Accessibility StatementSkip Navigation TTEC Digital is honored by Microsoft for achieving outstanding sales achievement and innovation AUSTIN, Texas, Sept. 25, 2025 /PRNewswire/ -- TTEC Holdings Inc. (NASDAQ:TTEC), a leading global customer experience (CX) technology and services innovator for AI-enabled CX, today announced that TTEC Digital has been selected for AI Business Solution's 2025-2026 Microsoft Inner Circle. Participation within Inner Circle is based on sales achievements that rank TTEC Digital i ...

Key Takeaways CRM's AI and Data Cloud ARR hit $1.2B in Q2 fiscal 2026, up 120% year over year.Data Cloud reached $7B, with 140% customer growth and 326% surge in data usage.Agentforce signed 6,000 paid deals, with 60% moving from pilot projects to full production.Salesforce, Inc. (CRM) posted strong results in its AI and Data Cloud businesses. In the second quarter of fiscal 2026, the company's Annual Recurring Revenue (ARR) from AI and Data Cloud reached $1.2 billion, up 120% from last year. During the sec ...

财务业绩 - 第二季度收入同比增长10% 非GAAP每股收益同比增长13.7% [1][10] - 2026财年收入共识预期同比增长8.8% 2027财年预期增长9.1% [5] - 2026财年每股收益共识预期同比增长11.2% 2027财年预期增长11.7% [14] Agentforce平台表现 - 推出三个季度内获得超过6,000个付费交易 [2] - 第二季度新订单中40%来自现有客户扩展使用 [2] - 季度环比客户规模化使用增长60% [3] 业务模式与增长动力 - 基于消费的商业模式配合Flex Credits支付方案推动需求 [4] - AI与数据云年化经常性收入已达12亿美元 [5] - 客户正从试点项目快速转向全面生产部署 [3] 竞争格局 - 微软通过Copilot工具在Dynamics 365平台集成AI功能 [6] - ServiceNow的Now Assist平台专注于IT服务管理和人力资源自动化 [7] - 竞争对手利用现有产品生态实现低成本集成 [6] 估值表现 - 年初至今股价下跌24.6% 同期软件行业上涨15.3% [8] - 远期市盈率20.81倍 显著低于行业平均的32.22倍 [11] - 近期7天内2026和2027财年盈利预期均获上调 [14]

核心观点 - Azure是微软真正的增长引擎 年收入达800亿美元 远超Windows和Office业务[2] - Azure通过聚焦企业级客户深度需求 构建差异化竞争壁垒 长期保持20%以上增速[3][4] - 云服务采用"轻资产运营+经常性收入"模式 毛利率高达68% 显著高于传统业务[4][6] - 全球企业级云服务市场规模预计2025年突破1.2万亿美元 Azure仍有30%市场份额提升空间[6][7] 业务定位与战略 - 避开与AWS、谷歌云在通用云服务领域的直接竞争 专注高价值垂直领域客户[3][4] - 锁定金融、医疗、航空等行业 满足特定客户群体的非标准化需求[4] - 搭建符合全球200多个国家和地区金融监管标准的私有云模块[4] - 开发端到端的医疗数据加密系统解决隐私保护需求[4] 商业模式优势 - 按需付费模式使客户前期资金压力减少70%以上 资金周转率提升3倍以上[4] - 每新增客户只需分配闲置算力 无需额外硬件投入 边际成本极低[6] - 提供存储、计算、安全、AI等全链条服务 实现资源集约化利用[5] - 采用云服务的企业IT运维成本平均降低40% 创新项目落地周期缩短60%[5] 财务表现 - 2023财年Azure单业务收入突破750亿美元[6] - 微软智能云部门总收入达980亿美元 占总营收45%[6] - Windows系统年收入约200亿美元 Office年收入约490亿美元 两者合计占比不足35%[6] - Azure毛利率68% 远超Windows的45%与Office的62%[6] 生态协同与合规能力 - 与Office 365、Dynamics 365等产品深度融合 提供一站式解决方案[7] - 获得全球90多个行业合规认证 唯一通过中国"网络安全等级保护2.0"最高级别外资云厂商[7] - 支撑网飞全球4亿用户流媒体播放 领英日活用户突破1.5亿[5] - 服务覆盖美国国防部导弹防御系统、欧盟碳交易平台等关键领域[5] 行业趋势与市场空间 - 企业对算力需求呈指数级增长 自建算力中心成本超10亿美元[6] - 基础设施即服务成为数字经济的底层刚需[6] - 云计算支撑AI、大数据、物联网等新技术普及[6][8] - 掌控底层基础设施成为数字经济的"水电供应商"[8]

