公司发展历程 - 公司前身为1986年成立的芜湖市有色金属压延厂 主要生产铜板带材[3] - 1991年姜纯出任厂长 带领濒临破产的压延厂实现扭亏为盈[4] - 2000年鑫科材料上市后 姜纯离职创立精诚铜业(2015年更名为楚江新材)[4] - 创业二十余年来构建六大产业体系 涵盖精密铜带 铜导体材料 铜合金线材 精密特钢 碳纤维复合材料和高端热工装备[4] - 2000年以来营业总收入增长243倍 年复合增长率达25.75%[5] - 近5年营收接连跨过200亿元和500亿元重要台阶[5] 财务业绩表现 - 2025年中国民营企业500强榜单中以537.51亿元营收位列第226位 安徽省内排名第三[2] - 2025年上半年实现营收288.03亿元 同比增长16.05%[2][8] - 2025年上半年扣非净利润2.27亿元 同比增长98.76%[2][8] - 2025年上半年归母净利润2.51亿元 同比增长48.83%[8] - 铜板带 铜导体 铜合金产品销量均全面提升[8] 战略发展路径 - 坚持产能利用率100% 产销率100% 资金回笼率100%的盈利模式[8] - 形成产能-产品-销量-现金流的良性循环[8] - 内生增长与外延发展并举 将产业并购视为战略升级关键抓手[6] - 2015年以来通过定增并购顶立科技 天鸟高新 鑫海高导等核心企业[6] - 并购遵循选人精准与协同赋能并重原则 注重发展理念契合[7] - 遵循赋能而不替代 协同而不干预的并购理念[7] 产业布局与竞争优势 - 主营产品深入5G通信 AI算力 人工智能 新能源汽车 光伏储能 航空航天等高端制造领域[4] - 铜基材料与军工碳材料双轮驱动[5] - 天鸟高新是国内碳纤维预制体领域龙头企业 军品领域处于垄断地位[6] - 天鸟高新是国产民航大飞机C919碳刹车预制件的唯一供应商[6] - 顶立科技开启独立上市进程 已接受北交所二轮问询[6] - 鑫海高导的镀锡铜线可广泛应用于机器人 新能源汽车 AI算力等领域[6] 管理层理念 - 强调修炼内功 坚守长期主义是企业高质量发展的不二法则[2] - 顺应国家战略性新兴产业布局 积极研发大胆创新[2] - 以发展的眼光看待新材料领域 同时专注高端基础材料[8] - 具备长线思维 目标不仅是中国第一 更要在国际竞争中保持领先[8] - 追求品质 品种 品牌上的超越而不仅是规模领先[8]

机器人领域布局 - 公司在传统机器人和人形机器人领域均有布局 [1] - 铜导体产品已批量供货于浙江卡迪夫、新亚电子、缆普电缆、派纳维森、万马集团、鑫宏业等线束企业 [1] 5G通讯及智能互联应用 - 精密铜带成功拓展至5G通讯及智能互联领域 [1] - 产品批量应用于屏蔽罩、高速连接器、集成电路引线框架等关键部件 [1] - 支撑高频信号传输需求 [1] 海洋工程领域突破 - 新开发异形铜导体切入海洋工程赛道 [1] - 广泛适配船用电缆、海上风电及海底电缆等中高压传输场景 [1] - 实现高端铜材在深海科技领域的突破 [1] 高端铜材应用拓展 - 铜板带材业务持续向高端升级 [1] - 精密黄铜带、紫铜板带等产品进入5G通讯连接器、消费电子等新兴应用场景 [1] - 产品覆盖汽车高压线束、数据中心服务器内部等多环节导电需求 [1]

公司业务与行业 * 楚江新材专注于铜基材料和军工钛材业务 铜基材料业务2024年达85万吨规模 其中铜板带材全球规模第一 铜合金线材和铜导体材料国内绝对领先[2][3] * 公司通过并购鼎力科技和江苏宜兴天鸟高新进入军工钛材领域 鼎力科技2024年营收超6亿元 利润近1.2亿元 天鸟高新85%业务为军品 覆盖所有导弹型号、运载火箭和航天飞行器上的碳碳产品 是国内唯一供应所有飞机刹车预制体的企业[2][3][4] 产能扩张与项目进展 * 2025年为可转债项目集中投产年 预计新增铜基材料产能约25.5万吨 总产能提升至110万吨 具体包括三季度投产11.5万吨铜板带材项目、2万吨铜合金线材项目及30万吨整体材料项目 另有2万吨和4万吨新项目在2025年投产[2][3] * 公司投建算力、机器人、新能源等高附加值领域项目 如5万吨高端紫铜带箔（服务器散热）和6万吨数据传输算力线等项目 加工费较传统行业高2-3倍 单吨净利超1,000元[2][3][4] * 预计2025年材料业务总量90-95万吨 2026年超100万吨 2027年超110万吨 每年增量约10万吨 新增产能预计每年释放约1亿利润 产能利用率保持100%[2][5] * 天鸟高新新工厂投产后产能翻倍 计划投资3亿元建设新生产基地 鼎力科技新工厂投产后生产保障能力翻倍 碳材料设备和新材料各占六成和四成[3][4][21] 财务表现与运营数据 * 2025年上半年营业收入288亿元 同比增长16% 净利润2.5亿元 同比增长49%[3] * 天鸟高新2025年上半年营收2.777亿元 同比下降 因军品订单收入确认周期长 集中在三四季度 预计全年可完成12亿元目标 毛利率预计43%-44% 净利率约21%[3][7][8] * 鼎力科技自2021年来营收逐年增约1亿元 2024年达6亿多元 盈利1.2亿元 90%为装备 10%为新材料[3][18] * 2025年二季度现收比下滑因铜基材料板块季节性影响及铜价上涨导致应收账款增加 但周转效率保持22-23天 应收账款回笼率保持100%[3][23] * 半年度发出商品为3.3亿元 其中天鸟占大部分 整体存货较2024年底下降 2025年半年度存货为33亿元 其中统计材料27-28亿元 军工碳材料约5-6亿元[13][25] 产品与市场动态 * 天鸟高新订单饱满 员工人数从800多人增加到1,500多人 收入确认延后主要发生在航天领域产品 刹车盘和热场产品影响较小[4][7][9] * 鼎力科技装备业务与天鸟形成产业链协同 服务军品市场 同时开拓民用市场如商业航天、高铁和汽车 并开发锂电池回收装备及国外市场（如俄罗斯）[18][19][20] * 天鸟高新在商业航天领域产品应用于运载火箭喉衬喷管和卫星热防护件 已成功应用于多次发射任务[29] * 名品预制体项目集中在商用飞机（如C919）、汽车和高铁领域 汽车领域已实现产业化 建成10万片产能生产线[28] 风险与成本管理 * 铜价上涨对需求端利好 但导致原材料成本和生产损耗成本上升 成本可通过原材料加加工费定价转移给下游客户[14] * 加工费受供需关系影响 2025年二季度较一季度增长 未来随着高端产品投产 加工费有增长趋势[15][16] * 公司严格按照规则进行保值对冲操作 目前没有相关风险[27] * 有息负债比例从2024年第三季度的51%下降到42% 但2025年回升至50% 随着规模扩张和项目推进 运营资金占用增加 但预计随盈利能力增强 比例将保持稳定或逐步下降[24]