项目投产与运营进展 - 常宝特材项目已于2025年11月21日正式竣工投产并进入生产运营阶段 [1] - 当前正开展工艺调试优化、客户认证、挂样测试及市场拓展等工作 [1] 重点市场开发产品 - 公司将重点推进不锈钢锅炉管、HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等产品的市场开发 [1] 研发与国产替代计划 - 公司有计划地推进海洋脐带缆用管、EP管等领域的国产替代产品研发与推广 [1] - 力争早日实现项目既定目标 [1]

产品战略与规划 - 公司聚焦特种专用管材，践行高端化、品牌化、细分化产品战略，以做强做精特色优势产品、攻坚高端产品、拓展新市场为核心方向 [2] - 在油井管业务方面，重点推广镍基合金油管、小油管、13Cr系列、非API系列等非常规油气开采产品 [2] - 在锅炉管业务方面，重点推进高端不锈钢锅炉管、特色锅炉管等高端产品的市场推广 [2] - 在品种管及新项目领域，瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端增量市场，加大特材项目新产品的进口替代攻关与国产化推广 [3] 特材项目进展 - 特材项目于2025年11月21日竣工，正有序推进市场拓展、工艺设备调试、客户认证、挂样测试等流程 [5] - 将在现有延伸产品上加快市场开发，如不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等 [5] - 系统性推进海洋脐带缆用管、BA/EP管等国产替代产品的开发 [5] 锅炉管市场展望 - 锅炉管产品主要聚焦两大领域：燃煤发电机组用锅炉管及燃气轮机联合循环发电用HRSG管 [4] - 燃煤发电领域，火电未来几年仍将承担电力保供主体责任，新能源调峰需求、算力中心建设及老旧机组维修升级将持续释放市场需求 [4] - 燃气轮机HRSG管领域，国际市场燃气装机规模稳步提升，市场需求稳健 [4] - 预计锅炉管市场整体将保持景气态势 [4] HRSG产线情况 - HRSG产线是公司2010年上市时的募投产线，经过十余年技术沉淀与市场培育，已成为重点特色产线 [7] - 产品具有质量优、交期快、多品种、小批量的竞争优势和品牌优势 [7] - 当前产线保持负荷运行，2026年将根据市场需求优化生产组织，加大产能挖潜和结构升级，开发不锈钢及镍基HRSG产品 [7] 股东回报规划 - 公司自2010年上市以来保持连续分红传统 [8] - 未来将坚持业务发展与股东回报相平衡的原则，在考量年度盈利水平及设备升级改造、数字化转型、项目建设等核心资本开支需求的基础上，统筹股东回报与公司长期成长 [8]

公司基本情况与财务表现 - 公司是特种无缝钢管专业生产商，拥有常州、金坛、阿曼三个基地，年产能达100万吨 [2] - 2025年前三季度实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元 [3] 重点项目与产品进展 - 特材项目已竣工投产，正推进市场拓展、客户认证，后续产能将逐步释放 [4] - HRSG产线保持负荷运行，2026年将优化生产并开发不锈钢及镍基产品以提升竞争力 [5] - 未来产能规划坚持高端化、细分化，提升特色高价值产品比例 [6] 技术发展与数智化规划 - 持续推进产线数字化、智能化升级，引入工业互联网、大数据、机器人等技术 [7] - 深化人工智能技术在研发、生产、质量管控等全业务场景的应用 [7] 公司战略与股东回报 - 坚持全球化战略，优化国际市场结构，择机推进“走出去” [10] - 秉持长期主义与价值经营，通过品牌打造和技术升级提升竞争力 [12][13] - 保持连续分红传统，兼顾股东回报与公司长期发展需求 [8][9] 人才与激励机制 - 2021年、2023年实施限制性股票激励计划，2023年实施员工持股计划 [11] - 未来将结合发展需求研究推进相关激励措施，优化绩效薪酬体系 [11]

项目定位与战略意义 - 特材项目是公司高端化转型的核心项目，也是公司成立至今投资强度最大、技术要求最高、产业链延伸最关键的国产替代标杆项目 [1] - 项目对于突破高端管材“卡脖子”技术、拓展高附加值应用场景具有重要价值，将成为未来高端化升级的核心项目 [1] 项目进展与规划 - 公司即将正式举办特材项目竣工仪式暨产品发布会，向全球客户展示项目建设成果和核心技术优势 [1] - 后续项目将逐步正式进入生产运营阶段，项目投产后需经历市场拓展、工艺调试、客户认证、挂样测试等必要流程，产能释放需一定周期 [1] 产品与市场策略 - 项目聚焦国产替代领域，产品技术含量高，生产工艺复杂 [1] - 公司计划在现有延伸产品上加快市场开发进度，包括不锈钢锅炉管及HRSG产品、高端换热器用管、镍基合金油管等 [1] - 公司将有计划地做好海洋脐带缆、EP管等国产替代产品的开发 [1] 团队与资源保障 - 公司已通过外部引进与内部培养选拔组建了行业一流的专业技术与管理团队，为项目生产运行提供核心支撑 [1] - 公司将集中优势资源和团队力量，争取特材项目早日实现既定建设目标 [1]

