12月18日，国证自由现金流指数低开后震荡回暖，跌幅持续收窄，成分股华人健康涨停，一心堂、福建 高速、维维股份等跟涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）连续4个交易日获 资金抢筹，近20个交易日合计"吸金"超9.6亿元。 中国上市公司协会会长宋志平表示，自2024年中央政治局会议提出"壮大耐心资本"以来，一系列政策举 措为引导中长期资金入市提供了制度保障。2025年以来，各类中长期资金净买入A股规模已超6000亿 元，成为抵御市场波动、推动价值回归的中流砥柱。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 成分股聚焦高自由现金流率公司，政策红利持续释放叠加市场关注度持续上升，自由现金流ETF成为投 资者资产组合中兼具成长潜力与政策确定性的优质配置选择。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费 率为0.05%，均为市场最低费率水平。 每日经济新闻 ...

12月12日，A股市场涨跌分化，自由现金流策略韧性凸显，国证自由现金流指数盘中涨约0.2%，成 分股常宝股份、锦泓集团、国电南自、亚翔集成等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流 ETF（159201）获资金抢筹，近20个交易日合计"吸金"15.4亿元。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中信证券认为，2025年中央经济工作会议强调"供强需弱"的矛盾，提出要推动经济实现质的有效提 升和量的合理增长。预计明年政策将更加注重内需主导，消费韧性将提升，创新驱动和改革攻坚将成为 重点。我们认为，政策的协调与落地效果将是关键，特别是在推动多领域合作和绿色转型方面。整体来 看，预计2026年经济将保持稳定增长，政策将继续支持高质量发展。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指 数，经流动性、行业、ROE稳 ...

12月11日早盘，国证自由现金流指数震荡上行，现涨约0.5%，成分股亚翔集成、捷佳伟创、模塑科 技、海陆重工等领涨。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF（159201）近20日净流入16.48 亿元，资金抢筹特征显著。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力 强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均 为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 每日经济新闻 招商证券研报表示，近期出台的政策集中在资本市场与消费政策两个领域，建议重点关注促内需政策、 新兴产业政策与重大项目开展情况。从过往经验来看，12月末至次年一季度末是险资传统重要配置窗口 期，前期调整的红利板块有望重新获得关注，风格上更推荐大盘风格。 ...

指数表现 - 国证自由现金流指数11月28日触底反弹，上涨约0.45% [1] - 成分股秦安股份、常宝股份、太龙股份等领涨 [1] ETF资金流向 - 自由现金流ETF（159201）连续14个交易日资金净流入，合计流入金额达18.75亿元 [1] - 该ETF最新规模为72.02亿元，创成立以来新高 [1] 市场观点 - A股市场近期调整为投资者提供了调仓布局机会，长期上行趋势未改变 [1] - 稳健回报导向的绝对收益资金持续入市，市场内在稳定性增强 [1] - 当前风险释放为增配中国权益资产、布局2026年提供了契机 [1] ETF产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数成分股经过流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高，抗风险能力强，适合作为底仓配置，满足长线投资需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

指数及ETF表现 - 国证自由现金流指数低位震荡，下跌约1.2%，成分股亚翔集成、联发股份、指南针等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，近7天获得连续资金净流入，最高单日净流入2.4亿元，合计净流入10.63亿元，最新规模达66.56亿元，创成立以来新高 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1] 市场策略观点 - 招商证券分析维持震荡市判断，核心原因包括交易维度未好转及基本面维度有喜有忧 [1] - 市场风格观点从看好小盘转向看好大盘，因存量资金有切换至小盘动能，但增量资金给出近半年少见的连续收缩信号 [1] 策略特征与定位 - 自由现金流是红利分配基础，更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略在行业分布上有互补性 [1] - 自由现金流策略可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1]

市场表现与资金流向 - 10月24日国证自由现金流指数盘中调整，现跌约0.2%，成分股太极实业、横店东磁、捷佳伟创等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）近8天获得连续资金净流入，合计吸金3.15亿元 [1] 上市公司分红动态 - 截至10月23日，A股已有超600家上市公司合计超3000亿元的半年度现金红包发放到位 [1] - 目前还有超3000亿元分红在途 [1] - 上市公司加大分红力度被视为资本市场从重融资向重回报生态重构的关键转折 [1] - 一年多次分红提升了市场对中长期资金的吸引力，并推动"融资—发展—回报—再融资"良性循环的形成 [1] 自由现金流策略分析 - 自由现金流是红利分配的上游指标，具有较强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策略风格 [1] - 以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司 [1] - 高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优，在自由现金流策略中引入红利因子可进一步提升策略表现 [1] - 自由现金流策略侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略在行业分布上具有互补性 [2] - 自由现金流策略可作为平衡成长股投资的底仓工具 [2] 相关金融产品信息 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 该基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [2]

市场表现 - 10月14日A股三大指数集体高开后涨跌分化，国证自由现金流指数高开后盘中震荡，现涨约0.7% [1] - 指数成分股中白银有色、东方铁塔、陕西煤业、中国铝业、菜百股份等领涨 [1] - 跟踪该指数的自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，成交额率先突破2.1亿元，交投活跃且频现溢价交易 [1] 投资策略分析 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略在行业分布上有一定互补性 [1] - 自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1] - 华创证券认为，过去一年AH溢价已迎来大幅收敛，背后是过去一年以险资为代表的中长线资金基于股息率视角增配港股，形成港股红利资产绝对收益的资金增强效应 [1] - 往后AH溢价低位修复或将成为A股红利资产向上驱动、尤其阶段较港股红利占优的因素 [1] 产品信息 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 该基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

指数表现与ETF业绩 - 国证自由现金流指数上涨0.27%，成分股潍柴重机涨停，新华百货、上海钢联、云铝股份、大洋电机跟涨 [1] - 自由现金流ETF(159201)近1月日均成交额3.4亿元，居可比基金第一，最新规模46.25亿元创成立以来新高 [1] - ETF近6月净值上涨12.56%，近3个月超越基准年化收益14.90%排名可比基金第一，历史持有6个月盈利概率100% [1] 指数编制方法与成分结构 - 自由现金流收益率指标反映企业经营质量和增长潜力，能及时捕捉行业基本面变化 [2] - 指数前十大权重股合计占比57.95%，包括上汽集团(10.18%)、中国海油(9.81%)、美的集团(9.28%)等 [2][3] - 权重股表现分化，中国铝业涨2.43%而正泰电器跌1.33%，洛阳钼业涨1.62% [3] 产品特性与配置价值 - ETF成分股聚焦自由现金流充裕的行业龙头，覆盖家用电器、汽车、有色金属等高壁垒领域 [5] - 行业分散性显著有效规避单一行业波动风险，具备底仓配置价值 [5] - 基金管理年费率0.15%与托管年费率0.05%均为市场最低水平 [5]