从规模增长的来源看，上述指数对应ETF的扩容路径亦存在差异。AAA科创债、恒生科技以及SGE 黄金9999等指数，规模增长主要由资金净申赎驱动，显示出资金对相关资产方向的主动配置需求；而沪 深300ETF的规模扩张，则更多来自指数上涨带来的净值抬升，在市场回暖过程中体现出底层资产价格 变动对规模的直接拉动效应。 多资产同步放量，一批ETF年内"吸金"百亿 4只千亿增量指数浮现 年内ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今 年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权益、债券、商品及跨境等多个方向均有体现，ETF作 为重要资产配置工具的吸引力不断增强。 在整体扩容的背景下，部分指数对应ETF产品的规模增长尤为突出。券商中国记者注意到，今年以 来，有4个指数挂钩的ETF产品合计规模增量均超过1000亿元，分别为中证AAA科技创新公司债指数 （AAA科创债指数）、沪深300指数、SGE黄金9999指数以及恒生科技指数。 其中，AAA科创债ETF的规模增长约1992亿元，沪深300ETF的规模增加约1935亿元，黄金ETF的规 模增长约1476亿元，恒生科技ETF的规 ...

数据显示，截至12月12日，全市场ETF的年内规模增量已超过2万亿元。在此背景下，科创债、沪深300、黄金 及恒生科技等四类指数挂钩ETF，年内规模增量均突破1000亿元，成为ETF扩容过程中最具代表性的结构性样 本。 今年以来，ETF市场扩容显著提速，少数核心指数挂钩产品的规模增长尤为突出。 年内ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今年以来全市 场ETF规模增量已超过2万亿元，在权益、债券、商品及跨境等多个方向均有体现，ETF作为重要资产配置工 具的吸引力不断增强。 在整体扩容的背景下，部分指数对应ETF产品的规模增长尤为突出。券商中国记者注意到，今年以来，有4个 指数挂钩的ETF产品合计规模增量均超过1000亿元，分别为中证AAA科技创新公司债指数（AAA科创债指 数）、沪深300指数、SGE黄金9999指数以及恒生科技指数。 券商中国记者注意到，上述指数覆盖债券、权益、商品及跨境资产，风险属性与配置逻辑差异明显。在多类资 产并行扩容的过程中，ETF作为配置工具的使用方式正在发生变化，不同指数、不同产品在满足多层次配置需 求中的作用逐步显现。 其中，AAA ...

ETF市场整体规模增长 - 截至12月12日，全市场ETF年内规模增量已超过2万亿元 [1][2] - ETF市场持续扩容，资金持续流入推动整体规模稳步抬升，在权益、债券、商品及跨境资产等多个方向均有体现 [2] 四类核心指数ETF的突出表现 - 年内有4类指数挂钩ETF的规模增量均突破1000亿元，成为结构性样本 [1][2] - 具体包括：中证AAA科技创新公司债指数（AAA科创债指数）、沪深300指数、SGE黄金9999指数以及恒生科技指数 [2] - AAA科创债ETF规模增长约1992亿元，沪深300ETF规模增加约1935亿元，黄金ETF规模增量约1476亿元，恒生科技ETF规模增量约1138亿元 [2] 不同指数ETF的规模增长驱动因素 - AAA科创债、恒生科技及黄金指数的ETF规模增长主要由资金净申赎驱动，反映主动配置需求 [3] - 沪深300ETF的规模扩张更多来自指数上涨带来的净值抬升，体现底层资产价格变动的拉动效应 [3] 各类ETF的具体扩容情况 - **沪深300ETF**：作为权益底仓型指数，华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增量达630.42亿元，多家公司旗下产品增量超百亿元 [4] - **恒生科技ETF**：作为海外高弹性配置工具，华夏恒生科技ETF年内管理规模增长257.5亿元，多家公司旗下产品增量超百亿元 [4] - **黄金ETF**：承担风险对冲与资产分散功能，华安黄金ETF年内规模增长达619.53亿元，今年增量占目前总规模三分之二以上 [4] - **科创债ETF**：属于政策导向下的新工具，发行初期即获市场关注，截至12月12日，管理规模超百亿元的产品已达10余只 [5] ETF的产品定位与市场特征 - 科创债ETF体现新指数的快速起量，而沪深300、恒生科技及黄金ETF更多表现为成熟指数的再放量 [6] - 指数及产品定位清晰度是吸引增量资金的重要前提，沪深300、黄金及恒生科技等指数长期认知充分，风险收益特征明确 [7] - 科创债ETF在政策支持下集中推出，成为债券ETF体系重要补充，与传统权益及商品类ETF形成差异化定位 [7] ETF工具属性与配置功能演变 - ETF的使用方式正在发生变化，工具化属性持续增强，逐步成为资产配置与风险管理的重要载体 [7] - ETF投资呈现更明显的分散特征：权益类ETF把握市场中长期趋势，债券类ETF具备稳健收益与波动缓冲优势，黄金ETF承担风险对冲功能，跨境ETF提供海外资产敞口 [7] - 多种资产并行扩容过程中，不同风险属性之间形成互补，有助于提升组合的稳定性与适应性 [7] ETF市场未来展望 - 随着指数体系不断完善、产品类型持续丰富，ETF在投资组合中的应用场景有望进一步拓展 [8] - 具备清晰定位、流动性良好且使用效率较高的ETF产品，或更容易在增量资金配置中获得持续关注 [8]

市场表现与资金流动 - 权益市场走强，上证指数7月25日收于3593.66点，周涨幅达1.67%，创年内新高 [1] - 债市压力增加，纯债型基金连续5日净赎回，7月24日单日赎回近千亿规模 [1] - 多只债基产品出现大额赎回，包括兴银中债优选信用债指数C、圆信永丰兴利E等 [1] 债基申赎数据 - 债券型基金申赎指数7月24日为-30.80，纯债型基金为-29.22，呈现显著净流出 [2] - 保险机构连续3个月减持国债，4-6月分别减持89亿元、74亿元、12亿元 [2] - 险资作为超长国债主要配置机构，其转向值得关注 [3] 基金规模与市场情绪 - 二季度末债券型基金规模达10.93万亿元，环比增长8600亿元，创历史新高 [4] - 权益市场走强削弱债市情绪，但债市收益率仍处历史低位 [4] - 市场预期下半年经济增速回落、政策刺激放缓，债券收益率持续上行 [4] 杠铃策略与资产配置 - 机构关注杠铃策略，高股息资产在利率下行中具吸引力 [7] - 科技成长与新消费板块成为超额收益来源，资金在攻守间灵活切换 [7] 债券ETF逆势表现 - 全市场39只债券型ETF规模合计5105.05亿元 [8] - 超长期国债与科创债ETF份额逆势上升，30年期国债与AAA科创债流入明显 [8] - 30年期国债ETF因调整后处于低位吸引抄底资金，上周跌超1.5% [8] - 科创债ETF因资产荒行情利差压缩，兼具稳健性与交易便捷性 [8] 业绩与机构观点 - 30年期国债ETF年化回报0.01%至-0.64%，风险调整后指标显示抗风险能力 [9] - 机构认为债市回调空间有限，结构性机会较多，调整是介入时机 [9]