而黄金股呈现出更高弹性，从半年报来看，黄金板块业绩高增，主要来自"量价齐升"——金价上涨 + 产 量增加。业绩释放同时也摊薄了金矿公司的市盈率，未来有望迎来"戴维斯双击"。黄金珠宝商业绩也出 现拐点，并持续走向高端化。 如果以3500美元/盎司的金价进行测算，截至9月12日，主流金矿公司2026年的平均市盈率预计仅12~15 倍，而历史估值中枢在20倍左右——也就是说，当前黄金股仍有显著的估值修复空间。 不少龙头公司的"市值/资源量"比值已接近重置成本线，未来可能会吸引更多产业资本入场布局。黄金 股的配置价值，正在越来越清晰！ $黄金股ETF(517520)$是该指数的代表性ETF，投资者可关注全市场规模最大的$黄金股ETF (517520)$ 及其联接基金（A类020411；C类020412），作为投资黄金股的高效工具。 今日开盘，国际金价再创历史新高，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.01%，成分股晓 程科技(300139)上涨6.08%，株冶集团(600961)上涨5.50%，白银有色(601212)上涨5.07%，万国黄金集团 (03939)，赤峰黄金(06693)等个股跟涨。黄金 ...

指数及ETF表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨2.00% [1] - 黄金股ETF(517520)上涨2.25% 近2周累计上涨2.36% [1] - 黄金股ETF近2周规模增长25.63亿元 新增规模位居可比基金第1名 [2] - 黄金股ETF最新份额达57.69亿份 创近1年新高 位居可比基金第1名 [2] 成分股表现 - 登云股份(002715)上涨10.01% [1][2] - 万国黄金集团(03939)上涨5.42% [1][2] - 山东黄金(01787)上涨5.06% [1][2] - 赤峰黄金(06693)上涨4.09% [2] - 湖南白银(002716)上涨3.14% [2] - 紫金矿业(601899)上涨2.42% [2] - 江西铜业股份(0358)上涨2.47% [2] 资金流向 - 黄金股ETF近18天连续资金净流入 合计净流入48.66亿元 [3] - 最高单日净流入7.47亿元 日均净流入2.70亿元 [3] 宏观背景 - 美联储降息25个基点 联邦基金利率下调至4.00%-4.25% 为年内首次降息 [3] - 美联储下调超额准备金利率至4.15% 下调储备金利率至4% [3] - 市场存在对美联储独立性的担忧 特朗普曾试图罢免美联储理事库克 [3] 行业观点 - 美联储开启降息周期叠加全球地缘政治不确定性 支撑黄金中长期趋势 [3] - 去美元化趋势对黄金形成利好 [3] - 短期可能因"靴子落地"效应出现调整 [3] 产品特性 - 黄金股ETF(517520)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI) [4] - 覆盖沪深港三地黄金产业链上市公司 可分散个股风险 [4]

指数及ETF表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数上涨1.90% 成分股湖南白银上涨9.98% 豫光金铅上涨9.83% 江西铜业股份上涨6.83% [1] - 黄金股ETF上涨超2% 近1周累计上涨7.71% [1] - 黄金股ETF近1周日均成交7.43亿元 排名可比基金第一 最新规模达94.85亿元 创近1年新高 最新份额达50.91亿份 创近1年新高 [1] - 黄金股ETF近13天获得连续资金净流入 最高单日净流入7.47亿元 合计净流入35.95亿元 日均净流入2.77亿元 [1] 宏观经济背景 - 8月美国核心CPI同比与环比增速均与7月持平 核心通胀整体保持稳定 [2] - 市场交易逻辑聚焦于就业风险而非通胀扰动 市场普遍预期美联储年内仍可能降息2-3次 [2] - 首次申请失业金人数上升 美联储将关税冲击视为一次性因素 [2] - 美国财政+货币政策逐渐失序 中长期持续看多金价 鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号 [2] 机构观点 - 美联储降息有望驱动美实际利率下行 驱动ETF等配置资金流入 对黄金形成利好 [3] - 中长期除非美国恢复高增长低通胀并有效降低赤字率 否则央行等买家或延续购金策略 黄金上涨趋势或持续 [3] - 典型黄金公司当前估值及筹码结构较优 有望显著受益于金价上涨和产量增加 [3] - 黄金股ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 [3]

黄金产业股票表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨3.03% [1] - 成分股白银有色(601212)上涨10.09% 西部黄金(601069)上涨10.00% 江西铜业股份(00358)上涨7.88% [1][2] - 黄金股ETF(517520)上涨2.81% 近1周累计上涨10.03% [1] 黄金股ETF资金动态 - 最新规模达68.35亿元 创近1年新高 [2] - 最新份额达38.65亿份 创近1年新高 [2] - 近6天连续资金净流入合计13.46亿元 日均净流入2.24亿元 [3] 黄金市场驱动因素 - 美联储主席转向鸽派 市场对9月降息预期升温 [4] - 特朗普意图加强对美联储控制引发央行独立性担忧 [4] - 全球央行购金与ETF资金流入提供中长期需求支撑 [5] 机构观点与展望 - 8月黄金市场受美元利率预期 地缘局势和央行购金共同支撑 [5] - 鲍威尔释放鸽派信号强化9月降息预期 美元走弱推升黄金配置价值 [5] - 若9月通胀数据温和且降息预期占优 金价有望维持偏强运行态势 [5]

