中国工业供应链市场概况 - 中国是全球唯一拥有联合国产业分类中所有工业门类的国家，工业供应链市场规模达11.4万亿元 [2] - 行业面临“大而不强、效率低下”的系统性痛点，数字化、智能化水平成为国家竞争力的核心要素 [2] - 2024年中国工业供应链市场的数字化渗透率仅为6.2%，预计到2029年将达到8.2% [2] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长，预计2029年突破万亿元大关 [2] 京东工业的公司定位与战略 - 公司是京东集团（07618.HK）旗下独立业务单元，致力于通过技术让工业世界实现极致的运营效率 [2] - 公司战略与京东集团“以供应链为基础的技术与服务”的定位高度一致，是“十节甘蔗理论”在产业侧的高阶应用 [2][3] - “十节甘蔗理论”将消费价值链分为十大环节，企业需覆盖更多环节以提升全链路效率 [3] - 公司定位为全球领先的工业供应链技术与服务提供商，起源于服务京东集团企业客户（现京东政企业务）的过程 [4] 京东工业的上市与市场认可 - 公司在香港联交所上市，香港公开发售获超额认购，收到72234份有效申请，认购倍数约60.25倍 [3] - 国际配售也获超额认购，认购倍数约7.88倍，展示了投资机构和投资人的认可 [3] - 公司以每股14.1港元定价，全球发售募资净额预计约28.27亿港元 [3] 京东工业的核心能力与解决方案 - 公司基于京东集团数智供应链技术与服务能力，搭建了数实一体的供应链体系 [4] - 在“数”的方面，围绕商品、采购、履约、运营数智化打造专业技术服务能力 [4] - 在“实”的方面，基于工业产业专属基础设施和覆盖全国的京东物流网络，打造专业可信赖的商品供应链 [4] - 核心数智供应链解决方案“太璞”通过技术精准链接供需两端，缩短中间环节，实现智能决策与高效协同 [5] - “太璞”聚焦企业内部供应链数智化，通过咨询、技术、运营等服务帮助企业实现合规、保供、降本、增效、创新 [5] 京东工业的实践成效与案例 - “太璞”通过全链路数字化，可帮助工业企业节约10%至30%的采购成本 [5] - 服务某大型钢铁企业案例：通过智能需求预测与库存协同，帮助其库存成本降低40%，采购成本缩减15% [5] - 服务某新能源汽车企业案例：智能寻源系统将交付时效压缩至1小时，循环周期缩短23% [5] - 服务某核电站案例：针对大修期间突发紧急采购需求，通过链接全国数万家供应商库存，72小时内完成交付，避免上百万元经济损失 [5] - 服务某央企案例：借助供应商数据中心和风险画像系统，构建超1000个监控维度，实现全流程自动化合规 [5] 京东工业的JoyIndustrial大模型 - 公司构建了首个工业供应链大模型JoyIndustrial，直指工业领域“成本高、效率低”的痛点 [7][9] - 大模型核心专业训练数据依托京东长期服务沉淀的超8110万工业品SKU数据，与超40个细分行业实践积累训练而成 [9] - JoyIndustrial已经服务超1万家重点工业企业 [9] - 公司同步打造商品治理、供需匹配、伴随出海三大深度应用智能体，构建“大模型+场景”的实用化生态 [10] - 商品治理智能体“工品查”可将人效提升10倍以上，将月级完成的十万级治理任务压缩至小时级办结 [10] - 供需匹配场景中，千条商机澄清从5小时缩短至15分钟；关务评估实现准实时响应，人力成本降低逾一半 [10] “万亿降本”产业行动与市场拓展 - 公司发起“智赋千行，万亿降本”产业行动，提出未来五年内助力中国工业产业实现“降本万亿”的目标 [11] - 该行动已在上海、昆山、深圳等20多个城市落地，链接超5000家企业，覆盖十余个重点行业 [11] - 公司为徐工集团的非生产物资采购提供助力，使其采购周期大幅缩短，采购成本显著下降 [11] - 公司为新能源电池制造企业（如宁德时代）打造全链路数智升级方案，从MRO采购深入到BOM辅料场景，带来显著降本价值 [11] - 公司提供从战略咨询、系统搭建到持续运营的全栈服务，作为“数字化转型共建者”与企业共同优化供应链 [11] 海外市场布局与“伴随式出海” - 公司为超百家企业提供“伴随式出海”服务，覆盖越南、印度尼西亚、巴西、匈牙利、泰国等国家 [12] - 服务领域覆盖汽车制造、电子电气、冶金化工、汽车零部件等众多领域 [12] - 针对海外不同需求提供四种供应链解决方案：现货SaaS商城方案、跨境商品一站式解决方案、长尾一站式方案、太璞数智化解决方案 [12][13][14] - 跨境商品一站式解决方案积累了一百多个优质品牌，可实现当地48小时交付 [13] - 长尾一站式方案覆盖80多个一级类目、上千个末级类目的海量商品 [14] 行业影响与政策背景 - 公司上市标志着工业供应链从“成本中心”向“数字化效率引擎”的价值重估 [15] - 公司成为“数字工业化”进程中的典型样本标杆和引领资本聚焦产业科技的“风向标” [16] - 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出要“推进工业全要素智能联动”和“推进工业供应链智能协同” [16] - 公司表示将在《意见》指导下，深入工业产业各垂直细分场景，推动人工智能技术在工业供应链的全链应用 [16]

