公司基本情况 - 中航西飞成立于1997年6月18日，1997年6月26日在深交所上市，是中国航空制造业首家上市公司 [2] - 主营业务为大中型飞机整机及航空零部件研制、批产、维修及服务，承担C909、C919、G600等民用飞机机体部件设计制造 [2] - 与空客、波音、中国商飞等国内外航空公司保持长期稳定合作 [2] - 拥有完整民机部件生产制造体系及先进研制能力，是我国民用航空产业链核心力量之一 [2] 行业情况 - 航空工业是国家战略性高技术产业，技术辐射面广、产业关联度高，是国防和经济实力的重要标志 [3] - 公司是我国军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机主要制造商 [3] - 运20飞机成为国家高端装备新名片，轰6飞机实现常态化全疆域警巡战巡 [3] - C919实现商业运营后产能逐步提升，空客20系列翼盒第三条生产线投产，波音737MX内襟翼交付达1000架 [3] 未来发展规划 - "十五五"期间将形成军用航空、民用航空、航空维修服务保障三大核心产业格局 [4] - 以军用大中型飞机为主线发展先进武器装备，强化民用飞机核心机体研发制造能力 [4] - 培育航空服务新经济增长点，推动产业结构多元化 [4] 无人机业务布局 - 无人机系统是未来空中作战和低空经济的关键装备 [5] - 已具备无人机研制技术储备和运营能力，现有HH系列无人机产品 [5] - 将持续优化产业布局，深化与科研单位技术合作 [5] 复合材料优势 - 复合材料业务设备、技术、人才国内领先，产品应用覆盖航天、深海、轨道等领域 [6] - 通过专业化规模化发展提升市场竞争力，技术成果反哺型号任务研制 [6] 财务数据 - 2025年一季度主营收入84.38亿元（同比-0.2%），归母净利润2.89亿元（同比+5.97%） [6] - 扣非净利润2.98亿元（同比+7.45%），毛利率8.24%，负债率71.33% [6] 机构预测 - 90天内8家机构给出评级（6买入/2增持），目标均价29.38元 [7] - 2025年净利润预测中值11.62亿元（招商11.41亿至长城12.10亿） [8] - 2026年预测中值13.76亿元（兴业12.97亿至长城15.03亿） [8] - 2027年预测中值16.02亿元（长江16.94亿至民生14.62亿） [8]

公司基本情况 - 成立于1997年6月18日，1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上市，是中国航空制造业首家上市公司 [2] - 从事大中型飞机整机及航空零部件等研制、批产、维修及服务，承担C909、C919、AG600等机体部件业务，与多家航空公司有合作 [2][3] - 坚持体系化发展，拓展新技术，完善产品谱系，具备生产交付能力，有完整民机部件生产制造体系及先进研制能力 [3] 行业情况 - 航空工业是国家战略性高技术产业，知识与技术密集，技术辐射面广，产业关联度高，吸纳就业能力强，体现国家多方面实力 [4] 公司产品与业务 - 是我国主要军用大中型运输机等制造商，运20、轰6等产品表现出色，承担多种民用飞机机体部件业务 [5] - C919商业运营产能提升，空客A320系列翼盒项目第三条生产线首架下架、波音737MAX内襟翼项目1000架交付、多个新项目签约 [5] 未来展望与规划 - 以飞机整机研制等为发展定位，聚焦主业，强化科技创新，实现关键技术突破 [6] - “十五五”期间产品结构多元化，形成以军用航空、民用航空和航空维修及服务保障三大产业为核心的发展格局 [6] 无人机业务 - 具备无人机研制技术储备和运营能力，将根据国家需求研制，关注市场调整产业布局 [6] - 投资企业研制生产HH系列无人机系统，参与各型无人机研制 [6] 复合材料应用 - 复合材料业务设备、技术、人才全面跃升，产品等多方面在国内领先 [7] - 发挥优势推动专业化、规模化发展，开拓军民用市场，优化产业结构，反哺型号任务 [7]

北约扩军计划 - 北约计划将作战旅总数目标从80个提高到120至130个，新增最多约35万名士兵 [1] - 美国2026财年国防预算将首次达到1万亿美元，创历史新高 [1] 军工行业前景 - 2025年是"十四五"收尾之年，军工行业需求有望集中释放 [1] - 军工板块或将进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [4] 军用无人机板块 - 我国自主研发的"九天"无人机04架机预计今年6月底完成首飞 [1] - 全球军用无人机市场将以4.8%的复合增长率递增，从124亿美元增长至2034年的200亿美元 [1] - 海格通信控股子公司西安驰达承制"九天"灵活配置重型无人机 [5] - 中航西飞下属单位参与九天重型无人机研制生产 [5] 先进战机板块 - 全球多国加速推进六代机计划 [1] - 美国F-47项目工程和制造开发合同价值超过200亿美元，单机价格至少3亿美元 [2] - 日本、英国和意大利联合开发GCAP战斗机，目标2035年前部署 [2] - 法国、德国和西班牙联合研制FCAS战斗机，未来20年投资可能超过1000亿欧元 [2] 军贸板块 - 我国军贸产品具备产能、性能、性价比三方面综合优势 [3] - 军工行业已初步具备产能外溢基础 [3] - 中无人机、航天彩虹、内蒙一机等多家公司涉及或规划军贸业务 [3] 军工信息化 - 军工信息化开启新局面，加快新质战斗力供给 [3] - 需要加快深海、网络、太空、无人智能等作战力量建设 [3] - 军工信息化、智能化、精确化方向值得关注 [3] 相关上市公司 - 北方导航军民两用产品业务涵盖制导控制、导航控制、探测控制等领域 [5] - 内蒙一机是我国唯一的主战坦克和8×8轮式战车研发制造基地 [6]