Canva | Brigitte Theriault from Getty Images Signature and canaran from Getty Images Pro Key Points A 37-year-old reached $10M net worth by building and selling multiple businesses and investing the proceeds. 65.3% of businesses fail within 10 years of opening. He holds $7M in liquid investments to enable early retirement before age 59.5. Have You read The New Report Shaking Up Retirement Plans? Americans are answering three questions and many are realizing they can retire earlier than expected. ...

核心观点 - Visa发布的美国经济洞察报告指出 高收入与高净值之间存在差异且差距正在扩大 即使年收入六位数若负债沉重或陷入生活方式通胀也可能缺乏财务安全感[1] - 成为“富裕阶层”的门槛在过去五年显著提高 目前需至少180万美元净资产或21万美元年收入 这主要受工资和资产价格上涨推动 使已拥有房产和股票的人更具优势[2][4] 富裕阶层定义与规模 - 2024年每天估计有1000名美国人净资产达到100万美元 但100万美元已不足以定义为“富裕”[2] - “富裕”标准为美国家庭中前10% 目前要求净资产至少180万美元或年收入21万美元[2] - 在2300万美国百万富翁中 仅1220万人符合“富裕”标准[3] 富裕阶层人口结构特征 - 富裕家庭中57%为X世代[3] - 婴儿潮一代虽仅占富裕家庭的12% 却贡献了富裕阶层消费的42% 因为他们掌控了其世代超过85万亿美元的绝大部分财富[3] - 许多X世代正背负抵押贷款和学生贷款债务 同时还需抚养子女和照顾年迈父母[3] 门槛提升的驱动因素 - 2019年至2023年间 被视为富裕所需的收入门槛上涨了24% 主因是婴儿潮一代退休和移民放缓导致的持续劳动力短缺推动了收入强劲增长[4] - 截至2024年12月 过去五年标普500指数上涨83.7% 房价上涨28% 进一步推高了净资产门槛[5] 地域差异 - 富裕所需的收入和净资产门槛在全国范围内差异很大 取决于各地区的购买力[5] - 例如在加州 物价高于全国平均水平13% 需年收入约23.6万美元和净资产约200万美元才算富裕 而在阿肯色州 物价低于全国平均水平13% 所需标准为年收入18.2万美元和净资产160万美元[6]

公司评级与目标价 - Jefferies于12月19日首次覆盖Rocket Companies Inc (NYSE:RKT) 给予“买入”评级 目标价为25美元 [1] 业务模式与竞争优势 - 公司被视为一个垂直整合系统 能够在从浏览、签约到贷款服务的整个购房周期中留住客户 [1] - 公司在美国和加拿大提供抵押贷款、房地产和个人金融服务 运营分为“直接面向消费者”和“合作伙伴网络”两个板块 [4] - 公司在数据、规模、技术和分销方面具有结构性优势 [4] 收购活动与协同效应 - 对Mr Cooper和Redfin的收购分别于2025年第四季度和第二季度完成 预计将增强公司的盈利能力和竞争力 [2] - 收购Mr Cooper将美国领先的抵押贷款发起者与顶级服务商合并 合并后的服务组合接近1000万客户 占美国抵押贷款市场的六分之一 [3] 财务与市场展望 - Jefferies认为公司股价可能尚未反映其因收购而增强的盈利能力和弹性 [2] - 在一个规模为2.5万亿美元的常态化年度抵押贷款市场中 公司的每股收益预计将超过当前市场共识预期 [4]

