欧洲智能手机市场整体表现 - 欧洲智能手机市场在2025年第二季度出货量同比增长4% 从一季度低迷状态复苏 [1] - 行业面临经济挑战 地缘政治压力及欧盟新生态法规等多重下行风险 [1] - 厂商通过创新产品和促销策略有效对冲市场下行压力 [1] 品牌竞争格局 - 荣耀品牌出货量同比激增42% 增幅在TOP5厂商中排名第一 [1] - 荣耀凭借42%的同比增长率跻身欧洲市场前四名品牌 [1] 产品与技术驱动因素 - 荣耀增长得益于折叠屏产品布局和技术创新 [1] - Magic V系列为市场表现奠定基础 [1] - 新品Magic V5凭借轻薄设计和端侧AI功能实现热销 [1]

行业核心议题 - 智能手机行业核心议题聚焦于轻薄设计 续航突破与折叠屏布局三大赛道 [1] - 苹果iPhone 17系列电池升级与iPhone Air亮相印证其押宝方向 [1] - 中国手机厂商已通过产品验证形成差异化技术解法为行业创新提供多元视角 [1] 续航技术突破 - 苹果在iPhone 17 Pro上搭载迄今最大容量电池试图通过硬件升级改善续航 [2] - 大电池与机身轻薄感的平衡仍是行业共性挑战 [2] - 中国厂商探索差异化路径如荣耀Magic V5折叠屏搭载6100mAh青海湖电池 [2] - 荣耀实现行业首个量产25%高硅电池并通过材料创新与结构优化实现轻薄与续航双突破 [2] 折叠屏技术发展 - 折叠屏是手机形态创新的重要方向但面临铰链可靠性 重量控制与成本下探等难题 [3] - iPhone Air被解读为苹果为2026年折叠屏iPhone做技术铺垫体现头部品牌稳健布局 [3] - 中国厂商已进入折叠屏技术落地期如荣耀Magic V5以8.8mm折叠厚度和217g重量刷新轻薄标准 [3] - 荣耀依托鲁班缓震铰链与航天级碳纤维衬板实现轻如纸强如钢的质感形成独特竞争优势 [3] 行业创新生态 - 智能手机行业进步依靠多元探索的共生效应而非单一品牌独舞 [3] - 未来技术普及将使消费者在更多价位和形态机型中获得更完善体验 [3] - 多元技术探索的良性生态是行业保持创新活力的核心动力 [3]

欧洲折叠屏手机市场竞争格局 - 三星在欧洲书本式折叠屏手机市场份额从2022年98%降至2023年73% [1] - 荣耀成为2024年欧洲增长最快的书本式折叠屏手机厂商 销量同比增长377% 市场份额翻三倍至34% [1] - 谷歌、一加与传音等厂商陆续推出折叠屏产品 推动市场多元化 [1][2] 厂商产品动态与技术突破 - 荣耀在伦敦发布Magic V5折叠屏手机 搭载全球首个端侧语音大模型 支持离线实时通话翻译 [2] - 三星推出Galaxy Z Fold7 谷歌发布最新折叠屏机型 主要厂商全面加码欧洲市场 [2] - 荣耀通过NPU算子适配和硬件协同优化实现端侧AI语音大模型高效运行 技术成果入选国际顶级会议INTERSPEECH [2] 荣耀海外市场表现 - 荣耀在英国整体销售额2023年增长超70% 2024年上半年700美元以上高端产品销量同比增长234% [3] - 东南亚市场2025年第二季度智能手机出货量同比大增121% 单季突破100万台 [3] - 中东市场（不含土耳其）二季度出货量同比几乎翻倍 [3] 行业发展趋势与前景 - 全球折叠屏市场进入快速扩张期 苹果预计2026年入局 [3] - Counterpoint预计英国、德国等欧洲超高端市场折叠屏普及速度较快 [3] - 高端市场竞争格局短期难固化 取决于产品创新、AI应用落地及渠道生态博弈 [3]