公司上市进程 - 中国证监会已为京东工业港股IPO出具备案通知书 公司计划发行不超过2.53亿股普通股[1][2] - 公司上市历程一波三折 曾于2023年3月首次递表后失效 于2024年3月更新招股书并重启进程 此次备案通过清除了境内监管主要障碍[4] - 美林、高盛、海通国际担任联席保荐人 若上市成功 京东工业将成为刘强东麾下第六家上市企业[4][5] 业务与市场地位 - 京东工业是中国最大的MRO采购服务商 按2024年交易额计算 其市场份额是第二名的近三倍[6] - 公司提供约5710万个SKU 供应网络覆盖超过12万家制造商、分销商和代理商 服务约50%的中国《财富》500强企业和超过40%的在华全球《财富》500强企业[6] - 核心解决方案为“太璞”全链路数智化工业供应链系统 旨在将消费端供应链效率革命延伸至产业端[2][6] 财务表现 - 公司营收增长迅猛 从2022年的141.35亿元增长至2024年的203.98亿元 复合年增长率达到20.1%[7] - 盈利能力显著改善 净利润从2022年亏损13.34亿元转为2024年盈利7.62亿元 成功实现扭亏为盈[8] - 营收增速呈现放缓趋势 2022年至2024年增速分别为36.63%、22.65%、17.66% 同时销售毛利率从2021年的18.6%降至2024年的16.2%[8] 战略与技术 - 公司战略核心源于刘强东对供应链的专注 即所有业务围绕“供应链”展开 并将其在消费端的“多、快、好、省”优势延伸至B端[9] - 公司发布行业首个以供应链为核心的工业大模型“Joy Industrial” 通过商品治理、供需匹配、伴随出海三大智能体提升效率 其中商品治理智能体可将人效提升10倍以上[10] - 公司提出未来5年助力中国工业产业实现“降本万亿”的目标 目前活动已覆盖20多个城市 链接超5000家企业[11] 行业前景与竞争 - 中国MRO市场规模庞大但线上渗透率仅约10% 存在巨大发展空间 通过供应链优化可为工业企业降低供应链成本6.77万亿元[11] - 行业竞争激烈 存在震坤行、西域、鑫方盛等垂直平台 以及阿里1688工业品频道等竞争者[11] - 京东集团近期在全球进行一系列收购 总投入近245亿元 国际化战略是未来重点 国际业务已拥有超过2000名员工[12]

上市进程与概况 - 公司拟发行不超过2.53亿股普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 上市进程显示，公司于2023年3月首次递表港交所，2024年9月时隔18个月重启港股IPO [1] - 若顺利推进，公司将成为京东序列里的第6个公开上市平台 [1] 业务模式与定位 - 公司起源于2017年，由京东面向企业客户的MRO采购业务孵化并独立成子集团 [2] - 业务模式旨在将“多、快、好、省”的服务标准应用于企业客户，提供在线下单、次日收货、统一开票及采购流程数字化等全链路服务 [2] - 公司瞄准“企业找货、货走企业、账走财务”的全链路，并加大在AI领域的投入 [3] 技术投入与AI发展 - 公司于2024年5月发布行业首个以供应链为核心的工业大模型"Joy Industrial"，并推出多种AI智能体及专家产品 [3] - 工业大模型基于公司在零售、物流、供应链领域积累的海量数据与实战经验训练而成，具备对工业品品类、技术参数、采购标准等的深度认知 [3] - 公司明确了打造汽车后市场、新能源汽车、机器人制造等重要垂直行业工业大模型的目标 [3] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营收的复合年增长率达到20.1% [5] - 公司同期的整体毛利率在16%至18%之间，其中商品销售业务毛利率相对较低，高毛利的服务业务仍在成长中 [5] 现金流与营运资本 - 公司面临大客户普遍要求60-120天账期的问题，导致应收账款膨胀 [6] - 截至2024年6月末，公司应收款项已占流动资产的一半以上，导致2024年上半年经营现金流再度转负 [6] - 公司需要依靠股东借款和循环银行授信等方式填补营运资本垫付带来的现金流缺口 [6] 市场地位与行业竞争 - 截至2024年底，公司已提供约5710万个SKU，供应网络由超过12万家制造商、分销商和代理商组成 [7] - 在2024年上半年，公司重点企业客户包括了约50%的中国《财富》500强企业和超过40%的在华全球《财富》500强企业 [7] - 中国MRO市场规模虽大，但线上渗透率仍处于10%左右的较低水平，行业竞争者包括震坤行、西域、鑫方盛等垂直平台以及阿里旗下的1688工业品频道 [7]

智元机器人融资动态 - 智元机器人即将完成新一轮融资 本轮由京东与上海具身智能基金联合投资 部分老股东跟投 [2] - 上海具身智能基金由上海国资平台联合浦东新区发起 专注于具身智能上下游生态投资 智元机器人是其首个投资项目 [3] - 公司2023年3月至2024年9月完成A轮系列多子轮次融资 投资方包括红杉中国、M31资本、上汽创投等 2024年9月估值达70亿元人民币 [3] - 2025年3月完成B轮融资 由腾讯领投 龙旗科技等跟投 融资后估值达150亿元人民币 [3] 京东战略布局 - 京东投资智元机器人反映其在具身智能领域的战略布局 公司2023年推出自研"言犀"大模型 融合70%通用数据与30%数智供应链原生数据 [3] - 2025年5月京东工业发布供应链核心工业大模型"Joy Industrial" 聚焦工业大模型与供应链场景应用 推出上下游AI智能体产品 [4] - 通过投资智元机器人 京东完善从底层模型到终端产品的具身智能生态布局 显示AI与机器人技术融合的战略意图 [4] 智元机器人发展历程 - 公司由彭志辉创立 早期获高瓴创投和奇绩创坛天使轮投资 [3] - A轮系列融资涵盖红杉中国、比亚迪、软通动力等多家知名机构 [3] - B轮融资距离上次仅隔两个月 估值从70亿元跃升至150亿元人民币 [3]