专家认为，本月LPR继续"按兵不动"符合预期。从LPR报价机制看，作为LPR定价主要参考的7天期逆回 购操作利率为1.40%，并未发生变化，因此LPR较难下降。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期 LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期维持不变。 今年LPR下行一次，5月两期限LPR均较上期下行10个基点，带动企业和居民贷款利率更大幅度下调， 降低实体经济融资成本。 与此同时，企业融资和居民信贷成本均保持低位运行。11月，企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约 为3.1%，比上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%，比上年同期 低约3个基点。 中央经济工作会议提出，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。往后看，中信证券首席经济学家明明 认为，未来降息工具也可能基于明年一季度信贷修复情况被灵活运用，总体上货币政策宽松环境仍然没 有变化。 西部证券（002673）宏观首席分析师边泉水预计，2026年公开市场操作利率和LPR将下调10个基点左 右，为扩大内需创造宽松的货币环境。 从银行方面看，招联首 ...

2026年宏观经济政策总基调 - 明年经济工作总基调为“稳中求进、提质增效”，相较于以往更强调“质的有效提升”和“提质增效”，在保持合理增速的同时对发展质量和效益提出更高要求 [2] - “提质增效”的内涵是推动财政、货币、产业等政策协同配合，结合传统与创新工具、周期性政策与改革性政策，以全方位推动经济高质量增长 [2] - 2026年是“十五五”开局之年，预计宏观政策将更具前瞻性，力求为未来五年奠定高质量发展基础 [2] 货币政策展望与工具运用 - 会议提出继续实施适度宽松的货币政策，首次明确要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [3] - 预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，贷款市场报价利率(LPR)有望稳中有降 [3] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展和提振消费等领域 [3] - 货币政策操作将不限于传统降准降息，会采用并可能进一步完善丰富多种结构性工具，为高质量发展提供精准支撑 [3] 财政与宏观政策协同 - 会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并强调政策的协同性 [4] - 政策将加大逆周期调节力度，同时注重跨周期平衡，以更好地促进稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [4] - 会议强调要发挥存量政策和增量政策的集成效应，增强宏观政策取向一致性和有效性 [4] - 未来各部门、各地区、各领域的政策将更注重协调配合，形成合力 [4]

贷款市场报价利率（LPR）水平 - 2025年10月20日1年期LPR为3.0% [1] - 2025年10月20日5年期以上LPR为3.5% [1] LPR变动情况 - 1年期与5年期以上LPR均与上期持平 [1]

货币政策基调 - 重申实施适度宽松货币政策 加强逆周期调节 发挥总量和结构双重功能 [1] - 改为"灵活把握政策实施的力度和节奏"表述 因5月降准降息已落地 当前处于政策观察期 [1] - 货币政策"适度宽松"主基调未变 央行坚持支持性立场 [1] 经济形势判断 - 二季度例会对国内经济形势判断较一季度更积极 但指出"国内需求不足""物价持续低位运行"两大挑战 [2] - 5月数据显示经济增长保持韧性 二季度GDP将保持较高增速 需关注需求可持续性 [1] - 地方债风险化解后 重点转向推动房地产市场止跌回稳 [2] 金融供给侧改革 - 强调落实结构性货币政策工具 做好金融"五篇大文章" [2] - 重点支持科技创新 提振消费 "两重""两新"领域融资 [2] - 持续优化民营经济金融服务 打通中小微企业融资堵点 [2] 利率政策展望 - 存款准备金率"隐性下限"可能打破 准备金工具功能将更充分发挥 [3] - 若政策利率和存款利率继续降低 LPR仍有下降可能 但需平衡稳增长 稳息差 稳汇率目标 [3] - 结构性工具有助强化政策激励 引导金融机构支持重大战略和薄弱环节 [3] 普惠金融实践 - 农行通过"科创贷"产品为科技型中小企业提供资金支持 优化服务流程 [4] - 重点服务花卉等乡村振兴"美丽产业"和科技创新"微观主体" [4] - 未来将持续优化金融服务 支持更多"小而美"科技企业发展 [4]

贷款市场报价利率(LPR)调整 - 1年期LPR下降10个基点至3.0% [1] - 5年期以上LPR下降10个基点至3.5% [1] - 主要银行同步优化存款挂牌利率 [1] 政策影响分析 - LPR下降将持续推动社会综合融资成本下降 [1] - 有利于稳定市场预期并激发信贷需求 [1] - 促进企业投资活动 [1] 房贷及消费领域影响 - 5年期以上LPR下降减轻房贷借款人利息负担 [1] - 有利于促进消费增长 [1] 金融支持实体经济 - LPR下降加大金融对实体经济的支持力度 [1] - 存款利率下降为降低社会综合融资成本创造有利条件 [1]

货币政策调整 - 7天期短期利率从1.5%下调至1.4%，下调0.1个百分点，定位为主要政策利率 [1] - 存款准备金率下调0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元 [1] - 贷款市场报价利率(LPR)预计同步下调0.1%左右 [1] 经济刺激措施 - 推出5000亿元低息贷款额度，专项用于服务支出等国内消费刺激 [1] - 政策目标为缓解中美贸易摩擦（特朗普关税）对经济的冲击，支撑可能放缓的经济 [1] - 此次为2024年9月后8个月来首次降息 [1] 房地产市场支持 - 计划下调首套房贷款利率，提振持续低迷的房地产市场 [2] - 通过金融宽松政策缓解美国关税对经济的连锁影响 [2]