欧洲折叠屏智能手机市场增长态势 - 2024年欧洲折叠屏手机销量同比增长37% 占智能手机总销量约2% [1] - 书本式折叠屏机型销量增长达60% 成为市场主力 [1] - 预计2028年书本式折叠屏年销量达400万部 占高端市场（800美元以上）份额近10% [2] 市场竞争格局演变 - 三星市场份额从2022年98%降至2023年73% 垄断地位被打破 [1] - 荣耀2024年欧洲书本式折叠屏销量同比增长377% 市场份额升至34% [1] - 中国品牌荣耀及谷歌、一加等新玩家积极入场导致竞争白热化 [1] 产品技术竞争焦点 - 三星Galaxy Z Fold7展开厚度4.2mm 重量215g 为品牌最薄最轻机型 [2] - 荣耀Magic V5以4.1mm厚度刷新纪录 配备更大电池容量及更高防护等级 [2] - 技术创新推动产品在轻薄度、耐用性、影像与电池技术持续升级 [1][2] 未来市场发展驱动因素 - 苹果预计2026年进军折叠屏领域 将加速超高端市场普及 [2] - 技术创新推动价格下探 吸引更多巨头加入市场 [2] - 欧洲折叠屏市场正迎来关键爆发期 进入高速增长时代 [1][2]

欧洲折叠屏手机市场增长前景 - 到2028年书本式折叠屏手机年销量预计达400万部 占整体智能手机销量2%以上 [1] - 欧洲高端市场(800美元以上)折叠屏手机销量份额将接近10% 英国德国等核心市场比例更高 [1] - 2024年欧洲折叠屏手机销量同比增长37% 书本式机型同比增长60% [1] 市场竞争格局演变 - 三星市场份额从2022年98%降至2023年73% 2024年进一步受到挑战 [2] - 荣耀成为2024年欧洲增长最快书本式折叠屏厂商 销量同比增长377% 市场份额达34% [3] - 多家OEM厂商推出新产品包括谷歌Pixel Fold 一加Open 传音Phantom V Fold等 [2][3] 2025年旗舰产品技术对比 - 三星Galaxy Z Fold7厚度4.2mm 重量215g 配备4400mAh电池 25W有线充电 IP48防护 [6][8] - 荣耀Magic V5厚度4.1mm 重量217g 配备5820mAh电池 66W有线充电 IP59防护 [6][8] - 两款产品均采用骁龙8 Elite芯片 支持3倍光学变焦 提供多内存版本 [8] 苹果入局与未来趋势 - 苹果预计2026年进入折叠屏市场 率先在北美中国日本和西欧推出 [9] - 竞争加剧将推动技术创新和价格下探 高端市场份额逐步扩大 [9] - 2025年上半年销量受技术瓶颈和宏观环境影响下滑 但下半年预计反转 [9] 市场渗透率预测 - 书本式折叠屏手机占智能手机总销量比例从2024年不足1%增长至2028年2%以上 [1][12] - 在高端智能手机市场中的渗透率将实现显著提升 [12]

欧洲折叠屏智能手机市场概况 - 2024年欧洲折叠屏手机销量同比增长37%，占整体智能手机市场约2% [2] - 书本式折叠屏机型是主要增长动力，销量同比增长60%，但市场占比仍低于1% [2] 市场竞争格局演变 - 三星市场份额从2022年98%下降至2023年73%，主因荣耀、谷歌、一加与传音等厂商加入竞争 [3] - 荣耀成为2024年增长最快厂商，销量同比增长377%，市场份额达34% [4] - 三星2025年7月推出Galaxy Z Fold7，厚度4.2mm/重量215g，为当时欧洲最薄最轻书本式折叠屏手机 [8] - 荣耀2025年8月发布Magic V5，厚度4.1mm重夺最薄称号，配备5820mAh电池和IP59防护等级 [8] 产品技术规格对比 - Galaxy Z Fold7售价2099欧元，搭载骁龙8 Elite芯片，4400mAh电池，25W有线充电 [10] - Magic V5价格待定，同样搭载骁龙8 Elite芯片，5820mAh硅碳电池，66W有线充电 [10] - Magic V5支持手写笔功能，铰链耐用性优于竞品 [10] 未来市场展望 - 苹果预计2026年进入折叠屏市场，将率先在北美、中国、日本和西欧推出 [11] - 到2028年书本式折叠屏年销量预计达400万部，占整体智能手机销量2%以上 [11] - 折叠屏在高端市场（800美元以上）份额将接近10%，英国、德国等市场渗透率更高 [11]

