基金产品概况 - 银河中证800指数增强型证券投资基金（A类025723，C类025724）正在发行 [1] - 该基金以中证800指数为跟踪目标，并结合量化增强策略力求增厚收益 [1] - 与被动指数基金不同，该基金在紧密锚定基准指数的同时，更致力于通过量化增强策略创造长期超额收益 [1] 跟踪指数分析 - 中证800指数发布于2007年1月15日，成份股由沪深300指数与中证500指数样本强强联合而成 [1] - 今年1—10月中证800指数累计上涨20.5% [1] - 资本市场正强化上市企业盈利分红以提升投资者回报，并加大对科技创新的支持力度以培育新质生产力，双轮驱动致力于提升A股市场的整体质量和长期投资价值 [1] 基金经理及历史业绩 - 该基金拟任基金经理罗博是一位在量化投资领域深耕多年的老将 [1] - 其所管理的同类产品银河沪深300指数增强A过去一年净值增长率达21.04%，同期业绩比较基准为14.79% [1]

指数增强型基金行业概况 - 在被动投资快速发展的环境中，指数增强型基金成为基金公司布局的新方向，兼具指数投资特色和增强策略 [1] - 今年以来权益市场上行为指数增强型基金业绩提供助力，近一年全市场指数增强型基金平均回报达44.58%，高于被动指数型基金的42.94% [1] - 截至10月30日，今年以来成立的指数增强型基金数量较2024年全年增加两倍以上 [1] 指数增强型基金的投资吸引力 - 以具有代表性的指数打底，通过量化手段力争积累超额收益，使投资者既能获得贝塔收益也能累积阿尔法收益 [1] - 基金公司通过技术迭代力争实现稳健可控的中长期超额收益，如同将传统汽车升级为飞行汽车 [1] 具体产品业绩表现 - 银河沪深300指数增强A产品短中长期均实现超额收益，成立以来、近五年、近一年业绩增长分别为75.84%、31.87%和21.65%，较沪深300指数超额收益分别为53.8、30.71和6.15个百分点 [2] - 银河中证A500指数增强A自成立以来净值增长25.80%，较中证A500指数超额收益达5.71个百分点 [2] 量化投资策略与方法 - 运用深度学习的方法从股票市场范式中寻找有效的投资模式 [2] - 运用一致预期数据库，结合中期和长期学习机制，并融合传统因子分析投资策略构建投资组合 [2] - 通过分散投资降低集中度的方法控制负向偏离以降低波动 [2] 新发基金产品特点 - 银河中证800指数增强基金跟踪的中证800指数涵盖沪深300和中证500，其成分股占A股总市值69%，2024年贡献A股净利润占比约95% [3] - 该指数行业分布和市值分布均衡，估值处于合理水平 [3] - 基金将结合线性与非线性模型，通过筛选有效因子从标的指数成分股中搭建组合，投资于成分股及备选成分股的资产不低于非现金基金资产的80% [3] - 投资策略坚持在跟踪的中证800指数内选取成分股以控制偏离度，并力争实现日积月累的超额收益 [3]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：银河沪深300指数增强策略 - **模型构建思路**：在跟踪沪深300指数的基础上，通过多因子选股、指数复制和事件驱动等方式进行收益增强，同时严格控制风险[60] - **模型具体构建过程**： 1. **多因子选股**：结合价值、成长、质量等因子构建选股模型，筛选具有超额潜力的个股 2. **指数复制**：采用优化复制法控制跟踪误差，确保组合与基准指数风格一致 3. **事件驱动**：捕捉如成分股调整、财报披露等事件带来的短期机会 4. **风险控制**：设定日均跟踪偏离度≤0.5%，年跟踪误差≤7.75%[39] - **模型评价**：策略兼顾超额收益与风险控制，历史表现稳定 2. **因子名称**：行业偏离因子 - **因子构建思路**：通过超配/低配特定行业获取超额收益，同时限制偏离幅度以控制风险[50] - **因子具体构建过程**： 1. 计算基金持仓与沪深300指数的行业权重差异 2. 设定单行业偏离阈值≤1.5%（电子、医药等部分行业放宽至2%） 3. 动态调整超配行业（如电子+1.66%、计算机+1.42%）和低配行业（如医药-1.86%）[52] - **因子评价**：在严格约束下有效贡献超额收益 模型的回测效果 1. **银河沪深300指数增强模型** - **年化超额收益**：6.49%（成立以来）[41] - **分年度超额收益**：2020年13.24%、2021年11.06%、2022年4.17%、2023年2.83%、2024年4.49%、2025年3.27%[43] - **年跟踪误差**：均值2.68%（2020年以来），最大3.38%[44] - **信息比率(IR)**：2025年3.98（同类排名前5）[46] - **最大回撤**：各年度均优于基准（如2024年-10.89% vs 沪深300 -14.41%）[44] 因子的回测效果 1. **行业偏离因子** - **电子行业超配**：2024年贡献超额收益1.66%[52] - **医药行业低配**：2024年规避风险收益1.86%[52] - **组合行业偏离度**：90%行业控制在±1.5%以内[50] 注：报告中未披露其他因子的具体构建公式或独立测试结果，主要超额收益归因于多因子模型的综合应用[60]