公司战略动向 - 公司拟以4亿元至5.5亿元的价格收购AI SoC芯片设计公司亿智电子，交易完成后亿智电子将成为其非全资附属公司，财务业绩将并入集团报表 [1] - 公司于今年11月正式发布SesameX计算平台，宣布进军人形机器人赛道，旨在将智能汽车产业的研发和量产经验应用于机器人领域 [1][2] - 公司发布机器人合作生态，并公布了包括云深处、傅利叶智能、云迹、联想等在内的首批机器人合作伙伴名单 [3] 业务与产品布局 - 公司主营业务集中在自动驾驶产品及解决方案和智能影像解决方案两大板块，2025年上半年两大业务分别实现营收2.37亿元和0.16亿元，分别同比增长41.5%和24.8% [4] - 公司发布的SesameX计算平台由自研的Kalos、Aura、Liora三款模组组成，分别对应机器人发展的视觉驱动、感控协同与认知进化三个层级，适用于从送餐机器人到具身智能人形机器人等不同场景 [3] - 收购亿智电子旨在促进公司产品拓展至更广泛机器人应用，提供AI推理芯片全系产品及解决方案，预期在业务拓展、量产交付、供应链管理、技术突破等方面实现协同互补 [2] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为2.53亿元，同比增长40.4%，但毛利为6270万元，同比下降30.4%，毛利率为24.79%，同比下降超过25% [5] - 2025年上半年公司净利润由盈转亏，为-7.62亿元，而2024年同期净利润为11.05亿元 [6] - 公司CEO单记章在2024年的薪酬总计1.66亿元，其中包括191.6万元的工资薪金和1.63亿元的以股份为基础的薪酬开支 [9] 行业竞争与市场地位 - 根据高工智能汽车数据，2024年上半年在中国市场自主品牌乘用车智能驾驶计算方案市占率排名中，地平线以28.65%位居第一，黑芝麻智能未能进入前五 [6] - 全球人形机器人行业仍处于早期探索阶段，贝恩公司报告指出2024年出货量仅达数千台，预计还需要5—10年时间进入黄金发展期，关键部件技术突破仍需数年 [5] - 公司作为“特专科技公司”于2024年8月以28港元/股发行价登陆港股，股价在2025年2月涨至43.85港元/股后，于12月回落至20.7港元/股，较一年内最高值回调近60% [8][9] 外部观点与挑战 - 分析认为，在自动驾驶芯片主业竞争激烈、尚未盈利的背景下，公司拓展至技术路线尚不清晰的人形机器人领域属于高风险行为，可能分散研发资源，属于“主业承压下的战略外溢” [4][6] - 分析指出，人形机器人行业芯片需求碎片化、标准未定，当前模组化平台开发成本难以摊薄，务实路径应是聚焦细分场景提供定制化服务，并与厂商共建参考设计推动局部标准化 [9] - 分析提及，CEO薪酬中大部分为股份支付，在公司持续亏损、股价低迷背景下可能稀释现有股东权益，且未与明确业绩目标挂钩，易引发争议 [9]

产品发布与核心定位 - 公司于2025年11月20日在上海举行发布会，正式推出业界首个面向机器人产业的商业化专属部署平台SesameX多维智能计算平台 [1] - 公司定位为业界领先的人工智能计算平台公司，旨在将在智能汽车产业积累的研发和量产经验延伸至机器人领域，为具身智能进化提供动力，打造机器人的“多维智能引擎” [1] 市场背景与技术延伸 - 机器人产业预计到2040年将发展出十亿计的机器人生产产业和万亿美元级大市场 [4] - 智能汽车被视为具身智能发展的第一站，公司在智能驾驶领域的技术积累（包括安全、感知与计算体系）是具身智能所需的技术基础 [4][5] - 公司发展路径从智能驾驶扩展到包含机器人的具身智能产业，此次发布是一次技术、经验与整体能力的“扩展” [5] SesameX平台核心价值与架构 - SesameX品牌命名承载五大核心价值：eXpertise（专业技术）、eXcellence（卓越产品）、eXpression（自由交互）、eXperience（极致体验）和eXpedition（无界探索） [5] - SesameX是业界首个全栈自进化、支持全脑智能的机器人商业化部署平台，针对行业四大痛点（大小脑不平衡、安全无系统保障、系统割裂、算法难闭环进化）提供解决方案 [9] - 平台系统结构分为四层：计算平台层（自研Kalos、Aura、Liora模组）、中间件层（调度引擎、工具链、Runtime）、原子应用层（任务模型和原子模型），以及协同构建的可信可靠安全保障 [10] 核心计算模组规格与应用 - **Kalos模组**：面向视觉驱动层级，适用于送餐、迎宾、巡检、清洁、教育等低速轮式场景，工规模组尺寸69×55mm，兼顾视觉感知与运动控制 [12] - **Aura模组**：面向感控协同样层级，适用于多足机器人、工业巡检维护机器人、智能机械臂、人形机器人等，拥有70TOPS算力与多模态同步采集能力，工规模组尺寸82×54mm [14] - **Liora模组**：面向认知进化层级，是面向具身智能“大脑”的全能计算平台，最高算力近600 TOPS，采用CNN及Transformer超融合计算架构，适用于服务/教育人形机器人、双臂协作机器人等 [16][17] - 三款核心计算模组与上层软件、算法系统结合，形成有层次、有协同、有成长的“机器人大脑体系” [18] 平台核心理念与生态合作 - 平台两大核心理念：将安全定义为一种“智能属性”（行动即安全），以及使机器人成为“能够自我成长的智能生命体” [20] - 公司宣布首批机器人合作伙伴名单，包括云深处、傅利叶智能、自变量、极智嘉等11家伙伴，SesameX平台已与星程智能、深庭记等伙伴实现商业化部署，应用于物流车、四足机器人等产品 [24] - 公司与均胜电子达成战略合作，计划未来推出基于SesameX的具身机器人头部总成和域控制器 [26] - 公司与湖北华中电力科技开发有限责任公司达成战略合作，共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [26] - 公司以开放合作之路推动机器人行业商业化落地，致力于成为机器人商业落地最佳合作伙伴 [22][28]

公司战略与产品发布 - 公司正式推出面向机器人产业的SesameX多维具身智能计算平台 标志着业务从智能驾驶扩展到包含机器人的具身智能产业 [1] - SesameX是一整套从端侧模组到全脑智能的体系化计算平台 从硬件、软件、工具链到模型生态全栈自研 [2] - 平台核心价值已率先落地 公司已与星程智能、深庭记、云深处、灵御智能等伙伴实现商业化部署 相关成果应用到物流车、四足机器人、轮式机器人等多款产品 [4] 产品技术架构 - SesameX平台旨在构建机器人全脑体系 解决行业四大技术痛点：大小脑左右脑不平衡、缺乏系统安全机制、系统割裂多任务算力不协调、算法难闭环进化 [2] - 平台最底层计算平台由自研的Kalos、Aura、Liora三款模组组成 分别对应机器人发展的三个层级——视觉驱动、感控协同与认知进化 [2] - Kalos模组可广泛应用于送餐、迎宾、巡检等低速轮式场景 兼顾视觉感知与运动控制 [3] - Aura模组适用于多足机器人、人形机器人等 是高性能异构计算平台 让机器人看懂世界并精准行动 [3] - Liora模组是面向具身智能大脑的全能计算平台 支持世界模型与端到端控制 让机器人思考预测并自主决策 [3] 产业合作与商业化 - 公司公布首批机器人合作伙伴名单 包括云深处、傅利叶智能、自变量、极智嘉、联想等 [4] - 公司与均胜电子达成战略合作 计划未来推出基于SesameX计算平台的具身机器人头部总成和域控制器 [5] - 公司与湖北华中电力科技开发有限责任公司达成战略合作 共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [5] 行业前景与认知 - 公司创始人认为下一个十年将是智能机器人时代 预计2030年机器人将大量走进日常生活 预计2040年各种机器人年销售量将突破10亿台 其市场规模将超万亿美元 [1] - 公司判断目前机器人产业相当于2018年智能汽车的状态 但是增长速度会远超过智能汽车 机器人从硬件到软件仍处于起步阶段 [5] - 与会人士认为10年后越来越多的智能机器人将走进千家万户、千行百业 甚至速度远超预期 [7]