黄金市场表现与投资逻辑 - 黄金价格年初至今上涨超过60%，并在10月中旬触及约每盎司4,350美元的高点[1] - 在11月小幅回落后，12月现货价格已恢复上涨[1] - 黄金作为价值储存手段已有数千年历史，其价值不依赖于单一国家、货币或经济体系，且不能像法定货币一样被随意增发[2] - 在经济压力或地缘政治不确定时期，投资者通常会涌入黄金，从而推高价格[2] 高净值投资者资产配置转向 - Tiger 21（一个超高净值投资者网络）的成员正以更谨慎的态度管理其投资组合，财富保值为其最高优先级[3] - 该群体成员平均掌控超过1亿美元资产[5] - 在最近一个季度，他们从股票市场和房地产中略微撤出了几个百分点的资金[5] - 资产配置正转向增加现金、固定收益、黄金和比特币的持有，这反映出在多年接近零利率后，对流动性和稳定收益的渴望增强，以及对另类价值储存手段的寻求[3][5] 比特币作为另类资产的兴起 - 比特币正稳步进入金融主流，其市场规模目前约为黄金的十分之一[10] - 投资者首次不仅将比特币视为投机工具，更将其视为可在困难时期持有的另类资产[10] - 比特币价格在10月初从约126,200美元的历史高点回落，并徘徊在85,500美元左右[10] - 比特币的吸引力部分源于其内置的稀缺性，其最大供应量被数学算法限制在2,100万枚[11] - 通过Robinhood Crypto等平台，投资者可以最低1美元的成本买卖加密货币，且无交易费用或佣金[11] 股票市场的长期信心与短期谨慎 - 尽管进行了小幅减持，但高净值投资者在中期和长期内仍“压倒性地”超配股票资产[13] - 长期前景依然看涨，但短期市场波动加剧，投资者正试图在动荡中稳定投资组合[13] - 沃伦·巴菲特的策略被引用：对于大多数人来说，最好的投资方式是持有标普500指数基金[16] - 巴菲特在其遗产计划中指示，其妻子90%的遗产应投入“成本极低的标普500指数基金”[16] 房地产作为抗通胀资产 - 高净值投资者对房地产的配置略有减少，但该资产类别仍是经得起时间考验的财富保值手段，尤其在通胀时期[19] - 通胀推高材料、劳动力和土地成本，房地产价值往往同步上升，租金收入也随之增长，为业主提供能随通胀调整的现金流[19] - 巴菲特曾强调房地产是生产性、创收资产的典范，并举例说明其投资价值[20] - 通过Arrived等众筹平台，投资者可以最低100美元投资租赁住宅的份额，无需亲自管理物业[21] - 通过Mogul等平台，投资者可以分式拥有优质租赁房产，获得月度租金收入、实时增值和税收优惠，平均年化内部收益率（IRR）为18.8%，年化现金回报率平均在10%至12%之间[23][24] 黄金IRA与退休投资工具 - 黄金IRA允许投资者在退休账户中持有实物黄金或黄金相关资产，结合了IRA的税收优势与投资黄金的保护性益处[8] - 这是一种潜在的对冲经济不确定性、保护退休资金的具吸引力选项[8]

全球超高净值人群财富管理策略 - 全球亿万富翁数量从2017年的2000人增长至目前的超过3000人 [1] - 亿万富翁不仅创造财富更通过战略性手段保护财富 其采用的多种法律策略普通人亦可借鉴 [2] 多元化策略 - 投资组合多元化是基础策略 旨在降低风险并最大化回报 [3] - 多元化资产类别包括股票债券、私人公司、风险投资、房地产、黄金或能源等大宗商品、收藏品、艺术品、对冲基金及私募股权基金 [6] - 地域多元化是关键 亿万富翁通常在全球多国拥有住所、外国银行账户及海外投资以降低特定国家风险 [3] - 例如 Ray Dalio公开主张持有黄金并进行全球投资以对冲通胀和政治不稳定风险 [4] - 利用多重国籍身份可享受特定税收结构和购买机会 [4] 信托工具运用 - 设立信托是保护财富的重要法律工具 常见形式包括不可撤销信托、授予人保留年金信托和王朝信托 [5] - 正确的信托结构可保护资产免受潜在诉讼或债权人追索 并确保财富传承 [5] - 设立信托并非超高净值人群专属 据OC Elder Law估计 设立不可撤销信托成本约为1500美元或更高 可撤销信托通常起价约1000美元 [7]

