Ross Stores, Inc. (NASDAQ:ROST) is included among the 12 Best Retail Dividend Stocks to Buy Now. Ross Stores’ (ROST) Dividend Growth: A Key Highlight in Retail Dividend Stocks Ross Stores, Inc. (NASDAQ:ROST) operates a large off-price retail network across the US, offering clothing, home goods, shoes, and accessories at lower prices than traditional department and specialty stores. Its two main chains, Ross Dress for Less and dd’s DISCOUNTS, appeal to budget-conscious shoppers seeking brand-name products ...

The discount shoe company Shoe Carnival (NASDAQ: SCVL ) might look like a value trap at first glance. Its flagship Shoe Carnival brand provides an entertaining shoe shopping experience for low-income customers. And because of economic weakness, it appears that many of its customersI am a freelance business writer. I formerly wrote articles for the Motley Fool Blogging Network, where I won several editor's choice awards. After that, I wrote articles for the main Motley Fool site. I typically focus on restaur ...

股价表现 - 耐克最新收盘价为73美元 单日下跌1.79% 表现逊于标普500指数0.05%的跌幅[1] - 过去一个月股价累计下跌2.7% 同期非必需消费品板块上涨5.91% 标普500指数上涨3.44%[1] 业绩预期 - 预计9月30日公布季度每股收益0.28美元 同比大幅下降60%[2] - 季度营收预期109.8亿美元 同比下降5.23%[2] - 全年每股收益预测1.69美元 同比下降21.76% 全年营收预测457.2亿美元 同比下降1.26%[3] 估值水平 - 公司远期市盈率为44.11倍 显著高于行业平均的19.03倍[6] - 当前PEG比率为2.7倍 远高于鞋类和零售服装行业平均的1.06倍[6] 分析师评级 - 过去30天Zacks共识EPS预期保持稳定[5] - 目前获得Zacks评级第2级买入评级[5] - 所属鞋类和零售服装行业在Zacks行业排名中位列第57位 处于所有250多个行业的前24%[7]

IPO上市表现 - CLA公司进行IPO 开盘时市值约为150亿美元[1] - 承销商希望定价较低以获得更大涨幅 但最终发行价定为40美元[2] - 公司曾获得软银投资 历史估值最高达到450亿美元[2] 耐克公司经营状况 - 库存水平成为关键因素 市场预期已触底[3] - 与Foot Locker和Dick's Sporting Goods达成合作协议[3] - 中国市场需求可能出现回暖[5] 管理层变动 - Elliot Hill重返公司担任管理职务[3] - 新管理层深刻理解公司传统和文化传承[4][5] - 管理层变更被视为积极信号 可能带来经营改善[4][5]