财务与经营表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元 [2] - 公司产销量和经营情况保持稳健，整体呈现健康平稳发展 [2][3] 核心产品与市场战略 - HRSG产品作为燃气轮机余热回收系统重要部件，产销逐年上升，市场份额行业前列，未来受益于北美、中东AI数据中心及能源转型需求 [4] - 特材项目是公司高端化转型核心，投资强度最大、技术要求最高，聚焦国产替代，产品包括不锈钢锅炉管、镍基合金油管等，产能将逐步释放 [5][6] - 产品结构持续升级，提升特色产品、高价值产品比例，如非API产品、特殊扣、深海深地油气产品，并加快不锈钢及高温合金锅炉管推广 [8][9] 运营与风险管理 - 主要原材料为特钢管坯，与国内品牌特钢企业建立战略合作及联合研发平台，采用锁价机制管理价格波动风险 [7] - 通过技术创新、数字化智能化转型、精益管理提升核心竞争力，并注重数智化、绿色低碳等运行效率优化 [2][9] 国际化与发展规划 - 未来3-5年将推动国际化战略，提升海外客户响应速度，加速新产品认证开发，探索海外市场机遇 [8][9] - 依托现有客户资源加快特材项目、精密管项目等新产品的国产化拓展和品牌打造 [8]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入42.84亿元 [2] - 2025年前三季度归母净利润3.92亿元 [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润3.53亿元 [2] - 2025年前三季度经营现金流净额2.49亿元 [2] 发展战略 - 坚持长期主义、价值经营、品牌经营，打造细分市场特色品牌 [2] - 推进高端化、品牌化、细分化发展战略，聚焦产品结构和市场结构转型升级 [2] - 持续提升特色产品、价值产品比例 [2] - 聚焦技术升级、数字化、智能化改造、流程及机制升级、精益改善以提升核心竞争力 [3] 市场与产品规划 - 聚焦特种专用管材细分领域，做强做精优势产品 [4] - 加快镍基合金油管、高端不锈钢锅炉管等产品市场开发 [4] - 瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端市场 [4] - 油井管业务重点拓展细分市场和龙头客户，推广镍基合金油管、13Cr、非API系列等高端产品 [4] - 锅炉管业务加大产能挖潜和结构升级优化，加快不锈钢及高温合金锅炉管推广 [4] - 品种管及新项目产品着力培育新细分市场及新业务增长点，加大特材新产品进口替代和国产化拓展力度 [4] 燃气轮机余热锅炉管（HRSG）业务 - HRSG产品市场份额处于行业前列，长期与国内外头部品牌企业稳定供货 [6][7] - 持续加大HRSG产品产能挖潜和结构升级，开发不锈钢及镍基产品 [7] 资本开支与股东回报 - 未来资本开支集中于产线技术升级及自动化、智能化建设 [7] - 持续关注外部环境变化，把握海外市场机遇 [7] - 坚持分红传统，积极回报投资者 [7] - 结合《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》，根据盈利情况和资本开支需求制定股东回报方案 [7] 股权激励 - 2021年、2023年实施限制性股票激励计划，2023年实施员工持股计划 [5] - 未来将结合发展战略、业务布局及团队建设需求，在合规前提下研究推进激励机制优化与落地 [5]

项目进展 - 精密管项目与特材项目有序推进 预计在年内陆续竣工 [2] - 精密管项目已实现多项新产品的批量接单 并与国内外头部企业完成关键产品的技术对接及样品供应 [2] - 特材项目已顺利通过多家国内外知名客户工厂审核 并实现多批次不锈钢合同交付 [2] 市场与技术开发 - 公司正充分利用现有渠道的客户与技术资源优势 与头部企业合作加快不锈钢锅炉管、镍基合金油管的市场开发 [2] - 公司与国内外品牌企业共同积极开展海洋脐带缆、EP管、输氢储氢用管等产品技术研究及市场拓展工作 [2]

经营业绩与市场表现 - 2025年上半年产销量总体保持稳定，经营韧性不断增强，整体保持健康向好发展 [2] - 2025年二季度经营情况环比一季度明显改善 [2] - 经营业绩同比有所下降，受行业整体竞争加强及外贸市场变化等影响 [2] 产品战略与业务规划 - 油井管业务重点推进高端化转型，拓展镍基合金油管、13Cr等高端产品 [5] - 锅炉管业务实现产品系列全面升级，覆盖碳钢、合金钢至不锈钢全钢级品类 [5] - 品种管及特材业务将集中优势资源加大进口替代和国产化拓展力度 [5] - 持续优化产品结构和市场结构，聚焦细分领域和价值产品 [3] 项目进展与技术发展 - 特材项目完成首批不锈钢合同交付，通过多家国内外知名客户工厂审核 [6] - 汽车精密管项目开发多家新客户，通过国内头部企业试样认可并承接试订单 [6] - 加快不锈钢锅炉管、镍基合金油管的市场开发 [6] - 与国内外品牌企业共同开展海洋脐带缆和EP管等技术研究及市场拓展 [6] - 产线实行专业化分工，持续升级改造提升设备适应性与综合能力 [4] 资本战略与股东回报 - 制定《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，提供清晰投资预期与回报保障 [6] - 坚持分红传统，积极回报投资者 [6] - 前期在阿曼建立生产基地，未来将把握海外市场机遇 [6] - 持续关注国际形势变化，在全面评估基础上推进"走出去"战略 [6] 企业理念与运营管理 - 秉持价值经营理念，坚定推进产品结构和市场结构的转型升级 [3] - 坚持与品牌客户和行业龙头企业合作 [3] - 依托高效资源统筹与调配机制，保障生产经营与市场动态有效协同 [4] - 持续进行产品结构优化、产线技术升级及自动化、智能化改造 [6]