市场行情与指数表现 - 2025年12月22日A股主要指数收涨，沪指涨0.69%报3917.36点，深成指涨1.47%报13332.73点，创业板指涨2.23%报3191.98点 [1] - 半导体主题ETF表现强势，科创半导体ETF涨4.20%，半导体材料ETF涨4.16% [1] - 隔夜美股主要指数收涨，道指涨0.47%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.64%，费城半导体指数涨1.10% [1] - 部分半导体个股表现突出，美光科技涨4.01%，微芯科技涨2.05%，应用材料涨1.01%，恩智浦半导体涨1.18%，ARM跌0.65% [1] 中国股市前景与盈利驱动 - 高盛预测中国股票在2026年将延续涨势，市场周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动” [1] - 高盛报告指出，中国企业盈利在2026年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [1] - 高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [1] - 中国股市今年强劲反弹，受益于投资者重估中国科技行业价值以及家庭储蓄流入股市等利好 [1] 半导体产业链动态与投资逻辑 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，成分股中半导体设备占比61%，半导体材料占比23% [4] - 半导体材料ETF指数中半导体设备占比61%，半导体材料占比21%，充分聚焦半导体上游 [4] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [4] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮以及光刻机技术进展 [4] AI硬件（智能眼镜）发展态势 - AI眼镜已从“概念炒作”迈入“实用验证”的关键阶段，巨头纷纷布局该赛道 [2] - 夸克AI眼镜新品开启预售，G1风尚眉框款最低到手价1999元，旗舰款S1系列推出新配色 [2] - 夸克AI眼镜S1发售当日登顶天猫、京东、抖音等主要电商平台智能眼镜品类热销榜 [2] - 理想AI眼镜Livis预售3小时内即突破3万台 [2] - 天猫销售数据显示，今年双11期间智能眼镜成交额同比增长2500% [2] - 开源证券表示，2025年有望成为AI眼镜元年，2026年AI眼镜则有望快速起量 [2] 显卡供应与内存价格影响 - 随着GDDR7内存芯片价格暴增，英伟达将限制部分16GB显存显卡的供应，包括16GB版本的RTX 5060 Ti和5070 Ti [2] - 消费者的中端甜点卡供应可能会集中在8GB显存的5060和5060 Ti，若想要更高显存将被迫转向价格更高的型号 [2] AI技术演进与内存需求 - OpenAI CEO在访谈中表示，AI的下一个重大飞跃是更为根本的记忆功能，而非更敏锐的推理能力 [3] - 构建强大的“Agentic AI”对内存和存储系统提出了前所未有的、多层次的需求和挑战，因为自注意力机制需要对序列中每个元素与所有其他元素的关系进行建模 [3] 机构市场观点与策略 - 华泰证券指出，随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式 [3] - 全球流动性预期有所改善、风险偏好有所回暖，全球股市走出先抑后扬的修复行情，商品市场中金属品类表现突出 [3] - 临近年底考核，机构投资者情绪仍相对谨慎，上周AH市场整体呈现缩量格局 [3] - 择时模型对大盘维持震荡判断，机构维持“轻指数、重结构”的观点，建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局 [3]