好的，我将为Macy's财报电话会议记录提供详细分析。报告内容如下：</think> 财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度业绩全面超预期 在营收、利润率、EBITDA和EPS方面均超越指引 [8] - 季度EBITDA创12个季度以来最佳表现 是Macy's Inc和Macy's品牌的最佳季度 [8] - 销售和管理费用同比减少约3000万美元 同时实现了营收增长 [20] - 平均单价(AUR)在季度内增长1.3% 主要通过业务管理和全价销售实现 [49] - 库存水平下降约1% 库存结构非常健康且位置理想 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - Macy's品牌R125门店在第二季度实现1.4%的同店销售增长 前50家和新增75家门店在第二季度均实现增长 [17] - Bloomingdale's连续第四个季度增长 增幅超过5.7% 并创下品牌历史上销量最大的第二季度 [8][64] - Bluemercury连续第18个季度增长 保持稳定扩张势头 [8][64] - 数字业务和实体业务均实现增长 显示全渠道战略成效 [8] - 改造门店表现显著优于整体门店群 改造125家门店增长1.4% vs 整体门店增长0.1% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Bold New Chapter三年战略执行18个月 重点重新构想和加强Macy's品牌 包括关闭64家低产门店 [10] - 引入新品牌增加相关性 同时Levi's、Coach和Ralph Lauren等现有品牌也实现增长 [10] - 改造125家门店计划基于6万客户调研 重点提升体验、陈列标准和本地授权 [11][17] - 端到端运营简化计划 包括减少供应链数量、采用AI和生成式AI 加速产品交付 [13] - Bloomingdale's扩张策略包括Bloomies概念店 目前4家开业 采用密度提升、替换和进入新市场三种模式 [27] - 私有品牌战略系统化刷新 淘汰旧品牌 引入State of Day、Motive One等新品牌 目前渗透率在十几个百分点 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性 消费者更加"选择性消费" 指导中已纳入审慎预期 [14][36] - 消费者对新奇和时尚产品持续感兴趣 基础必需品类表现较软 [33] - 关税对毛利率影响从原先20-40基点提高到40-60基点 团队正通过供应商谈判和供应链举措缓解 [43] - 预计行业将出现更多整合 健康零售商将获得份额 [40] - 对2026年持乐观态度 基于文化、战略、领导和执行四个要素的改善 [37] 其他重要信息 - 门店关闭产生显著现金收益 去年资产出售现金收益近3亿美元 今年迄今7500万美元 预计全年1.75亿美元 [22] - 关店后客户回捕率高于预期 对整体营收做出贡献 [23] - 公司财务状况健康 无到期债务直至2030年 现金流健康 继续投资业务并回报股东 [40] - 运营现代化进展显著 自动化分销设施提高效率并降低成本 [55] - 客户服务分数和净推荐值达到历史最高水平 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: 改造门店的盈利能力和投资回报 - 改造门店需要增量投资 但同时通过关闭低产门店和端到端运营倡议实现节约 SG&A减少3000万美元的同时实现营收增长 [19][20] - 长期来看 随着倡议推广到更多门店 预计将获得正投资回报并推动营收增长 [20] 问题: 门店关闭后的销售回捕情况 - 关店决策经过仔细分析 确保能通过现有门店或在线业务捕获流量 [22] - 客户回捕率高于最初预期 对整体营收做出贡献 [23] 问题: Bloomingdale's的表现驱动因素 - 优异表现源于商品组合、团队、战略、高效门店和健康增长的在线业务 [25] - 市场 disruption 带来一定益处 但团队正在抓住时机扩大分销和吸引新客户 [25] - 通过交叉销售机会增加钱包份额 例如床上用品客户发现鞋类产品 [26] 问题: 不同收入阶层和折扣业务趋势 - 未看到消费降级现象 Macy's的Backstage和Bloomingdale's的Outlet业务均表现健康 [31] - 折扣业务不是消费者降级 而是捕获原本会在其他折扣零售商发生的购买 [31] - 某些品类如儿童产品、节日商品等 消费者不愿支付全价 [32] 问题: 关税对盈利的影响和时间线 - 关税影响从20-40基点提高到40-60基点 Q2大部分原始关税已体现 Q3基础关税继续 Q4增量关税将影响公司 [43] - 团队正与供应商和制造商谈判 并采取供应链举措缓解 长期将考虑原产国等全面管理 [43] - 2026年影响尚早 但有更多时间反应和规划 [44] 问题: 供应商谈判和定价策略 - 各方正在合作 共同保持工厂业务和客户参与度 [45] - 定价需合理 考虑消费者愿意支付的价格 通过商品架构管理好、更好、最佳选择 [46] - 不能完全吸收或转嫁关税成本 需要共同解决问题 [47] 问题: 