2025年末的全球资本市场，AGI（通用人工智能）赛道正上演"冰火两重天"：一边是行业洗牌加速、中 小玩家因算力与资金压力陆续出清，另一边是头部企业估值狂飙、资本争抢核心标的。12月21日晚间， 国产AI独角兽MiniMax（上海稀宇极智科技有限公司）在港交所披露易正式刊登聆讯后招股书 （PHIP）。此前的12月17日，公司已顺利通过港交所上市聆讯并获得中国证监会备案，若进程顺利， 将于2026年1月正式挂牌。这家成立仅四年的企业不仅即将创下全球AI公司从成立到IPO的最快纪录， 更有望成为全球资本市场首个纯AGI主业上市公司，为中国AI力量敲开国际资本大门。几乎同一时段， 行业龙头OpenAI传出新一轮千亿融资计划，投后估值或将飙升至8300亿美元，创下全球科技初创企业 估值峰值。8300亿估值引爆赛道！AGI成资本最确定性押注方向OpenAI的估值变化，堪称全球AGI赛道 热度的"晴雨表"。近日，在短短48小时内，其估值从5000亿美元跃升至8300亿美元，远超传统SaaS公司 的估值水平。这一夸张估值背后，实际上是投资者对其在AGI赛道推动商业化落地的强烈信心。然而， 当前资本的狂热并非盲目跟风。UNC ...

文章核心观点 中国开源大模型在2024年至2025年间实现了全球范围内的领导地位，以DeepSeek、Qwen、Kimi、智谱和MiniMax为代表的国产模型，在性能、价格、生态和可用性等维度上快速逼近甚至超越闭源巨头，正在改变全球AI行业的格局和运行规则 [3][5][116] 全球开源模型排名与格局演变 - 根据AI研究员Nathan Lambert等人的排名，全球开源模型前五名均为中国公司：DeepSeek、Qwen、Kimi、智谱和MiniMax，而OpenAI仅位列第四梯队，Meta的Llama仅获荣誉提名 [3][114] - 2024年曾是Llama主导的天下，但到2025年，国产开源模型已成为全球开发者的默认选择，持续刷新行业选项 [5][116] - 在Hugging Face的热门模型趋势榜上，前四名均为国产开源模型 [86][89] 主要中国开源模型厂商及其技术亮点 - **DeepSeek**：通过混合注意力等机制显著降低成本，打开了高效推理的突破口 [29][98] - **Qwen（阿里巴巴）**：凭借庞大的生态规模，覆盖从4800亿参数到6亿参数的各种尺寸模型，以及视觉语言、代码编写等多领域，几乎渗透整个开源市场 [23][131] - **Kimi（Moonshot AI）**：2025年11月发布万亿参数的混合专家模型Kimi K2 Thinking，采用交错思考技术，一次性能执行300次工具调用，在多个榜单上超越GPT-5和Claude 4.5 [11][122][135] - **MiniMax**：2025年10月底发布MiniMax M2混合专家模型，在综合榜单排名第五，超越Gemini 2.5 Pro和Claude Opus 4.1，其API定价为每百万输入/输出token 0.3美元/1.2美元 [14][124][127][185] - **智谱（Zhipu AI）**：发布GLM系列模型，如GLM-4.5和GLM-4.6，丰富了国产开源生态 [9][10][120] 国产开源模型的竞争优势与市场反馈 - **性能与成本**：国产模型在保持高性能的同时，具备极具竞争力的价格，例如MiniMax M2的价格仅为Anthropic Sonnet模型的1/12 [127][185] - **开发者认可**：海外社交媒体上广泛认可国产模型“好用、便宜”，成为小公司和副业项目的开发首选 [14][124] - **企业应用**：爱彼迎CEO公开表示，中国的开源模型Qwen比OpenAI更适合其实际工作，且更便宜 [25][134] - **具体能力展示**：实测显示，MiniMax M2能一次性生成功能齐全的棋类应用或网站，在处理包含20714个岗位、大小10MB的Excel数据时也表现出色 [16][18][30][35][138][141] 技术路径选择：全注意力与高效注意力之争 - MiniMax M2选择了传统的“全注意力机制”，而非当前流行的稀疏或高效注意力机制，主要原因是全注意力在工业级系统中的性能和可靠性仍然更高 [38][75][144][181] - 高效注意力机制（如线性、稀疏注意力）的核心目标是节省有限的计算资源，但其在复杂推理任务中可能存在隐藏缺陷，且相关基础设施尚不成熟 [41][44][57][147][150][163] - 随着上下文长度需求增长和GPU算力增速放缓，高效注意力的优势未来可能显现，但当前阶段，在质量、速度、价格三角中寻求平衡是关键 [62][75][168][181] 国产开源崛起的驱动因素与行业影响 - **内部竞争与算力限制**：国内模型厂商众多、竞争激烈，且面临算力紧张、芯片受限的困境，开源成为共享算力、避免重复建设、吸引开发者的有效策略 [93] - **构建完整生态**：各厂商通过不同的技术路线（如DeepSeek的成本控制、Qwen的生态规模、MiniMax的智能体能力）共同构建了一个庞大而完整的开源系统，形成了合力 [29][84][97][98] - **改变全球格局**：国产开源模型已成为全球AI生态的底座，全球小团队使用Qwen微调、用DeepSeek做推理基座、用MiniMax做智能体验证已成为常态，导致全球开源生态中心向中国倾斜 [98][109] - **数据佐证**：a16z数据显示，国产开源模型的累计下载量已超过美国模型，且领先优势持续扩大；斯坦福大学2025年AI指数报告也预示国产开源性能将超过闭源和美国模型 [95][97]

宏胜集团与娃哈哈人事变动 - 宏胜集团法定代表人祝丽丹已离职，其办公室已由人力资源部副部长寇静接手[3] - 祝丽丹与宗馥莉合作多年，曾因与宗馥莉不太和谐被调至娃哈哈集团乔司基地任副总经理，后因业绩不佳被宗庆后免职[3] - 9月以来祝丽丹曾被有关部门两次传唤，其职位此前变为待定状态[3] 汽车行业动态 - 安徽阜阳一家长安汽车4S店发生火灾，多辆车受损，起火原因目前尚无官方信息[6] - 保时捷回应多款燃油车停产传闻，称此为全球产品研发正常规划，但燃油版Macan并未停产[15] - 零跑汽车宣布纯电紧凑型车Lafa5将于11月7日开启预售，最高续航达605公里，高配车型配备激光雷达[18] - 国家统计局数据显示，2025年安徽汽车产量预计将超过广东，登顶全国第一，两省产量差距已扩大至超过30万辆[20] 科技与AI行业融资与产品发布 - AI初创公司Mercor按100亿美元估值完成3.5亿美元融资，由Felicis领投[15] - 鹏脑科技完成数千万元天使轮融资，资金将用于脑机接口技术研发与产品迭代[15] - JBD完成超10亿元人民币B2轮融资，刷新全球MicroLED微显示领域单笔融资纪录[15] - 蚂蚁集团投资AI科技硬件公司艾德未来智能，该公司专注于智能机器人研发和计算机软硬件制造[15] - 滴普科技香港IPO获得超7500倍超额认购，成为今年港股18C特专科技领域超购王[15] - 美团发布并开源LongCat-Video视频生成模型，实现分钟级长视频连贯生成[16] - MiniMax开源并上线MiniMax M2模型，主要应用于Agent和代码，API价格为每百万Token输入0.3美金[16] 互联网与电商平台动态 - 美团宣布骑手养老保险补贴将于11月全国上线，为行业首个面向全部骑手开放的社保补贴方案，美团承担骑手每月养老保险缴费的一半，以月收入8000元计算，美团每年为一名高频骑手承担9600元[12] - 抖音清退中通冷链，因其提供虚假物流轨迹等违规服务，平台将于10月29日对其进行清退处理[13] - 京东获批香港保险经纪牌照，正式进军香港金融市场，牌照有效期至2028年10月13日[13] - 宋旸已接替邵京平出任京东零售平台营销中心负责人，邵京平因个人原因被辞退[13] - 前天猫精灵总裁彭超创业，新公司云玚科技首款产品为运动可穿戴硬件设备+Agent智能体，项目于10月中旬启动[8] 企业高管任命与战略调整 - 零一万物宣布联合创始人沈鹏飞亮相，统筹公司国内ToB、ToG业务，赵斌强与宁宁晋升为副总裁[10] - 沃尔玛中国任命刘鹏为山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静汇报[13] - 特斯拉董事会主席呼吁股东投票支持CEO马斯克近1万亿美元的薪酬方案，警告若未获批准特斯拉可能失去马斯克并遭受重大价值损失[13] 消费市场与行业趋势 - 春秋航空宣布启动空嫂专项招聘，面向已婚已育女性开放客舱乘务员岗位，年龄放宽至40岁，学历要求为全日制本科及以上[13] - 西贝莜面村工作日就餐需排队半小时，其积极的补贴策略有效提升客流，有顾客实际消费205元在使用代金券后仅支付5元[13] - Sensor Tower数据显示2025年全球手游内购收入有望增长6%至854亿美元，2028年有望超过1050亿美元[20] - 全国年均产生废旧手机超4亿部，但回收价格偏低和个人信息安全顾虑成为回收的重要阻碍[20] 其他科技与产品新闻 - Keep宣布乒乓球世界冠军孙颖莎出任品牌代言人[14] - 消息称三星首款三折叠手机Galaxy TriFold首发仅限中国、韩国等市场，无缘美国[14] - 报道称苹果地图正计划引入广告，可能允许企业付费在搜索结果中获得置顶广告位[14] - 亚马逊宣布未来三年向荷兰投资逾14亿欧元，支持云科技与零售业务[14] - 法拉利推出首款NFT数字车型F76，致敬76年前勒芒首场胜利[16]