财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收536.63亿元，同比增长16.08%，归母净利润28.43亿元，同比增长19.91%，扣非净利润27.03亿元，同比增长28.72% [1] - 2025年第三季度单季营收207.02亿元，同比增长19.25%，归母净利润17.00亿元，同比增长12.62% [1] - 2025年第三季度毛利率为19.09%，同比下滑2.34个百分点，归母净利率为8.21%，同比下滑0.49个百分点 [1] - 预计公司2025至2027年可实现归母净利润50.70亿元、69.56亿元、81.82亿元 [5] 智能手机与电脑业务 - iPhone 17销量大幅提升，公司中框业务贡献核心增量，作为苹果供应链玻璃盖板核心龙头，竞争格局稳固 [2] - 公司金属中框充分受益于iPhone 17 Pro系列外观形态创新 [2] - 2026年iPhone首款折叠机有望问世，公司在UTG玻璃、铰链材料、玻璃盖板等领域拥有较多专利，技术与规模化生产能力领先 [2] 智能汽车业务 - 智能座舱产品矩阵日益丰富，新增无线充电模组、车载通讯模组以及域控制器 [3] - 公司将消费电子级玻璃加工技术引入汽车车窗玻璃，超薄夹胶车窗玻璃已成功导入国内头部车企新车型量产体系并启动产能建设 [3] - 当前毛利率仍受墨西哥工厂影响，公司已逐步推进该工厂搬迁，未来有望迎来营收与毛利率双增长 [3] 其他创新业务 - 公司依托从结构件到整机组装的全链条垂直整合能力，覆盖智能头显、AI眼镜、具身智能、智能零售等新兴智能终端市场 [4] - 在AI眼镜领域拥有全栈式解决方案能力，25年上半年与灵伴科技合作开发的Rokid Glasses已实现规模化量产，第三季度销量快速提升 [4] - 在具身智能领域，与北美和国内头部企业合作取得实质进展，实现关节模组、灵巧手等核心部件的批量交付，规模效应逐步显现 [4]

产品规划与生产策略 - 苹果公司正与供应商讨论在台湾试产iPhone折叠机 目标于2026年在印度量产并推出市场 [1] - 计划在2026年推出新一代iPhone 目标产量约9500万支 较今年增加逾10% [2] - 苹果折叠机已开发超过五年 预计今年底前试产 [2] 供应链与合作伙伴 - 利用供应商在台湾的工程资源与产业生态系 在台湾北部建立小型试产线以优化生产设备测试和制造流程 [2] - 试产线计划仍需约一千名操作人员 面临土地与劳动力有限等挑战 该计划尚未最终确定仍可能变动 [2] - 鸿海作为苹果主力供应商和印度最大iPhone制造商 其资源将被用于台湾试产并快速放大至印度厂量产 [1][2] - 新日兴与兆利是苹果笔电轴承供应商 新日兴据传已与苹果合作开发许久 最有机会切入折叠iPhone首波供应链 [1][2] 行业动态与公司特质 - 苹果对产品要求近乎完美 开发时间持续拉长且设计频繁变更 [3] - 供应链厂商需具备高抗压性和开发弹性以应对苹果的要求 能留下的业者终有望撑到产品上市 [3]