公司战略与融资动态 - 科兴制药正式向港交所递交招股书，计划开启"A+H"双平台融资通道 [2] - 港股IPO募资将主要用于创新药管线研发、生物类似药的筛选与开发，以及引进高价值药物管线 [2] - 公司是一家专注于肿瘤与自身免疫疗法的生物制药公司，并非在美股上市的科兴生物 [2] 产品管线与市场地位 - 公司拥有9款商业化产品，并布局15个在研项目，其中2个进入III期临床，3个处于II期或I期临床，10个处于临床前阶段 [3] - 核心产品SINOGEN（赛若金®）在2024年以55.2%的市占率垄断中国短效人干扰素α1b市场，自2019年起连续六年排名第一 [5] - 另一核心产品EPOSINO（依普定®）2024年市占率达16.7%，2021年起连续四年位列中国人促红素市场第二，其销售覆盖30余国，占国内同类产品出口总额近六成 [5] - 授权产品类停®2024年在国内英夫利西单抗市场市占率达10.6%，排名第二 [5] - 在研产品GB18（GDF15单抗）已进入中国I期临床并获美国临床试验批准，在全球同靶点药物中开发进度仅次于辉瑞的Ponsegromab [5] 财务表现与收入结构 - 2022年至2024年，公司营收分别为13.16亿元、12.59亿元、14.07亿元，同期净利润分别为-9282.4万元、-1.95亿元、2704.8万元，盈利稳定性不足 [7] - 2025年上半年，公司99.6%的收入来自6款核心产品，收入结构高度集中 [9] - 根据2025年第三季度业绩报告，公司收入同比增长60.65%至4.47亿元，归母净利润同比猛增483.27%至3000余万元 [8] 行业市场与增长瓶颈 - 核心产品赛若金®所在的中国人干扰素α市场2024年规模仅31亿元，2019-2024年复合年增长率仅4.5% [9] - 核心产品依普定®所处的促红素药物市场2024年市场规模30亿元，2019-2024年复合年增速仅0.7%，过去三年持续下滑 [9] 国际化进展 - 公司自2000年布局海外，海外业务增长显著，2024年海外销售收入达2.24亿元，占比提升至16.0% [11] - 2025年上半年海外收入进一步增至1.77亿元，占总营收比重跃升至25.9%，成为拉动业绩增长的关键力量 [11]

A股公司赴港上市潮 - 9月份有25家A股公司公告筹划发行H股赴港上市，科兴制药是其中之一 [1] - 截至10月2日，另有76家A股公司已向港交所递表排队等待 [1] - 此轮上市潮涵盖立讯精密、牧原股份等知名企业，医药企业表现突出 [1] - 行业分布覆盖医药生物、通信、食品饮料、汽车、机械设备等多个领域 [1] - "A+H"上市模式表现突出，上半年相关企业集资额占同期总融资额的七成 [1] 科兴制药赴港上市目的与战略 - 赴港上市目的是深化公司"创新+国际化"的战略布局，加快海外业务发展 [1] - 将帮助公司构建"A+H"双融资平台，实现境内、境外两个市场的协同发展 [4] - 有助于更好地整合全球资源，加速企业的国际化进程 [4] 科兴制药2025年上半年财务表现 - 上半年实现营业收入7.0亿元，同比下降7.82% [1] - 归母净利润达到8034.45万元，同比大幅上升576.45% [1] - 经营活动产生的现金流量净额0.30亿元，同比增长约188% [2] - 现金流增长得益于销售回款同比增加以及营销等经营性支出同比减少 [2] 科兴制药业务运营分析 - 受集采等因素影响，国内销售收入有所下降 [1] - 白蛋白紫杉醇在欧洲市场放量增长，海外收入同比大幅增长 [1] - 白蛋白紫杉醇欧盟持续放量，二季度收入环比增长35.84% [3] - 海外商业化平台已覆盖40多个国家，人口过亿、GDP排名前三十的新兴市场国家全部覆盖 [4] - 产品人促红素注射液在巴西、菲律宾、埃及、秘鲁等国家已成为当地主流品牌 [4] 科兴制药研发投入与进展 - 2025年上半年研发投入约9597.44万元，研发投入总额占营业收入的比例为13.70% [3] - 研发投入占比比上年同期的11.52%增加2.18个百分点 [3] - 公司研发聚焦抗病毒、肿瘤与免疫、血液疾病等领域 [3] - 人干扰素α1b吸入溶液被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单 [2] - 该药作为儿童呼吸道合胞病毒（RSV）专用药，有望成为全球首款干扰素吸入制剂 [3] - 2019年全球5岁以下儿童中发生3300万例由RSV感染引起的急性下呼吸道感染，360万例患儿因此入院治疗 [3] - GB18（GDF15单抗）项目用于肿瘤恶病质的治疗，目前在国内和美国均获批临床 [3] 公司治理 - 9月29日审议通过《关于调整独立董事薪酬的议案》，将独立董事津贴标准由每人每年18万元调整为每人每年24万元 [2]