Raymond James analyst sets a new price target for JBL at $260, indicating a potential 23.69% increase.JBL's stock experienced a decline despite reporting strong fourth-quarter results and providing positive guidance for the upcoming quarter.The company's strategic use of AI and robotics is expected to boost its AI-related sales by 25% next year.Jabil Inc. (NYSE:JBL) is a global manufacturing services company that provides design, manufacturing, supply chain, and product management services. It operates in v ...

Earnings Per Share (EPS) of $3.29, surpassing the estimated $2.92 and marking an earnings surprise of +11.53%.Revenue reached $8.3 billion, exceeding the estimated $7.59 billion and showcasing Jabil's ability to outperform revenue expectations.Driven by a surge in demand for data centers powered by artificial intelligence, indicating a strategic focus on AI-driven markets.Jabil Inc. (NYSE:JBL) is a prominent player in the electronics manufacturing services industry. The company provides a wide range of serv ...

公司业务与市场地位 - 公司提供制造、设计和产品管理服务 包括电子设计、原型制作和系统组装 [1] - 公司是科技和医疗保健领域的合约制造商 [1] 财务表现与估值 - 公司以每年5%的速度持续回购股票 [1] - 公司股票市盈率为22倍 [1] 行业动态与竞争格局 - 竞争对手Celestica表现极为出色 [1] - 行业目前拥有发展势头 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入达8.319亿元人民币，毛利润3.394亿元人民币，毛利率40.8%，同比提升6.3个百分点 [1] - 净利润1.486亿元人民币，同比增长3.1%；非国际财务报告准则调整后净利润1.835亿元人民币，同比增长9.1% [1] CRO业务复苏 - CRO业务收入4.228亿元人民币，同比增长9.6%；调整后毛利润1.946亿元人民币，同比增长16.4% [2] - 海外收入占比85%，同比增长4.9%；中国大陆客户收入占比15% [3] - 新形态药物（包括多肽、抗体、XDC等）收入占比达15%，同比增长19% [4] 技术平台与AI应用 - 累计交付90,739个蛋白质结构，2025年上半年新增8,023个；累计拥有2,187个独立药物靶点，新增89个 [4] - AI药物发现（AIDD）已应用于175个项目，67家客户购买CADD/AIDD服务，AI相关项目贡献CRO收入近10% [5] - 2025年5月发布自研AIDD平台V-Scepter、V-Orb和V-Mantle三大核心模块 [6] CDMO业务优化 - 朗华制药收入4.09亿元人民币，调整后毛利润1.551亿元人民币，毛利率37.9%，同比提升7.9个百分点 [8] - 现有总产能860立方米，新增400立方米产能建设中；两个新商业化项目处于PPQ阶段，预计2026-2027年商业化 [9] - 客户总数905家，前十大客户收入占比68.3%，留存率100% [9] CMC业务进展 - 累计完成及推进中新药项目279个，CMC研发团队100人 [10] - 外部BD订单数量占比55%，金额占比56%；内部导流订单数量占比45%，金额占比44% [11] - 一项管线快速进入III期临床试验，展示一体化战略成效 [11] 投资与孵化 - 投资组合公司93家，67.7%位于北美，25.8%位于中国 [12] - 报告期内实现投资退出回报7,650万元人民币，累计完成18笔退出或部分退出 [13] - 8家被投公司完成或接近完成新一轮融资，总额2.936亿美元；在研管线总数228个，临床前186个，临床阶段42个 [13] 设施与产能 - 员工总数2,085人，其中CRO研发人员1,098人，朗华制药753人 [16] - 上海周浦总部4万平方米、成都园区6.4564万平方米（已使用1.221万平方米）、苏州园区7,545平方米、嘉兴园区6,362平方米投入运营 [17][18] - 上海超算中心支持CADD/AIDD计算及晶体结构分析 [19]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为5.019亿美元，同比下降13.4% [1] - 每股收益(EPS)为-0.67美元，去年同期为0.02美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期0.52%，但EPS低于预期131.03% [1] 业务细分表现 - 增产服务(Stimulation services)营收4.32亿美元，略低于分析师平均预期的4.3578亿美元 [4] - 制造业(Manufacturing)营收5580万美元，低于分析师平均预期的6055万美元 [4] - 其他业务(Other)营收6500万美元，高于分析师平均预期的5244万美元 [4] - 消除项(Eliminations)营收-1.284亿美元，低于分析师平均预期的-1.0903亿美元 [4] - 支撑剂生产(Proppant production)营收7750万美元，高于分析师平均预期的5952万美元 [4] 盈利能力指标 - 增产服务调整后EBITDA为5110万美元，低于分析师平均预期的7266万美元 [4] - 支撑剂生产调整后EBITDA为1480万美元，低于分析师平均预期的1682万美元 [4] - 制造业调整后EBITDA为730万美元，高于分析师平均预期的262万美元 [4] - 其他业务调整后EBITDA为840万美元，高于分析师平均预期的661万美元 [4] - 消除项调整后EBITDA为-300万美元，优于分析师平均预期的-410万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌16.6%，同期标普500指数上涨1.2% [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期内可能跑输大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收10.3亿美元 同比增长0.6% 其中近半增长来自外汇因素 按有机基础计算营收下降0.5% [10] - 营业利润率22.1% 同比提升80个基点 主要受益于成本节约措施和优于预期的销售规模 [11] - 每股收益3.12美元 同比增长11.4% 主要驱动因素是营业利润率改善 [12] - 上调2025年全年指引 有机营收预期从下降2.5-4.5%调整为下降1-3% 每股收益指引上调0.55美元至9.9-10.3美元 [13][34] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 营收6.18亿美元 有机基础下降2.4% 主要因发现服务收入减少 但高价长周期专业研究占比提升改善了收入结构 [14] - 订单量同比增长中个位数 上半年总订单量增长6.13% 但净订单出货比回落至0.82倍 [7][14] - 营业利润率27.4% 同比提升30个基点 主要受益于运营杠杆和成本节约 [19] - NAMS(新方法)业务年化收入约2亿美元 客户兴趣持续增长 [20][21] RMS业务 - 营收2.133亿美元 有机增长2.3% 主要驱动因素是NHP发货时机和研究模型服务收入增加 [22] - 营业利润率25.3% 同比提升220个基点 得益于收入结构改善和成本节约 [24] - 美国政府调查结束 NHP供应限制解除 有利于未来业务规划 [30][31] 制造业务 - 营收2.008亿美元 有机增长2.9% 微生物解决方案表现强劲 但生物测试业务因客户项目延迟而疲软 [25] - 营业利润率32.8% 同比提升620个基点 主要受益于商业CDMO客户收入 [27] - 预计全年CDMO业务收入减少将拖累制造解决方案增速不到500个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 中小型生物技术客户收入连续第三个季度小幅改善 全球生物制药客户收入仍低于去年但环比提升 [11] - 全球学术和政府客户收入实现中个位数增长 北美该客户群占RMS收入的20% [23] - 中国市场研究模型销量持续增长 但增速较历史水平放缓 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进NAMS战略 通过合作、并购和内部开发扩大新方法产品组合 [20][21] - 正在进行全面战略评估 包括投资组合审查、资本配置策略和市场定位 [29] - 行业需求环境呈现稳定迹象 生物制药需求趋势触底并缓慢回升 [6][7] - 生物技术领域表现分化 中小型生物技术公司仍受资金限制 中型公司表现较好 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境出现稳定信号 但采取审慎态度 未将进一步需求改善纳入全年预期 [9][10] - 关税和药品定价问题尚未对客户支出模式产生实质性影响 [10] - NIH预算削减影响有限 仅导致约300万美元年收入损失 [23] - 预计下半年DSA人员增加将带来约1000万美元成本压力 [18] 其他重要信息 - 全年成本节约目标1.75亿美元 2026年预计扩大至2.25亿美元 [45] - 自由现金流强劲 二季度1.693亿美元 全年预期上调至4.3-4.7亿美元 [43] - 资本支出保持2.3亿美元预期 远低于近年峰值水平 [44] - 税收政策变化导致全年有效税率预期上调约100个基点至23.5-24.5% [42] 问答环节所有的提问和回答 需求环境 - 制药领域需求稳定并改善 中小生物技术公司仍受资金限制 [50][52] - 订单出货比维持在0.8-0.93区间即可支持当前指引 不要求回升至1以上 [57] CDMO业务 - 上半年商业CDMO客户收入约2000万美元 相关高利润率工作不会在下半年重复 [65][66] - 全年CDMO收入减少影响制造业务增速不到500个基点 [72] 订单转化与人员配置 - 当前约10个月的DSA订单储备处于健康水平 可缓冲订单取消影响 [76] - 人员增加主要应对当前需求 非超前配置 预计下半年增加成本1000万美元 [112][114] 政策影响 - 药品定价和关税问题尚未实质影响业务 但可能对2026年产生更大影响 [96] - NHP供应限制解除可提高业务规划灵活性 相关库存将按正常成本处理 [101] 订单取消 - 长期IND后研究取消增加 但一般毒理学研究表现强劲 预计不会持续 [91][119] - 取消率与过去18个月平均水平相当 Q1异常偏低导致对比显著 [122] 定价与竞争 - 现货价格保持稳定 收入结构改善带来价格组合优势 [86][89] - 竞争依然激烈 但公司更侧重科学质量和服务差异化 [87]