公司产品规划 - 苹果计划于2026年推出书本式折叠屏iPhone 较三星首款折叠屏手机迟6年进入市场 [1] - 产品可能命名为iPhone 18 Fold 配备无折痕显示屏 定价1999美元瞄准高端买家 [2] - 摩根大通预计2027年销量达1000-1500万台 2029年提升至4500万台 复制iPhone Pro Max的成功路径 [4] 市场影响预期 - 折叠屏手机目前仅占全球智能手机销量的约1.5% 属于利基市场 [2] - 三星当前占据折叠屏市场56%份额 年出货量约1000万台（2024年） [2][3] - 苹果入场可能改变市场格局 早期购买者中约50%可能为安卓转投用户 [4] 财务潜力评估 - 折叠屏iPhone可能为公司带来650亿美元收入机会 [1] - 预计到2029年可推动每股收益实现高个位数增长 [1] - 供应链企业如Amphenol和Corning可能因硬件含量提升而受益 [5] 竞争优势分析 - 苹果拥有高度忠诚的用户群体和深度生态系统优势 [3] - 公司具备将后来者优势转化为商业成功的往绩 如iPod、iPad和Apple Watch [3] - 通过规模化效应推动溢价下降 加速市场普及进程 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：亚洲科技行业 - **公司**：台积电（TSMC）、SK海力士（SK Hynix）、爱德万测试（Advantest）、台达电子（Delta）、三星电子（SEC）、小米（Xiaomi）、联发科（Mediatek）、英伟达（NVDA）相关服务器ODM厂商、广达电脑（Quanta）、祥硕科技（Asmedia）、亚信电子（ASPEED）、致茂电子（Chroma）、先进微纳制程（AMEC）、ACM Research（ACMR）、中芯国际（SMIC）、世界先进（VIS）、联华电子（UMC）、环球晶（GUC）、瑞昱半导体（Realtek）、派睿电子（Parade）、环球晶圆（GlobalWafers）、日月光投控（USI）、传音控股（Transsion）、尼康（Nikon） 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：亚洲科技股在AI交易下半场仍有上涨空间，预计到年底整体科技股还能上涨15 - 20%，AI板块将引领上涨周期，非AI领域需有选择性投资 [3] - **论据** - 亚洲科技股从4月关税相关抛售中强劲反弹，主要由AI板块带动 [3] - 尽管有外汇逆风，但亚洲科技股盈利预测仍向上修正，年初至今上调了18%，主要由大型AI相关科技股带动 [3] - AI供应链问题基本解决，外汇相关问题也已充分预警，预计2025年科技股盈利将持续上调 [3] - 2025年数据中心资本支出持续增长，对2026年增长更有信心，AI板块将引领上涨周期 [3] - 2025年下半年多数消费科技板块同比增长减速，因中国消费补贴和关税拉动效应消退，非AI领域需有选择性投资 [3] - 2025年底市场可能更支持非AI阵营的新主题，如可折叠iPhone产品周期、智能眼镜等 [3] - 亚洲科技股的积极催化剂包括2026年数据中心AI资本支出增长的强化、美国批准中国特定的英伟达AI GPU模型、2025年下半年非AI需求好于季节性预期 [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 未来3个月不建议从AI股票进行大规模调仓，建议持有赢家股票，如台积电、SK海力士、爱德万测试和台达电子等大型科技股 [3] - 短期内对三星电子、小米和联发科持谨慎态度，但因三星电子在HBM方面进展改善，仍维持增持评级 [3] - 英伟达相关服务器ODM厂商年初至今表现不佳，但预计2025年下半年随着营收势头回升，情况可能逆转，首选广达电脑 [3] - 小市值科技股的关键选择包括祥硕科技、亚信电子、致茂电子、先进微纳制程和ACM Research，关键回避股票包括中芯国际、世界先进、联华电子、环球晶、瑞昱半导体、派睿电子、环球晶圆、日月光投控、传音控股和尼康 [3]

文章核心观点 苹果公司有望在2026年推出首款折叠设备，或助力公司从低于预期的iPhone销售中恢复 [2][3] 分组1：苹果业务现状 - 第一季度iPhone营收同比从697亿美元降至691亿美元 [1] - iPhone 16推出的AI功能未达用户预期，导致用户升级减少 [5] 分组2：折叠设备计划 - 分析师称苹果首款折叠设备最早2026年推出，两款折叠设备将使智能手机市场在2026年复苏 [2][3] - 至少一款折叠设备将于2026年下半年量产，苹果已与供应商合作 [3] - 折叠设备下个月将进入早期原型阶段“P1” [3] - 除折叠iPhone外，苹果还在研发18英寸屏幕的折叠设备，可能是新Mac或iPad [4] 分组3：行业竞争情况 - 苹果CEO早在2018年就与工程师探讨折叠iPhone，将其列为未来关键优先事项 [6] - 三星、谷歌和摩托罗拉等竞争对手已推出折叠手机 [6] 分组4：市场需求与影响 - 折叠智能手机在整体市场占比小，苹果入局将测试该技术的需求和关键特性 [7] - 随着聊天机器人普及，智能手机功能增多，可扩展为更大尺寸设备或成消费者青睐的功能 [7] 分组5：股价表现 - 周一收盘时苹果股价上涨0.24%至214美元，52周交易区间为164.08 - 260.09美元 [8] - 2025年年初至今苹果股价下跌12.2%，过去一年上涨23.2% [8]

文章核心观点 - 苹果计划推出可折叠iPhone，文章将探讨原因及可能的成本 [1]

文章核心观点 TF International Securities分析师郭明錤认为苹果首款折叠屏iPhone是可靠的AI驱动智能手机，介绍了其特点、价格、生产计划和出货量等情况 [1][2][3] 产品特点 - 具备多模态功能和跨应用集成，大屏幕可增强AI体验 [1] - 因厚度和内部空间限制，可能无Face ID，Touch ID以侧边按钮形式回归 [2] 价格与需求 - 第一代折叠屏iPhone零售价预计超2000 - 2500美元，虽价格高，但凭借iPhone的高端定位，若质量达标可能产生强劲换机需求 [1] 生产计划 - 苹果将在2025年第二季度确定规格，2025年第三季度正式启动项目，2026年第四季度开始量产 [2] - 第二代折叠屏iPhone可能在2027年下半年开始量产 [2] 出货量预测 - 第一代折叠屏iPhone因复杂性限制，2026年出货量预计为300 - 500万部 [3] - 包含第二代机型，2027年折叠屏iPhone总出货量可能达2000万部 [3] 行业动态 - 2025年2月，中国OPPO推出售价2499新加坡元（约1867.70美元）的AI折叠屏手机Find N5 [3] - 2024年9月20日，华为推出售价2800美元的Mate XT三折屏手机 [3]