达3.3亿美元的监管和商业里程碑付款 以及基于净销售额的分级特许权使用费[2][3][7] - 吉利德将获得ABI-5366和ABI-1179的独家许可 并承担其临床开发和商业化的全部责任[2] HSV候选药物的临床数据与市场潜力 - 中期数据显示 ABI-5366和ABI-1179治疗表现出强大的抗病毒活性 并改善了临床结果 包括显著减少了病毒阳性病变[7][8] - 在美国和一些欧洲国家 有超过400万人患有复发性生殖器疱疹 主要由HSV-2感染引起 在过去25年多里 美国和欧洲均未有新的HSV疗法获批[9] - 如果成功开发并获批 ABI-5366和ABI-1179可能为复发性生殖器疱疹患者提供新的治疗选择[10] 吉利德的HIV产品组合 - 公司拥有市场领先的HIV产品组合 旗舰产品Biktarvy和Descovy在过去几个季度推动了其收入增长[11] - 今年早些时候 其HIV组合获得加强 长效HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir获FDA批准用于预防HIV 这是美国首个也是唯一一个每年两次的PrEP选择[11] - Lenacapavir的获批巩固了其HIV产品组合 因其另一款预防药物Truvada正面临仿制药竞争[12] 公司股价表现与行业比较 - 过去六个月 吉利德股价上涨了15.8% 而同期行业涨幅为23.8%[4]

公司与美国政府达成协议 - 吉利德科学与美国政府达成一项为期三年的协议 旨在降低美国患者的药品成本 并确保美国不再承担不成比例的全球医疗成本份额 [1][2] - 协议条款包括 在美国医疗补助计划中对某些现有药物提供折扣 折扣水平与可比发达国家看齐 涉及治疗HIV 丙型肝炎 乙型肝炎和COVID-19的药物 [8] - 协议条款包括 未来新药的定价将与其他主要发达国家持平 [8] - 协议条款包括 启动一项直接面向患者的计划 患者凭处方可以折扣现金价格获得吉利德的丙肝治疗药物Epclusa 该计划将通过TrumpRx gov网站连接患者 [8] - 协议条款包括 与美国商务部达成一项协议 若吉利德进一步投资美国本土制造 将在三年内豁免其第232条药品关税 [8] - 公司预计该协议的财务影响在2026年及以后是可控的 [3] - 公司首席执行官表示 该协议体现了对可负担性和未来创新的基本承诺 扩大可及性和增加对美国创新的投资将有助于美国的健康和经济优先事项 [2] 公司近期其他重要举措 - 公司近期宣布了一项与美国国务院的里程碑式合作 将在未来三年内以非营利方式向全球受影响最严重国家的多达200万人提供其突破性HIV预防药物lenacapavir [4] - 公司近期宣布 将在未来五年内投资320亿美元用于美国本土的制造 研发和基础设施 [5] - 该320亿美元的投资预计将产生430亿美元的国家经济价值 并创造超过3000个直接和间接工作岗位 [5] 公司背景信息 - 吉利德科学是一家生物制药公司 致力于推进创新药物以预防和治疗危及生命的疾病 包括HIV 病毒性肝炎 COVID-19 癌症和炎症 [6] - 公司在全球超过35个国家开展业务 总部位于加利福尼亚州福斯特城 [6]