海外云厂商数据中心建设规划 20250908 微软云服务在金融、医疗、零售等行业应用突出，通过嵌入生成式 AI 降 低客户获取成本，生态工具集成 AI 和 API 接口，Robin 卡计划 2026 年 供应，采用英伟达 VIRA CPU 和 NVIDIA 6 Switch，实现高速互联。 铜镀金技术在 PCB 板间通讯中应用前景广阔，可增加单板 GPU 数量， 解决光模块损耗问题，目前实验室表现出色，多层 PCB 良品率高，值得 高度关注，光模块在超大规模集群中仍不可或缺。 微软在亚太地区的数据中心投资情况如何？ 摘要 微软 2025 财年 AI 数据中心建设投入超 815 亿美元，重点在美国本土， 全球运营及规划中数据中心达 240 个，预计到 2026 年总资本支出将进 一步提升，亚太地区新增投资虽占比不高，但存量投资占比达 31%。 微软下季度 CapEx 指引为 300 亿美元，预计总额达 1,200 亿美元，同 比增长 50%，远超预期，主要受益于智能云和 AI 领域的大 B 端及全球 机端服务快速增长，以及 AI GPU 资源的抢占性。 GB200 芯片 2024 年采购量近 50 万颗，202 ...

AI基础设施投资规模 - 大型科技公司计划今年在AI基础设施上投资超过3000亿美元[2] - Alphabet将全年资本支出预期从750亿美元上调至850亿美元[2] - Amazon计划资本支出超过1000亿美元 主要用于新建数据中心和服务器[2] - Microsoft本季度计划每月支出100亿美元资本开支[2] 芯片供应商受益情况 - Nvidia数据中心芯片销售大幅增长 最近季度增长56%[3] - 分析师预计Nvidia明年收入增长幅度将与今年相当（绝对基础）[3] 云计算平台业绩承诺 - Microsoft剩余业绩义务达3680亿美元 同比增长37%[7] - Google Cloud业绩义务达1080亿美元 同比增长37%[7] - Amazon Web Services业绩义务达1950亿美元 同比增长25%[7] 长期承诺结构分析 - Microsoft仅有35%的承诺收入将在未来12个月内确认[9] - Microsoft超过12个月的承诺金额同比增长49%[9] - Alphabet未来24个月内确认的承诺收入占比从55%降至50%[9] - Amazon长期承诺平均期限从3.9年延长至4年[9] Azure业务表现 - Azure现已成长为750亿美元规模的业务 上季度收入同比增长39%[10] - Azure预计下季度增长37% 规模比Google Cloud大50%且增长更快[10] - Azure AI服务需求持续超过供给 这种情况已持续超过一年[11] 企业软件与服务增长 - 3680亿美元业绩承诺包含Microsoft 365和Dynamics 365等企业软件[13] - 通过集成Copilot AI助手 公司能够提高产品价值并收取更高费用[13] - AI功能帮助提升工作效率 使公司获得更大商业客户承诺[13] 估值比较 - Microsoft远期市盈率为32倍 高于Alphabet的23倍[14] - Microsoft估值接近Amazon的34倍市盈率水平[14]