公司战略与业务拓展 - 黑芝麻智能正式推出面向机器人产业的SesameX多维具身智能计算平台，标志着公司业务从智能驾驶扩展到包含机器人的具身智能产业 [1] - 公司创始人认为其在智能汽车产业积累的研发和量产经验将直接支持机器人领域的新应用 [2] - 公司计划与均胜电子合作推出基于SesameX计算平台的具身机器人头部总成和域控制器，并与湖北华中电力科技开发有限责任公司探索在电力行业的落地应用 [10] SesameX平台产品细节 - SesameX平台旨在构建“机器人全脑体系”，以解决行业四大技术痛点：大小脑/左右脑不平衡、缺乏系统安全保障、系统割裂导致算力不协调、算法难闭环进化 [4] - 该平台是一整套“从端侧模组到全脑智能的体系化计算平台”，涵盖硬件、软件、工具链到模型生态，全栈自研 [5] - 平台最底层的计算模组包括三款自研产品：Kalos应用于低速轮式场景（如送餐、巡检机器人），Aura适用于多足机器人、机械臂等高性能场景，Liora是面向具身智能“大脑”的全能计算平台，适用于人形机器人 [7] - 三款核心计算模组与上层软件、算法系统结合，形成有层次、有协同、有成长的“机器人大脑体系” [8] 行业前景与市场预期 - 公司创始人预计下一个十年将是智能机器人时代，到2030年机器人将大量走进日常生活，到2040年各种机器人年销售量将突破10亿台，市场规模超万亿美元 [6] - 公司认为当前机器人产业相当于2018年智能汽车的状态，但增长速度会远超过智能汽车 [10] - 行业专家认为10年内机器人可能未必会取代人，最可能的模式是人机协作，机器人作为工具；10年后取代可能性增加，但更可能是共存共生关系 [15] 生态合作与商业化进展 - 黑芝麻智能公布了首批机器人合作伙伴名单，包括云深处、傅利叶智能、极智嘉、联想等11家企业 [10] - SesameX平台的核心价值已率先落地，公司已与星程智能、深庭记等伙伴实现商业化部署，相关成果应用到物流车、四足机器人、轮式机器人等多款产品 [10]

公司战略与行业定位 - 公司正式推出业界首个机器人商业化专属部署平台SesameX多维智能计算平台，标志着其发展路径从智能驾驶扩展到包含机器人的具身智能产业 [1][4] - 公司认为机器人产业预计到2040年将发展出十亿计的机器人生产产业和万亿美元级的大市场 [3] - 公司将利用在智能汽车产业积累的研发和量产经验直接支持机器人领域的新应用，旨在为具身智能进化提供动力，打造机器人的“多维智能引擎” [3] 技术平台核心架构 - SesameX是业界首个全栈自进化、支持全脑智能的机器人商业化部署平台，是一整套从端侧模组到全脑智能的体系化计算平台，从硬件、软件、工具链到模型生态全栈自研 [6] - 平台系统结构分为四层：计算平台层、中间件层、原子应用层以及协同构建的可信可靠安全保障 [7] - 平台两大最重要理念是安全作为一种“智能属性”（行动即安全），以及让机器人成为能够自我成长的智能生命体 [11] 核心产品与解决方案 - 平台包含Kalos、Aura、Liora三款核心计算模组，分别对应机器人发展的三个层级——视觉驱动、感控协同与认知进化 [7] - Kalos模组是商用服务机器人专用平台，工规模组尺寸仅69×55mm，可广泛应用于送餐、迎宾、巡检等低速轮式场景，是平台家族中最成熟、最具性价比的机器人中枢 [8] - Aura模组是高性能异构计算平台，拥有70 TOPS算力，工规模组尺寸82×54mm，适用于多足机器人、机械臂等，是平台家族中最聪明、最可靠的机器人行动脑 [9] - Liora模组是面向具身智能“大脑”的全能计算平台，最高算力可达近600 TOPS，适用于人形机器人等场景，是平台家族中最快、最安全的机器人大脑 [10] 商业化进展与生态合作 - 公司公布了首批机器人合作伙伴名单，包括云深处、傅利叶智能等11家伙伴，SesameX平台的核心价值已率先落地，与部分伙伴实现商业化部署 [12] - 公司与均胜电子达成战略合作，计划未来推出基于SesameX计算平台的具身机器人头部总成和域控制器 [13] - 公司与湖北华中电力科技开发有限责任公司达成战略合作，共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [13]