In June, U.S. insurance giant Aflac disclosed a data breach where hackers stole customers’ personal information, including Social Security numbers and health information, without saying how many victims were affected. On Tuesday, the company confirmed it has begun notifying around 22.65 million people whose data was stolen during the cyberattack. In a filing with the Texas attorney general, Aflac said that the stolen data includes customer names, dates of birth, home addresses, government-issued ID numbers ...

President Donald Trump said he would convene insurance companies in the coming weeks in a bid to pressure them to reduce costs for Americans who will see their premiums rise following the expiration of Obamacare subsidies at year’s end. “I’m going to call a meeting of the insurance companies,” Trump told reporters on Friday at the White House. “I’m going to see if they get their price down, to put it very bluntly.” Most Read from Bloomberg Trump said the meeting could happen next week when he was at hi ...

I'd like to see the money that is going to the insurance companies by the hundreds of billions of dollars. The stocks are up through the roof over a fairly short period of time because they're getting vast amounts of money. I want that money to go to the people directly and let the people buy their own health care and uh they'll get much better health care than they get with the unaffordable care act. let the money go directly to the people and let them buy their own healthcare.>> President Trump along with ...

Elevance Health, Inc. (NYSE:ELV) is included among the 12 Best Long Term US Stocks to Buy Now. BofA Adjusts Elevance Health (ELV) Target to Reflect Higher Sector Valuations On December 16, BofA lifted its price target on Elevance Health, Inc. (NYSE:ELV) to $385 from $370 and kept a Neutral rating. The firm noted that its higher target reflects richer multiples across the peer group. Elevance Health, Inc. (NYSE:ELV)’s third-quarter results showed steady execution. The benefit expense ratio landed where m ...

UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH) is included among the 12 Best Dogs of the Dow to Invest in. UnitedHealth Exits South America With Banmedica Sale In a latest development, UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH) has agreed to sell Banmedica, its last remaining business in South America, to Brazilian private equity firm Patria Investments. The deal is valued at $1 billion. This has been a long time coming. UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH) has been working its way out of Latin Americ ...

核心观点 - 公司股票价格接近52周高点，技术指标和基本面均显示强劲势头，分析师平均目标价预示近20%的上涨潜力 [1][10] - 公司在盈利能力、增长及股东回报方面表现优异，显著超越行业及主要同业 [2][3][4][13][14][21] - 公司未来增长由核心业务板块的销售增长、投资收入提升及有效的资本配置策略驱动 [7][15][16][19][20] 股价表现与市场信心 - 公司股价收于140.65美元，接近52周高点147.83美元，显示投资者信心 [1] - 股价分别高于50日及200日简单移动平均线133.94美元和129.85美元，显示稳固的上升动能 [1] - 过去一年股价上涨33%，表现超越其行业（增长7.4%）、金融板块（增长14.7%）和标普500指数（增长14.8%） [3] - 过去一年表现优于同业Aflac（上涨8.6%）和Unum Group（上涨5.9%），而AMERISAFE同期下跌25.8% [4] - 基于13位分析师给出的短期目标价，扎克斯平均目标价为166.69美元，较最新收盘价有19.5%的上涨潜力 [10] 财务业绩与盈利能力 - 过去五年收益增长13.3%，优于行业平均的5.5% [2] - 在过去四个季度中，有三个季度盈利超出预期，一个季度未达预期，平均超出幅度为0.65% [2] - 过去12个月的股本回报率为21.8%，高于行业平均的14.9% [13] - 过去12个月的投入资本回报率为12.9%，高于行业平均的7.2%，且近几个季度呈上升趋势 [14] 增长驱动因素与未来展望 - 收入增长由人寿和健康保险保费收入增长以及净投资收入改善驱动 [7][15] - 扎克斯对2025年每股收益的一致预期显示同比增长17.8%，收入预期为60.3亿美元，同比增长4.4% [9] - 对2026年每股收益和收入的一致预期分别较2025年预期增长3.1%和5.1% [9] - 公司预计2025年美国人寿、Liberty National和直接面向消费者渠道的净人寿销售额将实现增长 [7] - 公司预计2025年美国人寿净销售额增长约3%，Liberty National增长约1%，直接面向消费者渠道增长近4% [17] - 公司预计2025年Liberty National净健康销售额持平，Family Heritage增长约13%，United American增长约50% [17] - 公司预计2026年美国人寿净销售额实现中个位数增长，Liberty National实现高个位数增长，直接面向消费者渠道实现低个位数增长 [18] - 公司预计2026年Liberty National净健康销售额实现高个位数增长，Family Heritage实现低双位数增长，United American实现中个位数增长 [18][19] - 净投资收入是公司收入增长的另一重要驱动力，得益于投资资产增加和新投资利率上升，预计将持续增长 [19] 资本状况与股东回报 - 公司目标2025年合并公司行动水平风险资本比率为300%至320%，以支持股票回购和股息支付 [7][20] - 公司保持强劲的流动性状况和充足的现金生成能力，业务产生强劲稳定的现金流 [20] - 强大的资本状况使公司能够通过股票回购和股息支付提升股东价值 [21] - 公司在过去八年（2017-2024年）持续增加股息，复合年增长率为7% [21]