核心观点 - 吉利德科学拥有市场领先的HIV产品组合，其增长主要由旗舰疗法Biktarvy和Descovy驱动，并且通过新药Yeztugo的批准以及bictegravir/lenacapavir单片方案的积极III期数据得到进一步巩固 [1][2][9] - 尽管面临来自葛兰素史克和默克等公司的竞争，但吉利德凭借其创新的长效注射和便捷给药方案，在HIV治疗领域保持优势地位 [7][9] - 公司股价在过去一年表现强劲，跑赢行业，且估值相对于大型制药行业存在折价，近期盈利预测有所上调 [11][12][13] HIV产品组合与研发进展 - 公司HIV产品组合的核心是旗舰疗法Biktarvy和Descovy（用于暴露前预防PrEP），它们在过去几个季度推动了公司的收入增长 [1] - 今年早些时候，公司获得了FDA对长效注射药物lenacapavir（品牌名Yeztugo）的批准，用于预防HIV，这是美国首个也是唯一一个每年仅需注射两次的PrEP选择 [2] - Yeztugo具有只需每年给药两次的竞争优势，且面向广泛人群，这有助于巩固其HIV产品组合，以应对其另一款预防药物Truvada面临的仿制药竞争 [2][3] - 公司研究性bictegravir和lenacapavir单片方案用于治疗HIV，在III期ARTISTRY-2研究中达到了主要终点，结果显示其每日一次的单片方案在非劣效性上达到了主要成功标准，不劣于Biktarvy [3][4] - 该单片方案在晚期ARTISTRY-1研究中也达到了主要终点，公司计划基于这两项研究的结果向监管机构提交申请，其获批可能性因此增加 [4][5] - 若获批，这种结合bictegravir和lenacapavir的单片方案有望通过拓宽治疗选择、帮助患者维持病毒学抑制，从而进一步重塑HIV治疗格局，并加强公司主导的HIV业务 [5][6] 市场竞争格局 - HIV治疗领域主要由吉利德、葛兰素史克和默克等巨头主导 [7] - 葛兰素史克的HIV业务是其专科药物组合的主要部分，增长由长效注射药物（Cabenuva和Apretude）以及Dovato的强劲患者需求驱动，这抵消了Triumeq销售额的下降 [7] - 默克在美国销售doravirine，包括单药Pifeltro和复方单片Delstrigo [8] - 默克正在评估每日一次、口服、双药单片方案doravirine/islatravir，用于治疗初治HIV-1感染成人患者，FDA已接受其新药申请，预计在2026年4月28日做出决定 [10] 股价表现与估值 - 吉利德股价在过去一年上涨了31.2%，同期行业增长为15% [11] - 从估值角度看，公司交易价格相对于大型制药行业存在折价，其远期市盈率为14.32倍，高于其自身均值10.93倍，但低于大型制药行业的17.11倍 [12] - 在过去60天内，对2025年的每股收益共识预期从8.07美元上调至8.17美元，而对2026年的预期则从8.51美元微降至8.50美元 [13] - 根据提供的趋势表，第一季度每股收益预期在过去60天下调了8.37%，第二季度预期上调了4.09%，2025年全年预期上调了1.24%，2026年全年预期微降0.12% [16]

全球艾滋病疫情现状 - 全球现有4080万名HIV感染者，2024年新增感染病例达130万例，仍有920万人未获得治疗[1] - 中国截至2024年6月现存活HIV感染者达132.9万例，整体处于低流行水平但形势严峻[1] - 中国艾滋病死亡率显著攀升，从1990年的71例（死亡率0.02/10万）增至2021年的693例（死亡率0.30/10万）[1] 疫苗研发的挑战与困境 - 近40年研发投入达几千亿，近百款疫苗尝试了灭活、减毒活、蛋白亚单位、病毒载体及DNA疫苗等多种路线，均未成功[2] - HIV病毒变异率极高，不同亚型间差异高达35%，同一亚型包膜蛋白氨基酸序列差异也可能达20%，导致中和抗体难以识别[4] - HIV膜蛋白表面的糖蛋白形成“盾牌”，覆盖中和抗体表位，使抗体难以触及病毒结合位点[4] - HIV攻击免疫系统指挥官CD4细胞，导致免疫衰竭，且病毒能整合到宿主基因组长期潜伏，使疫苗研发极为困难[6][7] - 强生于2023年1月在大型3期临床失利后，停止了其传染病研发部门的运作[7] 抗病毒药物的进展与突破 - 口服抗逆转录病毒药物已成为治疗基石，并广泛应用于暴露前预防和暴露后阻断[8] - 药物预防的核心瓶颈是依从性低，截至2022年底健康人群暴露后预防的总体依从率仅为58.4%[8] - 吉利德科学研发的长效药物lenacapavir实现“每年两针”的给药方案，两项3期临床试验取得突破性成果[8] - PURPOSE1试验中，lenacapavir组2134名受试者实现100%预防效果，对照组发病率分别为2.02例/100人年和1.69例/100人年[9] - PURPOSE2试验显示lenacapavir实现了96%的感染风险降低率[9] - lenacapavir已被美国FDA批准用于HIV预防，并被《科学》杂志评为2024年十大科学突破之首[9] - 该药物在美国定价为2.8万美元/年，计划于2026年在南非等国家推广[9] 行业未来方向 - 长效化、低频率的给药方案正在成为破解艾滋病预防核心困局的新方向[9] - 行业通过持续的技术创新，为终结全球艾滋病疫情提供了新的路径和答案[10][11]