库存管理和后半年的预期 - 库存下降1% 结构清洁 且有充足开放采购额度提供灵活性 [54] - 指导中包含促销步调加快的审慎预期 主要是对他人采购季节的反应 而非环境本身更促销 [60][61] 问题: 运营简化和管理效率机会 - 自动化分销设施提高效率、降低成本和改善客户体验 [55] - IT运营简化、向云迁移提高能力并降低成本 [55] - 数据分析和客户理解能力显著 支持长期节约和能力发展 [56] 问题: 私有品牌战略和未来机会 - 系统化刷新私有品牌组合 淘汰旧品牌 引入新品牌 [57] - 最大机会在于组合中的空白点 如开口价格点和基本款 [57] - 需确保价格适当和有 compelling 理由购买 不能与市场品牌重复 [58]

返校购物季消费趋势 - 截至7月初约67%的返校购物者已开始采购 较去年55%显著提升并创2018年以来最高纪录[1][2] - 半数家庭因担忧关税导致价格上涨而提前购物[2] K-12学生消费结构 - 电子产品预算人均295.81美元（总额135亿美元）[3] - 服装配饰预算人均249.36美元（总额114亿美元）[3] - 鞋类预算人均169.13美元（总额78亿美元）[3] - 学习用品预算人均143.77美元（总额66亿美元）[3] 大学生消费结构 - 电子产品支出人均309.5美元（总额207亿美元）[4] - 宿舍家具支出人均191.39美元（总额122.8亿美元）[4] - 服装配饰支出人均166.07美元（总额111亿美元）[4] - 食品支出人均140.24美元（总额94亿美元）[4] - 鞋类支出人均117.95美元（总额79亿美元）[4] 零售渠道偏好 - 大学生群体首选购物渠道：在线购物（48%）折扣店（36%）百货商店（35%）校园书店（27%）[3] 受益个股分析 - Costco批发公司通过会员制仓库销售食品和日用品 隶属零售折扣行业[5] - Lowe's公司作为领先家装零售商 提供校园生活所需商品[6] - Ambarella公司专注于高清视频压缩与图像处理芯片开发 属电子半导体行业[7] - Amazon作为全球电商巨头 业务覆盖北美及全球市场[8] 主题ETF机会 - ProShares在线零售ETF跟踪线上销售零售商指数 费率0.58% 年化收益率0.65%[9] - VanEck零售ETF覆盖零售分销、批发及电商企业 费率0.35% 年化收益率0.70%[10][11] - Invesco食品饮料ETF包含30家美国食品企业 费率0.62% 年化收益率1.68%[12] - VanEck半导体ETF跟踪半导体生产设备企业 费率0.35% 年化收益率0.37%[13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额增长10% 去年同期增长13% 连续两个季度实现双位数增长 [10] - 第二季度同店销售额增长5% 与去年同期5%的增幅持平 [10] - 第二季度营业利润率扩大120个基点 [11] - 第二季度调整后每股收益为1.72美元 较预期范围高端超出0.42美元 同比增长39% [11][27] - 第二季度毛利率为43.7% 同比增长90个基点 其中商品利润率增长60个基点 运费支出下降30个基点 [25] - 第二季度调整后SG&A成本同比下降30个基点 [27] - 第二季度末同店库存同比下降8% [27] - 储备库存占总库存50% 去年同期为41% 按美元计算储备库存同比增长43% [28] - 公司回购2600万美元普通股 剩余6.32亿美元股票回购授权 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美容、配饰和鞋类表现最为强劲 [111] - 服装类别表现强劲 包括女装、男装和童装 均与整体连锁店增长持平 [111] - 家居业务表现较弱 同店销售额增长低于连锁店平均水平 [111] - 返校业务表现强劲 7月早期销售尤其强劲 8月至今趋势保持稳定 [105] - 过去几年通过刻意策略在返校市场获得显著份额增长 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南部和东北部地区表现最强 [110] - 中西部地区表现最弱 受天气因素影响 [110] - 所有地区同店销售额均实现正增长 [110] - 低收入客群门店表现良好 同店销售额增长略高于连锁店平均水平 [63] - 高西班牙裔客群门店(排除波多黎各和南部边境门店)表现略高于连锁店平均水平 [65] - 波多黎各门店表现非常强劲 南部边境门店因边境问题表现低于连锁店平均水平 