资本利得税基本概念 - 资本利得税是政府对出售资产（如房屋或股票）所获利润征收的税款 [1] - 资本利得指通过以较低价格买入资产并以较高价格卖出所实现的利润 不包括账面浮盈 [2] 长期与短期资本利得税区别 - 短期资本利得税适用于持有不超过一年即出售的投资利润 其税率与个人普通收入税率相同 [3] - 长期资本利得税适用于持有超过一年后出售获利投资 其税率通常低于短期利得税 [4] - 对于2025年税务申报 长期资本利得税的最高税率预计为20% [4] 资本利得税适用范围 - 资本利得税不仅适用于股票市场 任何可能升值并产生利润的“资本资产”都需纳税 [6] - 具体适用资产类型包括：房地产、债券、共同基金（通常不包括ETF）、NFT/加密货币、珠宝/钱币收藏 [6] 2025年资本利得税税率 - 资本利得税税率取决于资产持有期限（长期或短期）以及纳税人的收入水平（所属税级）收入越高 税率越高 [7] - 短期利得税税率可参照普通所得税税率表 [8] - 2025纳税年度长期资本利得税税率保持为0%、15%或20% [8] - 0%税率适用于以下情况的纳税人：未婚单独申报且应税收入不超过49,450美元 已婚共同申报且应税收入不超过98,900美元 已婚单独申报且应税收入不超过49,450美元 户主申报且应税收入不超过66,200美元 [8]

文章核心观点 - 传统财务规划建议（如最大化退休账户、延迟纳税）可能并非实现财务独立或财富积累的最有效途径[1] - 高净值人群的财富积累通常通过创业、收购企业、投资房地产、注重现金流、利用债务工具以及配置流动性资产（如人寿保险和非退休投资账户）等非传统方式实现[4] - 财富设计框架包含三大资产支柱：稳定资产、市场导向资产和创收资产，高净值人群倾向于采用每类资产中的非传统配置方法[4][5] 财富积累哲学与传统教育的差异 - 传统财务教育课程侧重于最大化退休账户和延迟纳税等传统智慧[1] - 创始人Austin Dean在考取多项财务顾问认证（ChFC, CLU, CFP, RICP）时，对传统方法提出质疑，因其可能导致资金在59.5岁前被锁定在退休账户中而无法动用[2] - 对最富裕人群储蓄和投资方式的分析，塑造了其于2021年创立的注册投资顾问公司Waystone Advisors的核心理念[3] 高净值人群的非传统财富策略 - 高净值人群的财富来源并非依靠最大化401(k)或节省日常开支，而是通过创业、收购企业、投资房地产、优先考虑现金流、成为“银行”、将债务视为工具而非道德问题，以及投资于人寿保险和非退休投资账户等流动性资产来实现[4] - 他们倾向于使用非传统的投资策略，如现金价值人寿保险、证券支持信贷额度（SBLOC）和房地产投资，这些方法可提供灵活性、税收优势及更早动用投资资金的机会[8] 财富设计三大支柱：稳定资产 - 稳定资产被视为短期资金，通常以增长潜力换取安全性和可及性[6] - 大多数人将稳定资产存放于高收益储蓄账户、货币市场基金或存单（CDs）中[6] - 非传统方法是将资金存入现金价值人寿保险保单：支付保费的一部分会进入一个独立的现金价值账户，该账户随时间免税增长，且投保人可在生前动用[7] - 现金价值的增长方式取决于保单类型：万能寿险更像市场波动，而终身寿险则更像以有保证的稳定利率增长的储蓄账户[7] - 高净值人群倾向于使用现金价值人寿保险作为稳定资产的非传统持有方式[8]

文章核心观点 - 沃伦·巴菲特认为在通胀环境下，投资自身技能和房地产是保护财富并实现持久财务安全的两项最佳策略 [1][2] 投资策略一：投资自身 - 个人技能是无法被通胀侵蚀或剥夺的资产，是最好的投资之一 [3] - 巴菲特在2022年伯克希尔哈撒韦年会上表示，发展自身的投资是迄今为止最好的投资，且不会被征税 [3] - 拥有或培养一项高需求技能，无论当前消费者价格指数或美元价值如何，该技能都可能持续保持需求 [3] 投资策略二：投资房地产 - 房地产因其内在价值而成为一项明智的投资，与股票或加密货币不同，房地产是有形资产，对市场波动的敏感性较低 [4] - 巴菲特在股东大会上解释，房地产是买入后无需持续进行资本投资的业务，无需因通胀而面临涉及金额越来越大的持续再投资问题 [5] - 房地产通常会随时间增值，在高通胀时期，货币价值下降，房地产价值通常会上升，这使其非常接近抗通胀投资 [5] 背景信息 - 沃伦·巴菲特是伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官，拥有约1520亿美元的估计净资产，在如何投资以及如何保护资金免受通胀影响方面经验丰富 [2]

