宏观经济组 - 美联储9月17日宣布降息25个基点 将基准利率降至4.00%-4.25% [3][4] - 鲍威尔表示经济增长放缓 失业率虽处于低位但有所上升 就业增长放慢且下行风险加大 劳动力供需双方均放缓 [4] - 通胀近期有所上升并仍处于较高水平 主要反映关税在近几个季度的一次性影响 而非更广泛的价格压力 [4] - 美股科技股领跌 英伟达跌2.9% 甲骨文跌5.4% 纳指下跌0.95% 标普500下跌0.55% 道指下跌0.19% 中概股指数跌2.22% 其中百度跌8% [5] - 美债10年期跌4.06个基点收4.106% 2年期跌2.75个基点收3.573% [5] 半导体存储行业 - 美光科技第四季度经调整营收113.2亿美元 同比增长46% 超出分析师一致预期的111.5亿美元和公司营业收入指引上限113亿美元 [8] - 四季度调整后毛利率为45.7% 同比提高9.2个百分点 超出分析师一致预期的44.1%和公司指引数据上限45% [8] - 公司预计2026财年Q1营收为122亿至128亿美元 预计第一财季调整后毛利率50.5%-52.5% 继续超出分析师一致预期 [8] - AI需求带动下 8月份以后存储价格出现加速上涨 以16GB的DDR5内存为例 8~9月份价格环比涨幅超过15% [8] 汽车出口行业 - 2025年8月中国汽车实现出口76.4万辆 同比增长25% 环比增长12% [10] - 1-8月中国汽车实现出口494万辆 同比2024年1-8月增速21% [10] - 中国新能源车2025年1-8月出口表现好于预期 插混和混动替代纯电动成为出口增长新增长点 尤其是插混的皮卡出口表现较强 [10] - 2025年中国汽车出口延续高景气度 结构上由纯电独秀转变为插混/混动主导的多路线并进 [10] 家具行业（梦百合） - 梦百合2025年上半年实现营收43.16亿元 同比增长9.35% 扣非归母净利润1.10亿元 同比增长96.41% [12] - 25Q2实现营收22.73亿元 同比增长6.83% 扣非归母净利润0.52亿元 同比增长39.86% [12] - 分地区来看 2025年上半年北美业务实现营收21.84亿元 同比增长7.63% 欧洲区实现营收9.57亿元 同比增长6.07% 国内实现营收7.53亿元 同比增长11.74% 其他地区实现营收2.77亿元 同比增长20.25% [13] - 分渠道来看 2025年上半年公司线下渠道实现收入12.67亿元 同比增长2.55% 线上渠道实现收入11.70亿元 同比增长57.40% 大宗渠道实现收入17.34亿元 同比下降6.62% [13] - 海外电商发展迅猛 2025年上半年海外线上收入已实现48.7%的同比高增 [13][14]