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Burlington 2.0计划推动业绩增长 包括商品2.0、门店2.0和新店效应 [8][16] - 商品2.0通过新系统、流程和工具使买手和计划人员能更有效快速响应外部环境变化 [16] - 门店2.0改善购物体验 约半数门店已完成新设计改造 客户反馈积极并带来销售提升 [20][21] - 新店加入同店基础后表现强劲 超过最初预期 推动第二季度5%的同店销售增长 [23] - 提升策略持续成功 通过提高时尚内容、商品质量和知名品牌组合来提升商品档次 [116] - 年轻客户和年轻家庭是核心客群 通过价值主张(时尚、质量、品牌和价格组合)吸引这些客群 [119][120] - 面对关税压力采取多种抵消措施 包括与供应商谈判成本、调整商品组合、选择性提价、加快库存周转等 [46][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部前景不确定 对下半年仍持谨慎态度 [12][35] - 天气因素是明显风险 特别是第三季度外套业务对季节性天气变化敏感 [12][41] - 宏观经济风险真实存在 包括高失业率、通胀上升、消费者展望变化等 [42] - 关税可能对经济产生重大潜在负面影响 但这些影响尚未真正显现且高度不可预测 [43] - 维持第三季度和第四季度同店销售额增长0%至2%的指引 [12] - 提高全年指引 同店销售额预计增长1%至2% 总销售额增长7%至8% [31] - 全年调整后EBIT利润率预计提高20至40个基点 [32] - 全年调整后每股收益指引提高至9.19-9.59美元 [32] - 第三季度每股收益指引为1.5-1.6美元 第四季度为4.3-4.6美元 [32][33] 其他重要信息 - 第二季度开设23家净新店 门店总数达1,138家 仍预计2025财年开设100家净新店 [30][31] - 筹集5亿美元定期贷款债务 主要用于购买高度自动化的西海岸配送中心 [29][84] - 扩大并延长ABL设施至10亿美元 2023年7月到期 [30][84] - 季度末总流动性约17亿美元 包括7.48亿美元现金和9.46亿美元ABL可用额度 [30] - 第三季度指引排除约1000万美元与破产收购租约相关费用 第四季度排除约700万美元相关费用 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度5%同店增长与下半年指引明显下降的差异原因 [39] - 这是公司标准策略 谨慎规划业务并准备追逐更强趋势 [39] - 外部风险真实存在 特别是天气因素 直到最近外套仍是核心业务 [41] - 宏观经济风险包括高失业率、通胀上升、消费者展望变化等 [42] - 作为折扣零售商 不需要预测未来 而是管理业务保持灵活以应对任何情况 [43] 问题: 关税影响和第三、四季度利润率差异 [45] - 秋季关税风险增加 许多国家关税率高于5月时的水平 [45] - 更新后的指引假设将抵消大部分但非全部额外关税压力 [45] - 抵消行动包括与供应商谈判成本、调整商品组合、选择性提价、加快库存周转等 [46] - 第三季度预计毛利率同比下降 因关税对商品利润率的影响超过运费的轻微改善 [47] - 第四季度预计商品利润率受关税压力更大 但供应链节省举措和去年激励薪酬应计项目基数效应将推动EBIT扩张高于第三季度 [48] 问题: 行业定价水平和公司提价可能性 [50] - 听到并看到竞争对手选择性且克制地提高零售价格 [50] - 批发商和零售商在最终关税税率确定前不愿做出提价决定 [51] - 客户对价格非常敏感 2022年生活成本上升时可自由支配支出水平下降 [52] - 需要等待关税对零售行业价格水平的影响 再决定自身价格 [54] 问题: 第二季度利润率超预期的驱动因素 [55] - 5%同店增长比指引高端高出300个基点 推动更快库存周转和更低降价 [56] - 第二季度实物盘点结果好于计划 显著贡献商品利润率增长 [56] - 短缺改善和降价减少抵消关税对加价率压力 推动商品利润率扩张60个基点 [56] - 运费杠杆化30个基点 因运输节省举措和运营效率 [56] - 产品采购成本因供应链节省举措略好于指引 [56] - SG&A杠杆化30个基点 尽管有第一季度费用时间转移 [56] 问题: 不同客群趋势表现 [62] - 第二季度同店表现广泛 所有人口统计贸易区趋势改善 [62] - 低收入门店继续表现良好 同店销售增长略高于连锁店平均水平 [63] - 高西班牙裔贸易区门店(排除波多黎各和南部边境)趋势略高于连锁店平均水平 [65] - 基于第二季度数据 