政治与司法事件 - 民主党众议员Henry Quailar指控拜登时期的司法部试图通过设立虚假公司和账户、提供资金等方式贿赂和诱捕他，但最终未能成功 [1] - Quailar的选区位于美墨边境的Rio Grand地区，他多次批评拜登政府的开放边境政策不安全，并指出有350人被确认为恐怖分子监视名单上的人员 [1] - 评论认为，Quailar和纽约市长Eric Adams等人因公开反对非法移民而遭到政治打压，Quailar及其妻子甚至遭到起诉 [1] 医疗保健政策与争议 - 民主党提出的医疗保健计划旨在将《平价医疗法案》（Obamacare）的税收抵免延长三年，但遭到共和党批评，认为该法案是彻底的失败，导致医疗成本和保费上涨 [2] - 共和党参议院多数党领袖John Thun指责民主党将政治置于真正的改革之上，并指出一些共和党人支持附带收入限制和反欺诈措施的延期方案，或通过健康储蓄账户直接向美国人提供资金 [2] - 政府问责局（GAO）的一项测试发现，在提交的24个虚构账户中，有23个获得了Obamacare的补贴批准，其中一个社会安全号码被用于申请125份不同的保单，凸显了系统中的欺诈问题，据估计欺诈率高达90% [2][100][101][102] - 据报告，有超过59,000名已死亡的人仍在获得补贴医疗保险，凸显了系统中的浪费、欺诈和滥用问题 [104] - 自《平价医疗法案》通过以来，保费上涨了80%，150家医院关闭 [105] - 蒙大拿州众议员Troy Downing指出，由于保险公司的费率申报和公开注册期早已在数月前完成，2026日历年的保费已经确定，短期延长补贴对2026年的保费没有影响，除非重新启动整个申报和注册流程 [2] 小企业管理局贷款欺诈 - 据估计，COVID-19贷款项目中存在约2000亿美元的欺诈，涉及餐厅振兴计划等旨在帮助受疫情封锁影响企业的项目 [2] - 众议员Troy Downing提出的《SBA欺诈执法延期法案》旨在将诉讼时效从5年延长至10年，以便调查人员有更多时间追查不良行为者并追回资金 [2] - 评论指出，州一级在管理联邦资金时存在欺诈问题，需要更强有力的联邦保障措施 [2] 经济与民生负担能力 - 美国汽车协会报告显示，全国汽油平均价格已降至每加仑3美元以下，较总统就职时下降近20美分，为四年来首次 [3] - 众议员Troy Downing强调，住房负担能力是选民关注的主要问题，目前首次购房者的中位年龄已达40岁，同时杂货店和能源价格也是关键关切点 [3] - 特朗普政府通过放宽企业平均燃油经济性标准等措施来降低汽车价格，据估计每辆典型汽车可降低1000至2000美元成本 [31] 美联储的独立性与政策 - 国家经济委员会主任Kevin Hasset批评美联储近年来表现出党派倾向，例如在上一届总统选举前大幅降息，违背了避免在选举前调整利率以保持中立的传统 [3][4] - Hasset认为美联储应专注于货币政策和银行监管，避免就关税等非货币政策议题发表频繁评论，以保持非政治性 [3][5] - 前财政部长Scott Bessant调侃美联储雇佣了300名经济学家，称之为“经济学家的全民基本收入计划”，引发关于美联储是否需要精简人员的讨论 [7] - Hasset表示，如果领导美联储，将评估其研究是否专注于核心职能，并确保人员配置有效 [8][9] - 有观点认为美联储的经济和通胀预测准确率不佳，可能需要更换一些部门负责人并改进预测模型 [11][12][16][17] - 美联储有12家地区储备银行及其行长，他们经常公开发表言论，每五年面临续任审查，新任主席可能需要评估其表现 [18][19] 利率与通胀前景 - 美联储连续第三次会议降息25个基点，这是自2019年9月以来首次出现三次异议投票 [114] - 美联储点阵图显示，预计2026年将降息25个基点，2027年再降息25个基点，之后利率将接近其认为的中性水平 [115] - 美联储上调了今年GDP增长预期至1.7%，明年为2.3%，2027年回到2%的目标；预计今年失业率将升至4.5%，随后回落；预计今年CPI通胀为2.9%，2026年降至2.4%，2027年降至2.1%，核心PCE通胀路径类似 [116][117] - 美联储声明指出，经济活动正以温和步伐扩张，通胀风险仍受关注，但近期就业下行风险有所增加 [118] - 有批评认为美联储降息幅度太小、时间太晚，其过时的凯恩斯主义模型正在损害经济，且降息并未有效传导至抵押贷款利率，10年期国债收益率仍高于4% [120][121][122][123] - 建议美联储转向价格规则货币政策，以增强对美元的信心，从而引导整个收益率曲线下降，降低抵押贷款利率 [124][125] 人工智能的影响与投资 - 摩根大通董事长兼CEO Jamie Dimon认为，人工智能是真实的，将像拖拉机、化肥和疫苗一样为人类带来巨大好处，例如拯救生命、治愈癌症、发现新型复合材料等 [38][43] - Dimon指出，人工智能确实会消除一些工作岗位，但这并不意味着人们不会有其他工作，关键是要培养批判性思维、情商、沟通和写作等技能 [45] - 公司应通过再培训、搬迁援助、收入支持和提前退休计划等方式，帮助受影响的员工过渡，摩根大通自身也有人员重新部署计划 [45][46] - Dimon预计，人工智能不会在一年内戏剧性地减少大量工作岗位，短期内由于数据中心等基础设施的建设，反而可能创造更多就业机会，需要更多的电工、管道工等技术人员 [49] - 据估计，人工智能基础设施（包括数据中心、服务器、芯片、光纤等）的建设总投资可能高达5万亿美元 [51] - 投资回报需要时间，就像互联网时代一样，将会产生大的赢家，但具体哪些模型、芯片或公司会胜出尚不确定 [52][53] - 摩根大通每年在技术上的支出约为180亿美元，其中约90亿美元用于运营银行，另外约90亿美元用于新应用、安全协议、数据中心以及为机器学习和生成式AI重整数据格式等未来投资 [55][56] - 公司在人工智能方面的投资已带来至少25亿美元的效益，体现在降低成本、提高速度、减少欺诈、提升营销效率、减少客户错误等方面 [57] 金融科技与数字化资产 - 证券交易委员会主席指出，金融服务业正日益转向资产代币化 [60] - Jamie Dimon表示，区块链和代币化是真实的，摩根大通正在研究稳定币和JPM Coin等代币化存款，并可能将其用于更好、更快、更便宜的国际支付等场景 [64][65] - 代币化技术需要适当的监管护栏，以确保符合反洗钱、了解你的客户等规则 [67] - 美国资本市场一直在采用技术，处理交易的成本极低，例如一天内处理了16万亿美元的资金流动 [63] 金融监管与竞争 - 杠杆贷款规则的放宽可能有助于银行与Apollo等非银行机构在私人信贷市场更好地竞争 [68] - Jamie Dimon认为过去的监管有些“完全愚蠢”，适度的放松监管或制定良好政策可以促进经济增长，而无需增加借贷或支出 [70][71] - 改变杠杆贷款等规则可能会将部分业务拉回银行体系，并影响做市、发行速度、披露和成本等方面 [72][74] - 在直接贷款领域，一些非银行机构表现出色，摩根大通对客户提供银团贷款、直接贷款等多种选择，保持中立态度 [73] 消费者与信贷状况 - Jamie Dimon认为消费者状况良好，信贷损失率已恢复正常水平，但观察到次级汽车贷款领域存在一些疲软 [75] - 在批发信贷方面，承销标准有所放松，一些交易条款过于激进，如果经济进入下行周期，信贷损失可能比人们预期的更严重 [76][77] 地方政策与企业环境 - Jamie Dimon谈及纽约市可能转向社会主义政策，希望新任市长能良好管理这座拥有30万雇员的城市，但担心意识形态可能蒙蔽理性 [80][81] - 自Dimon加入摩根大通以来，公司在纽约的员工从35,000人减少到约26,000人，而在德克萨斯州的员工从11,000人增加到33,000人，反映出城市间的竞争 [84] - 城市竞争力取决于投资、就业、增长和安全等因素，一些州和城市因政策不当而处于劣势 [85] 国家安全与产业投资倡议 - 摩根大通聘请了伯克希尔·哈撒韦的Todd Combmes来领导其新的安全与韧性倡议，这是一个为期10年、规模达1.5万亿美元的计划，旨在为对国家安全和韧性至关重要的行业提供融资和投资 [87] - 该倡议的顾问委员会成员包括亚马逊的Jeff Bezos、戴尔科技的Michael Dell、福特的Jim Farley、强生前CEO Alex Gorski、前国防部长Bob Gates、前国务卿Condi Rice、前众议院议长Paul Ryan等知名人士 [88] - 投资重点领域包括供应链、先进制造、国防与航空航天、能源独立与韧性以及前沿战略技术 [89] 税收政策 - 众议院筹款委员会主席Jason Smith表示，将于2026年生效的《大型美丽法案》是美国历史上最大的减税政策，将带来历史上最大的平均退税 [90][91] - 该法案条款包括永久性提高儿童税收抵免、标准扣除额（91%的美国人使用）、对小费免税、对加班费免税、提高老年人扣除额以消除社会保障税等 [91][92][98] - 法案还为小企业提供了100%费用化、利息扣除费用化以及解决遗产税问题等条款 [98] - 该法案中包含的“特朗普账户”（儿童投资账户）旨在让更多美国人成为资本家，目前只有不到50%的美国人拥有股票 [95][96] 边境与移民相关财政影响 - 国土安全部批评加州州长Gavin Newsom为非法移民提供纳税人资助的医疗保健，主要通过急诊服务，导致加州救护车成本预计飙升382% [107][108] - 加州已向联邦医疗保险和医疗补助服务中心提交了两项增加拨款的请求，这意味着联邦资金将流入加州用于非法移民群体 [108] - 非法移民将急诊室作为初级保健提供者，这不仅增加了前端成本，而且由美国纳税人承担，并挤占了美国公民的资源 [111][112] - 加州面临巨大的预算赤字，而科罗拉多州和亚利桑那州也存在类似问题 [113] 政治选举与经济关联 - 前众议院议长Newt Gingrich认为，经济复苏是共和党在2026年保持众议院并增加参议院席位的关键，如果经济未能复苏，共和党将陷入真正的麻烦 [163][164] - 一项哈佛-哈里斯民意调查显示，55%的选民更信任共和党和特朗普政府管理美国经济，但57%的选民认为特朗普正在输掉对抗通胀的战斗，56%的选民认为其关税政策正在损害美国经济 [165][166] - Gingrich指出，特朗普需要更多地沟通经济成就，例如汽油价格低于每加仑3美元、西德克萨斯中质原油价格降至57美元等，这些都有助于降低整体经济成本 [173] - 经济增长和繁荣能解决许多问题，例如股市上涨（标普指数自4月低点上涨约40%）使得数十万人通过401(k)账户成为百万富翁 [171][172] - 特朗普政府的驱逐政策导致近200万非法移民“自我驱逐”，这降低了相关成本 [177][178] 保险行业成本 - Newt Gingrich指出，普通四口之家平均每年支付23,000美元的健康保险费，这相当于购买一辆小型汽车，他认为保险行业普遍存在收费过高的问题 [180][181][182] - 在COVID保险补贴方面，一个简单的改革是要求将钱直接给个人，而不是保险公司，因为上一轮有一半的人不知道他们被覆盖，钱流向了保险公司 [182] - 健康储蓄账户（HSAs）和像Michael Dell夫妇资助的出生即开户的HSA项目被认为是良好的改革 [183][184] 人工智能国家监管框架 - 特朗普总统签署了一项行政命令，旨在创建一个单一的国家人工智能监管标准，取代各州更严格的规定，并将监管框架的控制权归于联邦政府 [186] - 白宫人工智能与加密货币事务主管David Sacks指出，目前有超过1000项法案在州议会审议，超过100项措施已通过，形成了50个不同的、有时相互矛盾的州监管体系，这对创新者和小型初创企业构成了困惑和负担 [188][189] - 行政命令包含一套原则声明，并创建了工具来抵制各州过度繁重的法规，但不会干涉地方在数据中心选址等基础设施方面的决定 [190][191] - 例如，加利福尼亚州的SB53法案要求科技公司向政府报告各种信息，而科罗拉多州的法律禁止“算法歧视”，其受保护群体范围很广，甚至包括英语不熟练的人，这可能被视为对第一修正案的干涉 [194][196] - 联邦贸易委员会将努力遏制各州强制AI模型改变其真实输出的企图，以防止出现“觉醒的AI”或带有政治偏见的AI [199][200] - 统一的联邦标准有助于美国在与中国的人工智能竞赛中保持领先，因为中国虽然竞争激烈，但其资本市场不如美国发达，而美国正在进行的数万亿美元基础设施建设和资本快速配置是其巨大优势 [201][202][215][216] - 人工智能基础设施的建设（包括数据中心、能源生产等）正在带来广泛的经济繁荣，受益者包括建筑工人（工资上涨30%）、电工、管道工、混凝土工、干墙安装工等 [208][209] - 人工智能将影响几乎所有行业，从医疗保健到制造业、机器人技术等 [213]

2026年医疗保险费用预计大幅上涨的核心驱动因素 - 文章核心观点：2026年医疗保险保费预计将大幅上涨，主要由于《平价医疗法案》补贴可能到期、医疗成本上升以及保险公司定价压力共同导致，中等收入家庭将受到最大冲击 [1][3] - 保费中位数预计将大幅上调约18%至20%，主要驱动因素包括高成本专科药物、医院及门诊价格上涨以及广泛的工资和人员配置通胀 [5] - 即使补贴政策得以延续，保费仍可能上涨，因为补贴无法影响医疗服务提供者定价、使用率变化或行政层级叠加等关键成本驱动因素 [7] 补贴到期对家庭财务的具体影响 - 若国会不采取行动，增强的ACA补贴于2025年底到期，个人和家庭的自付保费将激增 [5] - 年收入在6万至9万美元的家庭，若补贴未获增强，可能面临每月实际保费增加300至600美元 [6] - 索赔经验即使出现5%的微小波动，也可能导致家庭保费上涨100至200美元 [4] 行业面临的成本与定价压力 - 保险公司已提出大幅涨价，飙升的成本被归因于保险公司的风险计算和定价行为 [4][5] - 医疗服务提供者的成本压力、保险公司的风险计算以及补贴的波动性共同构成了2026年的医疗冲击风险 [4] - 高成本的专科药物是推动医疗费用上涨的关键因素之一 [5]