深圳智能制造产业发展 - 深圳以"工业立市、制造业强市"为战略 智能制造成为产业升级关键窗口 工业机器人产量同比增长40.1%[1] - 形成华为、荣耀、比亚迪、中兴等龙头企业牵引 专精特新企业协同的现代化产业集群[1][8] - 2025年一季度深圳工业技术改造投资同比增长61.8% 占工业投资比重达38.7%[5] 产业链协同创新模式 - 荣耀联合产业链伙伴构建"AI鲁班大模型" 突破折叠屏铰链0.04毫米精度瓶颈[2] - AI模型可分析500个特征点 通过每秒12.5万次并行计算将组装精度提升至0.003毫米[2] - 跨企业联合开发模式攻克行业难题 实现大规模高一致性生产要求[2] 智能工厂建设成果 - 荣耀智能制造产业园为行业首家国家级示范工厂 总投资超10亿元[3] - 85%以上产线工序由自动设备完成 关键设备数控化率达100%[3] - 超过60%设备来自自主研发 实现L4级智能化生产[3] AI技术应用突破 - AI视觉检测系统将外观检验时间降低50%以上 精准发现微米级瑕疵[3] - AI调度上百台AGV实现全自动配送 物料配送周期降低50%[3] - 数字管控平台实现AI分析预警和智能排产 推动生产决策从经验转向数据驱动[3] 机器人产业发展 - 2024年深圳机器人产业链总产值突破2000亿元 达2012亿元 同比增长12.58%[6] - 工业机器人产量持续高速增长 2025年一季度同比增长40.1%[6] - 人形机器人在真实场景中初步应用 形成完整产业链生态[1][6] 产业集群生态建设 - 深圳国家级专精特新"小巨人"企业数量已过千家 在关键环节发挥突围作用[8] - 形成从设计到零部件再到市场化测试应用的全链条生态 响应快、链条全[8] - 在"20+8"产业集群政策下 世界级智能终端产业集群加速成型[9] 企业生态布局拓展 - 荣耀开源70亿参数多模态感知大模型MagicGUI 布局软件生态[9] - 携手阿里、比亚迪、美的等伙伴 共同布局办公、出行、家居等七大智慧场景[9] - 实现"软硬协同"生态布局 推动制造业向更高价值链迈进[9]

三星新款折叠屏手机发布 - 三星电子推出三款折叠屏手机：Galaxy Z Fold7国行预售起步价13999元，Galaxy Z Flip7为7999元，Galaxy Z Flip7 FE为6499元 [1] - Galaxy Z Fold 7合屏厚度8.9毫米，展开厚度4.2毫米，重量215克，外屏6.5英寸，内屏8英寸 [1] - Galaxy Z Flip 7展开厚度6.5毫米，合屏厚度13.7毫米，重量188克，外屏4.1英寸，主显示屏6.9英寸 [2] - Galaxy Z Fold 7电池容量4400mAh，远低于竞争对手荣耀Magic V5的6100mAh、vivo X Fold5的6000mAh和OPPO Find N5的5600mAh [1] - Galaxy Z Flip 7电池容量4300mAh [2] 产品性能与配置 - Galaxy Z Fold 7影像系统包括2亿像素主摄、1200万像素超广角和1000万像素长焦镜头，外屏1000万像素自拍镜头，内屏400万像素屏下摄像头 [1] - Galaxy Z Flip 7配备5000万像素主摄像头和1200万像素超广角双摄 [2] - Fold 7使用三星和高通为Galaxy定制的骁龙8 Elite芯片，支持设备端AI处理 [2] - Galaxy Z Flip7搭载三星自研Exynos 2500芯片，这是三星约10年后再次在国行版旗舰机中使用自研芯片 [4] 行业竞争格局 - 2024年中国折叠屏手机出货量约917万台，同比增长30.8% [7] - 2024年中国折叠屏手机市场份额：华为48.6%，荣耀20.6%，vivo11.1%，小米7.4%，OPPO5.3%，三星和其他品牌共占7.0% [7] - 折叠屏手机在整个智能手机市场中的份额仍不到2%，预计到2028年出货量将达到4570万部 [5] - 苹果预计将在2026年发布首款折叠屏手机 [6] 技术挑战与市场趋势 - 三星3nm GAA工艺良率过低是Exynos 2500迟迟未能大规模量产的主要原因之一 [5] - Exynos 2500采用十核心四丛集架构，超大核最高频率3.3GHz，相比小米玄戒O1的3.9GHz有较大差异 [5] - 折叠屏手机价格未如预期下降，厂商从中获得可观利润 [6]