核心业务表现 - NetSuite Cloud ERP在2025财年第四季度收入同比增长18%达到10亿美元 成为公司云战略关键增长催化剂 [1] - 公司集成超过100个AI代理 结合强劲订单和高续订率 推动SaaS业务持续加速增长 [2] - 云业务收入预计在2026财年增长29%达到316亿美元 未履行合同金额预计翻倍 显示健康管道和长期需求 [3] 财务数据与预期 - 公司预计2026财年云收入增长超40% 其中基础设施服务增长70% [4][9] - 2026财年收入共识预期为666亿美元 同比增长19.38% 每股收益预期6.73美元 同比增长11.61% [13] - 当前季度(2025年8月)每股收益预期1.47美元 下一季度(2025年11月)1.60美元 2026财年6.73美元 2027财年7.66美元 [14] 市场竞争格局 - 微软Dynamics 365凭借与Office 365、Power BI、Teams、Azure的生态集成优势 提供无缝工作流和强大分析能力 [5] - SAP占据全球ERP市场约17%份额 超过甲骨文 其云ERP销售和订单积压因AI应用增长而急剧上升 [6] - SAP优势在于全球支持网络、强大合作伙伴生态系统及跨行业定制解决方案能力 [6] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨33.8% 超越计算机与技术板块14.1%和计算机软件行业15.3%的涨幅 [7] - 远期市销率8.98倍 高于行业平均8.33倍 价值评级为F [10] - 当前获Zacks评级3级(持有) [14]

微软与美国总务管理局协议 - 微软与美国总务管理局达成三年期协议 为政府机构提供云服务和办公软件的优惠使用权限 [1] - 协议第一年为纳税人节省31亿美元 整个三年合同期内节省超过60亿美元 [1] - 涵盖数字产品包括微软办公软件订阅服务 Azure云服务 Dynamics 365和Sentinel安全软件 [1] - 微软为政府员工免费提供一年人工智能助手Copilot服务 [1] 微软政府合作背景 - 微软四十余年来一直与美国政府合作 通过新协议帮助联邦机构利用人工智能和数字技术改善公共服务并加强安全 [1] - 美国总务管理局是联邦政府的采购和管理机构 每年负责管理1100亿美元商品和服务支出 其中大部分用于信息技术领域 [1] 科技公司政府折扣协议 - 微软是今年最新一家与美国总务管理局达成折扣协议的大型科技公司 其他公司包括赛富时 Adobe 亚马逊和谷歌 [2] - 人工智能初创企业如OpenAI和Anthropic也已签约提供折扣订阅服务 [2] 竞争对手折扣细节 - 赛富时为联邦机构提供Slack Enterprise Grid临时优惠价格 折扣幅度达90% 每位用户的Slack AI for Enterprise价格优惠近70% [2] - Adobe提供无纸化政府解决方案 折扣幅度为当前美国总务管理局标价的70% [2] - 谷歌对每个联邦机构的Workspace软件暂时降低71%价格 无论交易规模大小 [2] - 亚马逊云服务AWS同意在2028年底前为联邦机构提供高达10亿美元的节省费用 用于云服务采用 现代化改造和培训 [2]

公司战略与增长 - Data Cloud平台成为公司增长战略核心 该平台整合多源客户数据并跨产品使用 在2026财年第一季度年度经常性收入同比飙升120% 存储数据点超过22万亿[1] - 近60%的Top 100交易同时包含Data Cloud与AI功能 体现协同价值 上季度新增Data Cloud订单中约50%来自现有客户 显示高满意度与增长潜力[2] - 公司正将Data Cloud与Agentforce Tableau Slack等工具深度集成 提升企业数据激活与AI应用效率 可能推高合同金额并深化客户关系[3] 财务表现与估值 - 2026财年Q1总收入同比仅增长7.7% 低于历史双位数增速 Zacks共识预期2026-2027财年收入将维持中高个位数增长[5] - 股价年内下跌29.1% 大幅跑输软件行业20.8%的涨幅 当前远期市盈率19.77倍 显著低于行业平均35.58倍[9][11] - 2026-2027财年每股收益共识预期同比分别增长10.8%和11.5% 过去60天内这两个财年预期均被上调[13] 竞争格局 - 主要竞争对手微软通过Azure Data平台提供数据服务 已与Power Platform Dynamics 365 Copilot AI等生产力工具集成 利用现有云用户基础实现交叉销售[7] - Snowflake专注纯数据领域 提供强大的云端数据仓库解决方案 支持多云环境并配备先进分析工具[8] 运营数据亮点 - Data Cloud年度经常性收入同比激增120% Q1存储数据点突破22万亿[10] - Q1财务预测数据保持稳定 当前季度(7/2025)每股收益预期2.77美元 与60天前一致[14]

