公司业务动态 - 公司尚未与黄河超算中心开展相关合作 [1] - 公司专注于预应力钢筒混凝土管（PCCP）等高端混凝土产品的制造与服务 [1] - 公司积极拓展水利建设等业务领域 [1]

公司产品应用领域 - 主要产品包括预应力钢筒混凝土管（PCCP）、输水管道及异型管件、地铁管片、综合管廊、PC构件、铁路轨道板、风电混凝土塔筒等高端混凝土制品 [1] - PCCP产品主要应用于跨区域大型引调水工程、城镇自来水、工业用水、农业灌溉系统的供配水管网及电厂循环水管道等领域 [1] - 产品设计满足长距离高压力输送需求 具备超大口径、深覆土、耐高工压、耐腐蚀及使用寿命长等优势 [1] 产品与液冷场景适配性 - 公司产品在材质和性能上与大规模液冷场景需求不匹配 [1] - 目前尚未将产品应用于大规模液冷场景 [1]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行88,008,000股股票 发行价格4.36元/股 募集资金总额383,714,880元 扣除发行费用7,099,019.53元后 募集资金净额376,615,860.47元 [1] - 募集资金存放于专项账户管理 经大信会计师事务所验证并出具验资报告 [1] 前次资金使用及归还情况 - 2024年8月16日董事会批准使用不超过5,000万元闲置募集资金临时补充流动资金 使用期限不超过12个月 [2] - 截至2025年8月14日 公司已将5,000万元全部归还至募集资金专用账户 [2] 募投项目调整及实施情况 - 实际募集资金净额376,615,860.47元低于原计划388,000,000元 公司对各募投项目投入金额进行调整 [3] - 调整后募投项目包括：收购合众建材30%股权项目 河南商丘PCCP生产基地建设项目 北海诚德镍业烧结脱硝EPC项目及补充流动资金 [2][3] - 截至2025年8月14日 累计投入募集资金325,757,700元 [4] - 募集资金专项账户余额合计51,036,949.55元 分布在建设银行 广发银行和锦州银行 [4] 本次资金使用计划 - 拟再次使用5,000万元闲置募集资金临时补充流动资金 使用期限自董事会批准日起不超过12个月 [4] - 资金仅用于主营业务相关生产经营活动 不会改变募集资金用途或影响投资项目正常进行 [4][5] - 使用期间若募投项目需要资金 公司将及时归还 [4] 审议程序及合规性 - 第四届董事会第三十六次会议审议通过资金使用议案 无需提交股东大会 [5] - 监事会发表明确同意意见 认为程序合法合规 符合监管要求 [5] - 保荐机构中德证券认为该事项履行了必要法律程序 符合募集资金管理规定 [6]

公司业务拓展策略 - 公司秉持积极拓展业务和寻求发展机遇的态度 密切关注重大工程建设项目的招标动态和具体需求 [2] - 公司拥有专业项目团队 能提供从需求对接 方案制定到后期服务的全流程支持以保障项目高效推进 [2] - 公司通过优化管理和供应链 在成本控制与交付效率上具备竞争力 [2] 技术优势与项目经验 - 公司在预应力钢筒混凝土管（PCCP）及相关配件生产销售领域具备丰富经验和技术优势 [2] - 公司曾参与多项类似工程 对项目标准和执行流程有深刻理解 [2] 信息披露承诺 - 公司承诺若有实质性进展将按相关规定及时履行信息披露义务 建议关注公告 [2]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年7月28日至30日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20% 属于异常波动情形 [2][3] - 异常波动期间日换手率分别为24.16%、39.81%和33.54% 显著高于前期水平 [8][9] 公司经营与财务表现 - 2024年度营业收入78,668.64万元 归属于上市公司股东的净利润为-23,115.62万元 [4][9] - 目前生产经营正常 内外部经营环境未发生重大变化 主营业务保持稳定 [4][9] - 主营业务为预应力钢筒混凝土管(PCCP)生产制造 主要用于大中型水利工程 [9] 股权结构与控股股东情况 - 控股股东北京韩建集团有限公司持有公司133,697,200股 占总股本34.17% [9] - 其中已质押114,872,200股 占其持股比例85.92% 占总股本29.36% [9] - 累计被司法冻结12,385,000股 占其持股比例9.26% 占总股本3.16% [9] - 另有累计轮候冻结6,440,000股 占其持股比例4.82% 占总股本1.65% [9] 行业比较与估值水平 - 公司所属非金属矿物制品业最新市净率为1.53倍 [9] - 公司最新市净率达到11.05倍 显著高于行业平均水平 [9] 重大事项披露情况 - 经自查及询证控股股东 不存在应披露未披露的重大事项 [2][5] - 未发现重大资产重组、股份发行、重大交易类事项等 [5] - 未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻 [6] - 未涉及市场热点概念 [6] - 公司董事、监事、高级管理人员在异常波动期间未买卖股票 [7]