公司管理层变动与战略调整 - 年初完成管理层交接，赵明卸任，李健接任CEO职位 [1] - 新管理层采取务实策略，从高举高打转向中盘蓄力，推出荣耀400系列中端机作为战略支点 [4][7] - 管理层调整后公司重新审视中端市场重要性，认为3000元以下市场决定生死 [7] 产品策略与市场表现 - 推出Magic V5折叠屏旗舰，定位高端市场，投入数十亿研发 [9][10] - 荣耀400系列中端机首销同比增长195%，一个月内激活量破百万 [5] - 海外市场表现超预期，菲律宾、泰国、中东等地快速放量 [7] - 折叠屏Magic V2曾获横折品类阶段性销冠，但整体折叠屏市场增速放缓 [10] 高端化战略与挑战 - 将折叠屏作为突破高端的最优解，试图建立"荣耀=折叠屏"的品牌认知 [9] - 折叠屏面临动销慢、售后复杂等问题，2025年行业增速预计仅0.1% [10] - 产品层面打造业内最轻薄横向折叠机，集成自研芯片和AI智能体 [11] IPO进展与估值逻辑 - 已完成上市辅导备案，进入IPO流程第二阶段 [14] - 估值逻辑聚焦AI、海外市场和高端化三大方向 [15] - AI战略从概念转向落地，需解决用户买单意愿问题 [16] 行业竞争态势 - 折叠屏领域面临苹果潜在入局风险，可能重塑行业价格锚点 [11] - 国内中端市场面临OPPO、小米等品牌的激烈竞争 [7] - 公司认为苹果加入折叠屏竞争将有助于扩大市场规模 [11]

"荣耀的'三叶草战略'本质上是解决AI落地的信任和体验问题。目前大多数厂商仍停留在技术堆砌阶 段，而荣耀已开始构建用户黏性。这一底层逻辑，带来AI与终端、交互融合的实质性变革，让荣耀在 AI竞赛中形成了差异化优势。"北京煌煌周爰信息咨询公司合伙人杨思亮认为。 近日，荣耀终端股份有限公司（以下简称"荣耀"）发布全新折叠旗舰Magic V5，这不仅是荣耀阿尔法战 略落地的关键节点，也标志着其AI布局进入深水区。而在此前夕，荣耀在深圳证监局获上市辅导备 案，迈出A股IPO的关键一步，被市场视为有望成为"AI终端生态第一股"。根据辅导工作安排，荣耀将 于2026年1月份至3月份完成上市辅导。 荣耀上市与AI密切相关。荣耀相关人士透露，IPO募集资金将被用于AI研发的各个关键环节。荣耀CEO 李健于近日表示，公司将通过"三叶草战略"打通场景闭环、性能闭环与信任闭环，以"方向盘模型"构建 开放生态，最终实现AI从"思考"到"行动"的跨越。 "在AI技术加速渗透智能手机行业的背景下，荣耀正以新战略方向为核心，推动AI从概念走向落地，进 入千行百业，并推动行业开放生态持续完善。"首都企业改革与发展研究会理事肖旭对《证券日报》 ...