核心观点 - 水滴公司第三季度营收实现38.4%的同比增长，主要受其新兴技术服务业务近20倍增长的推动，但市场反应平淡 [2][7] - 公司正从传统保险经纪业务向为保险公司提供技术服务和为药企提供数字化临床试验解决方案等高增长、低监管风险的领域转型，以应对核心业务面临的监管压力和行业挑战 [4][5][6] - 尽管营收自2021年起连续三年下滑，但凭借强劲的第三季度表现，公司今年几乎确定将恢复整体营收增长 [8][16] 财务表现 - 第三季度总营收为9.749亿元人民币（1.38亿美元），同比增长38.4%，上年同期为7.041亿元人民币 [7] - 前三季度总营收为25.7亿元人民币，同比增长24%，上年同期为20.8亿元人民币 [8] - 第三季度营业利润为1.138亿元人民币，同比增长330% [14] - 第三季度净利润为1.585亿元人民币，同比增长60%，连续第15个季度实现盈利 [14] - 营业成本及费用增长27.1%，显著低于营收增速，助力利润大幅提升 [14] 业务分项表现 - **保险相关业务**：第三季度营收8.697亿元人民币，同比增长44.8%，占总营收近90% [9] - **保险经纪业务**：营收同比增长14%，首年保费环比增长32.3% [10] - **技术服务业务**：营收从去年同期的1020万元人民币飙升至1.964亿元人民币，增长近20倍，占保险业务营收的22.6%，占总营收的22.6% [11][16] - **数字化临床试验解决方案**：第三季度营收3190万元人民币，同比增长31% [12] - **众筹业务**：第三季度营收6570万元人民币，与上年同期的6580万元人民币基本持平 [13] 战略转型与增长动力 - 公司正将重心转向为保险公司提供风险评估、客户关系管理、投诉管理等技术服务，该业务利润更丰厚且可能获得国家支持或更少干预 [5][11] - 利用其庞大的数据库帮助制药公司为临床试验识别患者，该领域受政府监管影响的可能性较小 [6][12] - 深度应用AI于核保、风险分析和客户服务等领域，以提升业务质量和效率，驱动增长 [6][7] 行业与市场环境 - 中国持续出台新规限制保险中介机构的利润，使得保险经纪业务经营环境日益严峻 [4] - 许多国有保险公司因经济放缓而面临困境，这可能是国家采取措施通过限制中介费用来支持其业务的原因之一 [5] - 与同业相比，水滴公司表现突出：领先的私营保险公司众安在线今年上半年营收持平；另一保险经纪公司寿慧营收在六个月内下降21% [7] 市场估值与表现 - 公司股价今年迄今上涨54% [15] - 当前市销率为1.52，远高于寿慧的0.64和众安在线的0.59，表明投资者因其较低的监管风险和经济放缓敞口而更青睐该股票 [15]

公司近期股价表现与催化剂 - 联合健康集团股票在8月后开始反弹，截至新闻发布时股价已上涨37% [2] - 股价反弹的主要催化剂是沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司投资该公司的消息，此消息极大地提振了股价 [2] - 伯克希尔的建仓行为可能向投资者广泛揭示了该股当时具备的深度价值，当时其市盈率倍数约为10倍，反弹后市盈率倍数约为17倍 [3] 公司基本面与财务表现 - 公司正努力改善其财务状况和前景，包括退出全国范围内的Medicare Advantage市场以提升盈利能力 [5] - 2024年第三季度，公司合并营收同比增长12%，达到1132亿美元 [6] - 尽管第三季度净利率仅为2.1%，令人失望，但公司提高了全年盈利指引，将每股收益预期从至少14.65美元上调至至少14.90美元 [6] - 公司面临政府资助削减、成本上升和利用率提高等挑战，这些因素构成了“任何组织都无法忽视的逆风” [5] 公司历史定位与当前挑战 - 多年来，联合健康集团一直是纽约证券交易所最佳成长股之一，被视为安全的股票和可靠的分红投资 [1] - 在过去12个月中，公司股价损失了近一半的价值 [2] - 公司目前面临重大挑战，包括成本上升和美国司法部对其计费行为的调查 [2][8] - 近期的反弹并不意味着公司已克服障碍或恢复至几年前“安全”股票的状态 [8] 公司估值与市场数据 - 公司当前股价为340.19美元，当日上涨4.82% [7] - 公司市值为2940亿美元，股息收益率为2.66% [7] - 股票52周价格区间在234.60美元至622.83美元之间 [7]