财务表现 - 2025年上半年收入66.7亿港币同比增长8% [1] - 归母净利润同比增长5%至1.8亿港币 净利润率2.7%同比下滑0.1个百分点 [1] - EBITDA为3.4亿港币同比增长7% EBITDA利润率5.1%同比持平 [1] 业务结构 - 汽车显示屏收入62.5亿港币占比94%同比增长9% [1][2] - 工业显示屏收入4.3亿港币占比6%同比增长5% [1][2] - 泛工业收入占比预计2027年提升至10%左右 [2] 产品与技术 - LTPS等高端技术及大尺寸产品成长性佳 [2] - 系统业务成为新成长引擎 专注智能显示/智能座舱系统等领域 [2] - 引入AI及新工业产品技术 拓展具身智慧/低空经济等高端市场 [2] 市场地位 - 全球车载显示屏出货量及面积份额保持第一 [2] - 市场地位稳固 客户积累深厚 [2] 海外运营 - 海外整体收入同比下降10% [3] - 越南二期工厂于2025年6月投产 配合韩国客户需求 [3] - 积极开拓新兴市场并建立海外生产基地 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年总收入152/174/199亿港元 同比增长13%/15%/15% [3] - 预计归母净利润4.6/5.6/6.8亿港元 同比增长17%/22%/21% [3]

财务表现 - 2025年中期收益达66.71亿港元 同比增长8% [1] - 股东应占溢利约1.8亿港元 同比增长5% [1] - 基本每股盈利22.9港仙 [1] 业务驱动因素 - 收益增长主要由TFT产品、触控屏显示模组及车载系统产品销售增长带动 [1] - 增长主要源自中国主要客户的需求推动 [1]

核心财务表现 - 收益66.71亿港元 同比增长8% [1] - 股东应占溢利1.8亿港元 同比增长5% [1] - 基本每股盈利22.9港仙 [1] 业务增长驱动因素 - TFT产品、触控屏显示模组及车载系统销售增长带动收益 [1] - 增长主要源自中国主要客户需求 [1]

行业概况 - 2024年10家显示企业财报显示行业整体营收增长分化，其中天德钰营收同比增幅最高达73.88%，歌尔股份净利润同比增幅最高达144.93% [1][2][25][27] - 新能源汽车需求显著增长带动车载显示业务发展，京东方精电汽车显示屏业务占比达94% [5] - 消费电子行业在AI技术推动下复苏，VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展顺利 [29] 京东方精电 - 2024年营收125.61亿元(同比增长25%)，净利润3.65亿元(同比下降18%) [3] - TFT模组及触控屏显示模组业务占总收益93%，主要受益于新能源汽车需求增长 [5] - 经营活动现金流同比增长22.9%至14.57亿港元，现金资源增至41.22亿港元 [4] 信利国际 - 2024年营收166.63亿元(同比增长14.4%)，净利润2.82亿元(同比增长14.9%) [6] - 智能手机业务收益增加是业绩提升主因，联营公司信利仁寿产能利用率超90% [7][8] - LTPS TFT-LCD生产线专门用于汽车显示屏，具有高亮度及窄边框优势 [8] 深纺织 - 2024年营收33.35亿元(同比增长8.3%)，净利润0.89亿元(同比增长12.75%) [10] - OLED TV偏光片销售量行业领先，成功量产55-77吋高性能OLED TV偏光片 [11] - 经营活动现金流同比增长25.17%至2.31亿元 [11] 蓝思科技 - 2024年营收698.97亿元(同比增长28.27%)，净利润36.24亿元(同比增长19.94%) [12] - 智能手机与电脑类业务营收577.54亿元(同比增长28.63%)，占比超80% [13] - 智能汽车与座舱类业务营收59.35亿元(同比增长18.73%) [13] 濮阳惠成 - 2024年营收14.11亿元(同比增长2.31%)，净利润1.92亿元(同比下降18.53%) [14] - 专注OLED功能材料中间体生产，受益于国内OLED面板生产技术成熟 [15] - 经营活动现金流同比下降28.91%至2.47亿元 [15] 蓝黛科技 - 2024年营收35.35亿元(同比增长25.93%)，净利润1.24亿元(同比增长134.04%) [16] - 触控显示业务主要应用于汽车电子、平板电脑等领域 [17] - 大力拓展车载触摸屏业务及大尺寸玻璃盖板业务 [18] 凯盛科技 - 2024年营收48.94亿元(同比下降2.32%)，净利润1.4亿元(同比增长30.76%) [19] - 显示材料业务向好发展，拥有柔性可折叠玻璃等完整显示产业链 [20] 天德钰 - 2024年营收21.02亿元(同比增长73.88%)，净利润2.75亿元(同比增长143.61%) [25] - 智能移动终端显示驱动芯片需求增加是营收增长主因 [25] - 量产多款显示触控产品，TDDI新技术有效降低成本 [26] 歌尔股份 - 2024年营收1009.5亿元(同比增长2.41%)，净利润26.65亿元(同比增长144.93%) [27] - VR/MR产品销量显著增长，智能无线耳机业务保持良性成长 [29] - 精密零组件业务和智能声学整机业务毛利率提升 [29]