战略转型 - 公司通过"新能源+新基建"双轮驱动加速构建第二增长曲线 [1] - 与天杉高科签署战略合作协议正式进军风电混塔行业 [1][2] - DRCP—C型口管道成功应用于新疆伊犁河天然气输气管线工程验证技术实力 [1][4] 风电混塔业务 - 风电混塔是陆上风电向中高风速区域拓展的关键技术市场空间随风机大型化快速扩容 [2] - 天杉高科拥有多项混塔专利技术公司具备混凝土材料与预制构件规模化制造能力 [2] - 合作旨在突破混塔运输半径限制降低全生命周期成本预计2025年后贡献业绩增量 [2] 水利业务机遇 - 雅江工程总投资达1.2万亿元需建设5座梯级电站及超长输水隧洞系统 [3] - 工程硬岩地层隧洞占比70%对高强度抗渗性管道需求迫切 [3] - 公司PCCP产品曾用于南水北调等国家级项目技术资质获行业认可 [3] 技术创新突破 - DN26002500260顶管采用C50干硬性混凝土抗压承载能力强抗渗等级P10 [4] - 单胶圈柔性接口与15mm厚钢板环设计支持长距离顶进攻克富水砂卵石地层难题 [4] - 管线年输气量达2亿立方米惠及10万群众打破伊犁河能源输送瓶颈 [4] 商业模式升级 - 公司从管道制造商向工程解决方案提供商转型 [5] - 通过技术驱动、EPC总承包模式和市场多元化构建竞争优势 [5] - 在"双碳"目标与西部大开发机遇下撬动新能源与新基建万亿市场 [5]

经营情况 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润区间预计在 -3200万元至 -2000万元，与上年同期相比增幅达30.96% - 56.85%，业绩持续向好 [1] - 部分生产单位一般从4月开始生产，收入将在三、四季度体现 [1] 收入增长原因 - 2024年公司回归主业，推进PCCP、风电塔筒等高端混凝土产品建设，投入资源加强研发创新，优化生产流程 [1][2] - 国家对水利和新能源领域投资加大，市场对PCCP、风电塔筒等产品需求持续增长 [2] 业绩驱动因素 - 政策与市场需求双重拉动，国家在水资源调配和新能源领域发展带来政策支持和市场空间 [3] - 业务布局协同效应显著，2023年起切入风电能源行业，多地布局风电塔筒业务与PCCP业务互补 [3] - 内部运营提质增效，强化科技创新优化产品和工艺，精细化成本控制提升利润空间 [3] 新集团影响 - 中国雅江集团成立保障雅鲁藏布江下游水电工程建设，公司PCCP产品有优势，会参与相关项目招投标 [3] - 参与项目有助于提升品牌知名度，拓展西南市场份额，实现协同发展，优化运营成本 [3][4] 财务改善措施 - 压降两金，与政府沟通跟进账款支付进度，减少资金占用 [4] - 盘活资产，通过司库系统加强资金管控，处置低效无效资产，提高资金利用效率 [4] - 优化负债结构，与银行等合作开展资产证券化，发挥央企和资本市场平台优势，寻求多元化融资 [4]