美元贬值原因 - 市场力量导致美元价值下降，因通胀预期上升使外国人认为未来美元购买力将减弱，从而不愿支付高价[3] - 除通胀外，关税和庞大的国家债务也改变了对美元的预期，若无开支削减或增税，通过通胀使债务贬值可能是维持债务的唯一途径[4] 通胀对储蓄者的影响 - 通胀上升使传统储蓄者受损，因为储蓄工具和债券通常支付固定的美元回报，无法跟上物价上涨，导致储蓄的实际购买力下降[5] - 美元贬值对普通美国人冲击最大，因其财富更可能大量存放在储蓄账户中[4] 通胀环境下的资产配置建议 - 应将超出应急资金之外的额外资金投入受美元价值影响较小的资产，如股票、房地产、贵金属和其他耐用商品[5] - 这些资产在通胀中倾向于维持其价值，因其价格随消费者价格上升，公司成本和价格翻倍通常也会带动其利润和股价翻倍[6]

退休储蓄账户类型与缴款限额 - 个人退休账户（IRA）提供税收优惠以增加退休储蓄 2025年最高年度缴款限额为7000美元 [1] - 50岁及以上人群可获得1000美元的追加缴款 使IRA总额达到8000美元 [5] - 雇主赞助的401(k)计划2025年员工最高缴款额为23500美元 [2] - 无雇员的企业主可开设单人参与的401(k)计划 [3] 雇主赞助退休计划优势 - 参与雇主提供的401(k)计划是建立退休基金最佳且最简单的方式 [2] - 雇主处理主要管理工作 员工仅需同意从每期工资中扣款 [2] - 员工可获得税收优惠 若雇主提供匹配缴款则相当于获得额外资金 [2] - 政府雇主通常提供传统养老金计划而非401(k) 员工应确认覆盖范围并索取个人福利报表以了解养老金价值 [2] 投资组合管理与储蓄策略 - 退休策略需平衡投资组合 通过分散投资于股票、债券、共同基金、ETF、房地产等资产以降低风险并产生稳定回报 [6][7] - 除非面临财务紧急情况 否则不应动用退休储蓄 贷款和提前取款会严重延误退休计划 [7] - 从401(k)计划贷款需按严格条款偿还本息 未偿还金额将视为计划分配并需计入当年总收入 可能面临额外10%的税收 [8] 退休目标设定与资金需求 - 应设定目标退休年龄并规划理想退休生活方式 包括居住地、生活成本及是否需要兼职工作 [9][13] - 美国劳工部建议退休后需当前收入的70%至90%以维持生活水平 例如年收入6万美元则退休后需每年4.2万至5.4万美元 [9] - 2025年社会保障平均退休福利约为每月2008美元 不足以覆盖美国平均生活成本 [10] 社会保障福利与专业规划 - 最早可在62岁开始申领社会保障福利 但延迟申领可增加月度付款 完全退休年龄为66或67岁 [11] - 70岁后延迟申领无额外财务利益 需至少10年（40个学分）工作经历才符合资格 福利金额基于35个最高收入年份计算 [12] - 建议聘请财务顾问制定个性化投资策略 包括理解不同投资、管理风险、规划长期退休及学习税务法规 [13][15][19] 临近退休的关键行动 - 退休前五年应最大化所有退休账户缴款 仔细审查当前预算并尽可能减少债务 [16][20] - 考虑购买补充保险以支付医疗费用 并联系仅收费财务规划师确保投资计划正常 [20] - 确定居住地以估算生活成本 查看预估社会保障月度福利 并建立应急基金以避免动用应税退休基金 [20]