目前未看到低收入和西班牙裔客群出现问题 [66] 问题: 商品供应情况和关税相关成本压力 [67] - 折扣渠道商品供应非常强劲 家居特定类别库存水平在第二季度下降但现已基本恢复正常 [67][68] - 储备库存大部分按关税前定价购买 期待在下半年将这些超值商品流向门店 [68][69] - 关税成本压力真实存在 第二季度通过迅速积极采取行动来抵消这种成本压力 [70] - 假设关税不再从当前宣布水平上升 有信心达到或超过更新后的指引 [71] 问题: 库存水平和组成 [77] - 同店库存下降8% deliberate决定计划更快库存周转以推动更低降价 [78][79] - 储备库存方法不同 鼓励商家购买关税前的优质商品 驱动储备库存水平上升 [80] - 对储备商品的质量、价值和品牌感到满意 apart from enabling great deals, reserve inventory also gives us more flexibility in the chase [81] 问题: 资本结构变化和利息支出方向 [82] - 筹集5亿美元定期贷款 主要用于购买Cactus配送中心并赎回2025年4月到期的可转换债券 [84] - 扩大并延长ABL至10亿美元 到期日延长至2030年7月 [84] - 对冲3亿美元定期贷款 总对冲比率保持在65%左右 能够锁定低于当前SOFR的利率 [85] - 不预期近期变化 继续预计以股票回购形式将多余现金返还股东 [85] - 利息支出预测更新为5000万美元 [85] 问题: 门店标准和条件改进 [90] - 客户服务评分处于历史最高水平 所有主要运营指标显著改善 [91][92] - 短缺情况近期改善 同时门店生产率提高 store payroll杠杆化 [92] - 通过更高期望、改进工具、更好报告、更强流程纪律和问责制驱动这些成果 [93] - 门店经理和员工接受这些更高期望和标准 员工参与度显著提高 [94] 问题: 短缺对毛利率的影响及下半年演变 [96] - 第二季度实物盘点显示短缺表现好于计划和去年 驱动商品利润率有利因素 [99] - 下半年计划在第四季度进行另一次实物盘点以获取2025年全年测量结果 [99] - 希望继续看到第二季度在短缺方面取得的进展 given the high level of focus on this initiative across the organization [99] - 计划继续加强减少短缺的重点并继续短缺缓解投资 [100] 问题: 返校趋势 [105] - 今年返校业务表现良好 7月早期销售尤其强劲 8月至今趋势保持稳定 [105] - 多年叠加基础上 对过去几年看到的增长感到满意 [106] - 客户往往家庭规模更大、孩子更多 非常注重价值 过去几年受到生活成本上升的严重打击 [106] - 商家采取刻意策略增加返校市场份额 通过提供超值价值(强劲时尚、知名品牌、优质质量和无敌价格)满足这些客户需求 [107] 问题: 地区和类别表现 [108] - 东南部和东北部地区表现最强 中西部地区最弱 所有地区同店销售额均实现正增长 [110] - 美容、配饰和鞋类表现最强 服装类别强劲 家居表现较弱 [111] 问题: 提升策略和年轻消费者趋势 [114] - 提升策略持续成功 通过提高时尚内容、商品质量和知名品牌组合来提升商品档次 [116] - 商家在所有价格点内提供超值价值 clearly resonated with the customer [116] - 对下半年特别是假日商品系列感到兴奋 goal is to be proud of every hangar and proud of the value that we're offering on every hangar in the store [117] - 年轻客户和年轻家庭是核心客群 通过价值主张(时尚、质量、品牌和价格组合)吸引这些客群 [119][120] - 商家非常擅长构建具有这些价值驱动因素正确组合的商品系列 [121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入8150万美元 同比下降11% 主要由于总订单量下降16% 部分被平均订单价值增长1%和退货率改善抵消 [26] - 毛利率453% 同比下降20个基点 但产品相关利润率显著改善 被物流成本上升抵消 [26] - 调整后EBITDA为50万美元 相比去年同期亏损20万美元实现扭亏 EBITDAM为06% [27] - 净亏损从去年同期1080万美元收窄至300万美元 主要得益于运营亏损减少180万美元 [27] - 