公司股价表现 - 公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20% 属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营状况 - 公司目前生产经营正常 内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司主营业务未发生变化 [1] 主营业务与销售模式 - 公司主营业务为生产制造预应力钢筒混凝土管（PCCP） [1] - PCCP的销售合同主要通过投标方式取得 [1] 行业竞争环境 - 行业内市场竞争激烈 [1] - 存在投标而不能中标的风险 [1]

经营业绩 - 2024 年营业总收入 6.78 亿元，同比增长 89.36%，营业成本 4.7 亿元，同比增长 61.55%，整体毛利率 30.69%，同比增长 11.93% [5] - 2024 年归母净利润亏损 2.49 亿元，扣非归母净利润亏损 7065 万元，扣非归母净利润亏损主要因 PPP 业务和脚手架业务亏损，主业 PCCP 业务营业利润呈增长趋势 [1] - 2024 年经营活动现金流量净额为 -76 万元，虽同比大幅增长，但仍为负数 [4] - 归属于上市公司股东的净利润同比减亏 2.32%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长 65.28% [5] 核心竞争力 - 拥有行业内唯一一家国家级技术中心，独立开发独特专利技术或先进生产工艺 [2] - 强大品牌能提高消费者忠诚度，树立独特市场形象 [2] - 生产、运营等环节有完整内部管控体系，价格更具竞争力 [2] - 与供应商、客户、政府水发集团等建立良好合作关系，可实现资源共享、优势互补 [2] - 拥有技术研发优势，是 PCCP 行业内唯一有国家级企业技术中心的企业，有自主知识产权核心技术，创新人才优势强，技术创新绩效显著 [3] - 具备产品质量优势，有国内领先的 PCCP 管生产线，产品应用于多项国家级工程，极端环境下性能优势突出 [3] - 具有区位优势和政府资源，参与新疆及周边地区水利项目投标时优势大 [3] - 具备品牌与经验优势，是国内最大的 PCCP 管道及配件专业制造供应商之一，是同行业第一家上市公司，参与多项重大水利市政工程，品牌知名度和美誉度高 [4] 业务拓展 - 风电塔筒业务 2024 年取得 1.03 亿元营业收入，业务增长态势良好，持续获取订单且按合同稳步推进 [2][3] - 地铁管片业务已具备年产 10,000 环/年（6 片/环）的生产能力，参与多项重大市政工程，积累丰富项目经验 [2] - PC 构件业务积极进行技术研发、市场调研等前期筹备工作，为拓展业务版图做技术与资源储备 [2] 研发投入 - 2024 年研发投入增加 32.22%，主要集中在新产品、新装备、新工艺、新材料开发，包括 ZNPCCP 管道研究、塔筒 DJ 的研发等多个项目 [2] 成本控制与现金流改善 - 2024 年通过全方位降本增效与严格成本管控举措应对不利局面，各生产单位优化生产流程、调配人力与物资，降低生产成本，公司优化采购和生产环节，降低产品单位成本，加强内部管理体系建设，提升运营效率 [1][6] - 对生产、销售、管理等业务流程进行梳理和优化，加强采购环节管理，借助信息技术进行数字化改造，合理安排资金使用和回笼，提高资金使用效率 [4] 未来盈利驱动因素 - 国家重大水利工程加速落地，2025 年前推进 150 项重大水利工程建设，总投资超 2 万亿元，拉动 PCCP 等输水管道需求 [7] - 地方水利与管网改造需求释放，海绵城市建设、老旧管网更新带来增量市场 [7] - 区域市场如新疆、广东、云南等地政府配套资金投入增加，公司凭借区位优势优先受益 [7] - 产品结构升级与多元化，大口径 PCCP 管道等毛利率高，涉足风电塔筒、地铁管片等关联业务提升盈利水平 [7] 行业情况 - 本期行业整体呈现稳健增长格局，行业平均营业收入同比增长，不同企业间存在差异 [8] - 到 2025 年一批重大国家水网骨干工程将加速落地，2035 年国家水网总体架构将基本成型，未来对 PCCP 的需求有望稳定增长 [8]