公司战略转型 - 阿里巴巴正进行系统性战略调整，从过去“什么都想做、摊子铺得越大越好”的扩张思路，转变为将所有火力对准电商和“AI+云”两大核心业务[1] - 公司战略调整的核心是确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并对业务进行优先级排序，剥离非核心、资产重、增长慢或与AI及云协同性弱的业务[11] - 通过频繁出售非核心资产与减持上市公司股份，公司旨在回笼资金，并将资源集中投入核心业务领域，以应对激烈的市场竞争并寻求新的增长[1][10][11] 资产处置与资金回笼 - 2025年以来，阿里巴巴资产处置进程加快，截至2025年12月4日，通过多轮减持和出售累计套现已超300亿元人民币[2][9] - 主要的资产出售包括：以约7亿美元（约合人民币50亿元）出售土耳其Trendyol GO 85%的股权[2]；以最高约131亿港元出售所持高鑫零售全部78.7%股权[7]；出售银泰百货全部股份，所得款项总额达74亿元人民币[7] - 公司同时持续减持多家上市公司股份，包括：通过杭州灏月减持美凯龙股份[4]；年内两次减持圆通速递股份，累计套现近20亿元人民币[7]；减持中金公司H股合计套现17.53亿港元、减持万达电影及三江购物股份等[8] 核心业务聚焦与投入 - 在AI与云业务领域，阿里巴巴宣布未来三年将投入3800亿元人民币建设云和AI硬件基础设施[12]；阿里云2026财年第二季度收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度大幅增长[14] - 在电商领域，公司重金投入即时零售赛道，于2025年4月升级“淘宝闪购”，整合饿了么400万骑手运力与300万门店资源，并打通淘宝7亿活跃用户[15] - “淘宝闪购”业务增长迅猛，2025年8月日订单峰值达到1.2亿单，月度活跃买家数达到3亿，对比同年4月实现了200%的增长；同时，高笔单价订单占比提升，非茶饮订单占比已超75%，最新笔单价环比8月上涨超过两位数[15][18] 财务表现与背景 - 阿里巴巴最新财报显示，第三季度营收为2477.95亿元人民币，同比增长5%，但期内净利润为206亿元人民币，同比腰斩；非公认会计准则净利润为104亿元人民币，同比大幅下降72%[9] - 有分析预测公司外卖业务亏损严重，高盛曾预测其第三季度外卖业务将亏损超过360亿元人民币，这进一步凸显了公司回笼资金、聚焦盈利核心业务的紧迫性[10] 行业趋势缩影 - 阿里巴巴的大规模“瘦身”是互联网行业发展的一个缩影，标志着行业从“跑马圈地”的扩张模式转向聚焦核心业务的“小而精”发展模式[19][22][23] - 多家互联网巨头采取了类似策略，例如：抖音集团收缩游戏业务并出售游戏工作室；腾讯精简XR业务线；美团放弃自营打车业务[19] - 在流量见顶、竞争白热化的存量时代，行业竞争重点从规模广度转向精度，企业需要聚焦核心业务，在供应链效率、用户体验和技术创新等关键环节建立不可替代的差异化优势[23][24]

资产交易概述 - 阿里巴巴集团已于2025年9月前完成出售土耳其食品配送平台Trendyol GO 85%股权的交易，交易对价为7亿美元现金 [2] - 此次交易为阿里巴巴带来约60亿元人民币的收益，资金将重点投向AI与云计算核心业务 [2] - 交易完成后，阿里巴巴仍保留Trendyol GO 15%的股权 [2] 被出售资产详情 - Trendyol GO是土耳其电商巨头Trendyol旗下的即时配送品牌，主打食品、生鲜分钟级配送 [2] - 该业务在去年完成订单超2亿笔，交易额达20亿美元，同比增长50% [2] - 业务覆盖土耳其当地9万家餐厅及1.9万名配送员，是土耳其即时零售市场的核心玩家 [2] - Trendyol GO是Trendyol生态拓展的关键板块，曾支撑其成为土耳其首个“独角兽”企业 [2] 交易背景与历史 - 阿里巴巴与Trendyol渊源颇深，于2018年以7.28亿美元收购其85%股权，2021年追加投资后持股比例升至86.5% [2] - 此次出售收益的核算综合考量了现金对价、标的净资产账面值及剩余股权公允价值，并已计入2025年4月至9月的合并利润表 [2] 公司战略聚焦 - 此次出售是阿里巴巴“聚焦核心”战略的最新体现，公司正全力推进“AI驱动，公共云优先”战略 [3] - 公司CEO明确表示，大模型是下一代操作系统，AI云是下一代计算机 [3] - 剥离非核心资产已成为公司的常态化操作，近年陆续出售高鑫零售、银泰百货等传统零售业务，并减持B站、挚文集团、小鹏汽车等股票 [3] - 在交易披露前一日，“阿里系”还公告拟减持美凯龙不超过3%股权 [3] 核心业务投入与进展 - 公司已启动3800亿元人民币的AI基础设施建设，计划到2032年将阿里云全球数据中心能耗规模提升10倍 [3] - 阿里云最新季度收入同比增长34%再创新高，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数增长 [3] 交易动因与行业影响 - 业内分析认为，Trendyol GO所在的海外本地生活赛道，与阿里巴巴AI+云的核心方向关联度较低 [3] - 此次交易套现既充实了技术投入的资金，又优化了资产结构 [3] - 在全球AI竞争深化的背景下，公司通过“资产瘦身”集中资源攻坚核心领域，旨在进一步巩固其在AI云市场的优势地位 [3]