指数及个股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)开盘强势上涨2.71% [1] - 成分股江西铜业股份(00358)上涨10.66% 中国黄金国际(02099)上涨10.03% 江西铜业(600362)上涨7.67% 万国黄金集团(03939)和潮宏基(002345)等个股跟涨 [1] - 黄金股ETF(517520)上涨2.73% [1] 企业财务表现 - 江西铜业股份2025年1-6月实现营业收入2569.59亿元人民币 归属于上市公司股东净利润41.75亿元人民币 同比增长15.42% [1] - 紫金矿业2025年上半年实现营业收入1677.11亿元人民币 同比增长11.5% 实现归母净利润232.92亿元人民币 同比增长54.41% [1] 宏观经济数据 - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增长3.3% 高于预期值3.1%和初值3% [1] - 美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化修正值环比增长2.5% 与初值一致但低于预期值2.6% [1] 市场环境因素 - 美联储理事丽莎·库克对解雇行为提出诉讼 引发关于美国央行独立性的争端 [2] - 英伟达三季度指引不够亮眼 走势疲软或给予黄金避险溢价 [2] - 美联储鲍威尔在杰克逊霍尔会议发言偏鸽后 金价呈现上行态势 [2] - 国内沪金涨幅相对较小 主要受人民币升值及持续升值预期影响 [2] 投资工具信息 - 黄金股ETF(517520)及其联接基金(A类020411 C类020412)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238) [2] - 该基金精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 可捕捉金价上行红利并分散个股风险 [2]

黄金股ETF表现 - 黄金股ETF(517520)上涨超3%，成分股赤峰黄金(06693)、招金矿业(01818)、山东黄金(01787)领涨 [1] - 黄金股ETF近6月净值上涨24.04%，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [3] 美国就业数据影响 - 美国7月非农就业数据新增7.3万，远低于预期的11万，5月和6月数据累计下修25.8万 [1] - 失业率上升至4.2%，劳动参与率连续第三个月下滑至62.2% [2] - 市场对9月降息概率预测从37.7%飙升至78.7%，年内累计降息幅度预期从25BP升至75BP [2] 美联储政策与人事变动 - 美联储鹰派理事库格勒提前辞职，削弱内部鹰派力量，增加货币政策不确定性 [2] - 特朗普下令开除劳工统计局局长，引发市场对美国经济数据可信度的质疑 [1] 黄金市场驱动因素 - 就业市场疲软和高利率环境加剧对美国经济下行的担忧，利好黄金金融属性 [1] - 美元信用弱化增强黄金作为避险和保值资产的吸引力 [1] - 劳动参与率结构性恶化，非裔美国人参与率累计下降1.1个百分点，青年群体参与率下滑1.8个百分点 [3] 黄金股投资工具 - 黄金股ETF(517520)及其联接基金（A类020411；C类020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [3] - 永赢黄金股ETF精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司，可分散个股风险并捕捉金价上行红利 [3]

贵金属板块涨超3%，黄金股ETF(517520)涨幅为2.73%，成交额1827.62万元，较昨日此时放量 252.06%，近1月份额增加4.15亿份。 黄金行情爆发中，一键布局买入黄金等避险资产>>> ...

贵金属板块表现 - 贵金属板块整体跌幅超过3% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌2.65% [1] - 黄金股ETF成交额达9836.43万元 [1] 资金流动情况 - 黄金股ETF近1月份额增加2.9亿份 [1] 市场策略建议 - 市场调整期间建议关注宽基指数投资机会 [1]

赤峰黄金股价表现 - 公司股价涨幅扩大至5 09% 最新价创10日新高 [1] - 成交额达2 03亿元 较昨日此时放量128 43% [1] - 连续3日上涨 近3日融资净流入1038 75万元 [1] 黄金股ETF持仓动态 - 黄金股ETF(517520)持有公司股票8 67% 当前涨幅4 04% [1] - 该ETF近1月份额增加1 61亿份 [1] 行业趋势 - 黄金行情呈现爆发态势 市场关注避险资产配置机会 [1]

ETF市场表现 - 通信设备ETF(159583)领涨4.36% [1] - 通信ETF(515880)上涨3.90% [1] - 5GETF(159994)上涨3.21% [1] - 黄金股票ETF(159321)领跌1.94% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌1.79% [1] - 黄金股ETF基金(159315)下跌1.74% [1] 科技行业趋势 - AI技术浪潮成为市场关注焦点 [1]