季度末净债务420万美元 较2024年四季度860万美元下降440万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特殊场合和伴娘礼服品类表现强劲 成为关键增长驱动力 [6] - 休闲装和鞋类业务持续疲软 公司正在调整商品策略以匹配活动服装优势 [7][13] - 批发业务新增三大合作伙伴 预计2025年及以后将保持强劲增长 [12] - 产品利润率连续三个季度改善 同比提升约170个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 品牌权益得分创历史新高 社交媒体粉丝和互动量持续增长 [11][23] - 会员忠诚计划Love Rewards实现两位数同比增长 [19] - 客户复购率同比提升 平均订单价值改善推动5月可比销售增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施SKU精简和直接采购战略 预计年底直接采购比例将从不足5%翻倍 [16] - 供应链多元化以减少对中国单一地区依赖 通过供应商合作和定价策略应对关税影响 [16][30] - 优化商品组合 聚焦核心品牌定位和场合着装 支持盈利能力和品牌一致性 [13] - 技术赋能方面 扩大AI驱动的商品发现和个性化推荐系统应用 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性 但公司对长期增长计划保持信心 [17] - 预计第三季度将继续实现正调整后EBITDA 全年资本支出预计250万美元 [29] - 积极谈判新的资产抵押循环信贷安排以增强流动性 [9][29] - 退货率连续四个季度改善 同比下降114个基点 [11][20] 其他重要信息 - 公司正在进行CFO招聘 目前由CEO兼任临时CFO [18] - 8月11日与美银达成修订协议 将信贷协议到期日延长至8月22日 [9] - 运营费用同比下降15% 其中固定成本下降19% [14] - 库存同比下降1%至3730万美元 [28] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问环节 [32]

公司国际业务表现 - 公司2025年第二季度总营收达24.4亿美元 同比增长13.1% [4] - 欧洲、中东及非洲地区营收7.315亿美元 占总量30% 超出华尔街预期25.96% [5] - 亚太地区营收5.955亿美元 占比24.4% 超出预期3.87% [6] 国际业务历史对比 - 欧洲、中东及非洲地区上季度营收占比29.8% 去年同期为22.8% [5] - 亚太地区上季度营收占比24.4% 去年同期为26.2% [6] 国际业务预测 - 当前季度总营收预期25.3亿美元 同比增长7.7% 欧洲中东非洲预计贡献28.5% 亚太预计贡献23.1% [7] - 全年营收预期96.7亿美元 同比增长7.8% 欧洲中东非洲预计占26.8% 亚太预计占25% [8] 市场环境与行业动态 - 全球市场互联性增强 地缘政治冲突加剧 华尔街密切关注海外业务企业 [10] - 行业同期表现：标普500指数过去一月涨2.7% 而公司所属的消费 discretionary 板块跌2.8% [13] 公司股价表现 - 公司股价过去一月下跌0.3% 同期标普500指数上涨2.7% [13] - 过去三个月公司股价上涨1.4% 低于标普500的13.2%涨幅 但跑赢行业整体7.7%涨幅 [13]

核心财务表现 - 季度每股亏损1.92美元 显著优于市场预期的2.78美元亏损 较去年同期2.4美元亏损有所收窄 [1] - 季度营收3969万美元 低于市场预期1.37% 较去年同期5158万美元下降23% [2] - 连续四个季度每股收益均超预期 营收在过去四个季度中有三次超预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨46.6% 大幅跑赢标普500指数7.9%的涨幅 [3] - 近期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 未来业绩预期 - 下季度预期每股亏损2.31美元 营收预期4204万美元 本财年预期每股亏损9.91美元 营收预期1.76亿美元 [7] - 业绩预期修订趋势呈现混合状态 当前Zacks评级为第三级(持有) [6] 行业环境分析 - 所属零售服装鞋类行业在Zacks行业排名中处于后22%分位 [8] - 同业公司Foot Locker预计季度每股收益0.05美元 同比大幅增长200% 营收预期18.6亿美元 同比下降2% [9]