微软公司 2025 财年电话会议纪要总结 **1 公司整体业绩** - 2025 财年总营收 2,810 亿美元，同比增长 15%，营业收入 1,280 亿美元，增长 17% [2][17] - 四季度收入 764 亿美元，同比增长 18%，商业订单首次突破 1,000 亿美元，增长 37% [2][17] - 商业剩余履约义务增至 3,608 亿美元，增长 37% [2][17] - 每股收益 3.65 美元，同比增长 24% [17] - 经营活动现金流 426 亿美元，同比增长 15%，自由现金流 256 亿美元 [23] - 全年股东现金回报超 370 亿美元（股息+股票回购） [23] **2 核心业务表现** **Azure 与智能云** - Azure 年收入超 750 亿美元，同比增长 34% [2][4] - 微软云年收入 1,680 亿美元，增长 23% [3] - 新增数据中心容量超 2 千兆瓦，覆盖 70 个地区的 400+数据中心 [4][5] - 液冷技术提升 GPU 推理效率 90% [5] - 智能云分部收入 299 亿美元，增长 26% [20] **Microsoft Fabric** - 收入同比增长 55%，客户超 25,000 名，公司史上增长最快的数据库产品 [2][6] - 扩展至所有数据库和云，成为 AI 应用知识基础来源 [6] **Microsoft 365 Co-Pilot** - 客户采用速度创新高，巴克莱银行推广至 10 万员工，UBS 扩展至全体员工 [8][9] - Adobe、KPMG 等企业购买大量席位，已创建 300 万个代理 [9] - Copilot 用户达 2,000 万，企业客户增长 75%，90%财富 100 强公司使用 [10] **医疗保健 AI** - 龙共驾系统记录 1,300 万次医患接触，同比增长 7 倍 [11] - Mercy Health System 节省 10 万小时工作时间，计划推广至 5,000 名医生 [12] **安全领域** - Defender 保护 200 万个通用 AI 应用，预览版被 2/3 Microsoft 365 客户使用 [13] - 安全客户总数近 150 万，Sentinel 数据连接器达 350 个 [13] **游戏与 LinkedIn** - LinkedIn 会员 12 亿，连续四年两位数增长，视频上传量增 20% [16] - Xbox 游戏时长超 20 亿小时，《使命召唤：黑色行动 6》吸引 5,000 万玩家 [16] - Game Pass 年收入近 50 亿美元 [16] **3 财务细分** **业务部门收入** - 生产力与商业流程：331 亿美元（+16%），M365 商业云增长 18% [20] - 智能云：299 亿美元（+26%），Azure 增长 39% [20] - 个人计算：135 亿美元（+9%），Windows OEM 增长 3% [22] **资本支出** - 全年资本支出 242 亿美元（含 65 亿美元融资租赁） [23] - 2026 财年预计资本支出增速放缓，但绝对值仍增长 [24][32] **4 战略与展望** **AI 商业化** - SaaS 领域 AI 商业化路径类似云计算转型，计算能力与智能需求指数增长 [26] - 代理模式（如 GitHub Copilot）扩展至企业场景（M365、Dynamics 365） [26] **2026 财年预期** - 预计两位数收入与营业利润增长，营业利润率保持稳定 [4][24] - 有效税率 19%-20%，资本支出增速放缓但绝对值增长 [24][32] - 第一季度云利润因 AI 基础设施投入同比下降 67% [25] **5 技术进展** - 量子计算：与亚当计算合作推出全球首个可运行二级量子计算机 [7] - 开发者生态：GitHub 拉取请求、仓库创建量激增，代码审查数百万次 [10] - 消费者应用：Edge 浏览器引入协同驾驶模式，Copilot Vision 支持屏幕共享 [15] **6 风险与管理** - 服务器业务收入下降 2%-3%（交易性采购影响） [21] - AI 基础设施扩张导致毛利率下降 4 个百分点 [21] - 通过效率提升和市场份额增长平衡利润率 [33]