市场行情与指数表现 - 2025年12月22日A股主要指数收涨，沪指涨0.69%报3917.36点，深成指涨1.47%报13332.73点，创业板指涨2.23%报3191.98点 [1] - 半导体主题ETF表现强势，科创半导体ETF涨4.20%，半导体材料ETF涨4.16% [1] - 隔夜美股主要指数收涨，道指涨0.47%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.64%，费城半导体指数涨1.10% [1] 半导体行业动态 - 英伟达因GDDR7内存芯片价格暴增，将限制部分16GB显存显卡的供应，包括16GB版本的RTX 5060 Ti和5070 Ti，中端显卡供应可能集中在8GB显存版本 [2] - 半导体设备和材料是重要的国产替代领域，国产化率较低且替代天花板较高，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [4] - 科创半导体ETF跟踪的指数成分中，半导体设备占比61%，半导体材料占比23% [4] - 半导体材料ETF跟踪的指数成分中，半导体设备占比61%，半导体材料占比21% [4] AI硬件与消费电子 - AI眼镜正从“概念炒作”迈入“实用验证”阶段，巨头纷纷布局该赛道 [2] - 夸克AI眼镜新品开启预售，G1风尚眉框款最低到手价1999元，旗舰款S1系列发售当日登顶天猫、京东、抖音等主要电商平台智能眼镜品类热销榜 [2] - 理想AI眼镜Livis预售3小时内突破3万台 [2] - 今年双11期间天猫平台智能眼镜成交额同比增长2500% [2] - 开源证券表示，2025年有望成为AI眼镜元年，2026年AI眼镜则有望快速起量 [2] AI技术发展与市场观点 - OpenAI CEO在访谈中表示，AI的下一个重大飞跃是更为根本的记忆功能，而非更敏锐的推理能力 [3] - 构建强大的“Agentic AI”因其自注意力机制，对内存和存储系统提出了前所未有的多层次需求和挑战 [3] - 高盛最新预测，受益于投资者重估中国科技行业价值及家庭储蓄流入股市等利好，中国股票在2026年料将延续涨势 [1] - 高盛分析师认为中国股市周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，盈利兑现与估值温和扩张将成为核心动力 [1] - 高盛报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [1] - 高盛重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [1] 宏观与市场策略 - 华泰证券指出，随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式，全球流动性预期改善、风险偏好回暖 [3] - 华泰证券维持“轻指数、重结构”的观点，建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局 [3]

产品发布与竞争格局 - AMD在Computex 2025上发布Radeon RX 9060 XT和Radeon AI Pro R9700显卡 旨在提升与NVIDIA的竞争 [1] - 新款显卡将为全球工作站和游戏玩家带来AI功能 增强AMD在GPU市场的竞争力 [1] - 科技评测媒体Tom's Guide认为RX 9060 XT是对NVIDIA RTX 5060的"直接挑战" 可能"正中靶心" [2] - AMD宣称Radeon RX 9060 XT是"350美元以下全球最佳显卡" 起售价299美元 6月5日上市 [2] 产品性能与价格对比 - RX 9060 8GB版售价299美元 16GB版349美元 而RTX 5060 8GB版299美元 RTX 5060 Ti 8GB版379美元 16GB版429美元 [3] - 评测显示RX 9060在40款热门游戏中性能快6% 每美元游戏性能比5060 Ti高15% [3] - RX 9060系列提供更高性价比 在价格相近情况下性能优于NVIDIA竞品 [3] 市场反应与行业影响 - AMD在GPU领域快速追赶NVIDIA 时机把握得当 [4] - xAI等大型科技公司对新款GPU兴趣增加 Elon Musk表示将主要采购NVIDIA GPU 但也会考虑AMD [4] - 虽然AMD尚未成为市场领导者 但已显示出追赶NVIDIA的势头 [4] 公司股价表现 - NVIDIA股价近一个月上涨38.1% 近六个月下跌8.8% 2025年至今下跌3.3% 近12个月上涨40.2% [5] - AMD股价近一个月上涨31.9% 近六个月下跌17.9% 2025年至今下跌6.4% 近12个月下跌31.4% [6] - 新款显卡可能成为AMD历史上的关键时刻 能否与NVIDIA抗衡尚待观察 [6]

文章核心观点 2025年英伟达股价表现不一 投资者期待CEO黄仁勋5月演讲带来积极影响 其演讲或与公司一季度财报公布时间相近 可能推动股价上涨[1][2][5] 公司动态 - 3月英伟达GPU技术大会上 黄仁勋宣布多项产品和路线图更新 并与通用汽车达成合作[1] - 5月18日（太平洋时间）黄仁勋将在COMPUTEX 2025大会上发表主题演讲 介绍英伟达在人工智能和加速计算技术方面的最新进展[2][3] - 周二英伟达宣布GeForce RTX 5060桌面系列的最新更新 RTX 5060 Ti于4月16日以379美元发售 RTX 5060笔记本电脑版将于5月以299美元发售[6] 股价表现 - 周二英伟达股价为111.22美元 52周交易区间为75.61 - 153.13美元 2025年至今股价下跌19.5% 过去一年上涨29.5%[7] 会议信息 - COMPUTEX 2025大会于5月20 - 23日在台湾举行 主题为“AI Next” 聚焦人工智能与机器人、下一代技术和未来出行三大主题[4] - 高通、鸿海（富士康）、联发科和恩智浦半导体等公司高管也将在大会上发表主题演讲[4]