市场表现 - 海外AI芯片指数本周下跌2.23% 因美国总统特朗普即将公布半导体关税政策导致海外芯片股价下跌 AMD股价下跌5.5% Marvell股价下跌4.2% 博通股价下跌4.0% [1][2] - 国内AI芯片指数本周上涨18.9% 主要受益于DeepSeek-V3.1发布并明确适配下一代国产芯片架构 [2] - 英伟达映射指数本周上涨1.0% 其中兆龙互连上涨13.5% 长芯博创上涨10.7% 麦格米特 胜宏科技和江海股份下跌4%以上 [2] - 服务器ODM指数本周下跌5.3% Wiwynn下跌13.0% Wistron下跌5.8% 技嘉下跌4.9% 仅有Quanta上涨15.2% [2] - 存储芯片指数本周上涨9.6% 兆易创新上涨22.8% 恒烁股份上涨16.7% 普冉股份上涨16.5% 北京君正 佰维存储 香农芯创和聚辰股份上涨8%以上 德明利上涨6.7% 江波龙上涨5.4% 太极实业上涨3.9% 仅有东芯股份下跌5.5% [2] - 功率半导体指数本周上涨5.7% A股果链指数上涨5.4% 港股果链指数上涨0.3% [2] 行业数据 - 中国台湾四大晶圆代工厂2025年第三季度合计营收预计351.5亿美元 环比增长7.1% 第四季度营收可能回落至321.0亿美元 环比下降8.7% [3] - 2025年上半年国内XR消费级市场整体销量26.1万台 环比增长9% 同比下滑21% VR设备销量7.5万台创近三年同期新低 AR设备销量18.6万台同比增长35%环比增长28% 预计2025年国内消费级XR整体销量达60.6万台同比增长6.5% [3] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比激增110% Meta市场份额高达73% [3] 重大事件 - 美国政府通过《晶片与科学法案》及安全飞地计划资金 以总额110亿美元投资获得英特尔9.9%股份 成为其最大股东 [4] - 深度探索发布新一代DeepSeek-V3.1模型 首次明确采用专用"UE8MO FP8"精度格式 为下一代中国国产芯片量身打造 [4][5] - vivo发布首款混合现实头显Vision探索版 [5]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - 美国政府以110亿美元投资英特尔并持股9.9% 强化本土半导体产业与国家安全 [3][32] - DeepSeek-V3.1模型适配国产芯片架构 推动国产算力芯片与开源模型深度协同 [3][33] - 国内AI芯片指数单周上涨18.9% 存储芯片指数上涨9.6% 功率半导体指数上涨5.7% [1][10][15] 市场指数 - 海外AI芯片指数下跌2.23% 主要受美国半导体关税政策预期影响 AMD下跌5.5% Marvell下跌4.2% 博通下跌4.0% [1][10] - 国内AI芯片指数上涨18.9% 中芯国际上涨10.1% 寒武纪上涨34.6% 海光信息上涨20.9% [1][10] - 英伟达映射指数上涨1.0% 兆龙互连上涨13.5% 长芯博创上涨10.7% [1][12] - 服务器ODM指数下跌5.3% Wiwynn下跌13.0% Wistron下跌5.8% 技嘉下跌4.9% Quanta逆势上涨15.2% [1][12] - 存储芯片指数上涨9.6% 兆易创新上涨22.8% 恒烁股份上涨16.7% 普冉股份上涨16.5% [1][15] - 功率半导体指数上涨5.7% 华润微上涨8.3% 士兰微上涨6.9% 芯联集成上涨8.0% [15] - A股果链指数上涨5.4% 港股果链指数上涨0.3% [1][18] 行业数据 - 台湾四大晶圆代工厂Q3合计营收预计351.5亿美元 环比增长7.1% Q4预计回落至321.0亿美元 环比下降8.7% [2][24][25] - 2025年上半年国内XR消费级市场销量26.1万台 环比增长9% 同比下滑21% VR设备销量7.5万台创三年新低 AR设备销量18.6万台 同比增长35% [2][26] - 2025年国内消费级XR销量预计60.6万台 同比增长6.5% [2][26] - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比激增110% Meta市场份额达73% [2][28][31] 重大事件 - 美国政府通过《晶片与科学法案》及安全飞地计划资金 以每股20.47美元购买英特尔4.33亿股 获得9.9%股权及五年期认股权 [3][32] - DeepSeek-V3.1模型采用专用"UE8MO FP8"精度格式 参数规模6850亿 上下文长度128K SWE-bench准确率66% [3][33] - vivo发布首款混合现实头显Vision探索版 强调佩戴舒适性和便捷性 [3][37] - 谷歌发布Pixel 10系列手机 主打AI功能领先iPhone [34] - 海信E8Q Pro电视搭载信芯AI画质芯片H7 支持《黑神话：钟馗》显示优化 黑曜屏Ultra抗反射率降低75% [36] - 智谱AI升级AutoGLM 2.0 支持跨平台操作美团、京东、飞书等应用 [36] - iPhone 17e供应链信息曝光 采用6.1英寸OLED屏及A19平台 主打"最便宜iPhone"定位 [37]