核心交易与战略调整 - 公司于2025年5月订立协议，向Uber出售其持有的Trendyol GO 85%股权，交易以约7亿美元（折合人民币49.49亿元）现金对价完成，出售事项产生收益约60亿元，该收益已计入2025年上半年投资净收益，交易在截至2025年9月30日的六个月内完成 [1] - Trendyol GO是土耳其电商巨头Trendyol旗下的即时配送品牌，由公司全资持有，主打食品生鲜分钟级配送，2024年全年完成超2亿笔订单，交易额达20亿美元，是土耳其即时零售市场的核心参与者 [3] - 此次出售并非孤立事件，自2024年底至2025年初，公司已先后完成对银泰百货、高鑫零售两大零售巨头的全额出售，退出线下大卖场及百货业态 [3] 财务表现与业务数据 - 公司2026财年第二季度（自然年2025年第三季度）营收为2477.95亿元，同比增长5% [3] - 公司2026财年第二季度净利润为206.12亿元，同比下滑53% [3] - 公司即时零售业务收入在2026财年第二季度达到229.06亿元人民币，较上年同期的143.21亿元大幅增长60% [3] 核心战略与未来展望 - 公司将“AI驱动、公共云优先”确立为核心战略，当前处于构建AI技术基础设施与生活服务+电商大消费平台的关键投入期 [3] - 公司CEO表示，集团不排除在已承诺的三年3800亿元AI+云投资外追加投入 [3] - 有券商分析未来看好公司电商主业稳固竞争力、外卖业务成长空间以及云与AI业务长期增长潜力，预计FY2026-FY2028年Non-GAAP归母净利润分别能达到1069亿元、1666亿元、2018亿元 [4]

阿里巴巴资产出售交易 - 公司于2025年5月订立协议，向Uber出售旗下土耳其即时配送品牌Trendyol GO的85%股权，交易现金对价约为7亿美元（折合人民币49.49亿元）[1] - 该出售事项于截至2025年9月30日的六个月内完成，产生收益约60亿元，并已计入2025年上半年的投资净收益[1] - Trendyol GO是土耳其电商Trendyol旗下的即时配送品牌，2024年全年完成超2亿笔订单，交易额达20亿美元，是土耳其即时零售市场的核心参与者[4] 阿里巴巴战略调整与业务表现 - 出售Trendyol GO是公司近期资产处置的一部分，自2024年底至2025年初，公司已先后完成对银泰百货、高鑫零售两大零售巨头的全额出售，退出线下大卖场及百货业态[4] - 公司已将“AI驱动、公共云优先”确立为核心战略，并处于构建AI技术基础设施与生活服务+电商大消费平台的关键投入期[4] - 公司不排除在已承诺的三年3800亿元AI+云投资外追加投入[4] - 阿里巴巴2026财年第二季度（自然年2025年第三季度）营收为2477.95亿元，同比增长5%[4] - 同期净利润为206.12亿元，同比下滑53%[4] - 公司即时零售业务收入达到229.06亿元人民币，较上年同期的143.21亿元增长60%[4] 机构观点与财务预测 - 招商证券分析看好阿里巴巴电商主业稳固竞争力、外卖业务成长空间以及云与AI业务长期增长潜力[5] - 该机构预计公司FY2026-FY2028年Non-GAAP归母净利润分别能达到1069亿元、1666亿元、2018亿元[5]

资产处置交易 - 阿里巴巴集团已完成向优步出售土耳其电商平台Trendyol旗下子公司Trendyol GO 85%股权的交易 [1] - 该笔交易的现金对价约为7亿美元，折合人民币约50亿元 [1] - 交割工作已在截至2025年9月30日止的六个月期间内全部完成 [1] 交易财务影响 - 该交易为阿里巴巴带来了显著的账面收益，计入利息收入和投资净收益的金额约为人民币60亿元 [3] - 收益的计算基础包含已收到的现金对价以及Trendyol GO的净资产账面值 [3] - 对Trendyol GO剩余15%股权进行的公允价值重估也被计入收益之中 [3]

收购交易 - Uber以7亿美元现金收购土耳其食品配送平台Trendyol GO的85%股权 [1] - 交易需获得监管批准 预计于2023年下半年完成 [1] - 公司预计交易完成后将提升其增长水平 [1] 战略意义 - 此次合作将提升土耳其配送行业服务水平 惠及消费者、配送员、餐厅和零售商 [2] - 交易体现公司对土耳其市场的长期承诺 [2] - 公司对Trendyol GO团队建设成果表示高度认可 [2] 标的公司概况 - Trendyol GO成立于2010年 由土耳其电商平台Trendyol运营 [2] - 阿里巴巴持有Trendyol多数股权 [2] - 平台在全国拥有约9万家餐厅和1.9万名配送员 [2] 财务表现 - Trendyol GO在2024年完成超过2亿笔订单 [3] - 平台总预订额达20亿美元 同比增长50% [3] 公司近期动态 - Uber将于周三市场开盘前公布第一季度财报 [3] - 市场预期公司每股收益为0.51美元 营收达116亿美元 [3]