公司动态 - 吉利德科学公司宣布向埃斯瓦蒂尼和赞比亚交付首批用于艾滋病暴露前预防的lenacapavir药物 [1] - 此次交付的药物为吉利德研发的每年两次注射一次的HIV-1衣壳抑制剂 [1] 行业影响 - 此次交付旨在加速撒哈拉以南非洲地区长效艾滋病预防方案的公平可及 [1] - 撒哈拉以南非洲地区居住着全球约三分之二的艾滋病感染者 [1]

研究进展与成果 - 公司宣布其研究性每日一次单片方案bictegravir/lenacapavir在后期ARTISTRY-1研究中达到主要终点[1] - ARTISTRY-1研究结果显示，该联合疗法在48周时非劣效于基线多片抗逆转录病毒疗法，且普遍耐受性良好，未发现显著或新的安全性问题[5][8] - 公司计划将ARTISTRY试验的后期数据提交给监管机构[6][8] 产品组合与市场地位 - 公司拥有市场领先的HIV产品组合，旗舰疗法Biktarvy是顶级收入来源，在美国治疗市场占比超过52%[11] - 另一款HIV疗法Descovy在美国PrEP市场占比超过45%，其约75%的销售额来自HIV预防[12] - 公司获得FDA批准其每年两次注射的HIV-1衣壳抑制剂lenacapavir（商品名Yeztugo），这是美国首个也是唯一一个每年两次的PrEP选项[12][13] 新产品表现与前景 - Yeztugo在第三季度销售额为3900万美元，公司已提前近三个月实现其75%的医保覆盖目标，并计划在2026年上半年末实现90%的覆盖目标[14] - 公司正在进行双盲III期ARTISTRY-2试验，评估从Biktarvy转换至bictegravir/lenacapavir固定剂量组合的疗效和安全性，主要终点顶线数据预计在2025年底前公布[10] - 来自ARTISTRY-1和ARTISTRY-2研究的积极数据将显著增强公司的HIV产品组合竞争力[15] 财务与市场表现 - 公司股价年初至今已上涨35.6%，而行业增长率为15.4%[3] - 旗舰HIV疗法Biktarvy和用于PrEP的Descovy在过去几个季度推动了公司的营收增长[11]

事件概述 - 艾滋病保健基金会（AHF）在伦敦全球制药与生物技术峰会期间发起移动广告牌抗议活动 [1] - 活动旨在 spotlight 吉利德科学的贪婪及其拒绝使突破性HIV预防药物lenacapavir真正可负担和可及 [1] - 活动时间为11月11日至12日 地点为会议场地Convene 22 Bishopsgate周围 [1] 公司行为与诉求 - 移动广告牌载有对吉利德及其首席执行官Daniel O'Day的紧急要求 即"Make Lenacap" [1] - 核心诉求聚焦于吉利德对HIV预防药物lenacapavir的定价和可及性问题 [1]

药物核心特点与市场定位 - 药物lenacapavir（品牌名Yeztugo）是一种长效HIV预防工具，单次注射可提供6个月的保护，其吸引力在于持久性和隐蔽性[4] - 该药物在美国由吉利德科学公司销售，标价超过每年28,000美元，而新的仿制药版本定价约为每位患者每年40美元，价格差异巨大[1] - 该注射剂被描述为几十年来最有前景的HIV预防工具，尤其适用于在协商使用安全套或每日服药方面面临障碍的女性群体[4] 生产与供应扩张 - 比尔及梅琳达·盖茨基金会和印度制药公司Hetero Labs Ltd等机构正着手生产lenacapavir的仿制药[1] - 另一家印度制造商Dr Reddy's Laboratories Ltd也与Unitaid、克林顿健康倡议组织和Wits RHI合作，以扩大供应[2] - 吉利德科学公司已允许仿制药制造商开始为120个HIV高负担且资源有限的国家生产低成本版本的lenacapavir[7] 市场潜力与影响 - 目前仅有18%可从暴露前预防（PrEP）中受益的人能够获得该服务[8] - 即使在负担高的国家进行适度推广，该注射剂也可预防高达20%的新增HIV感染[9] - 吉利德公司计划在年底前完成在18个国家为lenacapavir作为PrEP的监管申报，公司供应的药物预计也将在同期内首次抵达低收入和中低收入国家[8] 行业合作与发展进程 - 与印度制造商的新协议有望显著缩短将创新成果转化为广泛可及性的时间线，此类安排通常需要十年或更长时间[7][8] - 仿制药版本预计将通过国家HIV项目以及全球基金等采购渠道进行分发[9] - 这些合作举措预计将加速全球推广势头，使数百万HIV高风险人群能够获得该注射剂[2]